ESNT · Finance(assurance caution) · 10 ans de comptes annuels déposés auprès de la SEC · dernier exercice clos le 31/12/2025
Connecté, cette page dit aussi ce qu'est cette entreprise dans votre propre portefeuille : son poids, sa part de votre risque, et ce qu'en acheter ou en vendre une partie changerait. Se connecter ›
Essent Group Ltd. a publié un chiffre d'affaires de 1,3 milliards $ pour l'exercice 2025, après une croissance de 11,9 % par an sur les 9 années précédentes. Sa marge opérationnelle est restée stable autour de 67,8 % depuis 2016. Sur les 6,4 milliards $ générés par son activité en 10 ans, 17,1 % sont allés aux rachats d'actions et 9,7 % aux dividendes ; le nombre d'actions a augmenté de 8,4 %. Aux filtres comptables, il réussit 4 des 6 tests de Piotroski ; aucun des six recoupements entre ses états financiers ne se déclenche.
Chiffre d'affaires, exercice 20251,3 Md+11,9 % par an sur 9 ans
Marge opérationnelle67,8 %marge brute de —
Rendement du capital investi—
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions827,8 M65,7 % du chiffre d'affaires
Dette nette ÷ EBITDA—dette nette de —
F-score de Piotroski4/6tests d'amélioration réussis
Croît-elle ?
Le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel qu'il produit. Une croissance qui n'atteint pas le résultat opérationnel est une croissance achetée avec de la marge.
Chiffre d'affairesRésultat opérationnel
0500,0 M1,0 Md1,5 Md
2016Chiffre d'affaires 458,3 MRésultat opérationnel 312,3 M
2017Chiffre d'affaires 576,5 MRésultat opérationnel 403,7 M
2018Chiffre d'affaires 719,4 MRésultat opérationnel 556,9 M
2019Chiffre d'affaires 867,6 MRésultat opérationnel 669,2 M
2020Chiffre d'affaires 955,2 MRésultat opérationnel 499,2 M
2021Chiffre d'affaires 1,0 MdRésultat opérationnel 830,6 M
2023Chiffre d'affaires 1,1 MdRésultat opérationnel 853,1 M
2024Chiffre d'affaires 1,2 MdRésultat opérationnel 890,8 M
2025Chiffre d'affaires 1,3 MdRésultat opérationnel 854,6 M
2016201720182019202020212022202320242025
Croissance annuelle composée
3 ans
5 ans
9 ans
Chiffre d'affaires
+8,0 %
+5,7 %
+11,9 %
Résultat opérationnel
-5,2 %
+11,4 %
+11,8 %
Résultat net
-6,0 %
+10,8 %
+13,4 %
Bénéfice par action
-3,7 %
+12,2 %
+12,4 %
Flux de trésorerie disponible par action
+16,0 %
+4,5 %
+12,5 %
Dividende par action
+12,6 %
+13,3 %
—
Actions
-2,4 %
-1,2 %
+0,9 %
Moins d'actions, ce sont des rachats : chaque action restante détient une plus grande part de l'entreprise.
Gagne-t-elle plus que ne lui coûte son capital ?
Les marges disent ce qu'il reste de chaque vente ; le rendement du capital investi, ce que l'activité gagne avec l'argent dont elle a besoin pour fonctionner. La croissance ne crée de la valeur que si ce rendement dépasse le coût du capital.
BruteOpérationnelleNetteFlux de trésorerie disponible
0,0 %50,0 %100,0 %150,0 %
2016Opérationnelle 68,2 %Nette 48,6 %Flux de trésorerie disponible 59,2 %
2017Opérationnelle 70,0 %Nette 65,9 %Flux de trésorerie disponible 63,4 %
2018Opérationnelle 77,4 %Nette 65,0 %Flux de trésorerie disponible 86,4 %
2019Opérationnelle 77,1 %Nette 64,1 %Flux de trésorerie disponible 67,6 %
2020Opérationnelle 52,3 %Nette 43,2 %Flux de trésorerie disponible 76,0 %
2021Opérationnelle 80,8 %Nette 66,3 %Flux de trésorerie disponible 68,7 %
2022Opérationnelle 100,3 %Nette 83,1 %Flux de trésorerie disponible 58,4 %
2023Opérationnelle 76,9 %Nette 62,8 %Flux de trésorerie disponible 68,4 %
2024Opérationnelle 71,7 %Nette 58,7 %Flux de trésorerie disponible 68,8 %
2025Opérationnelle 67,8 %Nette 54,7 %Flux de trésorerie disponible 67,3 %
2016201720182019202020212022202320242025
Rendement du capital investi
Rendement du capital investiCoût du capital aujourd'hui · 10,2 %
0,0 %5,0 %10,0 %15,0 %
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2016201720182019202020212022202320242025
Profit économique
Nécessite un coût du capital, qui vient de la valorisation plus bas.
