SFST · Finance(banques commerciales nationales) · 10 ans de comptes annuels déposés auprès de la SEC · dernier exercice clos le 31/12/2025
Connecté, cette page dit aussi ce qu'est cette entreprise dans votre propre portefeuille : son poids, sa part de votre risque, et ce qu'en acheter ou en vendre une partie changerait. Se connecter ›
Southern First Bancshares Inc a publié un chiffre d'affaires de 6,3 millions $ pour l'exercice 2025, après un recul de 0,9 % par an sur les 9 années précédentes. Sa marge opérationnelle est passée de 417,7 % en 2016 à 2301,1 %. Sur les 307,0 millions $ générés par son activité en 10 ans, 23,3 % sont allés au réinvestissement dans l'activité ; le nombre d'actions a augmenté de 21,4 %. Aux filtres comptables, il réussit 5 des 6 tests de Piotroski ; un des six recoupements entre ses états financiers se déclenche.
Chiffre d'affaires, exercice 20256,3 M-0,9 % par an sur 9 ans
Marge opérationnelle2301,1 %marge brute de —
Rendement du capital investi—
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions27,6 M439,4 % du chiffre d'affaires
Dette nette ÷ EBITDA—dette nette de —
F-score de Piotroski5/6tests d'amélioration réussis
Croît-elle ?
Le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel qu'il produit. Une croissance qui n'atteint pas le résultat opérationnel est une croissance achetée avec de la marge.
Chiffre d'affairesRésultat opérationnel
050,0 M100,0 M150,0 M
2016Chiffre d'affaires 6,8 MRésultat opérationnel 28,6 M
2017Chiffre d'affaires 5,2 MRésultat opérationnel 34,0 M
2018Chiffre d'affaires 5,5 MRésultat opérationnel 45,2 M
2019Chiffre d'affaires 9,9 MRésultat opérationnel 60,9 M
2020Chiffre d'affaires 19,8 MRésultat opérationnel 38,8 M
2021Chiffre d'affaires 11,4 MRésultat opérationnel 66,2 M
2022Chiffre d'affaires 4,2 MRésultat opérationnel 58,2 M
2023Chiffre d'affaires 4,0 MRésultat opérationnel 117,4 M
2024Chiffre d'affaires 5,6 MRésultat opérationnel 101,1 M
2025Chiffre d'affaires 6,3 MRésultat opérationnel 144,6 M
2016201720182019202020212022202320242025
Croissance annuelle composée
3 ans
5 ans
9 ans
Chiffre d'affaires
+14,4 %
-20,5 %
-0,9 %
Résultat opérationnel
+35,5 %
+30,1 %
+19,7 %
Résultat net
+1,4 %
+10,6 %
+9,9 %
Bénéfice par action
+1,0 %
+9,7 %
+7,5 %
Flux de trésorerie disponible par action
-6,7 %
+16,5 %
+8,7 %
Actions
+0,4 %
+0,8 %
+2,2 %
Moins d'actions, ce sont des rachats : chaque action restante détient une plus grande part de l'entreprise.
Gagne-t-elle plus que ne lui coûte son capital ?
Les marges disent ce qu'il reste de chaque vente ; le rendement du capital investi, ce que l'activité gagne avec l'argent dont elle a besoin pour fonctionner. La croissance ne crée de la valeur que si ce rendement dépasse le coût du capital.
BruteOpérationnelleNetteFlux de trésorerie disponible
0,0 %1000,0 %2000,0 %3000,0 %
2016Opérationnelle 417,7 %Nette 190,7 %Flux de trésorerie disponible 170,6 %
2017Opérationnelle 659,8 %Nette 253,2 %Flux de trésorerie disponible 229,3 %
2018Opérationnelle 815,2 %Nette 402,0 %Flux de trésorerie disponible 536,8 %
2019Opérationnelle 613,3 %Nette 280,7 %Flux de trésorerie disponible 99,5 %
2020Opérationnelle 196,2 %Nette 92,6 %Flux de trésorerie disponible 67,4 %
2021Opérationnelle 582,3 %Nette 410,6 %Flux de trésorerie disponible 453,2 %
2022Opérationnelle 1385,3 %Nette 693,5 %Flux de trésorerie disponible 866,0 %
2023Opérationnelle 2908,1 %Nette 332,7 %Flux de trésorerie disponible 406,6 %
2024Opérationnelle 1819,0 %Nette 279,3 %Flux de trésorerie disponible 445,6 %
2025Opérationnelle 2301,1 %Nette 483,4 %Flux de trésorerie disponible 475,6 %
2016201720182019202020212022202320242025
Rendement du capital investi
Rendement du capital investiCoût du capital aujourd'hui · 10,2 %
0,0 %5,0 %10,0 %15,0 %
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2016201720182019202020212022202320242025
Profit économique
Nécessite un coût du capital, qui vient de la valorisation plus bas.
