Fälligkeitsleiter
Wie viel eines Anleihebestands in jeder Spanne verbleibender Jahre fällig wird: unter einem Jahr, ein bis drei, drei bis fünf, fünf bis zehn, zehn bis zwanzig und über zwanzig.
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Wie sie hier berechnet wird
Jedes Treasury, das du hältst, kommt in die Spanne, die den Jahren bis zu seinem Fälligkeitsdatum entspricht, mit dem Anteil am Anleihegeld, den es ausmacht; der Reiter Risiko addiert es zu den Leitern, die die Anleihefonds, die du hältst, in ihren eigenen Meldungen angeben, in einer einzigen Leiter. Die Leiter richtet sich nach den verbleibenden Jahren, nicht nach der Duration, und zeigt, wann der Nennwert zurückkommt.
Durchgerechnetes Beispiel
- Vier echte Treasuries, je 10,000 Nennwert, bewertet auf der Kurve vom 2. Okt. 2026: nach verbleibenden Jahren bis zur Fälligkeit 1–3 Jahre 25,7 %, 3–5 Jahre 25,7 %, 5–10 Jahre 24,6 %, über 20 Jahre 24,0 %.
- Gewichtete Restlaufzeit, jede Anleihe nach ihrem Wert gewichtet: 11,4 Jahre.
- Die Änderung bei 0,01 Punkten Rendite beträgt je 1,88, 4,36, 7,39, 13,57; die längste, 24 % des Geldes, trägt 50 % der Summe.
Echte Treasuries, heute auf der Par-Kurve des Treasury bewertet: unsere Schätzungen, keine Händlerkurse, und keine Rendite hier ist eine Rendite, die dir jemand schuldet. Die Demo hält keines; angemeldet mit einem eigenen Treasury wird dies an deinem durchgerechnet.
Wo es täuscht
Eine Leiter sagt, wann der Nennwert zurückkommt, nicht, wie stark sich der Preis bewegt: Die langen Spannen tragen je Dollar weit mehr Zinsempfindlichkeit als die kurzen, weshalb die Änderung bei einem Punkt höheren Zinsen daneben steht. Eine gleichmäßige Leiter heißt nicht gleichmäßige Zinsempfindlichkeit.
Die Formel
- wi — der Anteil am Anleihegeld, den Anleihe i ausmacht (ihr Wert geteilt durch die Summe);
- Ti — die Jahre bis zum Fälligkeitsdatum der Anleihe i;
- Gewichtete Restlaufzeit — die durchschnittlichen verbleibenden Jahre, nach Wert gewichtet.
Ein durchgerechnetes Beispiel an einem echten Treasury
Vier Treasuries, je 10,000 Nennwert, bewertet auf der Kurve vom 1. Oktober 2026: die 2-jährige Note UST 4,750 % 30.09.2028 (9,995,74), die 5-jährige Note UST 5,000 % 30.09.2031 (9,997,02), die 10-jährige Note UST 4,625 % 15.08.2036 (9,589,61) und die 30-jährige Anleihe UST 5,125 % 15.08.2056 (9,360,23); insgesamt 38,942,60. Nach verbleibenden Jahren: 1 bis 3 Jahre 25,7 %; 3 bis 5 25,7 %; 5 bis 10 24,6 %; über 20 24,0 %. Gewichtete Restlaufzeit: 11,4 Jahre. Die Änderung bei 0,01 Punkten Rendite beträgt bei jeder 1,88, 4,37, 7,41 und 13,64: Die Anleihe über 20 Jahre, 24 % des Geldes, trägt etwa die Hälfte der Summe von 27,30. Eine fast gleichmäßige Leiter, eine ungleiche Empfindlichkeit. Alle Zahlen sind unsere Schätzungen aus der Treasury-Kurve, keine Händlerkurse.
Was diese Seite nicht tut
Sie sagt nicht, ob eine Leiter gut oder schlecht ist, und schlägt keine vor: Sie beschreibt, was du hältst. Ein Treasury hat keine vorzeitige Tilgung, sein angegebenes Fälligkeitsdatum ist also, wann sein Nennwert zurückkommt.
Im Vergleich mit
- Key-Rate-Durations — an welcher Stelle der Kurve die Empfindlichkeit jeder Anleihe liegt
- Modified Duration — die Empfindlichkeit, die die Leiter nicht zeigt
- Mittlere Endfälligkeit — dieselbe Leiter, für die Anleihen in einem Anleihefonds
Häufige Fragen
Heißt eine gleichmäßige Leiter gleichmäßige Zinsempfindlichkeit?
Nein. Im Beispiel halten die vier Anleihen je etwa ein Viertel des Geldes, aber die 30-jährige trägt etwa die Hälfte der Empfindlichkeit gegenüber einer Renditebewegung, weil der Preis einer langen Anleihe viel stärker reagiert.
Ist die Leiter für Fonds und Einzelanleihen gleich?
Der Reiter Risiko addiert sie zu einer Leiter. Die eines Fonds stammt aus dem, was der Fonds in seiner eigenen Meldung angibt; die eines Treasury aus seinem eigenen Fälligkeitsdatum.
Quellen
Zuletzt geprüft am 02.10.2026 von Sphinx Risk.