SSRM · Finanzas(comercio de regalías mineras) · 8 años de cuentas anuales presentadas ante la SEC · último ejercicio cerrado el 31/12/2025
Con sesión iniciada, esta página dice además qué es esta empresa dentro de tu propia cartera: su peso, su cuota de tu riesgo, y qué cambiaría comprar o vender una parte. Entrar ›
SSR Mining Inc. declaró unas ventas de 1,6 mil millones $ en el ejercicio 2025. De los 2,1 mil millones $ que generó su operación en 8 años, un 54,0 % fue a reinvertir en el negocio y un 14,8 % a recompras. En los filtros contables, supera 5 de las 7 pruebas de Piotroski y su Z'' de Altman, de 3,57, está en la zona segura; no salta ninguno de los seis cruces entre sus estados financieros.
Ventas, ejercicio 20251,6 mil M
Margen operativo28,8 %margen bruto del —
Rentabilidad sobre el capital invertido—-0,1 % de media en 4 años
Flujo de caja libre tras pagos en acciones197,1 Mel 12,3 % de las ventas
Deuda neta ÷ EBITDA—deuda neta de —
F-score de Piotroski5/7pruebas de mejora superadas
¿Crece?
Las ventas y el beneficio operativo en que se convierten. Un crecimiento que no llega al beneficio operativo es crecimiento comprado con margen.
VentasBeneficio operativo
-500,0 M0500,0 M1,0 mil M1,5 mil M2,0 mil M
2018
2019Ventas 606,9 MBeneficio operativo 118,4 M
2020Ventas 853,1 MBeneficio operativo 188,3 M
2021Ventas 1,5 mil MBeneficio operativo 444,4 M
2022Ventas 1,1 mil MBeneficio operativo 190,3 M
2023Ventas 1,4 mil MBeneficio operativo -130,2 M
2024Ventas 987,0 MBeneficio operativo -322,3 M
2025Ventas 1,6 mil MBeneficio operativo 461,4 M
20182019202020212022202320242025
Crecimiento compuesto anual
3 años
5 años
7 años
Ventas
+11,8 %
+13,4 %
—
Beneficio operativo
+34,4 %
+19,6 %
—
Beneficio neto
+26,8 %
+21,2 %
—
Beneficio por acción
+27,8 %
+14,5 %
—
Flujo de caja libre por acción
+119,6 %
+1,6 %
—
Acciones
-0,8 %
+5,8 %
—
Si bajan las acciones, son recompras: cada acción que queda es dueña de más empresa.
¿Gana más de lo que le cuesta su capital?
Los márgenes dicen cuánto se queda de cada venta; la rentabilidad sobre el capital invertido, cuánto gana el negocio con el dinero que necesita para funcionar. El crecimiento solo crea valor cuando esa rentabilidad supera el coste del capital.
2022Operativo 16,6 %Neto 16,9 %Flujo de caja libre 2,0 %
2023Operativo -9,2 %Neto -6,9 %Flujo de caja libre 14,0 %
2024Operativo -32,7 %Neto -26,5 %Flujo de caja libre -10,5 %
2025Operativo 28,8 %Neto 24,7 %Flujo de caja libre 15,1 %
20182019202020212022202320242025
Rentabilidad sobre el capital invertido
Rentabilidad sobre el capital invertido
-20,0 %-10,0 %0,0 %10,0 %20,0 %
2018
2019
2020Rentabilidad sobre el capital invertido 3,9 %
2021Rentabilidad sobre el capital invertido 11,0 %
2022Rentabilidad sobre el capital invertido 4,3 %
2023Rentabilidad sobre el capital invertido -5,1 %
2024Rentabilidad sobre el capital invertido -10,7 %
2025
20182019202020212022202320242025
Beneficio económico
Necesita un coste del capital, que sale de la valoración de más abajo.
Rentabilidad sobre fondos propios
11,3 %
Rentabilidad sobre activos
6,5 %
Rotación de activos
0,26×
Gastos generales (SG&A)
6,7 % de las ventas
¿El beneficio es caja, y adónde va la caja?
