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Ultra Clean Holdings, Inc.

UCTT · Technologie (semi-conducteurs et composants apparentés) · 10 ans de comptes annuels déposés auprès de la SEC · dernier exercice clos le 26/12/2025

Connecté, cette page dit aussi ce qu'est cette entreprise dans votre propre portefeuille : son poids, sa part de votre risque, et ce qu'en acheter ou en vendre une partie changerait. Se connecter ›

Ultra Clean Holdings, Inc. a publié un chiffre d'affaires de 2,1 milliards $ pour l'exercice 2025, après une croissance de 9,3 % par an sur les 9 années précédentes. Sa marge opérationnelle est revenue de 9,7 % en 2017 à -5,2 %, et il a gagné -10,6 % sur son capital investi la dernière année. Sur les 834,2 millions $ générés par son activité en 10 ans, 88,5 % sont allés aux acquisitions et 54,4 % au réinvestissement dans l'activité ; le nombre d'actions a augmenté de 132069870,8 %. Aux filtres comptables, il réussit 5 des 9 tests de Piotroski, son Z'' d'Altman de 3,23 est dans la zone sûre et son M-score de Beneish est sous le seuil de -1,78 ; un des six recoupements entre ses états financiers se déclenche.

Chiffre d'affaires, exercice 2025 2,1 Md +9,3 % par an sur 9 ans
Marge opérationnelle -5,2 % marge brute de 15,7 %
Rendement du capital investi -10,6 % 2,1 % en moyenne sur 4 ans
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions -3,9 M -0,2 % du chiffre d'affaires
Dette nette ÷ EBITDA -2,9× dette nette de 169,6 M
F-score de Piotroski 5/9 tests d'amélioration réussis

Croît-elle ?

Le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel qu'il produit. Une croissance qui n'atteint pas le résultat opérationnel est une croissance achetée avec de la marge.

Chiffre d'affairesRésultat opérationnel
Croissance annuelle composée
3 ans5 ans9 ans
Chiffre d'affaires-4,7 %—+9,3 %
Flux de trésorerie disponible par action——-80,8 %
Actions-0,3 %—+378,7 %

Moins d'actions, ce sont des rachats : chaque action restante détient une plus grande part de l'entreprise.

Gagne-t-elle plus que ne lui coûte son capital ?

Les marges disent ce qu'il reste de chaque vente ; le rendement du capital investi, ce que l'activité gagne avec l'argent dont elle a besoin pour fonctionner. La croissance ne crée de la valeur que si ce rendement dépasse le coût du capital.

BruteOpérationnelleNetteFlux de trésorerie disponible

Rendement du capital investi

Rendement du capital investi

Profit économique

Nécessite un coût du capital, qui vient de la valorisation plus bas.

Rendement des capitaux propres
-25,5 %
Rendement des actifs
-10,5 %
Rotation des actifs
1,19×
Recherche et développement
1,6 % du chiffre d'affaires
Frais généraux (SG&A)
9,1 % du chiffre d'affaires

Le bénéfice est-il de la trésorerie, et où va-t-elle ?

Le résultat net est une opinion comptable ; le flux de trésorerie disponible est ce qui est resté en banque après les investissements. La rémunération en actions ne sort pas de la banque — les actionnaires la paient par la dilution —, elle est donc aussi montrée déduite.

Résultat netFlux de trésorerie disponibleAprès rémunération en actions

Où sont allées 10 années de trésorerie d'exploitation, 2017–2025

834,2 M générés par l'activité. Chaque bande est sa part de ce total.

  • Réinvesti dans l'activité 54 % 453,9 M
  • Acquisitions 89 % 738,6 M
  • Dividendes 0 % 0
  • Rachats d'actions 5 % 44,9 M
  • Plus qu'elle n'a généré : financé par la trésorerie ou une nouvelle dette -48 % -403,2 M

Sur les mêmes années, elle a versé 126,5 M en actions. Le nombre d'actions a augmenté de 132069870,8 %. Les rachats n'ont même pas couvert ce qui a été distribué en actions.

