A four-holding portfolio, measured

Was alles, was du hältst, heute wert ist – in der Währung dieses Portfolios.

Wie es hier berechnet wirdDie Stückzahl jeder Position stammt aus dem Journal – jeder Kauf minus jeder Verkauf –, bewertet zum letzten gespeicherten Schlusskurs und zum Wechselkurs dieses Tages umgerechnet, nicht zu dem von heute.

Wo es täuschtEs ist eine Bewertung zum Kurs, kein Preis, zu dem du verkaufen könntest. Alles Illiquide und alles mit veraltetem Schlusskurs ist so viel wert wie beim letzten Handel, nicht so viel, wie es einbringen würde.

Das Geld, das du tatsächlich eingezahlt hast, minus dem, was du entnommen hast.

Wie es hier berechnet wirdKäufe minus Verkäufe, zu den erfassten Preisen. Gebühren zählen, wenn dein Journal sie enthält. Dividenden nicht: Was das Unternehmen dir gezahlt hat, ist ein Ertrag auf das Investierte, kein zusätzlich investiertes Geld.

Wo es täuschtDas ist nicht deine steuerliche Kostenbasis. Es verrechnet Verkäufe mit Käufen über die gesamte Historie – so berechnet kein Finanzamt einen Gewinn.

Wert minus Eingesetztes: das Geld, das du verdient hättest, wenn du jetzt alles verkaufst.

Wie es hier berechnet wirdMarktwert minus netto investiert. Es ist ein Geldbetrag und sagt deshalb nichts darüber, ob das Ergebnis für das eingegangene Risiko gut war.

Wo es täuschtEine große Zahl hier kann von einer großen Einzahlung kommen statt von einem guten Jahr. Der Prozentwert daneben misst das Portfolio; dieser misst das Konto.

Was das Portfolio selbst verdient hat, ohne den Effekt deiner Einzahlungen.

Wie es hier berechnet wirdDie Rendite jedes Tages wird nach Abzug der Einzahlung dieses Tages berechnet, und die Tagesrenditen werden verkettet. Es ist dieselbe Konvention, die Fonds veröffentlichen müssen – deshalb ist sie mit einem Index vergleichbar.

Wo es täuschtSie ignoriert bewusst, wie viel Geld du jeweils investiert hattest. Sie ist das richtige Maß für die Positionen und das falsche für deinen Geldbeutel – die geldgewichtete Rendite ist die andere Hälfte.

Die zeitgewichtete Rendite als jährliche Rate.

Wie es hier berechnet wirdDas Gesamtwachstum geometrisch auf ein Jahr heruntergerechnet. Ein Zeitraum von weniger als einer Woche wird gar nicht annualisiert, weil ein paar Tage auf ein Jahr hochgerechnet absurde Zahlen ergeben.

Wo es täuschtEin kurzes Fenster zu annualisieren ist der häufigste Weg, einen glücklichen Monat wie eine ganze Laufbahn aussehen zu lassen.

Was das Portfolio seit dem 1. Januar erzielt hat.

Wie es hier berechnet wirdDieselben Tagesrenditen wie oben, verkettet ab der ersten Sitzung des laufenden Kalenderjahres.

Wo es täuschtEin Kalenderjahr ist ein willkürliches Fenster. Drei Wochen im Januar ist diese Zahl Rauschen mit Prozentzeichen – und wird trotzdem zitiert.

Wie stark das Portfolio schwankt, nach oben und unten, pro Jahr ausgedrückt.

Wie es hier berechnet wirdDie Standardabweichung der Tagesrenditen mal die Wurzel aus 252, der Zahl der Handelstage eines Jahres.

Wo es täuschtSie bestraft einen steilen Anstieg genauso hart wie einen steilen Absturz – und über den Anstieg beschwert sich niemand. Außerdem unterstellt sie symmetrische, brave Renditen, und deine sind das nicht: siehe Schiefe und Extremränder.

Der schlimmste Rückgang von einem vorherigen Hoch, den das Portfolio je hatte.

Wie es hier berechnet wirdDie kumulierte Kurve gegen ihr eigenes laufendes Maximum, davon der tiefste Punkt dieses Abstands.

Wo es täuschtEs ist ein einziger Tag aus der ganzen Historie. Er sagt, wie tief es ging, und nichts darüber, wie lange es dauerte – und genau das bringt Menschen zum Verkaufen. Dafür gibt es die Zeit unter Wasser und den Ulcer Index.

Rendite pro Einheit Volatilität: wie viel du für die ausgehaltenen Schwankungen bekommen hast.

Wie es hier berechnet wirdDie annualisierte Überrendite über den risikofreien Zins, geteilt durch die annualisierte Volatilität derselben Reihe.

Wo es täuschtSie behandelt Aufwärtsvolatilität als Risiko und unterstellt eine Glockenkurve. Eine Strategie, die jeden Tag ein wenig gewinnt und ab und zu alles verliert, schneidet hier glänzend ab – genau bis sie es nicht mehr tut.