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Trupanion, Inc.

TRUP · Gesundheit (Krankenhaus- und Arztleistungspläne) · 10 Jahre bei der SEC eingereichte Jahresabschlüsse · letztes Geschäftsjahr endete am 31.12.2025

Angemeldet sagt diese Seite außerdem, was dieses Unternehmen in deinem eigenen Portfolio ist: sein Gewicht, sein Anteil an deinem Risiko, und was ein Kauf oder Verkauf eines Teils ändern würde. Anmelden ›

Trupanion, Inc. wies im Geschäftsjahr 2025 einen Umsatz von 1,4 Mrd. $ aus, nach einem Wachstum von 25,4 % pro Jahr in den 9 Jahren davor. Seine operative Marge stieg von -3,6 % im Jahr 2016 auf 1,0 %, und im letzten Jahr erzielte es 2,5 % auf sein investiertes Kapital. Von den 220,9 Mio. $, die das Geschäft in 10 Jahren erwirtschaftete, flossen 66,3 % zurück ins Geschäft und 28,6 % in Übernahmen; die Aktienzahl stieg um 47,7 %. Bei den Bilanzprüfungen gilt: es besteht 3 von 6 Piotroski-Tests und sein Altman-Z'' von 2,14 liegt in der Grauzone; keiner der sechs Abgleiche zwischen seinen Abschlüssen schlägt an.

Umsatz, Geschäftsjahr 2025 1,4 Mrd. +25,4 % pro Jahr über 9 Jahre
Operative Marge 1,0 % Bruttomarge 16,1 %
Rendite auf das investierte Kapital 2,5 % -6,3 % im Schnitt über 5 Jahre
Freier Cashflow nach aktienbasierter Vergütung 37,0 Mio. 2,6 % des Umsatzes
Nettoverschuldung ÷ EBITDA Nettoliquidität 26,2 Mio. mehr Cash als Schulden
Piotroski-F-Score 3/6 bestandene Verbesserungstests

Wächst es?

Der Umsatz und das Betriebsergebnis, das daraus wird. Wachstum, das nicht beim Betriebsergebnis ankommt, ist mit Marge erkauftes Wachstum.

UmsatzBetriebsergebnis
Jährliches Wachstum (CAGR)
3 J.5 J.9 J.
Umsatz+16,7 %+23,4 %+25,4 %
Freier Cashflow je Aktie—+34,5 %+36,7 %
Aktien+2,2 %+4,0 %+4,4 %

Sinkende Aktienzahlen sind Rückkäufe: Jede verbleibende Aktie besitzt mehr vom Unternehmen.

Verdient es mehr, als sein Kapital kostet?

Die Margen zeigen, wie viel von jedem Verkauf bleibt; die Rendite auf das investierte Kapital, wie viel das Geschäft mit dem Geld verdient, das es zum Betrieb braucht. Wachstum schafft nur dann Wert, wenn diese Rendite über den Kapitalkosten liegt.

BruttoOperativNettoFreier Cashflow

Rendite auf das investierte Kapital

Rendite auf das investierte Kapital

Ökonomischer Gewinn

Braucht Kapitalkosten, die aus der Bewertung weiter unten kommen.

Eigenkapitalrendite
—
Gesamtkapitalrendite
—
Kapitalumschlag
1,57×
Gemeinkosten (SG&A)
5,3 % des Umsatzes

Ist der Gewinn Cash, und wohin fließt das Cash?

Der Nettogewinn ist eine buchhalterische Meinung; der freie Cashflow ist das, was nach den Investitionen auf dem Konto blieb. Aktienbasierte Vergütung verlässt das Konto nicht – die Aktionäre zahlen sie über die Verwässerung –, deshalb wird sie ebenfalls abgezogen gezeigt.

NettogewinnFreier CashflowNach aktienbasierter Vergütung

Wohin 10 Jahre operativer Cashflow flossen, 2016–2025

220,9 Mio. vom Geschäft erwirtschaftet. Jedes Band ist sein Anteil an dieser Summe.

