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Goldman Sachs Group Inc

GS · Finanzas (intermediarios, operadores y colocadores de valores) · 10 años de cuentas anuales presentadas ante la SEC · último ejercicio cerrado el 31/12/2025

Con sesión iniciada, esta página dice además qué es esta empresa dentro de tu propia cartera: su peso, su cuota de tu riesgo, y qué cambiaría comprar o vender una parte. Entrar ›

En los filtros contables, supera 3 de las 5 pruebas de Piotroski; salta uno de los seis cruces entre sus estados financieros.

Ventas, ejercicio 2025 —  
Margen operativo — margen bruto del —
Rentabilidad sobre el capital invertido — 27,8 % de media en 3 años
Flujo de caja libre tras pagos en acciones -50,7 mil M  
Deuda neta ÷ EBITDA — deuda neta de —
F-score de Piotroski 3/5 pruebas de mejora superadas

¿Crece?

Las ventas y el beneficio operativo en que se convierten. Un crecimiento que no llega al beneficio operativo es crecimiento comprado con margen.

VentasBeneficio operativo
Crecimiento compuesto anual
3 años5 años9 años
Beneficio operativo+36,5 %+32,9 %+19,8 %
Beneficio neto+15,1 %+12,7 %+9,8 %
Beneficio por acción+19,8 %+15,6 %+13,7 %
Dividendo por acción+17,3 %+20,7 %+17,4 %
Acciones-3,9 %-2,5 %-3,4 %

Si bajan las acciones, son recompras: cada acción que queda es dueña de más empresa.

¿Gana más de lo que le cuesta su capital?

Los márgenes dicen cuánto se queda de cada venta; la rentabilidad sobre el capital invertido, cuánto gana el negocio con el dinero que necesita para funcionar. El crecimiento solo crea valor cuando esa rentabilidad supera el coste del capital.

Rentabilidad sobre el capital invertido

Rentabilidad sobre el capital invertido

Beneficio económico

Necesita un coste del capital, que sale de la valoración de más abajo.

Rentabilidad sobre fondos propios
13,7 %
Rentabilidad sobre activos
0,9 %
Rotación de activos
—

¿El beneficio es caja, y adónde va la caja?

El beneficio neto es una opinión contable; el flujo de caja libre es lo que quedó en el banco después de invertir. Los pagos en acciones no salen del banco —los pagan los accionistas mediante la dilución—, así que se enseñan también descontados.

Beneficio netoFlujo de caja libreTras pagos en acciones

Por acción

Beneficio por acciónFlujo de caja libre por acciónDividendo por acción

Acciones en circulación

Acciones diluidas

¿Cómo de sólido es el balance?

La deuda no es mala en sí misma; lo es la que el negocio no puede atender en un mal año. La deuda neta es la deuda menos la caja, y por debajo de cero la empresa tiene más caja de la que debe.

Deuda neta
Deuda neta ÷ EBITDA
—
Cobertura de intereses
1× beneficio operativo ÷ intereses
Ratio de liquidez
— activo corriente ÷ pasivo corriente
Ciclo de conversión de caja
—

Tres filtros clásicos de las cuentas

Cada uno hace una pregunta distinta a los mismos estados financieros: si mejora, si se parece a una empresa camino de problemas, si las cuentas se parecen a otras que fueron manipuladas. Ninguno es un veredicto; cada uno enseña qué lo mueve.

F-score de Piotroski

¿Está mejorando el negocio? Nueve pruebas de sí o no, este año frente al anterior.

3de 5 pruebas superadas
  • RentableRentabilidad sobre activos por encima de cero superada
  • Caja de las operacionesFlujo de caja operativo por encima de cero no superada
  • Mejoró la rentabilidadRentabilidad sobre activos mayor que un año antes superada
  • Beneficio respaldado por cajaFlujo de caja operativo por encima del beneficio neto (pocos devengos) no superada
  • Menos deuda a largo plazoBajó la deuda a largo plazo en proporción a los activos — no declarado sin datos
  • Más liquidezRatio de liquidez mayor que un año antes — no declarado sin datos
  • Sin acciones nuevasEl número de acciones no creció superada
  • Mejor margen brutoMargen bruto mayor que un año antes — no declarado sin datos
  • Vende más por activoRotación de activos mayor que un año antes — no declarado sin datos

Dónde engaña: mide el cambio, no el nivel. Un negocio excelente que se estancó un año saca poca nota; uno malo que se recupera de un desastre saca mucha.

Z''-score de Altman

¿Se parece el balance al de empresas que quebraron?

A las cuentas les falta una línea que necesita (beneficios retenidos, activo corriente o pasivo).

M-score de Beneish

¿Se parecen las cuentas a las de empresas que maquillaron sus resultados?

