Pente de la courbe
Combien le Trésor américain à 10 ans paie de plus que celui à 2 ans, en points de pourcentage : positive, c'est la forme habituelle ; négative, une courbe inversée.
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Comment elle est calculée ici
Le rendement au pair à 10 ans moins celui à 2 ans, tous deux tirés de la courbe quotidienne du Trésor du même jour ; à côté figure le 10 ans moins 3 mois. Une inversion est comptée quand la pente reste sous zéro au moins cinq séances de suite, pour qu'un ou deux jours de bruit autour de zéro ne fassent pas un épisode.
Exemple détaillé
- Le 25 sept. 2026, le Trésor à 10 ans payait 5,17 % et celui à 2 ans 4,81 %.
- 5,17 % − 4,81 % = +0,36 points : le long terme paie davantage, la forme habituelle.
- Depuis 2016, la courbe a été inversée pendant 1 périodes d'une semaine ou plus ; la plus longue a duré du 6 juil. 2022 au 26 août 2024, 537 séances.
Les chiffres du marché lui-même, tels que les publient le Trésor américain et le Conseil de la Réserve fédérale, lus une fois par jour — les mêmes pour tous les lecteurs. Ils décrivent cette date ; rien ici ne dit ce qui vient ensuite. Toutes sur une seule page ›
Où il trompe
Une courbe inversée a précédé plusieurs récessions américaines, mais l'écart entre les deux est allé de quelques mois à plusieurs années, et certaines inversions se sont terminées sans récession. Elle décrit ce que coûte l'argent aujourd'hui à deux horizons ; ce n'est une prévision de rien.