  • Ins Geschäft reinvestiert 66 % 146,4 Mio.
  • Übernahmen 29 % 63,2 Mio.
  • Dividenden 0 % 0
  • Aktienrückkäufe 3 % 5,8 Mio.
  • Behalten oder zur Schuldentilgung verwendet 3 % 5,6 Mio.

In denselben Jahren zahlte es 193,4 Mio. in Aktien. Die Aktienzahl stieg um 47,7 %. Die Rückkäufe deckten nicht einmal ab, was in Aktien ausgegeben wurde.

Je Aktie

Gewinn je AktieFreier Cashflow je AktieDividende je Aktie

Ausstehende Aktien

Verwässerte Aktien

Verschuldung und Liquidität

Schulden sind an sich nicht schlecht; schlecht sind Schulden, die das Geschäft in einem schlechten Jahr nicht bedienen kann. Nettoverschuldung ist Schulden minus Cash, und unter null hält das Unternehmen mehr Cash, als es schuldet.

Nettoverschuldung
Nettoverschuldung ÷ EBITDA
-0,9×
Zinsdeckung
1× Betriebsergebnis ÷ Zinsen
Liquiditätsgrad
1,69 Umlaufvermögen ÷ kurzfristige Verbindlichkeiten
Cash-Conversion-Cycle
—

Drei klassische Prüfungen der Abschlüsse

Jede stellt denselben Abschlüssen eine andere Frage – wird es besser, sieht es aus wie ein Unternehmen auf dem Weg in die Krise, ähneln die Zahlen manipulierten? Keine ist ein Urteil; jede zeigt, was sie bewegt.

Piotroski-F-Score

Wird das Geschäft besser? Neun Ja-oder-Nein-Tests, dieses Jahr gegen das letzte.

3von 6 Tests bestanden
  • ProfitabelGesamtkapitalrendite über null – nicht berichtet keine Daten
  • Cashflow aus dem GeschäftOperativer Cashflow über null bestanden
  • Profitabilität verbessertGesamtkapitalrendite höher als im Vorjahr – nicht berichtet keine Daten
  • Gewinn durch Cash gedecktOperativer Cashflow über dem Nettogewinn (geringe Periodenabgrenzungen) – nicht berichtet keine Daten
  • Weniger langfristige SchuldenLangfristige Schulden im Verhältnis zur Bilanzsumme gesunken bestanden
  • LiquiderLiquiditätsgrad höher als im Vorjahr nicht bestanden
  • Keine neuen AktienDie Aktienzahl ist nicht gestiegen nicht bestanden
  • Bessere BruttomargeBruttomarge höher als im Vorjahr bestanden
  • Mehr Umsatz pro VermögenswertKapitalumschlag höher als im Vorjahr nicht bestanden

Wo es täuscht: Er misst Veränderung, nicht Niveau. Ein exzellentes Geschäft, das ein Jahr stillstand, schneidet schlecht ab; ein schwaches, das sich von einer Katastrophe erholt, gut.

Altman-Z''-Score

Ähnelt die Bilanz denen von Unternehmen, die pleitegingen?

2,14Grauzone
  • Working Capital ÷ Bilanzsumme 0,31 × 6,56+2,02
  • Gewinnrücklagen ÷ Bilanzsumme -0,23 × 3,26-0,74
  • Betriebsergebnis ÷ Bilanzsumme 0,02 × 6,72+0,10
  • Eigenkapital ÷ Verbindlichkeiten 0,72 × 1,05+0,76

Wo es täuscht: Aktienrückkäufe. Ein Unternehmen, das so viel Geld zurückgibt, dass sein Eigenkapital klein oder negativ wird, drückt die letzten beiden Quotienten, ohne auch nur in der Nähe einer Pleite zu sein. Banken und Versicherer passen überhaupt nicht ins Modell.

Beneish-M-Score

Ähneln die Abschlüsse denen von Unternehmen, die ihre Gewinne manipuliert haben?

In den Abschlüssen fehlen zu viele der benötigten Positionen.