A las cuentas les faltan demasiadas de las líneas que necesita.

Dónde se contradicen los estados financieros

Cruces entre la cuenta de resultados, el balance y el estado de flujos de caja del último año, cada uno con la lectura tranquila y la preocupante.

El beneficio declarado supera con holgura la caja generada (17.176M frente a -45.154M).

Tranquila

Crecimiento que consume circulante, o la estacionalidad del cierre del ejercicio.

Preocupante

Un beneficio sostenido por apuntes contables que no se convierten en dinero.

¿Cuánto vale, con qué supuestos?

Una empresa vale la caja que va a generar, traída al día de hoy. Este modelo proyecta las ventas con un crecimiento que se apaga con los años, aplica un margen de flujo de caja libre y descuenta el resultado al coste del capital. Cada supuesto dice de dónde sale, y todos se pueden cambiar.

Ventas
M $

ventas del ejercicio 2025

%

sin historial de ventas: se supone un 3 %

años

diez años para que el crecimiento se apague hasta la tasa terminal

La caja de cada venta
%

sin líneas de flujo de caja con las que medirlo

%

el margen en el año diez; por defecto el negocio mantiene el de hoy

El largo plazo
%

crecimiento para siempre a partir del año diez, por debajo del tipo sin riesgo: ninguna empresa crece más que la economía para siempre

La tasa de descuento
%

rentabilidad a la par del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años (Tesoro de EE. UU.), 25/09/2026

no se mide en esta página pública, que solo usa documentos públicos: 1,0 supone que se mueve como el mercado. Entra para medirla con precios

%

la rentabilidad extra que se exige por tener acciones; no se puede medir, y lo habitual es un 4–6 %

%

sin línea de intereses: el tipo sin riesgo + 1,5 puntos

%

tipo efectivo del último ejercicio, 21,4 %, acotado entre el 0 y el 35 %

El precio
$

Escribe el precio que ves en tu bróker. Solo se usa para las preguntas inversas: qué implica ese precio.

Volver a los valores por defecto

SEC de los documentos presentados Tesoro la rentabilidad a 10 años medido a partir de precios supuesto no se puede medir tuyo lo has cambiado tú

A las cuentas de la SEC les faltan las líneas necesarias para las ventas, el flujo de caja libre o el número de acciones, así que no hay DCF para esta empresa.

Lo que ha presentado últimamente

Los últimos doce meses en la SEC, lo más importante primero: informes anuales y trimestrales, hechos relevantes, grandes accionistas y directivos.

Evento 11/08/2026
Modificó sus estatutos o su ejercicio fiscal
Trimestral 03/08/2026
Informe trimestral
Evento 27/07/2026
Modificó sus estatutos o su ejercicio fiscal
Evento 21/07/2026
Ha pasado algo
Evento 20/07/2026
Publicó otra información
Resultados 14/07/2026
Publicó resultados; publicó información para inversores
Evento 24/06/2026
Publicó otra información
Evento 03/06/2026
Ha pasado algo
Estimaciónen 33 d
Resultados del periodo que termina el 29/09/2026

Lo que hicieron sus propios consejeros y directivos

Todos los formularios 4 presentados en los últimos doce meses, leídos línea a línea: 6 formularios de 10 personas. Las compras y ventas en mercado se cuentan aparte de las retribuciones, los ejercicios de opciones y las acciones retenidas para impuestos.

