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Sandisk Corp

SNDK · Technologie (périphériques de stockage informatique) · 5 ans de comptes annuels déposés auprès de la SEC · dernier exercice clos le 03/07/2026

Connecté, cette page dit aussi ce qu'est cette entreprise dans votre propre portefeuille : son poids, sa part de votre risque, et ce qu'en acheter ou en vendre une partie changerait. Se connecter ›

Sandisk Corp a publié un chiffre d'affaires de 20,2 milliards $ pour l'exercice 2026. Sur les 10,7 milliards $ générés par son activité en 5 ans, 42,2 % sont allés aux rachats d'actions et 7,1 % au réinvestissement dans l'activité. Aux filtres comptables, il réussit 7 des 9 tests de Piotroski, son Z'' d'Altman de 9,64 est dans la zone sûre et son M-score de Beneish est au-dessus du seuil de -1,78 ; un des six recoupements entre ses états financiers se déclenche.

Chiffre d'affaires, exercice 2026 20,2 Md  
Marge opérationnelle 61,2 % marge brute de 71,5 %
Rendement du capital investi 69,1 % 16,6 % en moyenne sur 3 ans
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions 11,3 Md 55,6 % du chiffre d'affaires
Dette nette ÷ EBITDA Trésorerie nette 4,8 Md de trésorerie de plus que de dette
F-score de Piotroski 7/9 tests d'amélioration réussis

Croît-elle ?

Le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel qu'il produit. Une croissance qui n'atteint pas le résultat opérationnel est une croissance achetée avec de la marge.

Chiffre d'affairesRésultat opérationnel
Croissance annuelle composée
3 ans4 ans
Chiffre d'affaires+49,3 %—
Actions+2,2 %—

Moins d'actions, ce sont des rachats : chaque action restante détient une plus grande part de l'entreprise.

Gagne-t-elle plus que ne lui coûte son capital ?

Les marges disent ce qu'il reste de chaque vente ; le rendement du capital investi, ce que l'activité gagne avec l'argent dont elle a besoin pour fonctionner. La croissance ne crée de la valeur que si ce rendement dépasse le coût du capital.

BruteOpérationnelleNetteFlux de trésorerie disponible

Rendement du capital investi

Rendement du capital investi Coût du capital aujourd'hui · 10,2 %

Profit économique

Profit économique

(rendement du capital − coût du capital) × capital investi : le bénéfice qui reste après avoir payé l'argent utilisé. Le coût du capital d'aujourd'hui est appliqué à chaque année, car un coût passé ne peut pas être reconstitué honnêtement.

Rendement des capitaux propres
72,7 %
Rendement des actifs
50,8 %
Rotation des actifs
0,90×
Recherche et développement
6,6 % du chiffre d'affaires
Frais généraux (SG&A)
3,3 % du chiffre d'affaires

Le bénéfice est-il de la trésorerie, et où va-t-elle ?

Le résultat net est une opinion comptable ; le flux de trésorerie disponible est ce qui est resté en banque après les investissements. La rémunération en actions ne sort pas de la banque — les actionnaires la paient par la dilution —, elle est donc aussi montrée déduite.

Résultat netFlux de trésorerie disponibleAprès rémunération en actions

Où sont allées 5 années de trésorerie d'exploitation, 2022–2026

10,7 Md générés par l'activité. Chaque bande est sa part de ce total.

  • Réinvesti dans l'activité 7 % 766,0 M
  • Acquisitions 0 % 0
  • Dividendes 0 % 0
  • Rachats d'actions 42 % 4,5 Md
  • Conservé, ou utilisé pour réduire la dette 51 % 5,4 Md

Sur les mêmes années, elle a versé 728,0 M en actions. 3,8 Md des rachats sont allés au-delà de la compensation de cette dilution.

Par action

Bénéfice par actionFlux de trésorerie disponible par actionDividende par action

Actions en circulation

Actions diluées

Dette et liquidité

La dette n'est pas mauvaise en soi ; ce qui l'est, c'est la dette que l'activité ne peut pas honorer une mauvaise année. La dette nette est la dette moins la trésorerie, et en dessous de zéro l'entreprise détient plus de trésorerie qu'elle ne doit.

