Une cryptomonnaie ou un fonds qui la détient
Deux façons de détenir le même prix : la cryptomonnaie elle-même, ou des parts d'un fonds coté qui la détient. Elles diffèrent par ce que vous possédez, par qui la détient, par les jours où elle a un cours et par les coûts qui s'appliquent.
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Où il trompe
Cette page décrit les deux et mesure ce que vous détenez ; elle ne dit pas lequel est meilleur, ni s'il faut détenir l'un des deux. Le cours d'un fonds peut différer un peu de la valeur de la cryptomonnaie qu'il détient, et ses frais annuels sont prélevés sur sa valeur chaque jour ; détenir la cryptomonnaie directement a d'autres coûts, selon l'endroit où elle est gardée. Le traitement fiscal et juridique diffère selon les pays et n'est pas mesuré ici.
Comparée à
- Pourquoi nous mesurons la crypto en jours ouvrés : 365 contre 252 — la cryptomonnaie est ramenée au tableau des jours ouvrés ; un fonds ne l'est pas
- Des chutes des trois quarts, et le chemin du retour — les chutes de la cryptomonnaie elle-même, que suit un fonds qui la détient, moins ses frais
- Métal physique ou contrats à terme : ce que détient un produit de matières premières — la même question pour l'or : ce que détient le produit décide de son comportement
- Transparence des fonds — comment les positions d'un fonds s'ajoutent à ce que vous détenez directement
Comment elle est calculée ici
Une cryptomonnaie détenue directement s'écrit sous la forme de sa paire (BTC-USD), a un cours chaque jour et se mesure en jours ouvrés, le week-end étant compté le lundi. Un fonds coté qui détient une cryptomonnaie (un ETP) est une part comme une autre : valorisé selon les séances de bourse, non ramené au calendrier des jours ouvrés, et étiqueté « via un ETP » dans la même classe Actifs numériques. Les deux sont mesurés à leur cours de marché.
Exemple détaillé
- ORB-USD : la cryptomonnaie elle-même, valorisée chaque jour et mesurée en jours ouvrés.
- Elle représente 6,1 % de l'argent du portefeuille de démonstration et 7,7 % de son risque, mesurés au cours de marché.
Portefeuille de démonstration : sept positions inventées, des prix générés, mesurés par le vrai moteur. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Où il trompe
Cette page décrit les deux et mesure ce que vous détenez ; elle ne dit pas lequel est meilleur, ni s'il faut détenir l'un des deux. Le cours d'un fonds peut différer un peu de la valeur de la cryptomonnaie qu'il détient, et ses frais annuels sont prélevés sur sa valeur chaque jour ; détenir la cryptomonnaie directement a d'autres coûts, selon l'endroit où elle est gardée. Le traitement fiscal et juridique diffère selon les pays et n'est pas mesuré ici.
Tous les cours de cette page sont inventés. La cryptomonnaie et le fonds indiciel sont deux séries générées pour cette leçon à partir d'une graine fixe : ce ne sont ni une vraie cryptomonnaie ni un vrai fonds, et aucun des chiffres n'est une donnée de marché. La cryptomonnaie n'est pas Orbit (ORB-USD), celle que détient le portefeuille d'exemple de ce site : c'est une série inventée à part, les chiffres d'ici ne sont donc pas ceux de ce portefeuille.
Deux façons de détenir le même prix
| La cryptomonnaie, détenue directement | Un fonds qui la détient | |
|---|---|---|
| Ce que vous possédez | la cryptomonnaie elle-même : des unités sur son propre réseau | des parts d'un fonds ou d'une fiducie ; la cryptomonnaie n'est pas à vous pour l'envoyer |
| Qui détient la cryptomonnaie | vous, si les clés sont à vous ; sinon la plateforme d'échange ou le service de portefeuille où vous la gardez | le dépositaire du fonds, nommé dans les documents du fonds |
| Quand elle a un cours | chaque jour de l'année | quand sa bourse est ouverte : environ 250 jours par an |
| Coûts | ceux du lieu où elle est gardée : écart et frais là où vous la négociez, frais de réseau pour la déplacer, frais de garde le cas échéant | les frais annuels du fonds, prélevés sur sa valeur chaque jour, et les coûts de votre courtier |
| Le cours | celui de la cryptomonnaie elle-même, en dollars ou en euros | le cours de marché du fonds, qui peut différer un peu de la valeur de la cryptomonnaie qu'il détient |
| Mesuré ici comme | BTC-USD : clôtures des jours ouvrés, week-end compté le lundi, 261 périodes par an pour des cryptomonnaies seules | son ticker : clôtures de séance, rien de ramené, 252 périodes par an |
Les deux figurent dans la classe Actifs numériques, et le panneau de chacun dit lequel c'est : détenu directement, ou via un ETP. Un BTC seul est ambigu, car c'est aussi le ticker d'un fonds coté ; le registre vous demande donc d'écrire BTC-USD pour la cryptomonnaie ou BTC.US pour le fonds.
