RDNT · Santé(laboratoires médicaux) · 10 ans de comptes annuels déposés auprès de la SEC · dernier exercice clos le 31/12/2025
Connecté, cette page dit aussi ce qu'est cette entreprise dans votre propre portefeuille : son poids, sa part de votre risque, et ce qu'en acheter ou en vendre une partie changerait. Se connecter ›
RadNet, Inc. a publié un chiffre d'affaires de 2,0 milliards $ pour l'exercice 2025, après une croissance de 9,7 % par an sur les 9 années précédentes. Sa marge opérationnelle est revenue de 4,4 % en 2016 à 3,0 %, et il a gagné 1,5 % sur son capital investi la dernière année. Sur les 1,7 milliards $ générés par son activité en 10 ans, 15,4 % sont allés au réinvestissement dans l'activité ; le nombre d'actions a augmenté de 61,2 %. Aux filtres comptables, il réussit 3 des 8 tests de Piotroski, son Z'' d'Altman de 1,28 est dans la zone grise et son M-score de Beneish est sous le seuil de -1,78 ; aucun des six recoupements entre ses états financiers ne se déclenche.
Chiffre d'affaires, exercice 20252,0 Md+9,7 % par an sur 9 ans
Marge opérationnelle3,0 %marge brute de —
Rendement du capital investi1,5 %4,2 % en moyenne sur 5 ans
Flux de trésorerie disponible—
Dette nette ÷ EBITDA1,5×dette nette de 322,7 M
F-score de Piotroski3/8tests d'amélioration réussis
Croît-elle ?
Le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel qu'il produit. Une croissance qui n'atteint pas le résultat opérationnel est une croissance achetée avec de la marge.
Chiffre d'affairesRésultat opérationnel
01 Md2 Md3 Md
2016Chiffre d'affaires 884,5 MRésultat opérationnel 38,5 M
2017Chiffre d'affaires 922,2 MRésultat opérationnel 50,0 M
2018Chiffre d'affaires 975,1 MRésultat opérationnel 30,9 M
2019Chiffre d'affaires 1,2 MdRésultat opérationnel 69,9 M
2020Chiffre d'affaires 1,1 MdRésultat opérationnel 35,7 M
2021Chiffre d'affaires 1,3 MdRésultat opérationnel 82,6 M
2022Chiffre d'affaires 1,4 MdRésultat opérationnel 46,4 M
2023Chiffre d'affaires 1,6 MdRésultat opérationnel 98,7 M
2024Chiffre d'affaires 1,8 MdRésultat opérationnel 104,6 M
2025Chiffre d'affaires 2,0 MdRésultat opérationnel 62,0 M
2016201720182019202020212022202320242025
Croissance annuelle composée
3 ans
5 ans
9 ans
Chiffre d'affaires
+12,6 %
+13,7 %
+9,7 %
Résultat opérationnel
+10,2 %
+11,7 %
+5,4 %
Actions
+9,5 %
+8,1 %
+5,4 %
Moins d'actions, ce sont des rachats : chaque action restante détient une plus grande part de l'entreprise.
Gagne-t-elle plus que ne lui coûte son capital ?
Les marges disent ce qu'il reste de chaque vente ; le rendement du capital investi, ce que l'activité gagne avec l'argent dont elle a besoin pour fonctionner. La croissance ne crée de la valeur que si ce rendement dépasse le coût du capital.
BruteOpérationnelleNetteFlux de trésorerie disponible
Nécessite un coût du capital, qui vient de la valorisation plus bas.
Rendement des capitaux propres
-1,7 %
Rendement des actifs
-0,5 %
Rotation des actifs
0,54×
Le bénéfice est-il de la trésorerie, et où va-t-elle ?
Le résultat net est une opinion comptable ; le flux de trésorerie disponible est ce qui est resté en banque après les investissements. La rémunération en actions ne sort pas de la banque — les actionnaires la paient par la dilution —, elle est donc aussi montrée déduite.