Dette nette
Dette nette ÷ EBITDA
-0,4×
Couverture des intérêts
170× résultat opérationnel ÷ intérêts
Ratio de liquidité
2,29 actifs courants ÷ passifs courants
Cycle de conversion de trésorerie
— encaisse en 85 j

Trois filtres classiques des comptes

Chacun pose une question différente aux mêmes états financiers : l'entreprise s'améliore-t-elle, ressemble-t-elle à une entreprise en route vers la détresse, ses comptes ressemblent-ils à des comptes manipulés ? Aucun n'est un verdict ; chacun montre ce qui le fait bouger.

F-score de Piotroski

L'activité s'améliore-t-elle ? Neuf tests par oui ou non, cette année contre la précédente.

7sur 9 tests réussis
  • RentableRendement des actifs supérieur à zéro réussi
  • Trésorerie d'exploitationFlux de trésorerie d'exploitation supérieur à zéro réussi
  • Rentabilité en hausseRendement des actifs plus élevé qu'un an plus tôt réussi
  • Bénéfice adossé à de la trésorerieFlux de trésorerie d'exploitation supérieur au résultat net (peu de régularisations) réussi
  • Moins de dette à long termeLa dette à long terme rapportée aux actifs a baissé réussi
  • Plus liquideRatio de liquidité plus élevé qu'un an plus tôt échoué
  • Pas de nouvelles actionsLe nombre d'actions n'a pas augmenté échoué
  • Meilleure marge bruteMarge brute plus élevée qu'un an plus tôt réussi
  • Vend davantage par actifRotation des actifs plus élevée qu'un an plus tôt réussi

Là où il trompe : il mesure le changement, pas le niveau. Une excellente entreprise qui a stagné un an obtient un score bas ; une médiocre qui se relève d'un désastre, un score élevé.

Z''-score d'Altman

Le bilan ressemble-t-il à ceux d'entreprises qui ont fait faillite ?

9,64zone sûre
  • Fonds de roulement ÷ actifs 0,32 × 6,56+2,10
  • Bénéfices non distribués ÷ actifs 0,43 × 3,26+1,40
  • Résultat opérationnel ÷ actifs 0,55 × 6,72+3,70
  • Capitaux propres ÷ passif 2,32 × 1,05+2,44

Là où il trompe : les rachats d'actions. Une entreprise qui rend tant de trésorerie que ses capitaux propres deviennent faibles ou négatifs fait chuter les deux derniers ratios sans être le moins du monde proche de la faillite. Les banques et les assureurs n'entrent pas du tout dans le modèle.

M-score de Beneish

Les comptes ressemblent-ils à ceux d'entreprises qui ont manipulé leurs résultats ?

-0,71au-dessus du seuil de -1,78
  • Créances vs ventes 1,60+1,47
  • Marge brute en recul 0,42+0,22
  • Actifs incorporels 0,72+0,29
  • Croissance des ventes 2,75+2,46
  • Amortissement ralenti 1,15+0,13
  • Frais généraux vs ventes 0,43-0,07
  • Bénéfice non encaissé -0,01-0,05
  • Endettement en hausse 0,99-0,32

Là où il trompe : la croissance rapide et les acquisitions. La croissance des ventes pèse lourd : une entreprise qui croît de 50 % par an obtient un score de suspecte sans avoir rien fait. C'est un filtre tiré d'une étude de 1999, pas une accusation.

Là où les états financiers se contredisent

Recoupements entre le compte de résultat, le bilan et le tableau des flux de trésorerie de la dernière année, chacun avec la lecture rassurante et la lecture inquiétante.

Les créances clients progressent de 341 % contre 175 % pour le chiffre d'affaires.

Rassurante

Un glissement vers de plus gros clients avec des délais plus longs, ou des ventes concentrées en fin de période.

Inquiétante

Les ventes se font à des conditions de crédit plus souples, ou du chiffre d'affaires a été comptabilisé qui ne sera peut-être jamais encaissé.

Que vaut-elle, sous quelles hypothèses ?