Rendement des capitaux propres
12,0 %
Rendement des actifs
9,3 %
Rotation des actifs
0,17×
Le bénéfice est-il de la trésorerie, et où va-t-elle ?
Le résultat net est une opinion comptable ; le flux de trésorerie disponible est ce qui est resté en banque après les investissements. La rémunération en actions ne sort pas de la banque — les actionnaires la paient par la dilution —, elle est donc aussi montrée déduite.
Résultat netFlux de trésorerie disponibleAprès rémunération en actions
0250,0 M500,0 M750,0 M1,0 Md
2016Résultat net 222,6 MFlux de trésorerie disponible 271,4 MAprès rémunération en actions 254,5 M
2017Résultat net 379,7 MFlux de trésorerie disponible 365,8 MAprès rémunération en actions 347,1 M
2018Résultat net 467,4 MFlux de trésorerie disponible 621,3 MAprès rémunération en actions 606,2 M
2019Résultat net 555,7 MFlux de trésorerie disponible 586,4 MAprès rémunération en actions 569,9 M
2020Résultat net 413,0 MFlux de trésorerie disponible 725,5 MAprès rémunération en actions 707,0 M
2021Résultat net 681,8 MFlux de trésorerie disponible 706,8 MAprès rémunération en actions 685,9 M
2022Résultat net 831,4 MFlux de trésorerie disponible 584,8 MAprès rémunération en actions 566,5 M
2023Résultat net 696,4 MFlux de trésorerie disponible 759,0 MAprès rémunération en actions 740,6 M
2024Résultat net 729,4 MFlux de trésorerie disponible 854,8 MAprès rémunération en actions 830,0 M
2025Résultat net 690,0 MFlux de trésorerie disponible 848,7 MAprès rémunération en actions 827,8 M
2016201720182019202020212022202320242025
Où sont allées 10 années de trésorerie d'exploitation, 2016–2025
6,4 Md générés par l'activité. Chaque bande est sa part de ce total.
Réinvesti dans l'activité 1 %40,5 M
Acquisitions 1 %86,8 M
Dividendes 10 %614,9 M
Rachats d'actions 17 %1,1 Md
Conservé, ou utilisé pour réduire la dette 71 %4,5 Md
Sur les mêmes années, elle a versé 189,0 M en actions. Le nombre d'actions a augmenté de 8,4 %. 901,0 M des rachats sont allés au-delà de la compensation de cette dilution.
Par action
Bénéfice par actionFlux de trésorerie disponible par actionDividende par action
$0,00$2,50$5,00$7,50$10,00
2016Bénéfice par action $2,41Flux de trésorerie disponible par action $2,94
2017Bénéfice par action $3,99Flux de trésorerie disponible par action $3,84Dividende par action $0,00
2018Bénéfice par action $4,77Flux de trésorerie disponible par action $6,34Dividende par action $0,00
2019Bénéfice par action $5,66Flux de trésorerie disponible par action $5,97Dividende par action $0,30
2020Bénéfice par action $3,88Flux de trésorerie disponible par action $6,82Dividende par action $0,65
2021Bénéfice par action $6,11Flux de trésorerie disponible par action $6,34Dividende par action $0,70
2022Bénéfice par action $7,72Flux de trésorerie disponible par action $5,43Dividende par action $0,86
2023Bénéfice par action $6,50Flux de trésorerie disponible par action $7,08Dividende par action $0,99
2024Bénéfice par action $6,85Flux de trésorerie disponible par action $8,02Dividende par action $1,11
2025Bénéfice par action $6,90Flux de trésorerie disponible par action $8,48Dividende par action $1,22
2016201720182019202020212022202320242025
Actions en circulation
Actions diluées
90,0 M95,0 M100,0 M105,0 M110,0 M115,0 M
2016Actions diluées 92,2 M
2017Actions diluées 95,2 M
2018Actions diluées 98,0 M
2019Actions diluées 98,2 M
2020Actions diluées 106,4 M
2021Actions diluées 111,6 M
2022Actions diluées 107,7 M
2023Actions diluées 107,1 M
2024Actions diluées 106,5 M
2025Actions diluées 100,0 M
2016201720182019202020212022202320242025
Quelle est la solidité du bilan ?
