Maturité moyenne contractuelle
Combien d'années il reste, en moyenne, avant que les obligations d'un fonds atteignent la date de remboursement final inscrite sur elles, chacune pondérée par sa part du fonds.
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Comment elle est calculée ici
Lue ligne par ligne dans le formulaire N-PORT du fonds, sans conserver les lignes : pour chaque obligation, les années entre la date du rapport et son échéance contractuelle, moyennées avec la part de l'obligation dans le fonds comme poids — et ces mêmes lignes rangées en échelle : moins d'un an, 1–3, 3–5, 5–10, 10–20 et plus de 20. Le coupon moyen à côté est construit de la même façon, avec le coupon annualisé de chaque obligation. Rien n'est estimé : ce sont les dates et les taux que le fonds liste.
Exemple détaillé
- Le dépôt de BND du 30 juin 2026 liste chaque obligation avec la date de remboursement final inscrite sur elle ; pondérées par la part de chaque obligation dans le fonds, ces dates sont en moyenne à 11,7 ans.
- La même pondération sur le coupon annuel de chaque obligation donne 3,86 %.
- En parts du fonds, par années jusqu'à cette date : moins d'1 an 1,1 %, 1–3 ans 22,7 %, 3–5 ans 17,0 %, 5–10 ans 19,6 %, 10–20 ans 10,7 %, plus de 20 ans 27,7 %.
- Sur les 27,7 % à plus de 20 ans, 16,7 % sont des obligations hypothécaires ou d'autres titrisations, qui inscrivent leur date finale légale alors que l'argent revient bien plus tôt.
- Son risque de taux déclaré se lit comme une duration d'environ 5,8 ans pour ses obligations — moins que les 11,7 ans jusqu'aux dates inscrites, parce que les coupons et les remboursements anticipés rendent de l'argent avant la date finale.
Un fonds obligataire réel, ouvert avec son formulaire N-PORT public sur SEC EDGAR — la démo n'en a aucun. Connecté avec vos propres fonds obligataires, ceci se calcule sur les vôtres.
Où il trompe
Elle prend la date finale au pied de la lettre, et pour certaines obligations cette date est loin du moment où l'argent revient. Une obligation hypothécaire peut afficher une date à trente ans alors que les propriétaires remboursent et renégocient bien avant, et les obligations remboursables par anticipation peuvent aussi l'être plus tôt ; un fonds avec un cinquième en hypothèques affiche donc une moyenne bien au-dessus de la maturité effective qu'il publie lui-même, qui tient compte des remboursements attendus. Et la maturité n'est pas la duration : les coupons rendent une partie de l'argent en chemin, et une obligation à taux variable peut arriver à échéance dans dix ans et à peine bouger avec les taux. Ce qui dit combien le fonds bouge avec les rendements, c'est son risque de taux déclaré.