Paris indépendants
Combien de positions réellement distinctes vous détenez, une fois pris en compte qu'elles bougent ensemble.
Dans le portefeuille de démonstration
1,05 sur 4
Comment elle est calculée ici
Le portefeuille est décomposé en composantes principales — les directions indépendantes de la matrice de covariance — et l'on prend l'exponentielle de l'entropie de la répartition du risque entre elles.
Exemple détaillé
- La matrice de covariance est décomposée en directions de mouvement indépendantes (ses composantes principales), et l'on mesure le risque porté par chacune.
- L'exponentielle de l'entropie de cette répartition est le nombre de paris : un risque égal sur quatre directions donne 4 ; tout sur une seule donne 1.
- 4 positions se comportent comme 1,05 paris indépendants : elles bougent surtout ensemble.
Portefeuille de démonstration : quatre entreprises inventées, des prix générés, mesurés par le vrai moteur. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Où il trompe
Dix valeurs technologiques donnent environ 1,4. Compter les positions surestime toujours la diversification ; c'est le chiffre qui refuse de le faire.