Résultat netFlux de trésorerie disponibleAprès rémunération en actions
-25 M025 M50 M75 M100 M
2016Résultat net 7,2 MFlux de trésorerie disponible 32,4 MAprès rémunération en actions 26,6 M
2017Résultat net 53 000Flux de trésorerie disponible 80,9 MAprès rémunération en actions 74,1 M
2018Résultat net 32,2 MFlux de trésorerie disponible 44,6 MAprès rémunération en actions 36,9 M
2019Résultat net 14,8 MFlux de trésorerie disponible 30,2 MAprès rémunération en actions 21,4 M
2020Résultat net -14,8 M
2021Résultat net 24,7 M
2022Résultat net 10,7 M
2023Résultat net 3,0 M
2024Résultat net 2,8 M
2025Résultat net -18,7 M
2016201720182019202020212022202320242025
Où sont allées 10 années de trésorerie d'exploitation, 2016–2025
1,7 Md générés par l'activité. Chaque bande est sa part de ce total.
Réinvesti dans l'activité 15 %266,9 M
Acquisitions 0 %0
Dividendes 0 %0
Rachats d'actions 0 %0
Conservé, ou utilisé pour réduire la dette 85 %1,5 Md
Sur les mêmes années, elle a versé 201,6 M en actions. Le nombre d'actions a augmenté de 61,2 %.
Par action
Bénéfice par actionFlux de trésorerie disponible par actionDividende par action
-$0,50$0,00$0,50$1,00$1,50$2,00
2016Bénéfice par action $0,15Flux de trésorerie disponible par action $0,69
2017Bénéfice par action $0,00Flux de trésorerie disponible par action $1,71
2018Bénéfice par action $0,66Flux de trésorerie disponible par action $0,92
2019Bénéfice par action $0,29Flux de trésorerie disponible par action $0,60
2020Bénéfice par action $-0,29
2021Bénéfice par action $0,46
2022Bénéfice par action $0,19
2023Bénéfice par action $0,05
2024Bénéfice par action $0,04
2025Bénéfice par action $-0,25
2016201720182019202020212022202320242025
Actions en circulation
Actions diluées
40 M50 M60 M70 M80 M
2016Actions diluées 46,7 M
2017Actions diluées 47,4 M
2018Actions diluées 48,7 M
2019Actions diluées 50,2 M
2020Actions diluées 50,9 M
2021Actions diluées 53,4 M
2022Actions diluées 57,3 M
2023Actions diluées 64,7 M
2024Actions diluées 74,8 M
2025Actions diluées 75,2 M
2016201720182019202020212022202320242025
Dette et liquidité
La dette n'est pas mauvaise en soi ; ce qui l'est, c'est la dette que l'activité ne peut pas honorer une mauvaise année. La dette nette est la dette moins la trésorerie, et en dessous de zéro l'entreprise détient plus de trésorerie qu'elle ne doit.
Dette nette
0200 M400 M600 M800 M
2016Dette nette 618,1 M
2017Dette nette 557,8 M
2018
2019
2020Dette nette 550,7 M
2021Dette nette 620,1 M
2022Dette nette 723,9 M
2023Dette nette 487,5 M
2024Dette nette 276,2 M
2025Dette nette 322,7 M
2016201720182019202020212022202320242025
Dette nette ÷ EBITDA
1,5×
Couverture des intérêts
1× résultat opérationnel ÷ intérêts
Ratio de liquidité
1,76 actifs courants ÷ passifs courants
Cycle de conversion de trésorerie
— encaisse en 36 j
Trois filtres classiques des comptes
Chacun pose une question différente aux mêmes états financiers : l'entreprise s'améliore-t-elle, ressemble-t-elle à une entreprise en route vers la détresse, ses comptes ressemblent-ils à des comptes manipulés ? Aucun n'est un verdict ; chacun montre ce qui le fait bouger.
F-score de Piotroski
L'activité s'améliore-t-elle ? Neuf tests par oui ou non, cette année contre la précédente.
