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Veracyte, Inc.

VCYT · Santé (laboratoires médicaux) · 10 ans de comptes annuels déposés auprès de la SEC · dernier exercice clos le 31/12/2025

Connecté, cette page dit aussi ce qu'est cette entreprise dans votre propre portefeuille : son poids, sa part de votre risque, et ce qu'en acheter ou en vendre une partie changerait. Se connecter ›

Veracyte, Inc. a publié un chiffre d'affaires de 517,1 millions $ pour l'exercice 2025, après une croissance de 25,9 % par an sur les 9 années précédentes. Sa marge opérationnelle est passée de -44,3 % en 2016 à 11,2 %. Sur les 153,2 millions $ générés par son activité en 10 ans, 378,6 % sont allés aux acquisitions et 38,0 % au réinvestissement dans l'activité ; le nombre d'actions a augmenté de 138,6 %. Aux filtres comptables, il réussit 6 des 7 tests de Piotroski et son Z'' d'Altman de 15,66 est dans la zone sûre ; 2 des six recoupements entre ses états financiers se déclenchent.

Chiffre d'affaires, exercice 2025 517,1 M +25,9 % par an sur 9 ans
Marge opérationnelle 11,2 % marge brute de —
Rendement du capital investi — -5,9 % en moyenne sur 2 ans
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions 83,0 M 16,1 % du chiffre d'affaires
Dette nette ÷ EBITDA — dette nette de —
F-score de Piotroski 6/7 tests d'amélioration réussis

Croît-elle ?

Le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel qu'il produit. Une croissance qui n'atteint pas le résultat opérationnel est une croissance achetée avec de la marge.

Chiffre d'affairesRésultat opérationnel
Croissance annuelle composée
3 ans5 ans9 ans
Chiffre d'affaires+20,4 %+34,5 %+25,9 %
Actions+4,0 %+8,6 %+10,1 %

Moins d'actions, ce sont des rachats : chaque action restante détient une plus grande part de l'entreprise.

Gagne-t-elle plus que ne lui coûte son capital ?

Les marges disent ce qu'il reste de chaque vente ; le rendement du capital investi, ce que l'activité gagne avec l'argent dont elle a besoin pour fonctionner. La croissance ne crée de la valeur que si ce rendement dépasse le coût du capital.

BruteOpérationnelleNetteFlux de trésorerie disponible

Rendement du capital investi

Rendement du capital investi

Profit économique

Nécessite un coût du capital, qui vient de la valorisation plus bas.

Rendement des capitaux propres
5,1 %
Rendement des actifs
4,7 %
Rotation des actifs
0,37×
Recherche et développement
13,7 % du chiffre d'affaires
Frais généraux (SG&A)
21,4 % du chiffre d'affaires

Le bénéfice est-il de la trésorerie, et où va-t-elle ?

Le résultat net est une opinion comptable ; le flux de trésorerie disponible est ce qui est resté en banque après les investissements. La rémunération en actions ne sort pas de la banque — les actionnaires la paient par la dilution —, elle est donc aussi montrée déduite.

Résultat netFlux de trésorerie disponibleAprès rémunération en actions

Où sont allées 10 années de trésorerie d'exploitation, 2016–2025

153,2 M générés par l'activité. Chaque bande est sa part de ce total.

  • Réinvesti dans l'activité 38 % 58,3 M
  • Acquisitions 379 % 579,9 M
  • Dividendes 0 % 0
  • Rachats d'actions 0 % 0
  • Plus qu'elle n'a généré : financé par la trésorerie ou une nouvelle dette -317 % -485,0 M

Sur les mêmes années, elle a versé 204,0 M en actions. Le nombre d'actions a augmenté de 138,6 %.

Par action

Bénéfice par actionFlux de trésorerie disponible par actionDividende par action

Actions en circulation

Actions diluées

Dette et liquidité

La dette n'est pas mauvaise en soi ; ce qui l'est, c'est la dette que l'activité ne peut pas honorer une mauvaise année. La dette nette est la dette moins la trésorerie, et en dessous de zéro l'entreprise détient plus de trésorerie qu'elle ne doit.

