Stückzinsen
Der Teil des nächsten Kupons, den eine Anleihe seit ihrem letzten Kupontermin schon verdient hat und den der Käufer dem Verkäufer zusätzlich zum gestellten Kurs zahlt.
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Wie sie hier berechnet wird
Berechnet nach der Konvention Actual/Actual, die das Treasury verwendet: der reguläre Kupon einer Periode mal die Tage seit dem letzten Kupontermin, geteilt durch die Tage der laufenden Kuponperiode. Sie werden zum Kurs ohne Stückzinsen addiert und ergeben den Preis inklusive Stückzinsen; das Positionspanel zeigt sie in Geld für den Nennwert, den du hältst.
Durchgerechnetes Beispiel
- UST 4,625 % 15.08.2036 zahlt 4,625 % im Jahr in zwei Kupons von 2,3125 je 100; der letzte war am 15. Aug. 2026, der nächste ist am 15. Feb. 2027, eine Periode von 184 Tagen.
- Am 2. Okt. 2026 sind 48 dieser 184 Tage vergangen: 2,3125 × 48 ÷ 184 = 0,6033 je 100.
- Auf 10.000 Nennwert sind das 60,33 USD: schon im Preis inklusive Stückzinsen enthalten und mit dem nächsten Kupon zurückgezahlt.
Echte Treasuries, heute auf der Par-Kurve des Treasury bewertet: unsere Schätzungen, keine Händlerkurse, und keine Rendite hier ist eine Rendite, die dir jemand schuldet. Die Demo hält keines; angemeldet mit einem eigenen Treasury wird dies an deinem durchgerechnet.
Wo es täuscht
Sie sind keine zusätzliche Rendite: Sie kommen mit dem nächsten Kupon zurück, weshalb der gestellte Kurs (ohne Stückzinsen) sie weglässt. Wer die Anleihe am Kupontermin hält, erhält den ganzen Kupon; die vor dem Kauf aufgelaufenen Zinsen wurden also im Preis bezahlt und gehen nicht verloren.
Die Formel
- AI — die Stückzinsen je 100 Nennwert;
- C — der reguläre Kupon einer Periode je 100: der Jahreskupon geteilt durch zwei bei einem Treasury;
- d — die Tage vom letzten Kupontermin bis zum Valutatag;
- D — die Tage der laufenden Kuponperiode, vom letzten bis zum nächsten Kupontermin.
Ein durchgerechnetes Beispiel an einem echten Treasury
Die Treasury Note UST 4,625 % 15.08.2036 zahlt C = 4.625 ÷ 2 = 2,3125 je 100 alle sechs Monate. Ihr letzter Kupontermin war der 15. August 2026, der nächste ist der 15. Februar 2027, eine Periode von D = 184 Tagen; der Valutatag 1. Oktober 2026 liegt d = 47 Tage nach dem letzten Kupon. AI = 2,3125 × 47 ⁄ 184 = 0,5907 je 100. Auf 10,000 Nennwert sind das 59,07, die Zinsen, die der Verkäufer in diesen 47 Tagen verdient hat und die der nächste Kupon von 231,25 dem Halter am 15. Februar 2027 vollständig zurückzahlt.
Was diese Seite nicht tut
Sie sind eine Konvention, um einen Kupon zwischen Verkäufer und Käufer aufzuteilen. Sie hängen weder vom Kurs noch von der Rendite ab und sagen nichts über den Wert der Anleihe selbst.
Im Vergleich mit
- Kurs ohne und mit Stückzinsen — der Kurs ohne Stückzinsen und der Preis inklusive Stückzinsen, den sie vervollständigen
- Rendite bis zur Fälligkeit — die Rendite, die aus dem Preis inklusive Stückzinsen gelöst wird
Häufige Fragen
Sind Stückzinsen ein Kostenfaktor?
Nein. Der Käufer zahlt sie mit dem Preis und erhält sie mit dem nächsten Kupon vollständig zurück. Sie spiegeln nur wider, dass der Kupon eine Periode abdeckt, von der der Verkäufer die Anleihe einen Teil lang hielt.
Warum ist der gestellte Kurs niedriger als das, was der Käufer zahlt?
Gestellte Kurse sind Kurse ohne Stückzinsen: Sie lassen sie weg, damit der Kurs nicht alle sechs Monate um einen Kupon springt. Was der Käufer am Valutatag zahlt, ist der Preis inklusive Stückzinsen: der Kurs ohne Stückzinsen plus die Stückzinsen.
Quellen
Zuletzt geprüft am 02.10.2026 von Sphinx Risk.