Une entreprise vaut la trésorerie qu'elle générera, ramenée à aujourd'hui. Ce modèle projette le chiffre d'affaires avec une croissance qui s'estompe au fil des ans, applique une marge de flux de trésorerie disponible et actualise le résultat au coût du capital. Chaque hypothèse dit d'où elle vient, et toutes peuvent être modifiées.

Chiffre d'affaires
M $

chiffre d'affaires de l'exercice 2026

%

le chiffre d'affaires a progressé de +49,1 % par an sur les 3 dernières années ; la croissance s'estompe jusqu'au taux terminal la dernière année

ans

dix ans pour que la croissance s'estompe jusqu'au taux terminal

La trésorerie de chaque vente
%

flux de trésorerie disponible de l'entreprise après rémunération en actions ÷ chiffre d'affaires, les 3 derniers exercices ensemble

%

la marge la dixième année ; par défaut, l'activité garde celle d'aujourd'hui

Le long terme
%

croissance perpétuelle après la dixième année, sous le taux sans risque : aucune entreprise ne croît plus vite que l'économie pour toujours

Le taux d'actualisation
%

rendement au pair des bons du Trésor américain à 10 ans (Trésor américain), 28/09/2026

non mesuré sur cette page publique, qui n'utilise que des dépôts publics : 1,0 suppose qu'elle évolue comme le marché. Connectez-vous pour le mesurer à partir des cours

%

le surcroît de rendement exigé pour détenir des actions ; il ne se mesure pas, et 4–6 % est la fourchette courante

%

pas de ligne d'intérêts : le taux sans risque + 1,5 point

%

taux effectif du dernier exercice, 12,2 %, borné entre 0 et 35 %

Le cours
$

Saisissez le cours affiché par votre courtier. Il ne sert qu'aux questions inverses : ce que ce cours implique.

Revenir aux valeurs par défaut

SEC tiré des dépôts Trésor le rendement à 10 ans mesuré à partir des cours hypothèse non mesurable le vôtre vous l'avez modifié

Valeur par action, avec ces hypothèses $473,44 actualisé à 10,2 % par an · dont 56 % au-delà de la 10e année
$356,1680 % de 5 000 simulations$639,06
Prudent $312,05 21,0 % de croissance · 9,0 % de marge · 11,2 % d'actualisation · 2,0 % à perpétuité
Vos hypothèses $473,44 25,0 % de croissance · 10,6 % de marge · 10,2 % d'actualisation · 2,5 % à perpétuité
Généreux $755,95 29,0 % de croissance · 12,2 % de marge · 9,2 % d'actualisation · 3,0 % à perpétuité

Saisissez un cours à gauche pour poser les questions inverses : quelle croissance, quelle marge ou quel taux d'actualisation ce cours implique.

Ce que la valeur implique, dans les multiples habituels

À la valeur de ce modèle
Cours ÷ bénéfice6,4×
Valeur d'entreprise ÷ EBITDA5,5×
Valeur d'entreprise ÷ chiffre d'affaires3,4×
Rendement de flux de trésorerie disponible15,3 %

Des flux de trésorerie à une valeur par action

10 ans de flux de trésorerie, aujourd'hui30,4 Md
Tout le reste, aujourd'hui38,2 Md
L'activité entière68,6 Md
Plus la trésorerie nette4,8 Md
Ce qui revient aux actionnaires73,4 Md

Réparti entre 155,0 M actions : <strong>$473,44</strong> chacune.

La projection à côté de son historique

Le flux de trésorerie disponible publié après rémunération en actions, puis celui du modèle. Une projection qui ne ressemble en rien au passé a besoin d'une raison.

PubliéProjeté
Année par année
2027202820292030203120322033203420352036
Chiffre d'affaires25,3 Md31,0 Md37,2 Md43,7 Md50,3 Md56,6 Md62,2 Md66,9 Md70,2 Md72,0 Md
Croissance25,0 %22,5 %20,0 %17,5 %15,0 %12,5 %10,0 %7,5 %5,0 %2,5 %
Marge de trésorerie10,6 %10,6 %10,6 %10,6 %10,6 %10,6 %10,6 %10,6 %10,6 %10,6 %
Flux de trésorerie disponible2,7 Md3,3 Md4,0 Md4,6 Md5,3 Md6,0 Md6,6 Md7,1 Md7,5 Md7,6 Md
Vaut aujourd'hui2,4 Md2,7 Md2,9 Md3,1 Md3,3 Md3,3 Md3,3 Md3,3 Md3,1 Md2,9 Md

Si les données les moins connues bougent

La valeur par action quand deux données changent à la fois. Que des cases voisines diffèrent beaucoup, c'est la conclusion : la valeur dépend de chiffres que personne ne connaît avec précision.

