Ratio de índice de un TIPS
El factor por el que ha crecido el principal de un TIPS con la inflación desde que empezó a devengar intereses: el IPC de referencia del día dividido entre el IPC de referencia de su fecha de inicio.
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Cómo se calcula aquí
El Tesoro publica un IPC de referencia para cada día natural, construido a partir del índice mensual de precios al consumo con un retraso de unos tres meses. El ratio de un TIPS en un día es el IPC de referencia de ese día entre el de su fecha de inicio, con cinco decimales; su principal ajustado es 100 veces el ratio, su cupón real se paga sobre ese principal ajustado, y nuestro precio es el precio real por el ratio. Al vencimiento, el principal que se devuelve es el ajustado, nunca menos del nominal original.
Ejemplo resuelto
- TIPS 0,125 % 15/07/2031 empezó a devengar intereses el 15 jul. 2021, cuando el IPC de referencia era 268,02090; el 2 oct. 2026 el IPC de referencia del Tesoro es 333,952.
- Ratio de índice = 333,952 ÷ 268,02090 = 1,24599: cada 100 de principal original son ahora 124,599 de principal ajustado.
- Sobre 10.000 de nominal son 12.459,90 USD de principal ajustado; al vencimiento el principal devuelto es el importe ajustado de ese día, nunca menos del nominal original.
Treasuries reales valorados hoy con la curva par del Tesoro: nuestras estimaciones, no cotizaciones de un intermediario, y ningún rendimiento de aquí es una rentabilidad que nadie te deba. La demo no tiene ninguno; con sesión iniciada y un Treasury tuyo, esto se trabaja con el tuyo.
Dónde engaña
El ratio recoge la inflación que ya ha pasado; no dice nada de la inflación futura. El rendimiento de un TIPS es real, por encima de la inflación, y nuestro precio es una estimación que puede diferir de los precios de mercado en más de un punto. Los pagos que enseñamos usan el ratio de hoy; cada pago real se escalará con el ratio de su propia fecha.
La fórmula
- Ratio — el ratio de índice del día;
- IPCref(día) — el IPC de referencia del Tesoro para ese día natural;
- IPCref(fecha de inicio) — el IPC de referencia en la fecha de inicio del TIPS, el día en que empiezan a devengarse los intereses;
- Principal ajustado — lo que vale ese día cada 100 de principal original.
Un ejemplo resuelto con un Treasury real
El valor del Tesoro protegido contra la inflación TIPS 0,125 % 15/07/2031 (ISIN US91282CCM10) se emitió el 30 de julio de 2021, con fecha de inicio del 15 de julio de 2021, cuando el IPC de referencia era 268,02090. El 1 de octubre de 2026 el IPC de referencia del Tesoro es 333.918. Ratio = 333.918 ÷ 268,0209 = 1,24587: cada 100 de principal original son ahora 124.587 de principal ajustado. Sobre 10,000 de nominal son 12,458,70, y el cupón real del 0.125 % se paga sobre esa cantidad: 0,0625 % cada seis meses, 7,79 por periodo. Al vencimiento, el 15 de julio de 2031, el principal devuelto será el importe ajustado de ese día, nunca menos de los 10,000 originales. Las cifras de precio de este TIPS son nuestras estimaciones a partir de la curva real del Tesoro, no cotizaciones de un intermediario, y pueden diferir de los precios de mercado en más de un punto.
Lo que esta página no hace
No dice cuál será la inflación ni cuál será el principal al vencimiento: solo lo que ha hecho la inflación desde que empezó el TIPS. Sea cual sea el ratio, lo que se devuelve al vencimiento nunca es menos que el nominal original.
Comparada con
- Precio sin y con cupón corrido — el precio que se cotiza por 100 de este principal ajustado
- Rendimiento al vencimiento — el rendimiento real que sale de ese precio
- Duración modificada — cuánto se mueve el precio con el rendimiento real
Preguntas frecuentes
¿Predice el ratio de índice la inflación?
No. Recoge la inflación que ya ha pasado desde que el TIPS empezó a devengar intereses. Nada en él dice lo que traerán los próximos meses.
¿Puede el principal bajar de su valor original?
Entre medias, el ratio puede bajar de 1 si bajan los precios, y también el principal ajustado. Al vencimiento, el Tesoro devuelve al menos el nominal original, sea cual sea entonces el ratio.
Fuentes
Revisado por última vez el 02/10/2026 por Sphinx Risk.