Rendement des capitaux propres
8,2 %
Rendement des actifs
0,7 %
Rotation des actifs
0,00×
Le bénéfice est-il de la trésorerie, et où va-t-elle ?
Le résultat net est une opinion comptable ; le flux de trésorerie disponible est ce qui est resté en banque après les investissements. La rémunération en actions ne sort pas de la banque — les actionnaires la paient par la dilution —, elle est donc aussi montrée déduite.
Résultat netFlux de trésorerie disponibleAprès rémunération en actions
020,0 M40,0 M60,0 M
2016Résultat net 13,0 MFlux de trésorerie disponible 11,7 MAprès rémunération en actions 9,7 M
2017Résultat net 13,0 MFlux de trésorerie disponible 11,8 MAprès rémunération en actions 10,6 M
2018Résultat net 22,3 MFlux de trésorerie disponible 29,8 MAprès rémunération en actions 28,3 M
2019Résultat net 27,9 MFlux de trésorerie disponible 9,9 MAprès rémunération en actions 8,2 M
2020Résultat net 18,3 MFlux de trésorerie disponible 13,3 MAprès rémunération en actions 11,9 M
2021Résultat net 46,7 MFlux de trésorerie disponible 51,6 MAprès rémunération en actions 49,9 M
2022Résultat net 29,1 MFlux de trésorerie disponible 36,4 MAprès rémunération en actions 34,3 M
2023Résultat net 13,4 MFlux de trésorerie disponible 16,4 MAprès rémunération en actions 14,5 M
2024Résultat net 15,5 MFlux de trésorerie disponible 24,8 MAprès rémunération en actions 22,5 M
2025Résultat net 30,4 MFlux de trésorerie disponible 29,9 MAprès rémunération en actions 27,6 M
2016201720182019202020212022202320242025
Où sont allées 10 années de trésorerie d'exploitation, 2016–2025
307,0 M générés par l'activité. Chaque bande est sa part de ce total.
Réinvesti dans l'activité 23 %71,5 M
Acquisitions 0 %0
Dividendes 0 %0
Rachats d'actions 0 %0
Conservé, ou utilisé pour réduire la dette 77 %235,4 M
Sur les mêmes années, elle a versé 18,0 M en actions. Le nombre d'actions a augmenté de 21,4 %.
Par action
Bénéfice par actionFlux de trésorerie disponible par actionDividende par action
$0,00$2,00$4,00$6,00$8,00
2016Bénéfice par action $1,94Flux de trésorerie disponible par action $1,74
2017Bénéfice par action $1,76Flux de trésorerie disponible par action $1,60
2018Bénéfice par action $2,88Flux de trésorerie disponible par action $3,85
2019Bénéfice par action $3,58Flux de trésorerie disponible par action $1,27
2020Bénéfice par action $2,34Flux de trésorerie disponible par action $1,71
2021Bénéfice par action $5,85Flux de trésorerie disponible par action $6,45
2022Bénéfice par action $3,61Flux de trésorerie disponible par action $4,50
2023Bénéfice par action $1,66Flux de trésorerie disponible par action $2,03
2024Bénéfice par action $1,91Flux de trésorerie disponible par action $3,05
2025Bénéfice par action $3,72Flux de trésorerie disponible par action $3,66
2016201720182019202020212022202320242025
Actions en circulation
Actions diluées
6,5 M7,0 M7,5 M8,0 M8,5 M
2016Actions diluées 6,7 M
2017Actions diluées 7,4 M
2018Actions diluées 7,7 M
2019Actions diluées 7,8 M
2020Actions diluées 7,8 M
2021Actions diluées 8,0 M
2022Actions diluées 8,1 M
2023Actions diluées 8,1 M
2024Actions diluées 8,1 M
2025Actions diluées 8,2 M
2016201720182019202020212022202320242025
Quelle est la solidité du bilan ?
La dette n'est pas mauvaise en soi ; ce qui l'est, c'est la dette que l'activité ne peut pas honorer une mauvaise année. La dette nette est la dette moins la trésorerie, et en dessous de zéro l'entreprise détient plus de trésorerie qu'elle ne doit.
