ESNT · Finanzas(seguros de caución) · 10 años de cuentas anuales presentadas ante la SEC · último ejercicio cerrado el 31/12/2025
Con sesión iniciada, esta página dice además qué es esta empresa dentro de tu propia cartera: su peso, su cuota de tu riesgo, y qué cambiaría comprar o vender una parte. Entrar ›
Essent Group Ltd. declaró unas ventas de 1,3 mil millones $ en el ejercicio 2025, tras crecer un 11,9 % al año durante los 9 años anteriores. Su margen operativo se mantuvo en torno al 67,8 % desde 2016. De los 6,4 mil millones $ que generó su operación en 10 años, un 17,1 % fue a recompras y un 9,7 % a dividendos; el número de acciones subió un 8,4 %. En los filtros contables, supera 4 de las 6 pruebas de Piotroski; no salta ninguno de los seis cruces entre sus estados financieros.
Ventas, ejercicio 20251,3 mil M+11,9 % al año en 9 años
Margen operativo67,8 %margen bruto del —
Rentabilidad sobre el capital invertido—
Flujo de caja libre tras pagos en acciones827,8 Mel 65,7 % de las ventas
Deuda neta ÷ EBITDA—deuda neta de —
F-score de Piotroski4/6pruebas de mejora superadas
¿Crece?
Las ventas y el beneficio operativo en que se convierten. Un crecimiento que no llega al beneficio operativo es crecimiento comprado con margen.
VentasBeneficio operativo
0500,0 M1,0 mil M1,5 mil M
2016Ventas 458,3 MBeneficio operativo 312,3 M
2017Ventas 576,5 MBeneficio operativo 403,7 M
2018Ventas 719,4 MBeneficio operativo 556,9 M
2019Ventas 867,6 MBeneficio operativo 669,2 M
2020Ventas 955,2 MBeneficio operativo 499,2 M
2021Ventas 1,0 mil MBeneficio operativo 830,6 M
2022Ventas 1,0 mil MBeneficio operativo 1,0 mil M
2023Ventas 1,1 mil MBeneficio operativo 853,1 M
2024Ventas 1,2 mil MBeneficio operativo 890,8 M
2025Ventas 1,3 mil MBeneficio operativo 854,6 M
2016201720182019202020212022202320242025
Crecimiento compuesto anual
3 años
5 años
9 años
Ventas
+8,0 %
+5,7 %
+11,9 %
Beneficio operativo
-5,2 %
+11,4 %
+11,8 %
Beneficio neto
-6,0 %
+10,8 %
+13,4 %
Beneficio por acción
-3,7 %
+12,2 %
+12,4 %
Flujo de caja libre por acción
+16,0 %
+4,5 %
+12,5 %
Dividendo por acción
+12,6 %
+13,3 %
—
Acciones
-2,4 %
-1,2 %
+0,9 %
Si bajan las acciones, son recompras: cada acción que queda es dueña de más empresa.
¿Gana más de lo que le cuesta su capital?
Los márgenes dicen cuánto se queda de cada venta; la rentabilidad sobre el capital invertido, cuánto gana el negocio con el dinero que necesita para funcionar. El crecimiento solo crea valor cuando esa rentabilidad supera el coste del capital.
