Ratio de Sortino
La même idée que Sharpe, mais en ne comptant que la dispersion sous la moyenne.
Dans le portefeuille de démonstration
0,57
Comment elle est calculée ici
La performance excédentaire divisée par la semi-déviation : la dispersion des performances passées sous la moyenne, mesurée par rapport à la moyenne de toute la série et divisée par toutes les observations, pas seulement les mauvaises.
Exemple détaillé
- Comme Sharpe, mais en divisant par la volatilité des seuls jours de baisse.
- Les jours de hausse ne comptent pas comme risque, donc il ressort plus élevé : 0,57 contre un Sharpe de 0,41.
Portefeuille de démonstration : quatre entreprises inventées, des prix générés, mesurés par le vrai moteur. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Où il trompe
Deux manuels utilisent deux conventions pour ce dénominateur, et les chiffres ne sont pas comparables de l'une à l'autre. Un Sortino nettement au-dessus du Sharpe signifie qu'une bonne partie de votre volatilité est à la hausse.