Par action

Bénéfice par actionFlux de trésorerie disponible par actionDividende par action

Actions en circulation

Actions diluées

Dette et liquidité

La dette n'est pas mauvaise en soi ; ce qui l'est, c'est la dette que l'activité ne peut pas honorer une mauvaise année. La dette nette est la dette moins la trésorerie, et en dessous de zéro l'entreprise détient plus de trésorerie qu'elle ne doit.

Dette nette
Dette nette ÷ EBITDA
-2,9×
Couverture des intérêts
-3× résultat opérationnel ÷ intérêts
Ratio de liquidité
3,19 actifs courants ÷ passifs courants
Cycle de conversion de trésorerie
78 jours encaisse en 37 j, stock 82 j, paie en 41 j

Trois filtres classiques des comptes

Chacun pose une question différente aux mêmes états financiers : l'entreprise s'améliore-t-elle, ressemble-t-elle à une entreprise en route vers la détresse, ses comptes ressemblent-ils à des comptes manipulés ? Aucun n'est un verdict ; chacun montre ce qui le fait bouger.

F-score de Piotroski

L'activité s'améliore-t-elle ? Neuf tests par oui ou non, cette année contre la précédente.

5sur 9 tests réussis
  • RentableRendement des actifs supérieur à zéro échoué
  • Trésorerie d'exploitationFlux de trésorerie d'exploitation supérieur à zéro réussi
  • Rentabilité en hausseRendement des actifs plus élevé qu'un an plus tôt échoué
  • Bénéfice adossé à de la trésorerieFlux de trésorerie d'exploitation supérieur au résultat net (peu de régularisations) réussi
  • Moins de dette à long termeLa dette à long terme rapportée aux actifs a baissé échoué
  • Plus liquideRatio de liquidité plus élevé qu'un an plus tôt réussi
  • Pas de nouvelles actionsLe nombre d'actions n'a pas augmenté réussi
  • Meilleure marge bruteMarge brute plus élevée qu'un an plus tôt échoué
  • Vend davantage par actifRotation des actifs plus élevée qu'un an plus tôt réussi

Là où il trompe : il mesure le changement, pas le niveau. Une excellente entreprise qui a stagné un an obtient un score bas ; une médiocre qui se relève d'un désastre, un score élevé.

Z''-score d'Altman

Le bilan ressemble-t-il à ceux d'entreprises qui ont fait faillite ?

3,23zone sûre
  • Fonds de roulement ÷ actifs 0,38 × 6,56+2,50
  • Bénéfices non distribués ÷ actifs 0,11 × 3,26+0,36
  • Résultat opérationnel ÷ actifs -0,06 × 6,72-0,42
  • Capitaux propres ÷ passif 0,75 × 1,05+0,79

Là où il trompe : les rachats d'actions. Une entreprise qui rend tant de trésorerie que ses capitaux propres deviennent faibles ou négatifs fait chuter les deux derniers ratios sans être le moins du monde proche de la faillite. Les banques et les assureurs n'entrent pas du tout dans le modèle.

M-score de Beneish

Les comptes ressemblent-ils à ceux d'entreprises qui ont manipulé leurs résultats ?

-3,34sous le seuil de -1,78
  • Créances vs ventes 0,88+0,81
  • Marge brute en recul 1,08+0,57
  • Actifs incorporels 0,79+0,32
  • Croissance des ventes 0,98+0,87
  • Amortissement ralenti 0,96+0,11
  • Frais généraux vs ventes 1,06-0,18
  • Bénéfice non encaissé -0,14-0,67
  • Endettement en hausse 1,04-0,34

Là où il trompe : la croissance rapide et les acquisitions. La croissance des ventes pèse lourd : une entreprise qui croît de 50 % par an obtient un score de suspecte sans avoir rien fait. C'est un filtre tiré d'une étude de 1999, pas une accusation.