BrutoOperativoNetoFlujo de caja libre
0,0 %50,0 %100,0 %150,0 %
2016Operativo 68,2 %Neto 48,6 %Flujo de caja libre 59,2 %
2017Operativo 70,0 %Neto 65,9 %Flujo de caja libre 63,4 %
2018Operativo 77,4 %Neto 65,0 %Flujo de caja libre 86,4 %
2019Operativo 77,1 %Neto 64,1 %Flujo de caja libre 67,6 %
2020Operativo 52,3 %Neto 43,2 %Flujo de caja libre 76,0 %
2021Operativo 80,8 %Neto 66,3 %Flujo de caja libre 68,7 %
2022Operativo 100,3 %Neto 83,1 %Flujo de caja libre 58,4 %
2023Operativo 76,9 %Neto 62,8 %Flujo de caja libre 68,4 %
2024Operativo 71,7 %Neto 58,7 %Flujo de caja libre 68,8 %
2025Operativo 67,8 %Neto 54,7 %Flujo de caja libre 67,3 %
2016201720182019202020212022202320242025
Rentabilidad sobre el capital invertido
Rentabilidad sobre el capital invertidoCoste del capital hoy · 10,2 %
0,0 %5,0 %10,0 %15,0 %
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2016201720182019202020212022202320242025
Beneficio económico
Necesita un coste del capital, que sale de la valoración de más abajo.
Rentabilidad sobre fondos propios
12,0 %
Rentabilidad sobre activos
9,3 %
Rotación de activos
0,17×
¿El beneficio es caja, y adónde va la caja?
El beneficio neto es una opinión contable; el flujo de caja libre es lo que quedó en el banco después de invertir. Los pagos en acciones no salen del banco —los pagan los accionistas mediante la dilución—, así que se enseñan también descontados.
Beneficio netoFlujo de caja libreTras pagos en acciones
0250,0 M500,0 M750,0 M1,0 mil M
2016Beneficio neto 222,6 MFlujo de caja libre 271,4 MTras pagos en acciones 254,5 M
2017Beneficio neto 379,7 MFlujo de caja libre 365,8 MTras pagos en acciones 347,1 M
2018Beneficio neto 467,4 MFlujo de caja libre 621,3 MTras pagos en acciones 606,2 M
2019Beneficio neto 555,7 MFlujo de caja libre 586,4 MTras pagos en acciones 569,9 M
2020Beneficio neto 413,0 MFlujo de caja libre 725,5 MTras pagos en acciones 707,0 M
2021Beneficio neto 681,8 MFlujo de caja libre 706,8 MTras pagos en acciones 685,9 M
2022Beneficio neto 831,4 MFlujo de caja libre 584,8 MTras pagos en acciones 566,5 M
2023Beneficio neto 696,4 MFlujo de caja libre 759,0 MTras pagos en acciones 740,6 M
2024Beneficio neto 729,4 MFlujo de caja libre 854,8 MTras pagos en acciones 830,0 M
2025Beneficio neto 690,0 MFlujo de caja libre 848,7 MTras pagos en acciones 827,8 M
2016201720182019202020212022202320242025
Adónde fueron 10 años de caja operativa, 2016–2025
6,4 mil M generados por el negocio. Cada franja es su parte de ese total.
Reinvertido en el negocio 1 %40,5 M
Compras de empresas 1 %86,8 M
Dividendos 10 %614,9 M
Recompras de acciones 17 %1,1 mil M
Guardado, o usado para reducir deuda 71 %4,5 mil M
En esos mismos años pagó 189,0 M en acciones. El número de acciones subió un 8,4 %. 901,0 M de las recompras fueron más allá de compensar esa dilución.