Wo sich die Abschlüsse widersprechen

Abgleiche zwischen Gewinn- und Verlustrechnung, Bilanz und Kapitalflussrechnung des letzten Jahres, jeder mit der harmlosen und der bedenklichen Lesart.

Keiner der sechs Abgleiche schlägt im letzten Jahr an: Forderungen und Vorräte bewegen sich mit dem Umsatz, der Gewinn wird zu Cash, die Investitionen halten mit den Abschreibungen Schritt, der Steuersatz ist normal und die Verschuldung moderat.

Was ist es wert, unter welchen Annahmen?

Ein Unternehmen ist so viel wert wie das Cash, das es erwirtschaften wird, auf heute abgezinst. Dieses Modell projiziert den Umsatz mit einem über die Jahre abklingenden Wachstum, wendet eine Free-Cashflow-Marge an und zinst das Ergebnis mit den Kapitalkosten ab. Jede Annahme sagt, woher sie kommt, und alle lassen sich ändern.

Umsatz
M $

Umsatz des Geschäftsjahres 2025

%

der Umsatz wuchs in den letzten 5 Jahren um +23,5 % pro Jahr; das Wachstum klingt bis zum letzten Jahr auf die Endrate ab

J.

zehn Jahre, in denen das Wachstum auf die Endrate abklingt

Cash aus jedem Verkauf
%

freier Cashflow des Unternehmens nach aktienbasierter Vergütung ÷ Umsatz, die letzten 3 Geschäftsjahre zusammen

%

die Marge im zehnten Jahr; standardmäßig behält das Geschäft die heutige

Die lange Frist
%

dauerhaftes Wachstum nach dem zehnten Jahr, unter dem risikofreien Zins: Kein Unternehmen wächst für immer schneller als die Wirtschaft

Der Diskontsatz
%

Par-Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen (US-Finanzministerium), 28.09.2026

auf dieser öffentlichen Seite nicht gemessen, sie nutzt nur öffentliche Einreichungen: 1,0 unterstellt, dass sie sich wie der Markt bewegt. Melde dich an, um sie aus Kursen zu messen

%

die zusätzliche Rendite, die für das Halten von Aktien verlangt wird; sie ist nicht messbar, üblich sind 4–6 %

%

Zinsaufwand ÷ Schulden = 12,3 %, begrenzt zwischen risikofreiem Zins und +8 Punkten

%

effektiver Satz im letzten Geschäftsjahr, 11,6 %, begrenzt auf 0–35 %

Der Kurs
$

Gib den Kurs ein, den du bei deinem Broker siehst. Er wird nur für die umgekehrten Fragen verwendet: was dieser Kurs impliziert.

Zurück zu den Standardwerten

SEC aus den Einreichungen Treasury die 10-jährige Rendite gemessen aus Kursen Annahme nicht messbar deins du hast es geändert

Mit einer Free-Cashflow-Marge von null oder weniger im zehnten Jahr erwirtschaftet das Geschäft nie Geld für seine Eigentümer, und ein DCF sagt nichts Brauchbares. Setze eine positive Marge für das zehnte Jahr, um zu sehen, was nötig wäre.

Was es zuletzt eingereicht hat

Die letzten zwölf Monate bei der SEC, das Wichtigste zuerst: Jahres- und Quartalsberichte, Ereignisse, Großaktionäre und Insider.

Ergebnisse 05.08.2026
Hat ergebnisse veröffentlicht; hat sonstige informationen veröffentlicht
Quartal 05.08.2026
Quartalsbericht
Ereignis 15.06.2026
Hat die ergebnisse einer aktionärsabstimmung veröffentlicht
Quartal 30.04.2026
Quartalsbericht
Ergebnisse 30.04.2026
Hat ergebnisse veröffentlicht
Ereignis 27.04.2026
Hat ein vorstands- oder aufsichtsratsmitglied gewechselt; hat informationen für investoren veröffentlicht
Jährlich 13.02.2026
Jahresbericht
Ergebnisse 12.02.2026
Hat ergebnisse veröffentlicht
Schätzungin 37 T.
Ergebnisse für den Zeitraum bis 29.09.2026

Was die eigenen Verwaltungsräte und Führungskräfte getan haben

Jedes Formular 4 der letzten zwölf Monate, Zeile für Zeile gelesen: 6 Meldungen von 5 Personen. Käufe und Verkäufe am Markt werden getrennt von Vergütungen, Optionsausübungen und für Steuern einbehaltenen Aktien gezählt.