El beneficio neto es una opinión contable; el flujo de caja libre es lo que quedó en el banco después de invertir. Los pagos en acciones no salen del banco —los pagan los accionistas mediante la dilución—, así que se enseñan también descontados.
Beneficio netoFlujo de caja libreTras pagos en acciones
-400,0 M-200,0 M0200,0 M400,0 M600,0 M
2018
2019Beneficio neto 102,8 MFlujo de caja libre 7,5 MTras pagos en acciones -6,9 M
2020Beneficio neto 151,5 MFlujo de caja libre 168,1 MTras pagos en acciones 152,3 M
2021Beneficio neto 368,1 MFlujo de caja libre 444,2 MTras pagos en acciones 429,4 M
2022Beneficio neto 194,1 MFlujo de caja libre 23,4 MTras pagos en acciones 16,9 M
2023Beneficio neto -98,0 MFlujo de caja libre 198,3 MTras pagos en acciones 193,1 M
2024Beneficio neto -261,3 MFlujo de caja libre -103,4 MTras pagos en acciones -108,1 M
2025Beneficio neto 395,8 MFlujo de caja libre 241,6 MTras pagos en acciones 197,1 M
20182019202020212022202320242025
Adónde fueron 8 años de caja operativa, 2018–2025
2,1 mil M generados por el negocio. Cada franja es su parte de ese total.
Reinvertido en el negocio 54 %1,1 mil M
Compras de empresas 0 %0
Dividendos 8 %159,7 M
Recompras de acciones 15 %314,3 M
Guardado, o usado para reducir deuda 24 %505,8 M
En esos mismos años pagó 106,0 M en acciones. 208,3 M de las recompras fueron más allá de compensar esa dilución.
Por acción
Beneficio por acciónFlujo de caja libre por acciónDividendo por acción
$-2,00$-1,00$0,00$1,00$2,00
2018
2019Beneficio por acción $0,76Flujo de caja libre por acción $0,06Dividendo por acción $0,00
2020Beneficio por acción $0,93Flujo de caja libre por acción $1,03Dividendo por acción $0,00
2021Beneficio por acción $1,61Flujo de caja libre por acción $1,95Dividendo por acción $0,19
2022Beneficio por acción $0,87Flujo de caja libre por acción $0,11Dividendo por acción $0,26
2023Beneficio por acción $-0,48Flujo de caja libre por acción $0,97Dividendo por acción $0,28
2024Beneficio por acción $-1,29Flujo de caja libre por acción $-0,51Dividendo por acción $0,00
2025Beneficio por acción $1,82Flujo de caja libre por acción $1,11Dividendo por acción $0,00
20182019202020212022202320242025
Acciones en circulación
Acciones diluidas
125,0 M150,0 M175,0 M200,0 M225,0 M250,0 M
2018
2019Acciones diluidas 135,4 M
2020Acciones diluidas 163,7 M
2021Acciones diluidas 228,2 M
2022Acciones diluidas 222,5 M
2023Acciones diluidas 204,7 M
2024Acciones diluidas 202,3 M
2025Acciones diluidas 217,0 M
20182019202020212022202320242025
¿Cómo de sólido es el balance?
La deuda no es mala en sí misma; lo es la que el negocio no puede atender en un mal año. La deuda neta es la deuda menos la caja, y por debajo de cero la empresa tiene más caja de la que debe.
Deuda neta
-800,0 M-600,0 M-400,0 M-200,0 M0
2018
2019
2020Deuda neta -423,0 M
2021Deuda neta -650,6 M
2022Deuda neta -357,1 M
2023Deuda neta -264,0 M
2024Deuda neta -159,3 M
2025
20182019202020212022202320242025
Deuda neta ÷ EBITDA
—
Cobertura de intereses
32× beneficio operativo ÷ intereses
Ratio de liquidez
2,08 activo corriente ÷ pasivo corriente
Ciclo de conversión de caja
— cobra en 21 d
Tres filtros clásicos de las cuentas
Cada uno hace una pregunta distinta a los mismos estados financieros: si mejora, si se parece a una empresa camino de problemas, si las cuentas se parecen a otras que fueron manipuladas. Ninguno es un veredicto; cada uno enseña qué lo mueve.