Por acción
Beneficio por acciónFlujo de caja libre por acciónDividendo por acción
$0,00$2,50$5,00$7,50$10,00
2016Beneficio por acción $2,41Flujo de caja libre por acción $2,94
2017Beneficio por acción $3,99Flujo de caja libre por acción $3,84Dividendo por acción $0,00
2018Beneficio por acción $4,77Flujo de caja libre por acción $6,34Dividendo por acción $0,00
2019Beneficio por acción $5,66Flujo de caja libre por acción $5,97Dividendo por acción $0,30
2020Beneficio por acción $3,88Flujo de caja libre por acción $6,82Dividendo por acción $0,65
2021Beneficio por acción $6,11Flujo de caja libre por acción $6,34Dividendo por acción $0,70
2022Beneficio por acción $7,72Flujo de caja libre por acción $5,43Dividendo por acción $0,86
2023Beneficio por acción $6,50Flujo de caja libre por acción $7,08Dividendo por acción $0,99
2024Beneficio por acción $6,85Flujo de caja libre por acción $8,02Dividendo por acción $1,11
2025Beneficio por acción $6,90Flujo de caja libre por acción $8,48Dividendo por acción $1,22
2016201720182019202020212022202320242025
Acciones en circulación
Acciones diluidas
90,0 M95,0 M100,0 M105,0 M110,0 M115,0 M
2016Acciones diluidas 92,2 M
2017Acciones diluidas 95,2 M
2018Acciones diluidas 98,0 M
2019Acciones diluidas 98,2 M
2020Acciones diluidas 106,4 M
2021Acciones diluidas 111,6 M
2022Acciones diluidas 107,7 M
2023Acciones diluidas 107,1 M
2024Acciones diluidas 106,5 M
2025Acciones diluidas 100,0 M
2016201720182019202020212022202320242025
¿Cómo de sólido es el balance?
La deuda no es mala en sí misma; lo es la que el negocio no puede atender en un mal año. La deuda neta es la deuda menos la caja, y por debajo de cero la empresa tiene más caja de la que debe.
Deuda neta ÷ EBITDA
—
Cobertura de intereses
26× beneficio operativo ÷ intereses
Ratio de liquidez
— activo corriente ÷ pasivo corriente
Ciclo de conversión de caja
—
Tres filtros clásicos de las cuentas
Cada uno hace una pregunta distinta a los mismos estados financieros: si mejora, si se parece a una empresa camino de problemas, si las cuentas se parecen a otras que fueron manipuladas. Ninguno es un veredicto; cada uno enseña qué lo mueve.
F-score de Piotroski
¿Está mejorando el negocio? Nueve pruebas de sí o no, este año frente al anterior.
4de 6 pruebas superadas
✓RentableRentabilidad sobre activos por encima de cerosuperada
✓Caja de las operacionesFlujo de caja operativo por encima de cerosuperada
✕Mejoró la rentabilidadRentabilidad sobre activos mayor que un año antesno superada
✓Beneficio respaldado por cajaFlujo de caja operativo por encima del beneficio neto (pocos devengos)superada
–Menos deuda a largo plazoBajó la deuda a largo plazo en proporción a los activos — no declaradosin datos
–Más liquidezRatio de liquidez mayor que un año antes — no declaradosin datos
✓Sin acciones nuevasEl número de acciones no creciósuperada
–Mejor margen brutoMargen bruto mayor que un año antes — no declaradosin datos
✕Vende más por activoRotación de activos mayor que un año antesno superada
Dónde engaña: mide el cambio, no el nivel. Un negocio excelente que se estancó un año saca poca nota; uno malo que se recupera de un desastre saca mucha.
Z''-score de Altman
¿Se parece el balance al de empresas que quebraron?
A las cuentas les falta una línea que necesita (beneficios retenidos, activo corriente o pasivo).
M-score de Beneish
¿Se parecen las cuentas a las de empresas que maquillaron sus resultados?
A las cuentas les faltan demasiadas de las líneas que necesita.
Dónde se contradicen los estados financieros
Cruces entre la cuenta de resultados, el balance y el estado de flujos de caja del último año, cada uno con la lectura tranquila y la preocupante.
No salta ninguno de los seis cruces en el último año: las cuentas por cobrar y las existencias se mueven con las ventas, el beneficio se convierte en caja, la inversión sigue el ritmo de la amortización, el tipo impositivo es normal y la deuda es moderada.
¿Cuánto vale, con qué supuestos?
Una empresa vale la caja que va a generar, traída al día de hoy. Este modelo proyecta las ventas con un crecimiento que se apaga con los años, aplica un margen de flujo de caja libre y descuenta el resultado al coste del capital. Cada supuesto dice de dónde sale, y todos se pueden cambiar.