3sur 8 tests réussis
✕RentableRendement des actifs supérieur à zéroéchoué
✓Trésorerie d'exploitationFlux de trésorerie d'exploitation supérieur à zéroréussi
✕Rentabilité en hausseRendement des actifs plus élevé qu'un an plus tôtéchoué
✓Bénéfice adossé à de la trésorerieFlux de trésorerie d'exploitation supérieur au résultat net (peu de régularisations)réussi
✓Moins de dette à long termeLa dette à long terme rapportée aux actifs a baisséréussi
✕Plus liquideRatio de liquidité plus élevé qu'un an plus tôtéchoué
✕Pas de nouvelles actionsLe nombre d'actions n'a pas augmentééchoué
–Meilleure marge bruteMarge brute plus élevée qu'un an plus tôt — non publiépas de données
✕Vend davantage par actifRotation des actifs plus élevée qu'un an plus tôtéchoué
Là où il trompe : il mesure le changement, pas le niveau. Une excellente entreprise qui a stagné un an obtient un score bas ; une médiocre qui se relève d'un désastre, un score élevé.
Z''-score d'Altman
Le bilan ressemble-t-il à ceux d'entreprises qui ont fait faillite ?
1,28zone grise
1,12,6
Fonds de roulement ÷ actifs 0,12 × 6,56+0,78
Bénéfices non distribués ÷ actifs -0,03 × 3,26-0,08
Résultat opérationnel ÷ actifs 0,02 × 6,72+0,11
Capitaux propres ÷ passif 0,45 × 1,05+0,48
Là où il trompe : les rachats d'actions. Une entreprise qui rend tant de trésorerie que ses capitaux propres deviennent faibles ou négatifs fait chuter les deux derniers ratios sans être le moins du monde proche de la faillite. Les banques et les assureurs n'entrent pas du tout dans le modèle.
M-score de Beneish
Les comptes ressemblent-ils à ceux d'entreprises qui ont manipulé leurs résultats ?
-2,76sous le seuil de -1,78
-1,78
Créances vs ventes 0,97+0,89
Marge brute en recul 1,00 (non publié, fixé à 1)+0,53
Actifs incorporels 1,07+0,43
Croissance des ventes 1,12+0,99
Amortissement ralenti 1,04+0,12
Frais généraux vs ventes 1,00 (non publié, fixé à 1)-0,17
Bénéfice non encaissé -0,08-0,40
Endettement en hausse 0,98-0,32
Là où il trompe : la croissance rapide et les acquisitions. La croissance des ventes pèse lourd : une entreprise qui croît de 50 % par an obtient un score de suspecte sans avoir rien fait. C'est un filtre tiré d'une étude de 1999, pas une accusation.
Là où les états financiers se contredisent
Recoupements entre le compte de résultat, le bilan et le tableau des flux de trésorerie de la dernière année, chacun avec la lecture rassurante et la lecture inquiétante.
Aucun des six recoupements ne se déclenche la dernière année : créances et stocks évoluent avec le chiffre d'affaires, le bénéfice se transforme en trésorerie, l'investissement suit les amortissements, le taux d'imposition est ordinaire et la dette modérée.
Que vaut-elle, sous quelles hypothèses ?
Une entreprise vaut la trésorerie qu'elle générera, ramenée à aujourd'hui. Ce modèle projette le chiffre d'affaires avec une croissance qui s'estompe au fil des ans, applique une marge de flux de trésorerie disponible et actualise le résultat au coût du capital. Chaque hypothèse dit d'où elle vient, et toutes peuvent être modifiées.
Il manque aux comptes SEC les lignes nécessaires au chiffre d'affaires, au flux de trésorerie disponible ou au nombre d'actions : il n'y a donc pas de DCF pour cette entreprise.
Ce qu'elle a déposé récemment
Les douze derniers mois à la SEC, le plus important d'abord : rapports annuels et trimestriels, événements, grands actionnaires et initiés.
Ce qu'ont fait ses propres administrateurs et dirigeants
Chaque formulaire 4 déposé au cours des douze derniers mois, lu ligne par ligne : 6 déclarations par 5 personnes. Les achats et ventes sur le marché sont comptés à part des rémunérations, des exercices d'options et des actions retenues pour impôts.