Un exemple résolu : un week-end
Sur les douze mois du 1er octobre 2025 au 30 septembre 2026, il y a eu 52 week-ends, comptés de la clôture du vendredi à celle du dimanche. Sur 46 d'entre eux, la cryptomonnaie inventée a bougé de moins de 5 %. Le plus grand mouvement est celui du week-end du vendredi 18 septembre 2026, 30 452,30, au dimanche 20 septembre 2026, 27 706,63 : −9,0 %.
Un fonds qui détient la cryptomonnaie a un cours ce vendredi-là et aucun autre jusqu'à la séance du lundi ; la cryptomonnaie a eu deux clôtures entre-temps. Sur le tableau des jours ouvrés, le mouvement de la cryptomonnaie arrive dans la ligne du lundi, et le rendement du lundi d'un fonds part de sa propre clôture du vendredi. Sur une longue période, les deux suivent le même prix, moins les frais du fonds et tout écart entre son cours et la valeur de la cryptomonnaie qu'il détient, et d'un jour à l'autre ils se distinguent par l'heure à laquelle chacun clôture.
Ce que cela change dans vos chiffres
- La volatilité, la corrélation et les chutes d'une cryptomonnaie sont mesurées en jours ouvrés, le week-end étant compté le lundi ; celles d'un fonds, selon les séances de la bourse.
- Une cryptomonnaie et un fonds qui la détient peuvent figurer dans un même portefeuille, et la classe Actifs numériques les additionne : le tableau des classes dit quelle part de votre argent et de votre risque ils représentent.
- Rien de tout cela ne dit lequel détenir, ni s'il faut détenir l'un des deux. Le traitement fiscal et juridique diffère selon les pays et n'est pas mesuré sur ce site.
Comparée à
- Pourquoi nous mesurons la crypto en jours ouvrés : 365 contre 252 — la cryptomonnaie est ramenée au tableau des jours ouvrés ; un fonds ne l'est pas
- Des chutes des trois quarts, et le chemin du retour — les chutes de la cryptomonnaie elle-même, que suit un fonds qui la détient, moins ses frais
- Métal physique ou contrats à terme : ce que détient un produit de matières premières — la même question pour l'or : ce que détient le produit décide de son comportement
- Transparence des fonds — comment les positions d'un fonds s'ajoutent à ce que vous détenez directement
Questions fréquentes
Le cours d'un fonds est-il le même que celui de la cryptomonnaie ?
Proche, pas identique. Le fonds cote à son propre cours de marché, qui peut se situer un peu au-dessus ou en dessous de la valeur de la cryptomonnaie qu'il détient, et ses frais annuels sont prélevés sur sa valeur chaque jour.
Lequel des deux est le mieux mesuré ici ?
Aucun. Les deux sont mesurés au cours de marché sur leur propre calendrier, et le panneau dit lequel vous détenez. Cette page ne dit pas lequel est meilleur, ni s'il faut détenir l'un des deux.
Sphinx Risk achète-t-il, détient-il ou vend-il l'un des deux ?
Non. Il mesure ce que vous détenez déjà ailleurs. Il n'achète, ne vend, ne détient ni ne prête rien, ne fait pas de staking et ne se connecte jamais à quoi que ce soit qui ait le pouvoir d'opérer.
Sources
- Séries inventées (une cryptomonnaie et un fonds indiciel), générées pour cette leçon à partir d'une graine fixe et reproductibles dans les tests du projet ; pas de données de marché
Dernière révision le 3 oct. 2026 par Sphinx Risk.