Am Markt gekauft—keine im Zeitraum
Am Markt verkauft$331.0634 Verkauf/Verkäufe von 3 Insider(n)
Mit vorab festgelegtem Plan50 %der Verkäufe folgten einem Monate zuvor festgelegten 10b5-1-Plan
Weitere Zeilen410 Vergütungen · 21 Optionsausübungen · 20 Steuereinbehalte
DatumWerWasAktienKursWertHält danach
11. Sept. 2026 Tooth MargaretCEO Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan 1.000 $25,00 $25.000 185.952
28. Aug. 2026 Gallagher John RChief Operating Officer Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan 3.604 $29,70 $107.039 33.742
26. Aug. 2026 Qureshi FawwadChief Financial Officer Am Markt verkauft 6.111 $30,01 $183.391 4.230
25. Aug. 2026 Tooth MargaretCEO Optionen ausgeübt 1.250 — — 187.443
25. Aug. 2026 Tooth MargaretCEO Am Markt verkauft 491 $31,84 $15.633 186.952
25. Aug. 2026 Qureshi FawwadChief Financial Officer Optionen ausgeübt 3.750 — — 11.838
25. Aug. 2026 Qureshi FawwadChief Financial Officer Für Steuern einbehaltene Aktien 1.497 $31,84 $47.664 10.341
25. Aug. 2026 Wheeler SimonEVP, Trupanion International Optionen ausgeübt 322 — — 25.488
25. Aug. 2026 Wheeler SimonEVP, Trupanion International Für Steuern einbehaltene Aktien 161 $31,84 $5.126 25.327
25. Aug. 2026 Mcgibney BrennaChief Administration Officer Optionen ausgeübt 234 — — 14.368
25. Aug. 2026 Mcgibney BrennaChief Administration Officer Für Steuern einbehaltene Aktien 125 $31,84 $3.980 14.243
25. Aug. 2026 Mcgibney BrennaChief Administration Officer Optionen ausgeübt 31 — — 14.274
25. Aug. 2026 Mcgibney BrennaChief Administration Officer Für Steuern einbehaltene Aktien 16 $31,84 $509 14.258
25. Aug. 2026 Mcgibney BrennaChief Administration Officer Optionen ausgeübt 17 — — 14.275
25. Aug. 2026 Mcgibney BrennaChief Administration Officer Für Steuern einbehaltene Aktien 9 $31,84 $287 14.266
25. Aug. 2026 Mcgibney BrennaChief Administration Officer Optionen ausgeübt 338 — — 14.604
25. Aug. 2026 Mcgibney BrennaChief Administration Officer Für Steuern einbehaltene Aktien 180 $31,84 $5.731 14.424
25. Aug. 2026 Mcgibney BrennaChief Administration Officer Optionen ausgeübt 27 — — 14.451
25. Aug. 2026 Mcgibney BrennaChief Administration Officer Für Steuern einbehaltene Aktien 14 $31,84 $446 14.437
22. Aug. 2026 Wheeler SimonEVP, Trupanion International Optionen ausgeübt 528 — — 24.767
22. Aug. 2026 Wheeler SimonEVP, Trupanion International Für Steuern einbehaltene Aktien 263 $31,76 $8.353 24.504
22. Aug. 2026 Wheeler SimonEVP, Trupanion International Optionen ausgeübt 385 — — 24.889
22. Aug. 2026 Wheeler SimonEVP, Trupanion International Für Steuern einbehaltene Aktien 192 $31,76 $6.098 24.697
22. Aug. 2026 Wheeler SimonEVP, Trupanion International Optionen ausgeübt 938 — — 25.635
22. Aug. 2026 Wheeler SimonEVP, Trupanion International Für Steuern einbehaltene Aktien 469 $31,76 $14.895 25.166
22. Aug. 2026 Tooth MargaretCEO Optionen ausgeübt 313 — — 175.714
22. Aug. 2026 Mcgibney BrennaChief Administration Officer Optionen ausgeübt 1.250 — — 12.695
22. Aug. 2026 Tooth MargaretCEO Optionen ausgeübt 3.042 — — 178.633
22. Aug. 2026 Tooth MargaretCEO Für Steuern einbehaltene Aktien 1.197 $31,76 $38.017 177.436
22. Aug. 2026 Tooth MargaretCEO Optionen ausgeübt 6.250 — — 183.686
22. Aug. 2026 Tooth MargaretCEO Für Steuern einbehaltene Aktien 2.459 $31,76 $78.098 181.227
22. Aug. 2026 Tooth MargaretCEO Optionen ausgeübt 8.187 — — 189.414
22. Aug. 2026 Tooth MargaretCEO Für Steuern einbehaltene Aktien 3.221 $31,76 $102.299 186.193
22. Aug. 2026 Mcgibney BrennaChief Administration Officer Für Steuern einbehaltene Aktien 669 $31,76 $21.247 12.026
22. Aug. 2026 Mcgibney BrennaChief Administration Officer Optionen ausgeübt 1.881 — — 13.907
22. Aug. 2026 Mcgibney BrennaChief Administration Officer Für Steuern einbehaltene Aktien 1.006 $31,76 $31.951 12.901
22. Aug. 2026 Qureshi FawwadChief Financial Officer Optionen ausgeübt 313 — — 2.394
22. Aug. 2026 Qureshi FawwadChief Financial Officer Für Steuern einbehaltene Aktien 124 $31,76 $3.938 2.270
22. Aug. 2026 Qureshi FawwadChief Financial Officer Optionen ausgeübt 5.248 — — 7.518
22. Aug. 2026 Qureshi FawwadChief Financial Officer Für Steuern einbehaltene Aktien 2.095 $31,76 $66.537 5.423