Dette nette
Dette nette ÷ EBITDA
—
Couverture des intérêts
— résultat opérationnel ÷ intérêts
Ratio de liquidité
8,15 actifs courants ÷ passifs courants
Cycle de conversion de trésorerie
— encaisse en 32 j

Trois filtres classiques des comptes

Chacun pose une question différente aux mêmes états financiers : l'entreprise s'améliore-t-elle, ressemble-t-elle à une entreprise en route vers la détresse, ses comptes ressemblent-ils à des comptes manipulés ? Aucun n'est un verdict ; chacun montre ce qui le fait bouger.

F-score de Piotroski

L'activité s'améliore-t-elle ? Neuf tests par oui ou non, cette année contre la précédente.

6sur 7 tests réussis
  • RentableRendement des actifs supérieur à zéro réussi
  • Trésorerie d'exploitationFlux de trésorerie d'exploitation supérieur à zéro réussi
  • Rentabilité en hausseRendement des actifs plus élevé qu'un an plus tôt réussi
  • Bénéfice adossé à de la trésorerieFlux de trésorerie d'exploitation supérieur au résultat net (peu de régularisations) réussi
  • Moins de dette à long termeLa dette à long terme rapportée aux actifs a baissé — non publié pas de données
  • Plus liquideRatio de liquidité plus élevé qu'un an plus tôt réussi
  • Pas de nouvelles actionsLe nombre d'actions n'a pas augmenté échoué
  • Meilleure marge bruteMarge brute plus élevée qu'un an plus tôt — non publié pas de données
  • Vend davantage par actifRotation des actifs plus élevée qu'un an plus tôt réussi

Là où il trompe : il mesure le changement, pas le niveau. Une excellente entreprise qui a stagné un an obtient un score bas ; une médiocre qui se relève d'un désastre, un score élevé.

Z''-score d'Altman

Le bilan ressemble-t-il à ceux d'entreprises qui ont fait faillite ?

15,66zone sûre
  • Fonds de roulement ÷ actifs 0,30 × 6,56+2,00
  • Bénéfices non distribués ÷ actifs -0,27 × 3,26-0,88
  • Résultat opérationnel ÷ actifs 0,04 × 6,72+0,28
  • Capitaux propres ÷ passif 13,58 × 1,05+14,26

Là où il trompe : les rachats d'actions. Une entreprise qui rend tant de trésorerie que ses capitaux propres deviennent faibles ou négatifs fait chuter les deux derniers ratios sans être le moins du monde proche de la faillite. Les banques et les assureurs n'entrent pas du tout dans le modèle.

M-score de Beneish

Les comptes ressemblent-ils à ceux d'entreprises qui ont manipulé leurs résultats ?

Il manque aux comptes trop de lignes nécessaires.

Là où les états financiers se contredisent

Recoupements entre le compte de résultat, le bilan et le tableau des flux de trésorerie de la dernière année, chacun avec la lecture rassurante et la lecture inquiétante.

Les investissements (10 M) sont nettement inférieurs aux amortissements (21 M).

Rassurante

Des actifs arrivés à maturité, ou une activité devenue moins gourmande en capital.

Inquiétante

Sous-investissement : le bénéfice d'aujourd'hui tient en consommant la capacité de demain.

Le taux d'imposition effectif est de 2,7 %.

Rassurante

Une répartition géographique favorable, ou des crédits d'impôt légitimes.

Inquiétante

Pas tenable ; le projeter dans l'avenir gonfle la valorisation.

Que vaut-elle, sous quelles hypothèses ?

Une entreprise vaut la trésorerie qu'elle générera, ramenée à aujourd'hui. Ce modèle projette le chiffre d'affaires avec une croissance qui s'estompe au fil des ans, applique une marge de flux de trésorerie disponible et actualise le résultat au coût du capital. Chaque hypothèse dit d'où elle vient, et toutes peuvent être modifiées.