La dette n'est pas mauvaise en soi ; ce qui l'est, c'est la dette que l'activité ne peut pas honorer une mauvaise année. La dette nette est la dette moins la trésorerie, et en dessous de zéro l'entreprise détient plus de trésorerie qu'elle ne doit.
Dette nette ÷ EBITDA
—
Couverture des intérêts
26× résultat opérationnel ÷ intérêts
Ratio de liquidité
— actifs courants ÷ passifs courants
Cycle de conversion de trésorerie
—
Trois filtres classiques des comptes
Chacun pose une question différente aux mêmes états financiers : l'entreprise s'améliore-t-elle, ressemble-t-elle à une entreprise en route vers la détresse, ses comptes ressemblent-ils à des comptes manipulés ? Aucun n'est un verdict ; chacun montre ce qui le fait bouger.
F-score de Piotroski
L'activité s'améliore-t-elle ? Neuf tests par oui ou non, cette année contre la précédente.
4sur 6 tests réussis
✓RentableRendement des actifs supérieur à zéroréussi
✓Trésorerie d'exploitationFlux de trésorerie d'exploitation supérieur à zéroréussi
✕Rentabilité en hausseRendement des actifs plus élevé qu'un an plus tôtéchoué
✓Bénéfice adossé à de la trésorerieFlux de trésorerie d'exploitation supérieur au résultat net (peu de régularisations)réussi
–Moins de dette à long termeLa dette à long terme rapportée aux actifs a baissé — non publiépas de données
–Plus liquideRatio de liquidité plus élevé qu'un an plus tôt — non publiépas de données
✓Pas de nouvelles actionsLe nombre d'actions n'a pas augmentéréussi
–Meilleure marge bruteMarge brute plus élevée qu'un an plus tôt — non publiépas de données
✕Vend davantage par actifRotation des actifs plus élevée qu'un an plus tôtéchoué
Là où il trompe : il mesure le changement, pas le niveau. Une excellente entreprise qui a stagné un an obtient un score bas ; une médiocre qui se relève d'un désastre, un score élevé.
Z''-score d'Altman
Le bilan ressemble-t-il à ceux d'entreprises qui ont fait faillite ?
Il manque aux comptes une ligne nécessaire (bénéfices non distribués, actifs courants ou passif).
M-score de Beneish
Les comptes ressemblent-ils à ceux d'entreprises qui ont manipulé leurs résultats ?
Il manque aux comptes trop de lignes nécessaires.
Là où les états financiers se contredisent
Recoupements entre le compte de résultat, le bilan et le tableau des flux de trésorerie de la dernière année, chacun avec la lecture rassurante et la lecture inquiétante.
Aucun des six recoupements ne se déclenche la dernière année : créances et stocks évoluent avec le chiffre d'affaires, le bénéfice se transforme en trésorerie, l'investissement suit les amortissements, le taux d'imposition est ordinaire et la dette modérée.
Que vaut-elle, sous quelles hypothèses ?
Une entreprise vaut la trésorerie qu'elle générera, ramenée à aujourd'hui. Ce modèle projette le chiffre d'affaires avec une croissance qui s'estompe au fil des ans, applique une marge de flux de trésorerie disponible et actualise le résultat au coût du capital. Chaque hypothèse dit d'où elle vient, et toutes peuvent être modifiées.
Valeur par action, avec ces hypothèses$112,26actualisé à 10,2 % par an · dont 50 % au-delà de la 10e année
$86,0780 % de 5 000 simulations$150,77
Prudent$72,621,5 % de croissance · 50,2 % de marge · 11,2 % d'actualisation · 2,0 % à perpétuité
Vos hypothèses$112,265,5 % de croissance · 59,0 % de marge · 10,2 % d'actualisation · 2,5 % à perpétuité
Généreux$182,029,5 % de croissance · 67,9 % de marge · 9,2 % d'actualisation · 3,0 % à perpétuité
Saisissez un cours à gauche pour poser les questions inverses : quelle croissance, quelle marge ou quel taux d'actualisation ce cours implique.
Ce que la valeur implique, dans les multiples habituels
À la valeur de ce modèle
Cours ÷ bénéfice
16,3×
Valeur d'entreprise ÷ EBITDA
13,1×
Valeur d'entreprise ÷ chiffre d'affaires
8,9×
Rendement de flux de trésorerie disponible
7,4 %
Des flux de trésorerie à une valeur par action
10 ans de flux de trésorerie, aujourd'hui5,6 Md
Tout le reste, aujourd'hui5,6 Md
L'activité entière11,2 Md
Moins la dette nette-0
Ce qui revient aux actionnaires11,2 Md
Réparti entre 100,0 M actions : <strong>$112,26</strong> chacune.