Die 40 neuesten Zeilen von 45.

Ein Formular 4 sagt, was passiert ist, wann, wie viele Aktien und zu welchem Preis. Es sagt nicht, warum: Ein Verkauf kann Diversifikation sein, eine Steuerrechnung oder ein Monate zuvor festgelegter Plan, und eine Vergütung ist Gehalt, kein Kauf. Nichts hiervon ist ein Grund, etwas zu kaufen oder zu verkaufen.

Welche großen Fonds sie melden

Aus dem Formular 13F der 28 Institutionen, die diese Seite verfolgt, zum Ende ihres letzten gemeldeten Quartals. Ein 13F wird bis zu 45 Tage später eingereicht und zeigt nur Long-Positionen in US-notierten Aktien.

FondsAktienWertAnteil am FondsSeit dem Vorquartal
Tudor Investment 30. Juni 2026 356.697 $8,8 Mio. 0,0 % Aufgestockt

Alle Fonds und was sie gemeldet haben ›

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Alle Zahlen, Jahr für Jahr

10 Geschäftsjahre · 30 Kennzahlen
2016201720182019202020212022202320242025
Größe
Umsatz188,2 Mio.242,7 Mio.304,0 Mio.383,9 Mio.502,0 Mio.699,0 Mio.905,2 Mio.1,1 Mrd.1,3 Mrd.1,4 Mrd.
Umsatzwachstum—+28,9 %+25,3 %+26,3 %+30,8 %+39,2 %+29,5 %+22,5 %+16,0 %+11,9 %
Betriebsergebnis-6,7 Mio.-2,6 Mio.-1,0 Mio.-1,9 Mio.-4,9 Mio.-35,2 Mio.-43,0 Mio.-40,7 Mio.-9,5 Mio.13,8 Mio.
Nettogewinn——————————
Margen
Bruttomarge——16,9 %16,9 %16,3 %14,9 %13,5 %11,8 %13,9 %16,1 %
Operative Marge-3,6 %-1,1 %-0,3 %-0,5 %-1,0 %-5,0 %-4,8 %-3,7 %-0,7 %1,0 %
Nettomarge——————————
Free-Cashflow-Marge1,6 %2,7 %-14,6 %2,8 %2,8 %-0,7 %-2,8 %0,0 %3,0 %5,2 %
F&E ÷ Umsatz——————————
SG&A ÷ Umsatz8,1 %6,9 %5,6 %4,8 %4,4 %4,6 %4,4 %5,4 %5,0 %5,3 %
Cash
Freier Cashflow3,1 Mio.6,5 Mio.-44,3 Mio.10,8 Mio.14,1 Mio.-4,9 Mio.-25,1 Mio.358.00038,6 Mio.75,4 Mio.
Aktienbasierte Vergütung2,9 Mio.3,4 Mio.4,8 Mio.6,8 Mio.8,9 Mio.28,2 Mio.33,4 Mio.33,2 Mio.33,4 Mio.38,3 Mio.
Freier Cashflow nach aktienbasierter Vergütung119.0003,1 Mio.-49,0 Mio.3,9 Mio.5,2 Mio.-33,1 Mio.-58,5 Mio.-32,8 Mio.5,1 Mio.37,0 Mio.