Là où les états financiers se contredisent

Recoupements entre le compte de résultat, le bilan et le tableau des flux de trésorerie de la dernière année, chacun avec la lecture rassurante et la lecture inquiétante.

Le taux d'imposition effectif est de -17,8 %.

Rassurante

Une répartition géographique favorable, ou des crédits d'impôt légitimes.

Inquiétante

Pas tenable ; le projeter dans l'avenir gonfle la valorisation.

Que vaut-elle, sous quelles hypothèses ?

Une entreprise vaut la trésorerie qu'elle générera, ramenée à aujourd'hui. Ce modèle projette le chiffre d'affaires avec une croissance qui s'estompe au fil des ans, applique une marge de flux de trésorerie disponible et actualise le résultat au coût du capital. Chaque hypothèse dit d'où elle vient, et toutes peuvent être modifiées.

Chiffre d'affaires
M $

chiffre d'affaires de l'exercice 2025

%

le chiffre d'affaires a progressé de -0,6 % par an sur les 4 dernières années ; la croissance s'estompe jusqu'au taux terminal la dernière année

ans

dix ans pour que la croissance s'estompe jusqu'au taux terminal

La trésorerie de chaque vente
%

flux de trésorerie disponible de l'entreprise après rémunération en actions ÷ chiffre d'affaires, les 3 derniers exercices ensemble

%

la marge la dixième année ; par défaut, l'activité garde celle d'aujourd'hui

Le long terme
%

croissance perpétuelle après la dixième année, sous le taux sans risque : aucune entreprise ne croît plus vite que l'économie pour toujours

Le taux d'actualisation
%

rendement au pair des bons du Trésor américain à 10 ans (Trésor américain), 28/09/2026

non mesuré sur cette page publique, qui n'utilise que des dépôts publics : 1,0 suppose qu'elle évolue comme le marché. Connectez-vous pour le mesurer à partir des cours

%

le surcroît de rendement exigé pour détenir des actions ; il ne se mesure pas, et 4–6 % est la fourchette courante

%

charges d'intérêts ÷ dette = 8,0 %, bornées entre le taux sans risque et +8 points

%

taux effectif du dernier exercice, -17,8 %, borné entre 0 et 35 %

Le cours
$

Saisissez le cours affiché par votre courtier. Il ne sert qu'aux questions inverses : ce que ce cours implique.

Revenir aux valeurs par défaut

SEC tiré des dépôts Trésor le rendement à 10 ans mesuré à partir des cours hypothèse non mesurable le vôtre vous l'avez modifié

Avec une marge de flux de trésorerie disponible nulle ou négative la dixième année, l'activité ne génère jamais de trésorerie pour ses propriétaires et un DCF ne dit rien d'utile. Indiquez une marge positive pour la dixième année pour voir ce qu'il faudrait.

Ce qu'elle a déposé récemment

Les douze derniers mois à la SEC, le plus important d'abord : rapports annuels et trimestriels, événements, grands actionnaires et initiés.

Événement 14/08/2026
A signé un accord important
Actions 14/08/2026
Prix fixé pour de nouvelles actions
Événement 06/08/2026
A changé un administrateur ou un dirigeant
Trimestriel 04/08/2026
Rapport trimestriel
Résultats 03/08/2026
A publié ses résultats
Événement 08/07/2026
A changé un administrateur ou un dirigeant
Événement 26/05/2026
A publié les résultats d'un vote des actionnaires
Trimestriel 29/04/2026
Rapport trimestriel
Estimationdans 30 j
Résultats de la période close le 25/09/2026

Ce qu'ont fait ses propres administrateurs et dirigeants

Chaque formulaire 4 déposé au cours des douze derniers mois, lu ligne par ligne : 6 déclarations par 4 personnes. Les achats et ventes sur le marché sont comptés à part des rémunérations, des exercices d'options et des actions retenues pour impôts.