Valor por acción, con estos supuestos$112,26descontado al 10,2 % anual · el 50 % de él, de después del año 10
$86,07el 80 % de 5.000 simulaciones$150,77
Prudente$72,621,5 % de crecimiento · 50,2 % de margen · 11,2 % de descuento · 2,0 % para siempre
Tus supuestos$112,265,5 % de crecimiento · 59,0 % de margen · 10,2 % de descuento · 2,5 % para siempre
Generoso$182,029,5 % de crecimiento · 67,9 % de margen · 9,2 % de descuento · 3,0 % para siempre
Escribe un precio a la izquierda para hacer las preguntas inversas: qué crecimiento, qué margen o qué tasa de descuento implica ese precio.
Lo que implica el valor, en los múltiplos de siempre
Al valor de este modelo
Precio ÷ beneficio
16,3×
Valor de empresa ÷ EBITDA
13,1×
Valor de empresa ÷ ventas
8,9×
Rentabilidad por flujo de caja libre
7,4 %
De los flujos de caja a un valor por acción
10 años de flujo de caja, hoy5,6 mil M
Todo lo de después, hoy5,6 mil M
El negocio entero11,2 mil M
Menos la deuda neta-0
Lo que es de los accionistas11,2 mil M
Repartido entre 100,0 M acciones: <strong>$112,26</strong> cada una.
La proyección junto a su historia
El flujo de caja libre declarado tras pagos en acciones, y después el del modelo. Una proyección que no se parece en nada al pasado necesita un motivo.
DeclaradoProyectado
0500,0 M1,0 mil M1,5 mil M
2016Declarado 254,5 M
2017Declarado 347,1 M
2018Declarado 606,2 M
2019Declarado 569,9 M
2020Declarado 707,0 M
2021Declarado 685,9 M
2022Declarado 566,5 M
2023Declarado 740,6 M
2024Declarado 830,0 M
2025Declarado 827,8 M
2026Proyectado 784,9 M
2027Proyectado 825,5 M
2028Proyectado 865,4 M
2029Proyectado 904,3 M
2030Proyectado 942,0 M
2031Proyectado 978,1 M
2032Proyectado 1,0 mil M
2033Proyectado 1,0 mil M
2034Proyectado 1,1 mil M
2035Proyectado 1,1 mil M
2016201820202022202420262028203020322034
Año a año
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
Ventas
1,3 mil M
1,4 mil M
1,5 mil M
1,5 mil M
1,6 mil M
1,7 mil M
1,7 mil M
1,8 mil M
1,8 mil M
1,9 mil M
Crecimiento
5,5 %
5,2 %
4,8 %
4,5 %
4,2 %
3,8 %
3,5 %
3,2 %
2,8 %
2,5 %
Margen de caja
59,0 %
59,0 %
59,0 %
59,0 %
59,0 %
59,0 %
59,0 %
59,0 %
59,0 %
59,0 %
Flujo de caja libre
784,9 M
825,5 M
865,4 M
904,3 M
942,0 M
978,1 M
1,0 mil M
1,0 mil M
1,1 mil M
1,1 mil M
Vale hoy
712,5 M
680,1 M
647,2 M
613,9 M
580,4 M
547,0 M
513,9 M
481,2 M
449,2 M
417,9 M
Si se mueven los datos menos conocidos
El valor por acción cuando cambian dos datos a la vez. Que casillas vecinas difieran mucho es la conclusión: el valor depende de números que nadie conoce con precisión.