La projection à côté de son historique
Le flux de trésorerie disponible publié après rémunération en actions, puis celui du modèle. Une projection qui ne ressemble en rien au passé a besoin d'une raison.
PubliéProjeté
0500,0 M1,0 Md1,5 Md
2016Publié 254,5 M
2017Publié 347,1 M
2018Publié 606,2 M
2019Publié 569,9 M
2020Publié 707,0 M
2021Publié 685,9 M
2022Publié 566,5 M
2023Publié 740,6 M
2024Publié 830,0 M
2025Publié 827,8 M
2026Projeté 784,9 M
2027Projeté 825,5 M
2028Projeté 865,4 M
2029Projeté 904,3 M
2030Projeté 942,0 M
2031Projeté 978,1 M
2032Projeté 1,0 Md
2033Projeté 1,0 Md
2034Projeté 1,1 Md
2035Projeté 1,1 Md
2016201820202022202420262028203020322034
Année par année
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
Chiffre d'affaires
1,3 Md
1,4 Md
1,5 Md
1,5 Md
1,6 Md
1,7 Md
1,7 Md
1,8 Md
1,8 Md
1,9 Md
Croissance
5,5 %
5,2 %
4,8 %
4,5 %
4,2 %
3,8 %
3,5 %
3,2 %
2,8 %
2,5 %
Marge de trésorerie
59,0 %
59,0 %
59,0 %
59,0 %
59,0 %
59,0 %
59,0 %
59,0 %
59,0 %
59,0 %
Flux de trésorerie disponible
784,9 M
825,5 M
865,4 M
904,3 M
942,0 M
978,1 M
1,0 Md
1,0 Md
1,1 Md
1,1 Md
Vaut aujourd'hui
712,5 M
680,1 M
647,2 M
613,9 M
580,4 M
547,0 M
513,9 M
481,2 M
449,2 M
417,9 M
Si les données les moins connues bougent
La valeur par action quand deux données changent à la fois. Que des cases voisines diffèrent beaucoup, c'est la conclusion : la valeur dépend de chiffres que personne ne connaît avec précision.
Le taux d'actualisation et la croissance perpétuelle
actualisation ↓ · perpétuité →
1,5 %
2,0 %
2,5 %
3,0 %
3,5 %
9,2 %
116
122
129
138
148
9,7 %
109
114
120
127
136
10,2 %
102
107
112
118
125
10,7 %
96
101
105
111
116
11,2 %
91
95
99
104
109
La croissance de la première année et la marge finale
marge ↓ · croissance →
1,5 %
3,5 %
5,5 %
7,5 %
9,5 %
47,2 %
81
88
95
103
112
53,1 %
88
96
104
112
122
59,0 %
95
104
112
122
132
64,9 %
102
111
121
131
142
70,8 %
109
119
129
140
152
Toutes les données bougent en même temps
5 000 valorisations, chacune avec la croissance, la marge finale, le taux d'actualisation et la croissance perpétuelle tirés au hasard autour des valeurs de gauche (dispersions de 3,0 %, 8,9 %, 1,0 % et 0,5 %). Pas une probabilité — les dispersions sont aussi des hypothèses —, mais une image honnête de l'étendue de la réponse.
10e centile$86,07
Médiane$112,54
90e centile$150,77
$100,00$150,00
La moitié des simulations se situent entre <b>$97,34</b> et <b>$129,88</b> ; une sur dix sous $86,07, une sur dix au-dessus de $150,77.
Le long terme a-t-il du sens ?
11,6×La valeur terminale valorise l'activité la 10e année à 11,6 fois l'EBITDA de cette année-là.
Croissance gratuiteLa 10e année, le flux de trésorerie disponible égale ou dépasse le résultat opérationnel après impôt, et pourtant le modèle croît de 2,5 % à perpétuité. La croissance exige du réinvestissement ; ici, on suppose qu'elle est gratuite, ce qui flatte la valeur terminale.
50 %de la valeur vient d'après la 10e année. Plus c'est élevé, plus la réponse dépend de la partie que personne ne peut voir.
Le taux d'actualisation, décomposé
Ce qu'exigent les actionnaires (CAPM) : 5,17 % sans risque + 1,00 de bêta × 5,0 % de prime = <strong>10,17 %</strong>.
Ce que facturent les prêteurs, après l'économie d'impôt sur les intérêts : 6,67 % × (1 − 16,0 %) = <strong>5,60 %</strong>.
Pondéré selon ce que l'entreprise utilise de chacun (valeur comptable (aucun cours indiqué)) : <strong>10,17 %</strong>, le taux auquel chaque flux futur est actualisé.
