Coefficient d'indexation d'un TIPS
Le facteur par lequel le principal d'un TIPS a grandi avec l'inflation depuis qu'il court : l'indice de référence des prix du jour divisé par l'indice de référence à sa date de départ.
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Comment elle est calculée ici
Le Trésor publie un indice de référence des prix pour chaque jour calendaire, construit à partir de l'indice mensuel des prix à la consommation avec un décalage d'environ trois mois. Le coefficient d'un TIPS un jour donné est l'indice de référence de ce jour divisé par celui de sa date de départ, à cinq décimales ; son principal ajusté vaut 100 fois le coefficient, son coupon réel est versé sur ce principal ajusté, et notre prix est le prix réel multiplié par le coefficient. À l'échéance, le principal remboursé est l'ajusté, jamais moins que le nominal d'origine.
Exemple détaillé
- TIPS 0,125 % 15/07/2031 a commencé à courir le 15 juil. 2021, quand l'indice de référence des prix valait 268,02090 ; le 2 oct. 2026, l'indice de référence du Trésor est de 333,952.
- Coefficient d'indexation = 333,952 ÷ 268,02090 = 1,24599 : chaque 100 de principal d'origine fait maintenant 124,599 de principal ajusté.
- Sur 10 000 de nominal, cela fait 12 459,90 USD de principal ajusté ; à l'échéance, le principal remboursé est le montant ajusté de ce jour, jamais moins que le nominal d'origine.
De vrais titres du Trésor valorisés aujourd'hui sur la courbe au pair du Trésor : nos estimations, et non des cotations de teneurs de marché, et aucun rendement ici n'est un rendement que quelqu'un vous doit. La démo n'en détient aucun ; connecté avec un titre du Trésor à vous, cela se calcule sur le vôtre.
Où il trompe
Le coefficient enregistre l'inflation qui a déjà eu lieu ; il ne dit rien de l'inflation à venir. Le rendement d'un TIPS est un rendement réel, au-dessus de l'inflation, et notre prix en est une estimation qui peut différer des prix de marché de plus d'un point. Les paiements que nous montrons utilisent le coefficient d'aujourd'hui ; chaque paiement réel sera mis à l'échelle par le coefficient de sa propre date.
La formule
- Coefficient — le coefficient d'indexation du jour ;
- IPC réf.(jour) — l'indice de référence des prix du Trésor pour ce jour calendaire ;
- IPC réf.(date de départ) — l'indice de référence à la date de départ du TIPS, le jour où les intérêts commencent à courir ;
- Principal ajusté — ce que valent ce jour-là chaque 100 de principal d'origine.
Un exemple résolu sur un vrai titre du Trésor
Le titre du Trésor indexé sur l'inflation TIPS 0,125 % 15/07/2031 (ISIN US91282CCM10) a été émis le 30 juillet 2021, avec une date de départ au 15 juillet 2021, quand l'indice de référence valait 268,02090. Le 1er octobre 2026, l'indice de référence du Trésor est de 333 918. Coefficient = 333 918 ÷ 268,0209 = 1,24587 : chaque 100 de principal d'origine fait maintenant 124 587 de principal ajusté. Sur 10 000 de nominal, cela fait 12 458,70, et le coupon réel de 0 125 % est versé dessus : 0,0625 % tous les six mois, soit 7,79 par période. À l'échéance, le 15 juillet 2031, le principal remboursé sera le montant ajusté de ce jour, jamais moins que les 10 000 d'origine. Les chiffres de prix de ce TIPS sont nos estimations à partir de la courbe réelle du Trésor, et non des cotations de teneurs de marché, et peuvent différer des prix de marché de plus d'un point.
Ce que cette page ne fait pas
Il ne dit pas quelle sera l'inflation ni quel sera le principal à l'échéance : seulement ce que l'inflation a fait depuis que le TIPS a commencé. Quel que soit le coefficient, le remboursement à l'échéance n'est jamais inférieur au nominal d'origine.
Comparée à
- Prix hors et avec coupon couru — le prix qui est coté pour 100 de ce principal ajusté
- Rendement à l'échéance — le rendement réel qui découle de ce prix
- Duration modifiée — de combien le prix bouge avec le rendement réel
Questions fréquentes
Le coefficient d'indexation prédit-il l'inflation ?
Non. Il enregistre l'inflation qui a déjà eu lieu depuis que le TIPS a commencé à courir. Rien en lui ne dit ce que les prochains mois apporteront.
Le principal peut-il tomber sous sa valeur d'origine ?
Entre-temps, le coefficient peut passer sous 1 si les prix baissent, et le principal ajusté aussi. À l'échéance, le Trésor rembourse au moins le nominal d'origine, quel que soit alors le coefficient.
Sources
Dernière révision le 02/10/2026 par Sphinx Risk.