VaR condicional
La pérdida media de los días que fueron peores que el VaR.
En la cartera de demostración
-3,39 %
Cómo se calcula aquí
La media de todas las rentabilidades diarias por debajo del percentil 5, sobre el valor de mercado de hoy.
Ejemplo resuelto
- Toma el peor 5 % de los días —los que quedan más allá de la línea del VaR— y promédialos.
- Su media es -3,39 %: lo malos que son los días malos, no solo dónde empiezan.
Cartera de demostración: cuatro empresas inventadas, precios generados, medidos por el motor real. Las rentabilidades pasadas no predicen las futuras.
Dónde engaña
Es la cifra que mira de verdad un comité de riesgos, porque dos carteras con el mismo VaR pueden esconder catástrofes muy distintas detrás de esa línea.