Compró en mercado$10,3 M2 compra(s) de 1 directivo(s)
Vendió en mercado$3,3 M29 venta(s) de 2 directivo(s)
Con plan preestablecido0 %de las ventas seguían un plan 10b5-1 fijado meses antes
Otras líneas30 retribuciones · 0 ejercicios de opciones · 0 retenciones fiscales
FechaQuiénQuéAccionesPrecioValorLe quedan
28 ago. 2026 Leslie Ericka TChief Administrative Officer Vendió en mercado 600 $1033,80 $620.280 10.960
6 ago. 2026 Goldman Sachs Group IncDirectivo Convirtió · indirecta 2,0 M — — 2,0 M
6 ago. 2026 Goldman Sachs Group IncDirectivo Convirtió · indirecta 478.498 — — 2,5 M
6 ago. 2026 Goldman Sachs Group IncDirectivo Compró en mercado · indirecta 500.000 $17,00 $8,5 M 3,0 M
5 ago. 2026 Goldman Sachs Group IncDirectivo Vendió en mercado · indirecta 1.556 $22,06 $34.325 80.477
5 ago. 2026 Goldman Sachs Group IncDirectivo Vendió en mercado · indirecta 3.402 $22,02 $74.912 77.075
5 ago. 2026 Goldman Sachs Group IncDirectivo Vendió en mercado · indirecta 200 $22,10 $4.420 76.875
5 ago. 2026 Goldman Sachs Group IncDirectivo Vendió en mercado · indirecta 480 $21,55 $10.344 76.395
5 ago. 2026 Goldman Sachs Group IncDirectivo Vendió en mercado · indirecta 100 $22,11 $2.211 76.295
5 ago. 2026 Goldman Sachs Group IncDirectivo Vendió en mercado · indirecta 753 $21,97 $16.543 75.542
5 ago. 2026 Goldman Sachs Group IncDirectivo Vendió en mercado · indirecta 672 $22,02 $14.797 74.870
5 ago. 2026 Goldman Sachs Group IncDirectivo Vendió en mercado · indirecta 6.970 $22,03 $153.549 67.900
5 ago. 2026 Goldman Sachs Group IncDirectivo Vendió en mercado · indirecta 400 $22,02 $8.808 67.500
5 ago. 2026 Goldman Sachs Group IncDirectivo Vendió en mercado · indirecta 1.180 $21,84 $25.771 66.320
5 ago. 2026 Goldman Sachs Group IncDirectivo Vendió en mercado · indirecta 1.040 $22,05 $22.932 65.280
5 ago. 2026 Goldman Sachs Group IncDirectivo Vendió en mercado · indirecta 300 $20,84 $6.252 64.980
5 ago. 2026 Goldman Sachs Group IncDirectivo Vendió en mercado · indirecta 200 $22,05 $4.410 64.337
5 ago. 2026 Goldman Sachs Group IncDirectivo Vendió en mercado · indirecta 700 $22,07 $15.449 63.637
5 ago. 2026 Goldman Sachs Group IncDirectivo Vendió en mercado · indirecta 1.163 $22,19 $25.807 62.474
5 ago. 2026 Goldman Sachs Group IncDirectivo Vendió en mercado · indirecta 100 $21,99 $2.199 62.374
5 ago. 2026 Goldman Sachs Group IncDirectivo Vendió en mercado · indirecta 6.763 $21,61 $146.148 55.611
5 ago. 2026 Goldman Sachs Group IncDirectivo Vendió en mercado · indirecta 76.418 $21,04 $1,6 M 0
5 ago. 2026 Goldman Sachs Group IncDirectivo Vendió en mercado · indirecta 443 $21,78 $9.649 64.537
5 ago. 2026 Goldman Sachs Group IncDirectivo Compró en mercado · indirecta 85.000 $21,00 $1,8 M 85.000
5 ago. 2026 Goldman Sachs Group IncDirectivo Vendió en mercado · indirecta 988 $22,03 $21.766 84.012
5 ago. 2026 Goldman Sachs Group IncDirectivo Vendió en mercado · indirecta 447 $21,87 $9.776 83.565
5 ago. 2026 Goldman Sachs Group IncDirectivo Vendió en mercado · indirecta 1.332 $22,03 $29.344 82.233
5 ago. 2026 Goldman Sachs Group IncDirectivo Vendió en mercado · indirecta 200 $22,05 $4.410 82.033
4 ago. 2026 Leslie Ericka TChief Administrative Officer Vendió en mercado 37 $1053,05 $38.963 11.698
4 ago. 2026 Leslie Ericka TChief Administrative Officer Vendió en mercado 129 $1054,18 $135.989 11.569
4 ago. 2026 Leslie Ericka TChief Administrative Officer Vendió en mercado 9 $1054,77 $9.493 11.560
15 jul. 2026 Leslie Ericka TChief Administrative Officer Vendió en mercado 101 $1151,29 $116.280 11.884
15 jul. 2026 Leslie Ericka TChief Administrative Officer Vendió en mercado 149 $1152,15 $171.670 11.735
15 jul. 2026 Viniar David AConsejero Donó 2.000 — — 548.000

Un formulario 4 dice qué pasó, cuándo, cuántas acciones y a qué precio. No dice por qué: una venta puede ser diversificación, una factura fiscal o un plan fijado meses antes, y una retribución es sueldo, no una compra. Nada de esto es una razón para comprar o vender nada.

Qué grandes fondos declaran tenerla

Del formulario 13F de las 28 instituciones que sigue este sitio, a fecha del cierre de su último trimestre declarado. Un 13F se presenta hasta 45 días después y solo recoge posiciones largas en acciones cotizadas en EE. UU.

FondoAccionesValorParte del fondoDesde el trimestre anterior
Norges Bank (Norway's sovereign fund) 30 jun. 2026 2,6 M $2,6 mil M 0,3 % Nueva
Dodge & Cox 30 jun. 2026 134.131 $135,7 M 0,1 % Reducida
Tudor Investment 30 jun. 2026 67.334 $68,1 M 0,3 % Nueva

Todos los fondos y lo que declararon ›

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Primero la misma industria según la SEC (intermediarios, operadores y colocadores de valores), después el resto de finanzas.