Chiffre d'affaires
M $

chiffre d'affaires de l'exercice 2025

%

le chiffre d'affaires a progressé de +34,5 % par an sur les 5 dernières années ; la croissance s'estompe jusqu'au taux terminal la dernière année

ans

dix ans pour que la croissance s'estompe jusqu'au taux terminal

La trésorerie de chaque vente
%

flux de trésorerie disponible de l'entreprise après rémunération en actions ÷ chiffre d'affaires, les 3 derniers exercices ensemble

%

la marge la dixième année ; par défaut, l'activité garde celle d'aujourd'hui

Le long terme
%

croissance perpétuelle après la dixième année, sous le taux sans risque : aucune entreprise ne croît plus vite que l'économie pour toujours

Le taux d'actualisation
%

rendement au pair des bons du Trésor américain à 10 ans (Trésor américain), 28/09/2026

non mesuré sur cette page publique, qui n'utilise que des dépôts publics : 1,0 suppose qu'elle évolue comme le marché. Connectez-vous pour le mesurer à partir des cours

%

le surcroît de rendement exigé pour détenir des actions ; il ne se mesure pas, et 4–6 % est la fourchette courante

%

pas de ligne d'intérêts : le taux sans risque + 1,5 point

%

taux effectif du dernier exercice, 2,7 %, borné entre 0 et 35 %

Le cours
$

Saisissez le cours affiché par votre courtier. Il ne sert qu'aux questions inverses : ce que ce cours implique.

Revenir aux valeurs par défaut

SEC tiré des dépôts Trésor le rendement à 10 ans mesuré à partir des cours hypothèse non mesurable le vôtre vous l'avez modifié

Avec une marge de flux de trésorerie disponible nulle ou négative la dixième année, l'activité ne génère jamais de trésorerie pour ses propriétaires et un DCF ne dit rien d'utile. Indiquez une marge positive pour la dixième année pour voir ce qu'il faudrait.

Ce qu'elle a déposé récemment

Les douze derniers mois à la SEC, le plus important d'abord : rapports annuels et trimestriels, événements, grands actionnaires et initiés.

Événement 14/09/2026
A signé un accord important; a finalisé une acquisition ou une cession; a publié des informations pour les investisseurs
Trimestriel 31/07/2026
Rapport trimestriel
Résultats 30/07/2026
A publié ses résultats
Événement 11/06/2026
A changé un administrateur ou un dirigeant; a publié les résultats d'un vote des actionnaires
Trimestriel 06/05/2026
Rapport trimestriel
Résultats 05/05/2026
A publié ses résultats
Événement 16/03/2026
A changé un administrateur ou un dirigeant
Annuel 26/02/2026
Rapport annuel
Estimationdans 39 j
Résultats de la période close le 29/09/2026

Ce qu'ont fait ses propres administrateurs et dirigeants

Chaque formulaire 4 déposé au cours des douze derniers mois, lu ligne par ligne : 6 déclarations par 6 personnes. Les achats et ventes sur le marché sont comptés à part des rémunérations, des exercices d'options et des actions retenues pour impôts.