Ce qu'elle a déposé récemment
Les douze derniers mois à la SEC, le plus important d'abord : rapports annuels et trimestriels, événements, grands actionnaires et initiés.
Ce qu'ont fait ses propres administrateurs et dirigeants
Chaque formulaire 4 déposé au cours des douze derniers mois, lu ligne par ligne : 6 déclarations par 6 personnes. Les achats et ventes sur le marché sont comptés à part des rémunérations, des exercices d'options et des actions retenues pour impôts.
A acheté sur le marché—aucune sur la période
A vendu sur le marché$709 3423 vente(s) par 2 initié(s)
Avec plan préétabli100 %des ventes suivaient un plan 10b5-1 fixé des mois plus tôt
Un formulaire 4 dit ce qui s'est passé, quand, combien d'actions et à quel prix. Il ne dit pas pourquoi : une vente peut être une diversification, une facture fiscale ou un plan fixé des mois plus tôt, et une rémunération est un salaire, pas un achat. Rien ici n'est une raison d'acheter ou de vendre quoi que ce soit.
Quels grands fonds la déclarent
D'après le formulaire 13F des 28 institutions suivies sur ce site, à la fin de leur dernier trimestre déclaré. Un 13F est déposé jusqu'à 45 jours plus tard et ne montre que les positions longues en actions cotées aux États-Unis.
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions
254,5 M
347,1 M
606,2 M
569,9 M
707,0 M
685,9 M
566,5 M
740,6 M
830,0 M
827,8 M
Flux de trésorerie disponible de l'entreprise
223,8 M
385,8 M
475,4 M
564,6 M
421,6 M
689,5 M
843,5 M
722,4 M
758,5 M
715,3 M
Flux de trésorerie disponible ÷ résultat net
1,2×
1,0×
1,3×
1,1×
1,8×
1,0×
0,7×
1,1×
1,2×
1,2×
Investissements ÷ chiffre d'affaires
0,7 %
0,5 %
0,6 %
0,4 %
0,3 %
0,2 %
0,4 %
0,4 %
0,5 %
0,6 %
Rendements
Rendement du capital investi
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Rendement des capitaux propres
16,6 %
19,6 %
19,8 %
18,6 %
10,7 %
16,1 %
18,6 %
13,6 %
13,0 %
12,0 %
Rendement des actifs
11,8 %
14,2 %
14,8 %
14,3 %
7,9 %
11,9 %
14,5 %
10,8 %
10,3 %
9,3 %
Rotation des actifs
0,2×
0,2×
0,2×
0,2×
0,2×
0,2×
0,2×
0,2×
0,2×
0,2×
Profit économique
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Par action
Bénéfice par action
$2,41
$3,99
$4,77
$5,66
$3,88
$6,11
$7,72
$6,50
$6,85
$6,90
Flux de trésorerie disponible par action
$2,94
$3,84
$6,34
$5,97
$6,82
$6,34
$5,43
$7,08
$8,02
$8,48
Dividende par action
—
$0,00
$0,00
$0,30
$0,65
$0,70
$0,86
$0,99
$1,11
$1,22
Taux de distribution
—
0,0 %
0,0 %
5,3 %
16,8 %
11,4 %
11,1 %
15,3 %
16,2 %
17,7 %
Valeur comptable par action
$14,43
$19,71
$24,11
$30,34
$34,36
$38,73
$41,44
$47,87
$53,36
$60,31
Actions diluées
92,2 M
95,2 M
98,0 M
98,2 M
106,4 M
111,6 M
107,7 M
107,1 M
106,5 M
100,0 M
Bilan
Dette nette
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Dette nette ÷ EBITDA
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Couverture des intérêts
733,1×
78,0×
54,7×
65,9×
55,0×
100,3×
64,3×
28,3×
25,2×
26,1×
Ratio de liquidité
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Cycle de conversion de trésorerie (jours)
—
—
—
—
—
—
—
—
—
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Scores
F-score de Piotroski
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3
5
3
3
4
4
4
5
4
Z'' d'Altman
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M de Beneish
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Comptes tirés des propres dépôts SEC de l'entreprise ; les lignes que certaines entreprises ne publient pas apparaissent sous forme de tiret plutôt qu'estimées. Le taux sans risque est le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans. Un DCF est une façon d'expliciter des hypothèses, pas une prévision : il dit ce que vaudrait l'entreprise si les hypothèses se vérifiaient. Les scores sont des filtres qui indiquent où regarder, pas des verdicts. Rien ici n'est une recommandation d'achat ou de vente.