A acheté sur le marché—aucune sur la période
A vendu sur le marché$3,2 M49 vente(s) par 2 initié(s)
Avec plan préétabli100 %des ventes suivaient un plan 10b5-1 fixé des mois plus tôt
Autres lignes32 rémunérations · 0 exercices d'options · 1 retenues fiscales
DateQuiQuoiActionsPrixValeurDétient ensuite
31 août 2026 Keogh Michael DennisChief Financial Officer A reçu en rémunération 20 917 — — 20 917
31 août 2026 Cook Christopher SPresident, Products Division Actions retenues pour impôts 12 497 $67,83 $847 672 98 126
2 juil. 2026 Harding Brian EChief Accounting Officer A vendu sur le marché · plan préétabli 440 $126,92 $55 843 36 978
2 juil. 2026 Harding Brian EChief Accounting Officer A vendu sur le marché · plan préétabli 2 194 $128,37 $281 638 34 784
2 juil. 2026 Harding Brian EChief Accounting Officer A vendu sur le marché · plan préétabli 1 203 $130,12 $156 539 33 581
26 juin 2026 Harding Brian EChief Accounting Officer A reçu en rémunération 9 363 — — 37 418
4 juin 2026 Savage SheriCFO A vendu sur le marché · plan préétabli 396 $87,24 $34 547 66 080
4 juin 2026 Savage SheriCFO A vendu sur le marché · plan préétabli 988 $88,29 $87 231 65 092
4 juin 2026 Savage SheriCFO A vendu sur le marché · plan préétabli 935 $89,22 $83 421 64 157
4 juin 2026 Savage SheriCFO A vendu sur le marché · plan préétabli 936 $90,40 $84 614 63 221
4 juin 2026 Savage SheriCFO A vendu sur le marché · plan préétabli 825 $91,29 $75 314 62 396
4 juin 2026 Savage SheriCFO A vendu sur le marché · plan préétabli 50 $86,00 $4 300 62 346
4 juin 2026 Savage SheriCFO A vendu sur le marché · plan préétabli 160 $87,52 $14 003 62 186
4 juin 2026 Savage SheriCFO A vendu sur le marché · plan préétabli 419 $88,73 $37 178 61 767
4 juin 2026 Savage SheriCFO A vendu sur le marché · plan préétabli 259 $89,97 $23 302 61 508
4 juin 2026 Savage SheriCFO A vendu sur le marché · plan préétabli 358 $91,03 $32 589 61 150
4 juin 2026 Savage SheriCFO A vendu sur le marché · plan préétabli 18 $91,76 $1 652 61 132
4 juin 2026 Savage SheriCFO A vendu sur le marché · plan préétabli 200 $86,18 $17 236 60 932
4 juin 2026 Savage SheriCFO A vendu sur le marché · plan préétabli 1 570 $87,59 $137 516 59 362
4 juin 2026 Savage SheriCFO A vendu sur le marché · plan préétabli 3 068 $88,69 $272 101 56 294
4 juin 2026 Savage SheriCFO A vendu sur le marché · plan préétabli 1 906 $89,70 $170 968 54 388
4 juin 2026 Savage SheriCFO A vendu sur le marché · plan préétabli 2 894 $90,79 $262 746 51 494
4 juin 2026 Savage SheriCFO A vendu sur le marché · plan préétabli 784 $91,63 $71 838 50 710
4 juin 2026 Savage SheriCFO A vendu sur le marché · plan préétabli 600 $87,37 $52 422 80 297
4 juin 2026 Savage SheriCFO A vendu sur le marché · plan préétabli 1 070 $88,69 $94 898 79 227
4 juin 2026 Savage SheriCFO A vendu sur le marché · plan préétabli 688 $89,78 $61 769 78 539
4 juin 2026 Savage SheriCFO A vendu sur le marché · plan préétabli 972 $90,89 $88 345 77 567
4 juin 2026 Savage SheriCFO A vendu sur le marché · plan préétabli 172 $91,70 $15 772 77 395
4 juin 2026 Savage SheriCFO A vendu sur le marché · plan préétabli 40 $86,00 $3 440 77 355
4 juin 2026 Savage SheriCFO A vendu sur le marché · plan préétabli 120 $87,43 $10 492 77 235
4 juin 2026 Savage SheriCFO A vendu sur le marché · plan préétabli 360 $88,85 $31 986 76 875
4 juin 2026 Savage SheriCFO A vendu sur le marché · plan préétabli 150 $89,91 $13 486 76 725
4 juin 2026 Savage SheriCFO A vendu sur le marché · plan préétabli 301 $90,98 $27 385 76 424
4 juin 2026 Savage SheriCFO A vendu sur le marché · plan préétabli 20 $91,78 $1 836 76 404
4 juin 2026 Savage SheriCFO A vendu sur le marché · plan préétabli 40 $86,04 $3 442 76 364
4 juin 2026 Savage SheriCFO A vendu sur le marché · plan préétabli 120 $87,52 $10 502 76 244
4 juin 2026 Savage SheriCFO A vendu sur le marché · plan préétabli 321 $88,80 $28 505 75 923
4 juin 2026 Savage SheriCFO A vendu sur le marché · plan préétabli 157 $89,59 $14 066 75 766
4 juin 2026 Savage SheriCFO A vendu sur le marché · plan préétabli 260 $90,76 $23 598 75 506
4 juin 2026 Savage SheriCFO A vendu sur le marché · plan préétabli 91 $91,63 $8 338 75 415