La tasa de descuento y el crecimiento para siempre
descuento ↓ · para siempre →
1,5 %
2,0 %
2,5 %
3,0 %
3,5 %
9,2 %
116
122
129
138
148
9,7 %
109
114
120
127
136
10,2 %
102
107
112
118
125
10,7 %
96
101
105
111
116
11,2 %
91
95
99
104
109
El crecimiento del primer año y el margen final
margen ↓ · crecimiento →
1,5 %
3,5 %
5,5 %
7,5 %
9,5 %
47,2 %
81
88
95
103
112
53,1 %
88
96
104
112
122
59,0 %
95
104
112
122
132
64,9 %
102
111
121
131
142
70,8 %
109
119
129
140
152
Todos los datos moviéndose a la vez
5.000 valoraciones, cada una con el crecimiento, el margen final, la tasa de descuento y el crecimiento eterno sorteados al azar alrededor de los valores de la izquierda (dispersiones de 3,0 %, 8,9 %, 1,0 % y 0,5 %). No es una probabilidad —las dispersiones también son supuestos—, sino una imagen honesta de lo ancha que es la respuesta.
Percentil 10$86,07
Mediana$112,54
Percentil 90$150,77
$100,00$150,00
La mitad de las simulaciones caen entre <b>$97,34</b> y <b>$129,88</b>; una de cada diez por debajo de $86,07, una de cada diez por encima de $150,77.
¿Tiene sentido el largo plazo?
11,6×El valor terminal pone precio al negocio en el año 10 a 11,6 veces el EBITDA de ese año.
Crecimiento gratisEn el año 10 el flujo de caja libre iguala o supera al beneficio operativo después de impuestos, y aun así el modelo crece un 2,5 % para siempre. Crecer exige reinvertir; esto supone que sale gratis, lo que adorna el valor terminal.
50 %del valor viene de después del año 10. Cuanto más, más depende la respuesta de la parte que nadie puede ver.
La tasa de descuento, desmontada
Lo que exigen los accionistas (CAPM): 5,17 % sin riesgo + 1,00 de beta × 5,0 % de prima = <strong>10,17 %</strong>.
Lo que cobran los acreedores, tras el ahorro fiscal de los intereses: 6,67 % × (1 − 16,0 %) = <strong>5,60 %</strong>.
Ponderado por cuánto usa la empresa de cada uno (valor contable (sin precio)): <strong>10,17 %</strong>, la tasa a la que se descuenta cada flujo futuro.
Lo que ha presentado últimamente
Los últimos doce meses en la SEC, lo más importante primero: informes anuales y trimestrales, hechos relevantes, grandes accionistas y directivos.
Lo que hicieron sus propios consejeros y directivos
Todos los formularios 4 presentados en los últimos doce meses, leídos línea a línea: 6 formularios de 6 personas. Las compras y ventas en mercado se cuentan aparte de las retribuciones, los ejercicios de opciones y las acciones retenidas para impuestos.
Compró en mercado—ninguna en el periodo
Vendió en mercado$709.3423 venta(s) de 2 directivo(s)
Con plan preestablecido100 %de las ventas seguían un plan 10b5-1 fijado meses antes
Otras líneas20 retribuciones · 0 ejercicios de opciones · 0 retenciones fiscales
Vendió en mercado · plan preestablecido· indirecta
2.500
$68,70
$171.750
21.361
Un formulario 4 dice qué pasó, cuándo, cuántas acciones y a qué precio. No dice por qué: una venta puede ser diversificación, una factura fiscal o un plan fijado meses antes, y una retribución es sueldo, no una compra. Nada de esto es una razón para comprar o vender nada.
Qué grandes fondos declaran tenerla
Del formulario 13F de las 28 instituciones que sigue este sitio, a fecha del cierre de su último trimestre declarado. Un 13F se presenta hasta 45 días después y solo recoge posiciones largas en acciones cotizadas en EE. UU.
Cuentas sacadas de los propios documentos de la empresa ante la SEC; las líneas que algunas empresas no presentan salen como un guion en lugar de estimarse. El tipo sin riesgo es la rentabilidad del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años. Un DCF es una forma de hacer explícitos los supuestos, no una previsión: dice lo que valdría la empresa si se cumplieran los supuestos. Las puntuaciones son filtros que señalan dónde mirar, no veredictos. Nada de lo que hay aquí es una recomendación de comprar o vender.