Le taux d'actualisation et la croissance perpétuelle

actualisation ↓ · perpétuité →1,5 %2,0 %2,5 %3,0 %3,5 %
9,2 % 489 516 547 583 626
9,7 % 458 481 508 538 574
10,2 % 430 450 473 500 529
10,7 % 406 423 443 466 491
11,2 % 384 399 417 436 458

La croissance de la première année et la marge finale

marge ↓ · croissance →21,0 %23,0 %25,0 %27,0 %29,0 %
8,5 % 351 375 402 430 460
9,6 % 381 409 438 469 503
10,6 % 411 441 473 508 545
11,7 % 442 474 509 547 586
12,7 % 472 507 545 585 628

Toutes les données bougent en même temps

5 000 valorisations, chacune avec la croissance, la marge finale, le taux d'actualisation et la croissance perpétuelle tirés au hasard autour des valeurs de gauche (dispersions de 3,0 %, 2,0 %, 1,0 % et 0,5 %). Pas une probabilité — les dispersions sont aussi des hypothèses —, mais une image honnête de l'étendue de la réponse.

La moitié des simulations se situent entre <b>$406,89</b> et <b>$552,60</b> ; une sur dix sous $356,16, une sur dix au-dessus de $639,06.

Le long terme a-t-il du sens ?

  • 2,3×La valeur terminale valorise l'activité la 10e année à 2,3 fois l'EBITDA de cette année-là.
  • 3 %Pour croître de 2,5 % à perpétuité en réinvestissant 80 % de son résultat opérationnel après impôt, l'activité doit gagner 3 % sur le nouveau capital — elle a gagné 17 % en moyenne ces cinq dernières années.
  • 56 %de la valeur vient d'après la 10e année. Plus c'est élevé, plus la réponse dépend de la partie que personne ne peut voir.
Le taux d'actualisation, décomposé
  1. Ce qu'exigent les actionnaires (CAPM) : 5,24 % sans risque + 1,00 de bêta × 5,0 % de prime = <strong>10,24 %</strong>.
  2. Ce que facturent les prêteurs, après l'économie d'impôt sur les intérêts : 6,74 % × (1 − 12,2 %) = <strong>5,92 %</strong>.
  3. Pondéré selon ce que l'entreprise utilise de chacun (valeur comptable (aucun cours indiqué)) : <strong>10,24 %</strong>, le taux auquel chaque flux futur est actualisé.

Ce qu'elle a déposé récemment

Les douze derniers mois à la SEC, le plus important d'abord : rapports annuels et trimestriels, événements, grands actionnaires et initiés.

Événement 16/09/2026
A changé un administrateur ou un dirigeant
Événement 11/09/2026
A signé un accord important
Annuel 17/08/2026
Rapport annuel
Résultats 05/08/2026
A publié ses résultats; a publié d'autres informations
Événement 15/05/2026
A publié d'autres informations
Trimestriel 01/05/2026
Rapport trimestriel
Résultats 30/04/2026
A publié ses résultats; a publié d'autres informations
Événement 25/03/2026
A signé un accord important; a publié d'autres informations
Estimationdans 48 j
Résultats de la période close le 02/10/2026

Ce qu'ont fait ses propres administrateurs et dirigeants

Chaque formulaire 4 déposé au cours des douze derniers mois, lu ligne par ligne : 6 déclarations par 5 personnes. Les achats et ventes sur le marché sont comptés à part des rémunérations, des exercices d'options et des actions retenues pour impôts.