SCHW Schwab Charles CorpIBKR Interactive Brokers Group, Inc.HOOD Robinhood Markets, Inc.RJF Raymond James Financial IncSF Stifel Financial CorpWT WisdomTree, Inc.OPY Oppenheimer Holdings IncBRK-B Berkshire Hathaway Inc

Todas las cifras, año a año

10 ejercicios · 30 medidas
2016201720182019202020212022202320242025
Tamaño
Ventas——————————
Crecimiento de las ventas——————————
Beneficio operativo17,4 mil M21,3 mil M28,4 mil M28,0 mil M21,4 mil M32,7 mil M34,8 mil M72,9 mil M91,7 mil M88,7 mil M
Beneficio neto7,4 mil M4,3 mil M10,5 mil M8,5 mil M9,5 mil M21,6 mil M11,3 mil M8,5 mil M14,3 mil M17,2 mil M
Márgenes
Margen bruto——————————
Margen operativo——————————
Margen neto——————————
Margen de flujo de caja libre——————————
I+D ÷ ventas——————————
SG&A ÷ ventas——————————
Caja
Flujo de caja libre3,6 mil M-23,7 mil M8,6 mil M15,4 mil M-24,8 mil M1,6 mil M5,0 mil M-14,9 mil M-15,3 mil M-47,2 mil M
Pagos en acciones2,1 mil M1,8 mil M1,8 mil M2,0 mil M1,9 mil M2,3 mil M4,1 mil M2,1 mil M2,7 mil M3,4 mil M
Flujo de caja libre tras pagos en acciones1,5 mil M-25,4 mil M6,8 mil M13,4 mil M-26,8 mil M-717,0 M877,0 M-17,0 mil M-18,0 mil M-50,7 mil M
Flujo de caja libre de la empresa10,6 mil M6,2 mil M17,1 mil M15,6 mil M11,8 mil M23,5 mil M27,8 mil M60,4 mil M71,5 mil M69,8 mil M
Flujo de caja libre ÷ beneficio neto0,5×-5,5×0,8×1,8×-2,6×0,1×0,4×-1,8×-1,1×-2,7×
Inversión ÷ ventas——————————
Rentabilidad
Rentabilidad sobre el capital invertido4,4 %2,6 %7,3 %———16,3 %30,0 %37,1 %—
Rentabilidad sobre fondos propios8,5 %5,2 %11,6 %9,4 %9,9 %19,7 %9,6 %7,3 %11,7 %13,7 %
Rentabilidad sobre activos0,9 %0,5 %1,1 %0,9 %0,8 %1,5 %0,8 %0,5 %0,9 %0,9 %
Rotación de activos——————————
Beneficio económico——————————
Por acción
Beneficio por acción$17,00$10,48$26,80$22,55$26,25$60,81$31,45$24,63$42,79$54,08
Flujo de caja libre por acción$8,34$-57,87$21,99$41,08$-68,95$4,58$13,85$-43,10$-45,87$-148,67
Dividendo por acción$3,92$4,32$4,64$5,60$6,48$7,66$10,28$12,11$13,48$16,62
Tasa de reparto23,1 %41,3 %17,3 %24,9 %24,7 %12,6 %32,7 %49,2 %31,5 %30,7 %
Valor contable por acción$221,31$219,43$245,24$259,87$278,80$329,54$349,90$361,51$392,71$421,52
Acciones diluidas435,1 M409,1 M390,2 M375,5 M360,3 M355,8 M358,1 M345,8 M333,6 M317,6 M
Balance
Deuda neta75,8 mil M117,5 mil M105,5 mil M———-180,9 mil M-165,6 mil M-112,4 mil M—
Deuda neta ÷ EBITDA4,1×5,2×3,5×———-4,9×-2,1×-1,2×—
Cobertura de intereses2,5×2,1×1,8×1,6×2,4×5,8×1,6×1,2×1,3×1,3×
Ratio de liquidez——————————
Ciclo de conversión de caja (días)——————————
Puntuaciones
F-score de Piotroski—254242243
Z'' de Altman——————————
M de Beneish——————————

Cuentas sacadas de los propios documentos de la empresa ante la SEC; las líneas que algunas empresas no presentan salen como un guion en lugar de estimarse. El tipo sin riesgo es la rentabilidad del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años. Un DCF es una forma de hacer explícitos los supuestos, no una previsión: dice lo que valdría la empresa si se cumplieran los supuestos. Las puntuaciones son filtros que señalan dónde mirar, no veredictos. Nada de lo que hay aquí es una recomendación de comprar o vender.