A acheté sur le marché—aucune sur la période
A vendu sur le marché$1,2 M8 vente(s) par 5 initié(s)
Avec plan préétabli100 %des ventes suivaient un plan 10b5-1 fixé des mois plus tôt
Autres lignes40 rémunérations · 0 exercices d'options · 4 retenues fiscales
DateQuiQuoiActionsPrixValeurDétient ensuite
21 sept. 2026 Leite JohnGlobal Chief Commercial Off A vendu sur le marché · plan préétabli 4 015 $40,00 $160 600 124 329
14 sept. 2026 Holstein JensAdministrateur A vendu sur le marché · plan préétabli 5 000 $40,95 $204 747 27 471
4 sept. 2026 Febbo Phillip G.Chief Scientific & Med Officer A vendu sur le marché · plan préétabli 2 705 $43,66 $118 105 133 048
4 sept. 2026 Mcguire AnnieEVP, General Counsel A vendu sur le marché · plan préétabli 1 100 $43,67 $48 039 131 160
4 sept. 2026 Chambers RebeccaChief Financial Officer A vendu sur le marché · plan préétabli 2 477 $42,81 $106 030 167 200
4 sept. 2026 Chambers RebeccaChief Financial Officer A vendu sur le marché · plan préétabli 1 175 $43,71 $51 364 166 025
4 sept. 2026 Febbo Phillip G.Chief Scientific & Med Officer A vendu sur le marché · plan préétabli 10 405 $42,89 $446 305 135 753
4 sept. 2026 Mcguire AnnieEVP, General Counsel A vendu sur le marché · plan préétabli 2 154 $42,79 $92 173 132 260
2 sept. 2026 Mcguire AnnieEVP, General Counsel Actions retenues pour impôts 3 215 $44,88 $144 289 134 414
2 sept. 2026 Febbo Phillip G.Chief Scientific & Med Officer Actions retenues pour impôts 3 639 $44,88 $163 318 146 158
2 sept. 2026 Stapley MarcChief Executive Officer Actions retenues pour impôts 8 782 $44,88 $394 136 432 073
2 sept. 2026 Chambers RebeccaChief Financial Officer Actions retenues pour impôts 3 603 $44,88 $161 703 169 677

Un formulaire 4 dit ce qui s'est passé, quand, combien d'actions et à quel prix. Il ne dit pas pourquoi : une vente peut être une diversification, une facture fiscale ou un plan fixé des mois plus tôt, et une rémunération est un salaire, pas un achat. Rien ici n'est une raison d'acheter ou de vendre quoi que ce soit.

Quels grands fonds la déclarent

D'après le formulaire 13F des 28 institutions suivies sur ce site, à la fin de leur dernier trimestre déclaré. Un 13F est déposé jusqu'à 45 jours plus tard et ne montre que les positions longues en actions cotées aux États-Unis.

FondsActionsValeurPart du fondsDepuis le trimestre précédent
ARK Invest 30 juin 2026 2,3 M $134,8 M 0,9 % Réduite
Bridgewater Associates 30 juin 2026 58 289 $3,4 M 0,0 % Réduite

Tous les fonds et ce qu'ils ont déclaré ›

Entreprises comparables

D'abord le même secteur SEC (laboratoires médicaux), puis le reste de santé.

NTRA Natera, Inc.DGX Quest Diagnostics IncLH Labcorp Holdings Inc.GH Guardant Health, Inc.RDNT RadNet, Inc.CDNA CareDx, Inc.PSNL Personalis, Inc.LLY ELI Lilly & Co