A acheté sur le marché—aucune sur la période
A vendu sur le marché$54,8 M16 vente(s) par 2 initié(s)
Avec plan préétabli100 %des ventes suivaient un plan 10b5-1 fixé des mois plus tôt
Autres lignes65 rémunérations · 0 exercices d'options · 1 retenues fiscales
DateQuiQuoiActionsPrixValeurDétient ensuite
20 sept. 2026 Shek BernardChief Legal Officer and Secty Actions retenues pour impôts 118 $1791,82 $211 435 26 188
17 sept. 2026 Visoso Luis FelipeEVP & CFO A reçu en rémunération 1 635 — — 132 611
17 sept. 2026 Goeckeler DavidChairman & CEO A reçu en rémunération 3 296 — — 416 706
17 sept. 2026 Goeckeler DavidChairman & CEO A vendu sur le marché · plan préétabli 40 $1567,26 $62 690 416 666
17 sept. 2026 Goeckeler DavidChairman & CEO A vendu sur le marché · plan préétabli 9 604 $1569,00 $15,1 M 407 062
17 sept. 2026 Goeckeler DavidChairman & CEO A vendu sur le marché · plan préétabli 910 $1570,04 $1,4 M 406 152
17 sept. 2026 Goeckeler DavidChairman & CEO A vendu sur le marché · plan préétabli 4 558 $1571,21 $7,2 M 401 594
17 sept. 2026 Goeckeler DavidChairman & CEO A vendu sur le marché · plan préétabli 1 157 $1572,60 $1,8 M 400 437
17 sept. 2026 Goeckeler DavidChairman & CEO A vendu sur le marché · plan préétabli 306 $1573,15 $481 385 400 131
17 sept. 2026 Goeckeler DavidChairman & CEO A vendu sur le marché · plan préétabli 2 588 $1574,57 $4,1 M 397 543
17 sept. 2026 Goeckeler DavidChairman & CEO A vendu sur le marché · plan préétabli 2 778 $1575,58 $4,4 M 394 765
17 sept. 2026 Goeckeler DavidChairman & CEO A vendu sur le marché · plan préétabli 4 139 $1576,82 $6,5 M 390 626
17 sept. 2026 Goeckeler DavidChairman & CEO A vendu sur le marché · plan préétabli 2 876 $1578,34 $4,5 M 387 750
17 sept. 2026 Goeckeler DavidChairman & CEO A vendu sur le marché · plan préétabli 640 $1579,40 $1,0 M 387 110
17 sept. 2026 Goeckeler DavidChairman & CEO A vendu sur le marché · plan préétabli 1 480 $1580,25 $2,3 M 385 630
17 sept. 2026 Goeckeler DavidChairman & CEO A vendu sur le marché · plan préétabli 1 080 $1583,80 $1,7 M 384 550
17 sept. 2026 Goeckeler DavidChairman & CEO A vendu sur le marché · plan préétabli 1 520 $1585,85 $2,4 M 383 030
17 sept. 2026 Goeckeler DavidChairman & CEO A vendu sur le marché · plan préétabli 165 $1587,00 $261 855 382 865
17 sept. 2026 Shek BernardChief Legal Officer and Secty A reçu en rémunération 1 001 — — 26 306
17 sept. 2026 Ilkbahar AlperEVP & Chief Technology Officer A reçu en rémunération 1 619 — — 42 109
17 sept. 2026 Pokorny MichaelVP, Chief Accounting Officer A reçu en rémunération 458 — — 21 550
15 sept. 2026 Visoso Luis FelipeEVP & CFO A vendu sur le marché · plan préétabli 1 000 $1568,83 $1,6 M 130 976

Un formulaire 4 dit ce qui s'est passé, quand, combien d'actions et à quel prix. Il ne dit pas pourquoi : une vente peut être une diversification, une facture fiscale ou un plan fixé des mois plus tôt, et une rémunération est un salaire, pas un achat. Rien ici n'est une raison d'acheter ou de vendre quoi que ce soit.

Quels grands fonds la déclarent

D'après le formulaire 13F des 28 institutions suivies sur ce site, à la fin de leur dernier trimestre déclaré. Un 13F est déposé jusqu'à 45 jours plus tard et ne montre que les positions longues en actions cotées aux États-Unis.