Freier Cashflow des Unternehmens-4,8 Mio.-2,1 Mio.-53,5 Mio.-1,9 Mio.-5,4 Mio.-35,9 Mio.-49,6 Mio.-46,8 Mio.-2,8 Mio.13,9 Mio.
Freier Cashflow ÷ Nettogewinn——————————
Investitionen ÷ Umsatz1,0 %1,3 %18,7 %1,4 %1,5 %1,8 %1,9 %1,6 %0,8 %1,0 %
Renditen
Rendite auf das investierte Kapital-13,6 %-5,6 %-0,7 %-1,3 %-1,5 %-10,7 %-11,6 %-9,5 %-2,1 %2,5 %
Eigenkapitalrendite——————————
Gesamtkapitalrendite——————————
Kapitalumschlag2,3×2,3×1,5×1,5×1,0×1,2×1,3×1,4×1,6×1,6×
Ökonomischer Gewinn——————————
Je Aktie
Gewinn je Aktie——————————
Freier Cashflow je Aktie$0,10$0,22$-1,30$0,31$0,39$-0,12$-0,62$0,01$0,91$1,73
Dividende je Aktie——————————
Ausschüttungsquote——————————
Buchwert je Aktie$1,52$1,61$3,80$3,91$8,62$8,21$7,44$7,26$7,61$8,85
Verwässerte Aktien29,5 Mio.30,1 Mio.34,0 Mio.34,9 Mio.35,9 Mio.40,1 Mio.40,8 Mio.41,4 Mio.42,2 Mio.43,6 Mio.
Bilanz
Nettoverschuldung-18,9 Mio.-16,4 Mio.-13,7 Mio.-3,1 Mio.-139,9 Mio.-87,4 Mio.3,9 Mio.-18,6 Mio.-31,4 Mio.-26,2 Mio.
Nettoverschuldung ÷ EBITDA6,6×-10,3×-3,9×-0,8×-65,2×3,8×-0,1×0,7×-4,5×-0,9×
Zinsdeckung-30,7×-5,0×-0,9×-1,4×-3,6×-3519,6×-10,1×-3,4×-0,7×1,0×
Liquiditätsgrad2,2×1,9×1,9×1,7×2,2×1,7×1,6×1,6×1,7×1,7×
Cash-Conversion-Cycle (Tage)——————————
Scores
Piotroski-F-Score—223321353
Altman-Z''0,270,692,111,774,052,311,371,241,722,14
Beneish-M——————————

Abschlüsse aus den eigenen SEC-Einreichungen des Unternehmens; Positionen, die manche Unternehmen nicht berichten, erscheinen als Strich statt geschätzt. Der risikofreie Zins ist die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen. Ein DCF macht Annahmen sichtbar und ist keine Prognose: Er sagt, was das Unternehmen wert wäre, wenn die Annahmen zuträfen. Die Scores sind Filter, die zeigen, wo man hinschauen sollte, keine Urteile. Nichts hier ist eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf.