CPRT · Consumo discrecional(comercio minorista: concesionarios de automóviles y gasolineras) · 10 años de cuentas anuales presentadas ante la SEC · último ejercicio cerrado el 31/07/2025
Con sesión iniciada, esta página dice además qué es esta empresa dentro de tu propia cartera: su peso, su cuota de tu riesgo, y qué cambiaría comprar o vender una parte. Entrar ›
Copart Inc declaró unas ventas de 4,6 mil millones $ en el ejercicio 2025, tras crecer un 13,8 % al año durante los 9 años anteriores. Su margen operativo se ensanchó del 31,9 % en 2017 al 36,5 %. De los 9,4 mil millones $ que generó su operación en 10 años, un 40,7 % fue a reinvertir en el negocio; el número de acciones subió un 3,1 %. En los filtros contables, supera 4 de las 7 pruebas de Piotroski, su Z'' de Altman, de 17,96, está en la zona segura y su M-score de Beneish está por debajo de la línea de -1,78; no salta ninguno de los seis cruces entre sus estados financieros.
Ventas, ejercicio 20254,6 mil M+13,8 % al año en 9 años
Margen operativo36,5 %margen bruto del —
Rentabilidad sobre el capital invertido—22,7 % de media en 3 años
Flujo de caja libre tras pagos en acciones1,2 mil Mel 25,7 % de las ventas
Deuda neta ÷ EBITDA—deuda neta de —
F-score de Piotroski4/7pruebas de mejora superadas
El número de acciones está expresado en las acciones de hoy. Tras un split, los documentos de la SEC solo reexpresan los años recientes, así que estos saltos se han leído como splits y los años anteriores se han escalado para que casen; si no, las cifras por acción compararían unidades distintas:
4 por 1 antes del ejercicio 2021.
¿Crece?
Las ventas y el beneficio operativo en que se convierten. Un crecimiento que no llega al beneficio operativo es crecimiento comprado con margen.
VentasBeneficio operativo
02,0 mil M4,0 mil M6,0 mil M
2017Ventas 1,4 mil MBeneficio operativo 461,3 M
2018Ventas 1,8 mil MBeneficio operativo 584,3 M
2018
2019Ventas 2,0 mil MBeneficio operativo 716,5 M
2020Ventas 2,2 mil MBeneficio operativo 816,1 M
2021Ventas 2,7 mil MBeneficio operativo 1,1 mil M
2022Ventas 3,5 mil MBeneficio operativo 1,4 mil M
2023Ventas 3,9 mil MBeneficio operativo 1,5 mil M
2024Ventas 4,2 mil MBeneficio operativo 1,6 mil M
2025Ventas 4,6 mil MBeneficio operativo 1,7 mil M
2017201820182019202020212022202320242025
Crecimiento compuesto anual
3 años
5 años
9 años
Ventas
+9,9 %
+16,1 %
+13,8 %
Beneficio operativo
+7,3 %
+15,8 %
+15,6 %
Beneficio neto
+12,5 %
+17,3 %
+16,5 %
Beneficio por acción
+12,0 %
+16,7 %
+16,1 %
Flujo de caja libre por acción
+13,1 %
+29,8 %
+15,8 %
Acciones
+0,4 %
+0,5 %
+0,3 %
Si bajan las acciones, son recompras: cada acción que queda es dueña de más empresa.
¿Gana más de lo que le cuesta su capital?
Los márgenes dicen cuánto se queda de cada venta; la rentabilidad sobre el capital invertido, cuánto gana el negocio con el dinero que necesita para funcionar. El crecimiento solo crea valor cuando esa rentabilidad supera el coste del capital.
2020Operativo 37,0 %Neto 31,7 %Flujo de caja libre 14,8 %
2021Operativo 42,2 %Neto 34,8 %Flujo de caja libre 19,6 %
2022Operativo 39,3 %Neto 31,1 %Flujo de caja libre 24,0 %
2023Operativo 38,4 %Neto 32,0 %Flujo de caja libre 21,9 %
2024Operativo 37,1 %Neto 32,2 %Flujo de caja libre 22,7 %
2025Operativo 36,5 %Neto 33,4 %Flujo de caja libre 26,5 %
2017201820182019202020212022202320242025
Rentabilidad sobre el capital invertido
Rentabilidad sobre el capital invertidoCoste del capital hoy · 10,2 %
0,0 %10,0 %20,0 %30,0 %
2017Rentabilidad sobre el capital invertido 23,9 %
2018Rentabilidad sobre el capital invertido 21,9 %
2018
2019Rentabilidad sobre el capital invertido 27,6 %
2020Rentabilidad sobre el capital invertido 24,7 %
2021Rentabilidad sobre el capital invertido 24,1 %
2022Rentabilidad sobre el capital invertido 24,2 %
2023Rentabilidad sobre el capital invertido 19,7 %
2024
2025
2017201820182019202020212022202320242025
Beneficio económico
Beneficio económico
0200,0 M400,0 M600,0 M800,0 M
2017Beneficio económico 237,4 M
2018Beneficio económico 232,8 M
2018
2019Beneficio económico 379,8 M
2020Beneficio económico 419,4 M
2021Beneficio económico 549,1 M
2022Beneficio económico 647,4 M
2023Beneficio económico 573,7 M
2024
2025
2017201820182019202020212022202320242025
(rentabilidad del capital − coste del capital) × capital invertido: el beneficio que queda después de pagar por el dinero usado. Se aplica el coste del capital de hoy a todos los años, porque uno pasado no se puede reconstruir con honestidad.
Rentabilidad sobre fondos propios
16,9 %
Rentabilidad sobre activos
15,4 %
Rotación de activos
0,46×
Gastos generales (SG&A)
8,7 % de las ventas
¿El beneficio es caja, y adónde va la caja?
El beneficio neto es una opinión contable; el flujo de caja libre es lo que quedó en el banco después de invertir. Los pagos en acciones no salen del banco —los pagan los accionistas mediante la dilución—, así que se enseñan también descontados.
Beneficio netoFlujo de caja libreTras pagos en acciones
0500,0 M1,0 mil M1,5 mil M2,0 mil M
2017Beneficio neto 394,2 MFlujo de caja libre 319,9 MTras pagos en acciones 299,0 M
2018Beneficio neto 417,9 MFlujo de caja libre 247,2 MTras pagos en acciones 223,9 M
2018
2019Beneficio neto 591,7 MFlujo de caja libre 272,8 MTras pagos en acciones 249,3 M
2020Beneficio neto 699,9 MFlujo de caja libre 325,9 MTras pagos en acciones 302,6 M
2021Beneficio neto 936,5 MFlujo de caja libre 527,9 MTras pagos en acciones 487,0 M
2022Beneficio neto 1,1 mil MFlujo de caja libre 839,2 MTras pagos en acciones 800,3 M
2023Beneficio neto 1,2 mil MFlujo de caja libre 847,6 MTras pagos en acciones 807,9 M
2024Beneficio neto 1,4 mil MFlujo de caja libre 961,6 MTras pagos en acciones 926,3 M
2025Beneficio neto 1,6 mil MFlujo de caja libre 1,2 mil MTras pagos en acciones 1,2 mil M
2017201820182019202020212022202320242025
Adónde fueron 10 años de caja operativa, 2017–2025
9,4 mil M generados por el negocio. Cada franja es su parte de ese total.
Reinvertido en el negocio 41 %3,8 mil M
Compras de empresas 3 %294,9 M
Dividendos 0 %0
Recompras de acciones 4 %365,0 M
Guardado, o usado para reducir deuda 52 %4,9 mil M
En esos mismos años pagó 283,6 M en acciones. El número de acciones subió un 3,1 %. 81,4 M de las recompras fueron más allá de compensar esa dilución.
Por acción
Beneficio por acciónFlujo de caja libre por acciónDividendo por acción
$0,00$0,50$1,00$1,50$2,00
2017Beneficio por acción $0,42Flujo de caja libre por acción $0,34
2018Beneficio por acción $0,43Flujo de caja libre por acción $0,26
2018
2019Beneficio por acción $0,62Flujo de caja libre por acción $0,28
2020Beneficio por acción $0,73Flujo de caja libre por acción $0,34
2021Beneficio por acción $0,97Flujo de caja libre por acción $0,55
2022Beneficio por acción $1,13Flujo de caja libre por acción $0,87
2023Beneficio por acción $1,28Flujo de caja libre por acción $0,88
2024Beneficio por acción $1,40Flujo de caja libre por acción $0,99
2025Beneficio por acción $1,59Flujo de caja libre por acción $1,26
2017201820182019202020212022202320242025
Acciones en circulación
Acciones diluidas
940,0 M950,0 M960,0 M970,0 M980,0 M
2017Acciones diluidas 948,1 M
2018Acciones diluidas 967,5 M
2018
2019Acciones diluidas 961,8 M
2020Acciones diluidas 954,6 M
2021Acciones diluidas 961,2 M
2022Acciones diluidas 964,6 M
2023Acciones diluidas 966,6 M
2024Acciones diluidas 974,8 M
2025Acciones diluidas 977,6 M
2017201820182019202020212022202320242025
¿Cómo de sólido es el balance?