FondsActionsValeurPart du fondsDepuis le trimestre précédent
Norges Bank (Norway's sovereign fund) 30 juin 2026 2,1 M $4,7 Md 0,5 % Nouvelle
Tudor Investment 30 juin 2026 80 795 $183,7 M 0,8 % Renforcée
Maverick Capital 30 juin 2026 575 $1,3 M 0,0 % Nouvelle
Bridgewater Associates 30 juin 2026 317 $720 772 0,0 % Réduite
Duquesne Family Office 30 juin 2026 34 900 $79 353 1,8 % Réduite

Tous les fonds et ce qu'ils ont déclaré ›

Entreprises comparables

D'abord le même secteur SEC (périphériques de stockage informatique), puis le reste de technologie.

STX Seagate Technology Holdings plcWDC Western Digital CorpNTAP NetApp, Inc.P Everpure, Inc.NVDA Nvidia CorpAAPL Apple Inc.GOOGL Alphabet Inc.MSFT Microsoft Corp

Tous les chiffres, année par année

5 exercices · 30 mesures
20222023202420252026
Taille
Chiffre d'affaires—6,1 Md6,7 Md7,4 Md20,2 Md
Croissance du chiffre d'affaires——+9,5 %+10,4 %+175,3 %
Résultat opérationnel—-2,0 Md-468,0 M-1,4 Md12,4 Md
Résultat net—-2,1 Md-672,0 M-1,6 Md11,4 Md
Marges
Marge brute—7,1 %16,1 %30,1 %71,5 %
Marge opérationnelle—-33,4 %-7,0 %-18,7 %61,2 %
Marge nette—-35,2 %-10,1 %-22,3 %56,5 %
Marge de flux de trésorerie disponible—-15,3 %-7,1 %-1,6 %56,8 %
R&D ÷ chiffre d'affaires—19,2 %15,9 %15,4 %6,6 %
SG&A ÷ chiffre d'affaires—9,2 %6,8 %7,8 %3,3 %
Trésorerie
Flux de trésorerie disponible—-932,0 M-475,0 M-120,0 M11,5 Md
Rémunération en actions—165,0 M149,0 M182,0 M232,0 M
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions—-1,1 Md-624,0 M-302,0 M11,3 Md
Flux de trésorerie disponible de l'entreprise—-1,9 Md-567,2 M-1,8 Md6,6 Md
Flux de trésorerie disponible ÷ résultat net—0,4×0,7×0,1×1,0×
Investissements ÷ chiffre d'affaires—3,6 %2,5 %2,8 %0,9 %
Rendements
Rendement du capital investi——-5,6 %-13,8 %69,1 %
Rendement des capitaux propres—-18,7 %-6,1 %-17,8 %72,7 %
Rendement des actifs——-5,0 %-12,6 %50,8 %
Rotation des actifs——0,5×0,6×0,9×
Profit économique——-1,8 Md-2,7 Md9,3 Md
Par action
Bénéfice par action—$-14,78$-4,63$-11,32$73,76
Flux de trésorerie disponible par action—$-6,43$-3,28$-0,83$74,15
Dividende par action—————
Taux de distribution—————
Valeur comptable par action—$78,89$76,43$63,12$107,78
Actions diluées—145,0 M145,0 M145,0 M155,0 M
Bilan
Dette nette——-328,0 M368,0 M-4,8 Md
Dette nette ÷ EBITDA——1,3×-0,3×-0,4×
Couverture des intérêts—-65,6×-11,7×-21,9×169,7×
Ratio de liquidité——1,7×3,6×2,3×
Cycle de conversion de trésorerie (jours)—————
Scores
F-score de Piotroski—0367
Z'' d'Altman——5,263,269,64
M de Beneish———-3,50-0,71

Comptes tirés des propres dépôts SEC de l'entreprise ; les lignes que certaines entreprises ne publient pas apparaissent sous forme de tiret plutôt qu'estimées. Le taux sans risque est le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans. Un DCF est une façon d'expliciter des hypothèses, pas une prévision : il dit ce que vaudrait l'entreprise si les hypothèses se vérifiaient. Les scores sont des filtres qui indiquent où regarder, pas des verdicts. Rien ici n'est une recommandation d'achat ou de vente.