Dette nette ÷ EBITDA
—
Couverture des intérêts
1× résultat opérationnel ÷ intérêts
Ratio de liquidité
— actifs courants ÷ passifs courants
Cycle de conversion de trésorerie
—
Trois filtres classiques des comptes
Chacun pose une question différente aux mêmes états financiers : l'entreprise s'améliore-t-elle, ressemble-t-elle à une entreprise en route vers la détresse, ses comptes ressemblent-ils à des comptes manipulés ? Aucun n'est un verdict ; chacun montre ce qui le fait bouger.
F-score de Piotroski
L'activité s'améliore-t-elle ? Neuf tests par oui ou non, cette année contre la précédente.
5sur 6 tests réussis
✓RentableRendement des actifs supérieur à zéroréussi
✓Trésorerie d'exploitationFlux de trésorerie d'exploitation supérieur à zéroréussi
✓Rentabilité en hausseRendement des actifs plus élevé qu'un an plus tôtréussi
✓Bénéfice adossé à de la trésorerieFlux de trésorerie d'exploitation supérieur au résultat net (peu de régularisations)réussi
–Moins de dette à long termeLa dette à long terme rapportée aux actifs a baissé — non publiépas de données
–Plus liquideRatio de liquidité plus élevé qu'un an plus tôt — non publiépas de données
✕Pas de nouvelles actionsLe nombre d'actions n'a pas augmentééchoué
–Meilleure marge bruteMarge brute plus élevée qu'un an plus tôt — non publiépas de données
✓Vend davantage par actifRotation des actifs plus élevée qu'un an plus tôtréussi
Là où il trompe : il mesure le changement, pas le niveau. Une excellente entreprise qui a stagné un an obtient un score bas ; une médiocre qui se relève d'un désastre, un score élevé.
Z''-score d'Altman
Le bilan ressemble-t-il à ceux d'entreprises qui ont fait faillite ?
Il manque aux comptes une ligne nécessaire (bénéfices non distribués, actifs courants ou passif).
M-score de Beneish
Les comptes ressemblent-ils à ceux d'entreprises qui ont manipulé leurs résultats ?
Il manque aux comptes trop de lignes nécessaires.
Là où les états financiers se contredisent
Recoupements entre le compte de résultat, le bilan et le tableau des flux de trésorerie de la dernière année, chacun avec la lecture rassurante et la lecture inquiétante.
Les investissements (1 M) sont nettement inférieurs aux amortissements (4 M).
Rassurante
Des actifs arrivés à maturité, ou une activité devenue moins gourmande en capital.
Inquiétante
Sous-investissement : le bénéfice d'aujourd'hui tient en consommant la capacité de demain.
Que vaut-elle, sous quelles hypothèses ?
Une entreprise vaut la trésorerie qu'elle générera, ramenée à aujourd'hui. Ce modèle projette le chiffre d'affaires avec une croissance qui s'estompe au fil des ans, applique une marge de flux de trésorerie disponible et actualise le résultat au coût du capital. Chaque hypothèse dit d'où elle vient, et toutes peuvent être modifiées.
Valeur par action, avec ces hypothèses$135,39actualisé à 10,2 % par an · dont 45 % au-delà de la 10e année
$39,0180 % de 5 000 simulations$49,98
Prudent$89,00-9,0 % de croissance · 1524,3 % de marge · 11,2 % d'actualisation · 2,0 % à perpétuité
Vos hypothèses$135,39-5,0 % de croissance · 1793,2 % de marge · 10,2 % d'actualisation · 2,5 % à perpétuité
Généreux$216,99-1,0 % de croissance · 2062,2 % de marge · 9,2 % d'actualisation · 3,0 % à perpétuité
Saisissez un cours à gauche pour poser les questions inverses : quelle croissance, quelle marge ou quel taux d'actualisation ce cours implique.
Ce que la valeur implique, dans les multiples habituels
À la valeur de ce modèle
Cours ÷ bénéfice
36,4×
Valeur d'entreprise ÷ EBITDA
7,4×
Valeur d'entreprise ÷ chiffre d'affaires
175,9×
Rendement de flux de trésorerie disponible
2,5 %
Des flux de trésorerie à une valeur par action
10 ans de flux de trésorerie, aujourd'hui602,3 M
Tout le reste, aujourd'hui502,5 M
L'activité entière1,1 Md
Moins la dette nette-0
Ce qui revient aux actionnaires1,1 Md
Réparti entre 8,2 M actions : <strong>$135,39</strong> chacune.