F-score de Piotroski
¿Está mejorando el negocio? Nueve pruebas de sí o no, este año frente al anterior.
5de 7 pruebas superadas
✓RentableRentabilidad sobre activos por encima de cerosuperada
✓Caja de las operacionesFlujo de caja operativo por encima de cerosuperada
✓Mejoró la rentabilidadRentabilidad sobre activos mayor que un año antessuperada
✓Beneficio respaldado por cajaFlujo de caja operativo por encima del beneficio neto (pocos devengos)superada
–Menos deuda a largo plazoBajó la deuda a largo plazo en proporción a los activos — no declaradosin datos
✕Más liquidezRatio de liquidez mayor que un año antesno superada
✕Sin acciones nuevasEl número de acciones no crecióno superada
–Mejor margen brutoMargen bruto mayor que un año antes — no declaradosin datos
✓Vende más por activoRotación de activos mayor que un año antessuperada
Dónde engaña: mide el cambio, no el nivel. Un negocio excelente que se estancó un año saca poca nota; uno malo que se recupera de un desastre saca mucha.
Z''-score de Altman
¿Se parece el balance al de empresas que quebraron?
3,57zona segura
1,12,6
Fondo de maniobra ÷ activos 0,11 × 6,56+0,72
Beneficios retenidos ÷ activos 0,08 × 3,26+0,27
Beneficio operativo ÷ activos 0,08 × 6,72+0,51
Fondos propios ÷ pasivo 1,97 × 1,05+2,07
Dónde engaña: las recompras. Una empresa que devuelve tanto dinero que sus fondos propios se quedan pequeños o negativos hunde los dos últimos cocientes sin estar ni cerca de la quiebra. Los bancos y las aseguradoras no encajan en el modelo en absoluto.
M-score de Beneish
¿Se parecen las cuentas a las de empresas que maquillaron sus resultados?
A las cuentas les faltan demasiadas de las líneas que necesita.
Dónde se contradicen los estados financieros
Cruces entre la cuenta de resultados, el balance y el estado de flujos de caja del último año, cada uno con la lectura tranquila y la preocupante.
No salta ninguno de los seis cruces en el último año: las cuentas por cobrar y las existencias se mueven con las ventas, el beneficio se convierte en caja, la inversión sigue el ritmo de la amortización, el tipo impositivo es normal y la deuda es moderada.
¿Cuánto vale, con qué supuestos?
Una empresa vale la caja que va a generar, traída al día de hoy. Este modelo proyecta las ventas con un crecimiento que se apaga con los años, aplica un margen de flujo de caja libre y descuenta el resultado al coste del capital. Cada supuesto dice de dónde sale, y todos se pueden cambiar.
Con un margen de flujo de caja libre igual o inferior a cero en el año diez, el negocio nunca genera caja para sus dueños y un DCF no dice nada útil. Pon un margen positivo para el año diez para ver qué haría falta.
Lo que ha presentado últimamente
Los últimos doce meses en la SEC, lo más importante primero: informes anuales y trimestrales, hechos relevantes, grandes accionistas y directivos.
Del formulario 13F de las 28 instituciones que sigue este sitio, a fecha del cierre de su último trimestre declarado. Un 13F se presenta hasta 45 días después y solo recoge posiciones largas en acciones cotizadas en EE. UU.
Cuentas sacadas de los propios documentos de la empresa ante la SEC; las líneas que algunas empresas no presentan salen como un guion en lugar de estimarse. El tipo sin riesgo es la rentabilidad del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años. Un DCF es una forma de hacer explícitos los supuestos, no una previsión: dice lo que valdría la empresa si se cumplieran los supuestos. Las puntuaciones son filtros que señalan dónde mirar, no veredictos. Nada de lo que hay aquí es una recomendación de comprar o vender.