Tous les chiffres, année par année

10 exercices · 30 mesures
2016201720182019202020212022202320242025
Taille
Chiffre d'affaires65,1 M72,0 M92,0 M120,4 M117,5 M219,5 M296,5 M361,1 M445,8 M517,1 M
Croissance du chiffre d'affaires—+10,6 %+27,9 %+30,8 %-2,4 %+86,8 %+35,1 %+21,8 %+23,5 %+16,0 %
Résultat opérationnel-28,8 M-26,5 M-22,2 M-15,1 M-35,4 M-81,9 M-41,1 M-85,8 M16,1 M57,8 M
Résultat net——-23,0 M-12,6 M-34,9 M-75,6 M-36,6 M-74,4 M24,1 M66,4 M
Marges
Marge brute60,9 %60,8 %64,0 %70,0 %——————
Marge opérationnelle-44,3 %-36,9 %-24,2 %-12,6 %-30,1 %-37,3 %-13,9 %-23,8 %3,6 %11,2 %
Marge nette——-25,0 %-10,5 %-29,7 %-34,4 %-12,3 %-20,6 %5,4 %12,8 %
Marge de flux de trésorerie disponible-49,5 %-35,7 %-16,7 %-5,0 %-10,7 %-16,9 %-0,3 %9,5 %14,3 %24,5 %
R&D ÷ chiffre d'affaires23,5 %19,3 %16,1 %12,3 %14,6 %13,6 %13,7 %15,9 %15,5 %13,7 %
SG&A ÷ chiffre d'affaires36,5 %32,1 %26,0 %24,1 %31,3 %46,2 %24,7 %23,9 %24,8 %21,4 %
Trésorerie
Flux de trésorerie disponible-32,2 M-25,7 M-15,4 M-6,0 M-12,5 M-37,0 M-1,0 M34,3 M63,8 M126,6 M
Rémunération en actions6,4 M6,6 M6,0 M9,8 M13,0 M22,5 M26,7 M33,1 M36,2 M43,6 M
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions-38,6 M-32,3 M-21,4 M-15,8 M-25,5 M-59,5 M-27,7 M1,1 M27,6 M83,0 M
Flux de trésorerie disponible de l'entreprise-29,5 M-28,8 M-20,1 M-23,5 M-26,5 M-94,1 M-29,9 M-68,2 M11,2 M67,0 M
Flux de trésorerie disponible ÷ résultat net——0,7×0,5×0,4×0,5×0,0×-0,5×2,6×1,9×
Investissements ÷ chiffre d'affaires6,5 %2,4 %2,0 %2,3 %2,4 %2,4 %2,9 %2,8 %2,5 %1,9 %
Rendements
Rendement du capital investi-34,1 %-42,7 %-21,2 %-6,3 %-8,4 %-8,0 %-3,8 %———
Rendement des capitaux propres——-28,8 %-5,3 %-8,3 %-6,9 %-3,4 %-7,1 %2,1 %5,1 %
Rendement des actifs——-19,1 %-4,6 %-7,6 %-6,4 %-3,2 %-6,7 %1,9 %4,7 %
Rotation des actifs0,6×0,9×0,8×0,4×0,3×0,2×0,3×0,3×0,3×0,4×
Profit économique——————————
Par action
Bénéfice par action——$-0,56$-0,27$-0,66$-1,11$-0,51$-1,02$0,31$0,82
Flux de trésorerie disponible par action$-0,95$-0,76$-0,38$-0,13$-0,24$-0,54$-0,01$0,47$0,82$1,57
Dividende par action——————————
Taux de distribution——————————
Valeur comptable par action$1,76$1,10$1,95$4,83$7,24$15,42$14,94$14,25$15,12$16,50
Actions diluées33,8 M33,8 M40,9 M46,1 M53,2 M67,9 M71,5 M72,6 M78,2 M80,6 M
Bilan
Dette nette-34,3 M-9,0 M-52,7 M-158,6 M-348,6 M-172,1 M-154,2 M———
Dette nette ÷ EBITDA1,4×0,4×2,9×14,4×12,7×2,8×10,2×———
Couverture des intérêts-10,4×-5,4×-11,3×-22,3×-154,5×—————
Ratio de liquidité6,4×4,5×7,4×10,7×22,4×3,8×4,0×4,7×4,7×8,1×
Cycle de conversion de trésorerie (jours)648462104——————
Scores
F-score de Piotroski—245335466
Z'' d'Altman-2,19-6,58-0,957,8014,9312,1513,6114,9210,4015,66
M de Beneish——-2,81-1,49-2,91-0,34-2,48———

Comptes tirés des propres dépôts SEC de l'entreprise ; les lignes que certaines entreprises ne publient pas apparaissent sous forme de tiret plutôt qu'estimées. Le taux sans risque est le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans. Un DCF est une façon d'expliciter des hypothèses, pas une prévision : il dit ce que vaudrait l'entreprise si les hypothèses se vérifiaient. Les scores sont des filtres qui indiquent où regarder, pas des verdicts. Rien ici n'est une recommandation d'achat ou de vente.