La projection à côté de son historique
Le flux de trésorerie disponible publié après rémunération en actions, puis celui du modèle. Une projection qui ne ressemble en rien au passé a besoin d'une raison.
PubliéProjeté
050,0 M100,0 M150,0 M
2016Publié 9,7 M
2017Publié 10,6 M
2018Publié 28,3 M
2019Publié 8,2 M
2020Publié 11,9 M
2021Publié 49,9 M
2022Publié 34,3 M
2023Publié 14,5 M
2024Publié 22,5 M
2025Publié 27,6 M
2026Projeté 107,0 M
2027Projeté 102,6 M
2028Projeté 99,1 M
2029Projeté 96,7 M
2030Projeté 95,1 M
2031Projeté 94,3 M
2032Projeté 94,3 M
2033Projeté 95,0 M
2034Projeté 96,6 M
2035Projeté 99,0 M
2016201820202022202420262028203020322034
Année par année
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
Chiffre d'affaires
6,0 M
5,7 M
5,5 M
5,4 M
5,3 M
5,3 M
5,3 M
5,3 M
5,4 M
5,5 M
Croissance
-5,0 %
-4,2 %
-3,3 %
-2,5 %
-1,7 %
-0,8 %
0,0 %
0,8 %
1,7 %
2,5 %
Marge de trésorerie
1793,2 %
1793,2 %
1793,2 %
1793,2 %
1793,2 %
1793,2 %
1793,2 %
1793,2 %
1793,2 %
1793,2 %
Flux de trésorerie disponible
107,0 M
102,6 M
99,1 M
96,7 M
95,1 M
94,3 M
94,3 M
95,0 M
96,6 M
99,0 M
Vaut aujourd'hui
97,1 M
84,5 M
74,1 M
65,6 M
58,6 M
52,7 M
47,8 M
43,8 M
40,4 M
37,6 M
Si les données les moins connues bougent
La valeur par action quand deux données changent à la fois. Que des cases voisines diffèrent beaucoup, c'est la conclusion : la valeur dépend de chiffres que personne ne connaît avec précision.
Le taux d'actualisation et la croissance perpétuelle
actualisation ↓ · perpétuité →
1,5 %
2,0 %
2,5 %
3,0 %
3,5 %
9,2 %
139
147
155
164
175
9,7 %
131
137
144
152
161
10,2 %
124
129
135
142
150
10,7 %
118
122
128
133
140
11,2 %
112
116
121
126
131
La croissance de la première année et la marge finale
marge ↓ · croissance →
-9,0 %
-7,0 %
-5,0 %
-3,0 %
-1,0 %
1434,6 %
99
107
116
126
137
1613,9 %
107
116
126
137
148
1793,2 %
114
125
135
147
160
1972,6 %
122
133
145
158
171
2151,9 %
130
142
155
168
183
Toutes les données bougent en même temps
5 000 valorisations, chacune avec la croissance, la marge finale, le taux d'actualisation et la croissance perpétuelle tirés au hasard autour des valeurs de gauche (dispersions de 3,0 %, 269,0 %, 1,0 % et 0,5 %). Pas une probabilité — les dispersions sont aussi des hypothèses —, mais une image honnête de l'étendue de la réponse.
10e centile$39,01
Médiane$44,04
90e centile$49,98
$40,00$45,00$50,00$55,00
La moitié des simulations se situent entre <b>$41,46</b> et <b>$46,97</b> ; une sur dix sous $39,01, une sur dix au-dessus de $49,98.
Le long terme a-t-il du sens ?
10,1×La valeur terminale valorise l'activité la 10e année à 10,1 fois l'EBITDA de cette année-là.
Croissance gratuiteLa 10e année, le flux de trésorerie disponible égale ou dépasse le résultat opérationnel après impôt, et pourtant le modèle croît de 2,5 % à perpétuité. La croissance exige du réinvestissement ; ici, on suppose qu'elle est gratuite, ce qui flatte la valeur terminale.
45 %de la valeur vient d'après la 10e année. Plus c'est élevé, plus la réponse dépend de la partie que personne ne peut voir.
Le taux d'actualisation, décomposé
Ce qu'exigent les actionnaires (CAPM) : 5,17 % sans risque + 1,00 de bêta × 5,0 % de prime = <strong>10,17 %</strong>.
Ce que facturent les prêteurs, après l'économie d'impôt sur les intérêts : 6,67 % × (1 − 23,3 %) = <strong>5,11 %</strong>.