La deuda no es mala en sí misma; lo es la que el negocio no puede atender en un mal año. La deuda neta es la deuda menos la caja, y por debajo de cero la empresa tiene más caja de la que debe.
Deuda neta
-1,5 mil M-1,0 mil M-500,0 M0500,0 M
2017Deuda neta 420,9 M
2018Deuda neta 125,5 M
2018
2019Deuda neta 213,7 M
2020Deuda neta -77,7 M
2021Deuda neta -648,3 M
2022Deuda neta -1,4 mil M
2023Deuda neta -946,4 M
2024
2025
2017201820182019202020212022202320242025
Deuda neta ÷ EBITDA
—
Cobertura de intereses
— beneficio operativo ÷ intereses
Ratio de liquidez
8,42 activo corriente ÷ pasivo corriente
Ciclo de conversión de caja
— cobra en 60 d
Tres filtros clásicos de las cuentas
Cada uno hace una pregunta distinta a los mismos estados financieros: si mejora, si se parece a una empresa camino de problemas, si las cuentas se parecen a otras que fueron manipuladas. Ninguno es un veredicto; cada uno enseña qué lo mueve.
F-score de Piotroski
¿Está mejorando el negocio? Nueve pruebas de sí o no, este año frente al anterior.
4de 7 pruebas superadas
✓RentableRentabilidad sobre activos por encima de cerosuperada
✓Caja de las operacionesFlujo de caja operativo por encima de cerosuperada
✕Mejoró la rentabilidadRentabilidad sobre activos mayor que un año antesno superada
✓Beneficio respaldado por cajaFlujo de caja operativo por encima del beneficio neto (pocos devengos)superada
–Menos deuda a largo plazoBajó la deuda a largo plazo en proporción a los activos — no declaradosin datos
✓Más liquidezRatio de liquidez mayor que un año antessuperada
✕Sin acciones nuevasEl número de acciones no crecióno superada
–Mejor margen brutoMargen bruto mayor que un año antes — no declaradosin datos
✕Vende más por activoRotación de activos mayor que un año antesno superada
Dónde engaña: mide el cambio, no el nivel. Un negocio excelente que se estancó un año saca poca nota; uno malo que se recupera de un desastre saca mucha.
Z''-score de Altman
¿Se parece el balance al de empresas que quebraron?
17,96zona segura
1,12,6
Fondo de maniobra ÷ activos 0,50 × 6,56+3,30
Beneficios retenidos ÷ activos 0,80 × 3,26+2,61
Beneficio operativo ÷ activos 0,17 × 6,72+1,13
Fondos propios ÷ pasivo 10,40 × 1,05+10,92
Dónde engaña: las recompras. Una empresa que devuelve tanto dinero que sus fondos propios se quedan pequeños o negativos hunde los dos últimos cocientes sin estar ni cerca de la quiebra. Los bancos y las aseguradoras no encajan en el modelo en absoluto.
M-score de Beneish
¿Se parecen las cuentas a las de empresas que maquillaron sus resultados?
-2,71por debajo de la línea de -1,78
-1,78
Cobros frente a ventas 0,88+0,81
Margen bruto a la baja 1,00 (no declarado, se toma 1)+0,53
Activos blandos 0,74+0,30
Crecimiento de ventas 1,10+0,98
Amortización más lenta 1,00+0,11
Gastos generales frente a ventas 1,10-0,19
Beneficio que no es caja -0,02-0,11
Endeudamiento al alza 0,91-0,30
Dónde engaña: el crecimiento rápido y las compras de empresas. El crecimiento de las ventas pesa mucho, así que una empresa que crece un 50 % al año puntúa como sospechosa sin haber hecho nada. Es un filtro de un estudio de 1999, no una acusación.
Dónde se contradicen los estados financieros
Cruces entre la cuenta de resultados, el balance y el estado de flujos de caja del último año, cada uno con la lectura tranquila y la preocupante.
No salta ninguno de los seis cruces en el último año: las cuentas por cobrar y las existencias se mueven con las ventas, el beneficio se convierte en caja, la inversión sigue el ritmo de la amortización, el tipo impositivo es normal y la deuda es moderada.
¿Cuánto vale, con qué supuestos?
Una empresa vale la caja que va a generar, traída al día de hoy. Este modelo proyecta las ventas con un crecimiento que se apaga con los años, aplica un margen de flujo de caja libre y descuenta el resultado al coste del capital. Cada supuesto dice de dónde sale, y todos se pueden cambiar.
Valor por acción, con estos supuestos$21,39descontado al 10,2 % anual · el 53 % de él, de después del año 10
$16,26el 80 % de 5.000 simulaciones$28,91
Prudente$13,6712,0 % de crecimiento · 16,7 % de margen · 11,2 % de descuento · 2,0 % para siempre
Tus supuestos$21,3916,0 % de crecimiento · 19,7 % de margen · 10,2 % de descuento · 2,5 % para siempre
Generoso$34,9620,0 % de crecimiento · 22,6 % de margen · 9,2 % de descuento · 3,0 % para siempre
Escribe un precio a la izquierda para hacer las preguntas inversas: qué crecimiento, qué margen o qué tasa de descuento implica ese precio.
Lo que implica el valor, en los múltiplos de siempre
Al valor de este modelo
Precio ÷ beneficio
13,5×
Valor de empresa ÷ EBITDA
10,9×
Valor de empresa ÷ ventas
4,5×
Rentabilidad por flujo de caja libre
5,7 %
De los flujos de caja a un valor por acción
10 años de flujo de caja, hoy9,8 mil M
Todo lo de después, hoy11,1 mil M
El negocio entero20,9 mil M
Menos la deuda neta-0
Lo que es de los accionistas20,9 mil M
Repartido entre 977,6 M acciones: <strong>$21,39</strong> cada una.
La proyección junto a su historia
El flujo de caja libre declarado tras pagos en acciones, y después el del modelo. Una proyección que no se parece en nada al pasado necesita un motivo.
DeclaradoProyectado
01,0 mil M2,0 mil M3,0 mil M
2017Declarado 299,0 M
2018Declarado 223,9 M
2018
2019Declarado 249,3 M
2020Declarado 302,6 M
2021Declarado 487,0 M
2022Declarado 800,3 M
2023Declarado 807,9 M
2024Declarado 926,3 M
2025Declarado 1,2 mil M
2026Proyectado 1,1 mil M
2027Proyectado 1,2 mil M
2028Proyectado 1,4 mil M
2029Proyectado 1,5 mil M
2030Proyectado 1,7 mil M
2031Proyectado 1,8 mil M
2032Proyectado 2,0 mil M
2033Proyectado 2,1 mil M
2034Proyectado 2,1 mil M
2035Proyectado 2,2 mil M
2017201820202022202420262028203020322034
Año a año
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
Ventas
5,4 mil M
6,2 mil M
7,0 mil M
7,8 mil M
8,6 mil M
9,3 mil M
9,9 mil M
10,5 mil M
10,9 mil M
11,2 mil M
Crecimiento
16,0 %
14,5 %
13,0 %
11,5 %
10,0 %
8,5 %
7,0 %
5,5 %
4,0 %
2,5 %
Margen de caja
19,7 %
19,7 %
19,7 %
19,7 %
19,7 %
19,7 %
19,7 %
19,7 %
19,7 %
19,7 %
Flujo de caja libre
1,1 mil M
1,2 mil M
1,4 mil M
1,5 mil M
1,7 mil M
1,8 mil M
2,0 mil M
2,1 mil M
2,1 mil M
2,2 mil M
Vale hoy
962,7 M
1,0 mil M
1,0 mil M
1,0 mil M
1,0 mil M
1,0 mil M
991,9 M
949,8 M
896,7 M
834,2 M
Si se mueven los datos menos conocidos
El valor por acción cuando cambian dos datos a la vez. Que casillas vecinas difieran mucho es la conclusión: el valor depende de números que nadie conoce con precisión.
La tasa de descuento y el crecimiento para siempre
descuento ↓ · para siempre →
1,5 %
2,0 %
2,5 %
3,0 %
3,5 %
9,2 %
22
23
25
27
29
9,7 %
21
22
23
24
26
10,2 %
19
20
21
23
24
10,7 %
18
19
20
21
22
11,2 %
17
18
19
20
21
El crecimiento del primer año y el margen final
margen ↓ · crecimiento →
12,0 %
14,0 %
16,0 %
18,0 %
20,0 %
15,7 %
15
17
18
19
21
17,7 %
17
18
20
21
23
19,7 %
18
20
21
23
25
21,6 %
20
21
23
25
27
23,6 %
21
23
25
27
29
Todos los datos moviéndose a la vez
5.000 valoraciones, cada una con el crecimiento, el margen final, la tasa de descuento y el crecimiento eterno sorteados al azar alrededor de los valores de la izquierda (dispersiones de 3,0 %, 3,0 %, 1,0 % y 0,5 %). No es una probabilidad —las dispersiones también son supuestos—, sino una imagen honesta de lo ancha que es la respuesta.
Percentil 10$16,26
Mediana$21,41
Percentil 90$28,91
$20,00$30,00
La mitad de las simulaciones caen entre <b>$18,46</b> y <b>$24,89</b>; una de cada diez por debajo de $16,26, una de cada diez por encima de $28,91.
¿Tiene sentido el largo plazo?
6,4×El valor terminal pone precio al negocio en el año 10 a 6,4 veces el EBITDA de ese año.
7 %Para crecer un 2,5 % para siempre reinvirtiendo el 34 % de su beneficio operativo después de impuestos, el negocio debe ganar un 7 % sobre el capital nuevo; en los últimos cinco años ha ganado un 23 % de media.
53 %del valor viene de después del año 10. Cuanto más, más depende la respuesta de la parte que nadie puede ver.
La tasa de descuento, desmontada
Lo que exigen los accionistas (CAPM): 5,17 % sin riesgo + 1,00 de beta × 5,0 % de prima = <strong>10,17 %</strong>.
Lo que cobran los acreedores, tras el ahorro fiscal de los intereses: 6,67 % × (1 − 18,3 %) = <strong>5,45 %</strong>.
Ponderado por cuánto usa la empresa de cada uno (valor contable (sin precio)): <strong>10,17 %</strong>, la tasa a la que se descuenta cada flujo futuro.
Lo que ha presentado últimamente
Los últimos doce meses en la SEC, lo más importante primero: informes anuales y trimestrales, hechos relevantes, grandes accionistas y directivos.
Lo que hicieron sus propios consejeros y directivos
Todos los formularios 4 presentados en los últimos doce meses, leídos línea a línea: 6 formularios de 5 personas. Las compras y ventas en mercado se cuentan aparte de las retribuciones, los ejercicios de opciones y las acciones retenidas para impuestos.
Compró en mercado—ninguna en el periodo
Vendió en mercado$3,0 M2 venta(s) de 2 directivo(s)
Con plan preestablecido50 %de las ventas seguían un plan 10b5-1 fijado meses antes
Otras líneas50 retribuciones · 4 ejercicios de opciones · 0 retenciones fiscales
Un formulario 4 dice qué pasó, cuándo, cuántas acciones y a qué precio. No dice por qué: una venta puede ser diversificación, una factura fiscal o un plan fijado meses antes, y una retribución es sueldo, no una compra. Nada de esto es una razón para comprar o vender nada.
Qué grandes fondos declaran tenerla
Del formulario 13F de las 28 instituciones que sigue este sitio, a fecha del cierre de su último trimestre declarado. Un 13F se presenta hasta 45 días después y solo recoge posiciones largas en acciones cotizadas en EE. UU.
Cuentas sacadas de los propios documentos de la empresa ante la SEC; las líneas que algunas empresas no presentan salen como un guion en lugar de estimarse. El tipo sin riesgo es la rentabilidad del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años. Un DCF es una forma de hacer explícitos los supuestos, no una previsión: dice lo que valdría la empresa si se cumplieran los supuestos. Las puntuaciones son filtros que señalan dónde mirar, no veredictos. Nada de lo que hay aquí es una recomendación de comprar o vender.