Les 40 lignes les plus récentes sur 52.

Un formulaire 4 dit ce qui s'est passé, quand, combien d'actions et à quel prix. Il ne dit pas pourquoi : une vente peut être une diversification, une facture fiscale ou un plan fixé des mois plus tôt, et une rémunération est un salaire, pas un achat. Rien ici n'est une raison d'acheter ou de vendre quoi que ce soit.

Quels grands fonds la déclarent

D'après le formulaire 13F des 28 institutions suivies sur ce site, à la fin de leur dernier trimestre déclaré. Un 13F est déposé jusqu'à 45 jours plus tard et ne montre que les positions longues en actions cotées aux États-Unis.

FondsActionsValeurPart du fondsDepuis le trimestre précédent
Tudor Investment 30 juin 2026 44 249 $6,3 M 0,0 % Renforcée
Maverick Capital 30 juin 2026 5 035 $717 941 0,0 % Réduite

Tous les fonds et ce qu'ils ont déclaré ›

Entreprises comparables

D'abord le même secteur SEC (semi-conducteurs et composants apparentés), puis le reste de technologie.

NVDA Nvidia CorpAVGO Broadcom Inc.MU Micron Technology IncAMD Advanced Micro Devices IncINTC Intel CorpAMAT Applied Materials IncTXN Texas Instruments IncMRVL Marvell Technology, Inc.

Tous les chiffres, année par année

10 exercices · 30 mesures
2017201820192020202020212022202320242025
Taille
Chiffre d'affaires924,4 M1,1 Md1,1 Md1,4 Md—2,1 Md2,4 Md1,7 Md2,1 Md2,1 Md
Croissance du chiffre d'affaires—+18,6 %-2,8 %+31,2 %——+13,0 %-26,9 %+20,9 %-2,1 %
Résultat opérationnel89,5 M60,7 M29,9 M121,4 M—185,7 M120,4 M35,2 M91,2 M-107,4 M
Résultat net75,1 M36,6 M-9,4 M77,6 M—119,5 M40,4 M-31,1 M23,7 M-181,2 M
Marges
Marge brute18,1 %16,0 %18,5 %20,9 %—20,5 %19,6 %16,0 %17,0 %15,7 %
Marge opérationnelle9,7 %5,5 %2,8 %8,7 %—8,8 %5,1 %2,0 %4,3 %-5,2 %
Marge nette8,1 %3,3 %-0,9 %5,5 %—5,7 %1,7 %-1,8 %1,1 %-8,8 %
Marge de flux de trésorerie disponible3,5 %1,4 %8,9 %4,4 %—7,2 %-2,2 %3,5 %0,1 %0,7 %
R&D ÷ chiffre d'affaires1,3 %1,2 %1,4 %1,1 %—1,2 %1,2 %1,6 %1,3 %1,6 %
SG&A ÷ chiffre d'affaires5,7 %7,8 %12,2 %9,3 %—8,2 %7,8 %9,3 %8,6 %9,1 %
Trésorerie
Flux de trésorerie disponible32,8 M15,6 M94,7 M60,9 M—152,3 M-52,9 M60,1 M1,5 M15,3 M
Rémunération en actions7,8 M10,3 M12,1 M12,7 M—15,8 M19,1 M12,1 M17,4 M19,2 M
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions25,0 M5,3 M82,6 M48,2 M—136,5 M-72,0 M48,0 M-15,9 M-3,9 M
Flux de trésorerie disponible de l'entreprise66,5 M-12,2 M-62,8 M33,9 M—126,9 M-140,7 M112,7 M-18,2 M-124,1 M
Flux de trésorerie disponible ÷ résultat net0,4×0,4×-10,1×0,8×—1,3×-1,3×-1,9×0,1×-0,1×
Investissements ÷ chiffre d'affaires1,7 %2,4 %2,5 %2,6 %—2,8 %4,2 %4,4 %3,0 %2,4 %
Rendements
Rendement du capital investi——-13,6 %12,1 %—10,8 %5,0 %—3,4 %-10,6 %
Rendement des capitaux propres25,0 %8,4 %-2,2 %14,6 %—14,1 %4,6 %-3,7 %2,7 %-25,5 %
Rendement des actifs13,3 %3,8 %-0,9 %7,0 %—6,4 %2,1 %-1,7 %1,2 %-10,5 %
Rotation des actifs1,6×1,1×1,0×1,3×—1,1×1,2×0,9×1,1×1,2×
Profit économique——————————
Par action
Bénéfice par action$2 189 504,37$940 874,04$-237 974,68$1 888 077,86—$2 691 441,44$0,88$-0,70$0,52$-4,00
Flux de trésorerie disponible par action$956 268,22$401 028,28$2 397 468,35$1 481 751,82—$3 430 180,18$-1,16$1,34$0,03$0,34
Dividende par action——————————
Taux de distribution——————————
Valeur comptable par action$8,92$11 158 567,77$10,94$13,12—$18,91$19,64$18,81$19,37$15,63
Actions diluées34394041—4445,7 M44,7 M45,3 M45,3 M
Bilan
Dette nette——139,4 M76,6 M—98,9 M126,5 M—185,8 M169,6 M
Dette nette ÷ EBITDA——2,7×0,5×—0,4×0,8×—1,4×-2,9×
Couverture des intérêts40,7×6,1×1,2×7,2×—7,7×3,6×0,7×2,0×-2,8×
Ratio de liquidité2,0×3,3×2,2×2,7×—2,4×2,8×2,9×2,9×3,2×
Cycle de conversion de trésorerie (jours)66705557—5475847778
Scores
F-score de Piotroski—438026475
Z'' d'Altman5,254,023,104,44—4,394,333,694,053,23
M de Beneish—-1,75-4,02-2,32——-2,32-2,79-2,89-3,34

Comptes tirés des propres dépôts SEC de l'entreprise ; les lignes que certaines entreprises ne publient pas apparaissent sous forme de tiret plutôt qu'estimées. Le taux sans risque est le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans. Un DCF est une façon d'expliciter des hypothèses, pas une prévision : il dit ce que vaudrait l'entreprise si les hypothèses se vérifiaient. Les scores sont des filtres qui indiquent où regarder, pas des verdicts. Rien ici n'est une recommandation d'achat ou de vente.