Pondéré selon ce que l'entreprise utilise de chacun (valeur comptable (aucun cours indiqué)) : <strong>10,17 %</strong>, le taux auquel chaque flux futur est actualisé.
Ce qu'elle a déposé récemment
Les douze derniers mois à la SEC, le plus important d'abord : rapports annuels et trimestriels, événements, grands actionnaires et initiés.
Ce qu'ont fait ses propres administrateurs et dirigeants
Chaque formulaire 4 déposé au cours des douze derniers mois, lu ligne par ligne : 6 déclarations par 3 personnes. Les achats et ventes sur le marché sont comptés à part des rémunérations, des exercices d'options et des actions retenues pour impôts.
A acheté sur le marché$18 9821 achat(s) par 1 initié(s)
A vendu sur le marché$756 40710 vente(s) par 2 initié(s)
Avec plan préétabli0 %des ventes suivaient un plan 10b5-1 fixé des mois plus tôt
Un formulaire 4 dit ce qui s'est passé, quand, combien d'actions et à quel prix. Il ne dit pas pourquoi : une vente peut être une diversification, une facture fiscale ou un plan fixé des mois plus tôt, et une rémunération est un salaire, pas un achat. Rien ici n'est une raison d'acheter ou de vendre quoi que ce soit.
Quels grands fonds la déclarent
D'après le formulaire 13F des 28 institutions suivies sur ce site, à la fin de leur dernier trimestre déclaré. Un 13F est déposé jusqu'à 45 jours plus tard et ne montre que les positions longues en actions cotées aux États-Unis.
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions
9,7 M
10,6 M
28,3 M
8,2 M
11,9 M
49,9 M
34,3 M
14,5 M
22,5 M
27,6 M
Flux de trésorerie disponible de l'entreprise
14,2 M
14,9 M
35,0 M
41,3 M
24,7 M
26,6 M
34,2 M
93,9 M
82,8 M
114,6 M
Flux de trésorerie disponible ÷ résultat net
0,9×
0,9×
1,3×
0,4×
0,7×
1,1×
1,2×
1,2×
1,6×
1,0×
Investissements ÷ chiffre d'affaires
79,4 %
104,4 %
35,0 %
85,0 %
36,8 %
233,0 %
332,3 %
30,8 %
14,1 %
9,2 %
Rendements
Rendement du capital investi
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Rendement des capitaux propres
11,9 %
8,7 %
12,8 %
13,5 %
8,0 %
16,8 %
9,9 %
4,3 %
4,7 %
8,2 %
Rendement des actifs
1,0 %
0,8 %
1,2 %
1,2 %
0,7 %
1,6 %
0,8 %
0,3 %
0,4 %
0,7 %
Rotation des actifs
0,0×
0,0×
0,0×
0,0×
0,0×
0,0×
0,0×
0,0×
0,0×
0,0×
Profit économique
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Par action
Bénéfice par action
$1,94
$1,76
$2,88
$3,58
$2,34
$5,85
$3,61
$1,66
$1,91
$3,72
Flux de trésorerie disponible par action
$1,74
$1,60
$3,85
$1,27
$1,71
$6,45
$4,50
$2,03
$3,05
$3,66
Dividende par action
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Taux de distribution
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Valeur comptable par action
$17,00
$20,37
$23,29
$26,83
$29,37
$35,06
$36,76
$38,63
$40,47
$44,89
Actions diluées
6,7 M
7,4 M
7,7 M
7,8 M
7,8 M
8,0 M
8,1 M
8,1 M
8,1 M
8,2 M
Bilan
Dette nette
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Dette nette ÷ EBITDA
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Couverture des intérêts
3,5×
3,3×
2,7×
2,4×
2,6×
12,2×
2,9×
1,2×
1,2×
1,4×
Ratio de liquidité
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Cycle de conversion de trésorerie (jours)
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Scores
F-score de Piotroski
—
3
4
4
4
4
3
3
5
5
Z'' d'Altman
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
M de Beneish
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Comptes tirés des propres dépôts SEC de l'entreprise ; les lignes que certaines entreprises ne publient pas apparaissent sous forme de tiret plutôt qu'estimées. Le taux sans risque est le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans. Un DCF est une façon d'expliciter des hypothèses, pas une prévision : il dit ce que vaudrait l'entreprise si les hypothèses se vérifiaient. Les scores sont des filtres qui indiquent où regarder, pas des verdicts. Rien ici n'est une recommandation d'achat ou de vente.