A acheté sur le marché—aucune sur la période
A vendu sur le marché$3,0 M4 vente(s) par 3 initié(s)
Avec plan préétabli0 %des ventes suivaient un plan 10b5-1 fixé des mois plus tôt
Un formulaire 4 dit ce qui s'est passé, quand, combien d'actions et à quel prix. Il ne dit pas pourquoi : une vente peut être une diversification, une facture fiscale ou un plan fixé des mois plus tôt, et une rémunération est un salaire, pas un achat. Rien ici n'est une raison d'acheter ou de vendre quoi que ce soit.
Quels grands fonds la déclarent
D'après le formulaire 13F des 28 institutions suivies sur ce site, à la fin de leur dernier trimestre déclaré. Un 13F est déposé jusqu'à 45 jours plus tard et ne montre que les positions longues en actions cotées aux États-Unis.
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions
26,6 M
74,1 M
36,9 M
21,4 M
—
—
—
—
—
—
Flux de trésorerie disponible de l'entreprise
32,1 M
5,7 M
77,4 M
52,1 M
—
—
—
—
—
—
Flux de trésorerie disponible ÷ résultat net
4,5×
1526,2×
1,4×
2,0×
—
—
—
—
—
—
Investissements ÷ chiffre d'affaires
6,7 %
6,7 %
7,4 %
6,4 %
—
—
—
—
—
—
Rendements
Rendement du capital investi
3,6 %
0,6 %
—
—
8,9 %
6,3 %
3,1 %
5,3 %
4,7 %
1,5 %
Rendement des capitaux propres
13,9 %
0,1 %
25,4 %
9,7 %
-9,0 %
10,8 %
3,2 %
0,5 %
0,3 %
-1,7 %
Rendement des actifs
0,9 %
0,0 %
2,9 %
0,9 %
-0,8 %
1,2 %
0,4 %
0,1 %
0,1 %
-0,5 %
Rotation des actifs
1,0×
1,1×
0,9×
0,7×
0,6×
0,6×
0,6×
0,6×
0,6×
0,5×
Profit économique
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Par action
Bénéfice par action
$0,15
$0,00
$0,66
$0,29
$-0,29
$0,46
$0,19
$0,05
$0,04
$-0,25
Flux de trésorerie disponible par action
$0,69
$1,71
$0,92
$0,60
—
—
—
—
—
—
Dividende par action
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Taux de distribution
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Valeur comptable par action
$1,12
$1,29
$2,60
$3,01
$3,21
$4,27
$5,77
$9,28
$12,19
$14,72
Actions diluées
46,7 M
47,4 M
48,7 M
50,2 M
50,9 M
53,4 M
57,3 M
64,7 M
74,8 M
75,2 M
Bilan
Dette nette
618,1 M
557,8 M
—
—
550,7 M
620,1 M
723,9 M
487,5 M
276,2 M
322,7 M
Dette nette ÷ EBITDA
5,9×
4,8×
—
—
4,5×
3,5×
4,5×
2,1×
1,1×
1,5×
Couverture des intérêts
0,9×
1,2×
0,7×
1,5×
0,8×
1,7×
0,9×
1,5×
1,3×
0,9×
Ratio de liquidité
1,4×
1,2×
0,9×
0,7×
0,7×
0,9×
0,8×
1,3×
2,1×
1,8×
Cycle de conversion de trésorerie (jours)
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Scores
F-score de Piotroski
—
6
4
4
2
6
4
6
5
3
Z'' d'Altman
0,28
0,23
-0,19
-0,15
-0,44
0,10
-0,07
0,85
1,65
1,28
M de Beneish
—
-3,32
-2,46
-2,65
—
—
-2,53
-2,86
-2,73
-2,76
Comptes tirés des propres dépôts SEC de l'entreprise ; les lignes que certaines entreprises ne publient pas apparaissent sous forme de tiret plutôt qu'estimées. Le taux sans risque est le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans. Un DCF est une façon d'expliciter des hypothèses, pas une prévision : il dit ce que vaudrait l'entreprise si les hypothèses se vérifiaient. Les scores sont des filtres qui indiquent où regarder, pas des verdicts. Rien ici n'est une recommandation d'achat ou de vente.
