SMPL · Consommation de base(produits alimentaires et apparentés) · 10 ans de comptes annuels déposés auprès de la SEC · dernier exercice clos le 30/08/2025
Connecté, cette page dit aussi ce qu'est cette entreprise dans votre propre portefeuille : son poids, sa part de votre risque, et ce qu'en acheter ou en vendre une partie changerait. Se connecter ›
Simply Good Foods Co a publié un chiffre d'affaires de 1,5 milliards $ pour l'exercice 2025. Sur les 1,0 milliards $ générés par son activité en 10 ans, 28,2 % sont allés aux acquisitions et 12,9 % aux rachats d'actions. Aux filtres comptables, il réussit 5 des 9 tests de Piotroski, son Z'' d'Altman de 5,36 est dans la zone sûre et son M-score de Beneish est sous le seuil de -1,78 ; aucun des six recoupements entre ses états financiers ne se déclenche.
Chiffre d'affaires, exercice 20251,5 Md
Marge opérationnelle10,8 %marge brute de 36,2 %
Rendement du capital investi5,8 %7,0 % en moyenne sur 5 ans
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions142,6 M9,8 % du chiffre d'affaires
Dette nette ÷ EBITDA0,8×dette nette de 150,6 M
F-score de Piotroski5/9tests d'amélioration réussis
Croît-elle ?
Le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel qu'il produit. Une croissance qui n'atteint pas le résultat opérationnel est une croissance achetée avec de la marge.
Chiffre d'affairesRésultat opérationnel
00,5 Md1,0 Md1,5 Md
2017
2017
2018Chiffre d'affaires 431,4 MRésultat opérationnel 64,7 M
2019Chiffre d'affaires 523,8 MRésultat opérationnel 72,7 M
2020Chiffre d'affaires 816,6 MRésultat opérationnel 78,2 M
2021Chiffre d'affaires 1,0 MdRésultat opérationnel 173,7 M
2022Chiffre d'affaires 1,2 MdRésultat opérationnel 202,8 M
2023Chiffre d'affaires 1,2 MdRésultat opérationnel 204,9 M
2024Chiffre d'affaires 1,3 MdRésultat opérationnel 206,5 M
2025Chiffre d'affaires 1,5 MdRésultat opérationnel 156,9 M
2017201720182019202020212022202320242025
Croissance annuelle composée
3 ans
5 ans
9 ans
Chiffre d'affaires
+7,5 %
+12,2 %
—
Résultat opérationnel
-8,2 %
+14,9 %
—
Résultat net
-1,5 %
+9,6 %
—
Bénéfice par action
-1,8 %
+8,9 %
—
Flux de trésorerie disponible par action
+14,1 %
+21,8 %
—
Actions
+0,3 %
+0,6 %
—
Moins d'actions, ce sont des rachats : chaque action restante détient une plus grande part de l'entreprise.
Gagne-t-elle plus que ne lui coûte son capital ?
Les marges disent ce qu'il reste de chaque vente ; le rendement du capital investi, ce que l'activité gagne avec l'argent dont elle a besoin pour fonctionner. La croissance ne crée de la valeur que si ce rendement dépasse le coût du capital.
BruteOpérationnelleNetteFlux de trésorerie disponible
Rendement du capital investiCoût du capital aujourd'hui · 9,9 %
0 %10 %20 %30 %
2017
2017
2018Rendement du capital investi 5,4 %
2019Rendement du capital investi 23,8 %
2020Rendement du capital investi 3,7 %
2021Rendement du capital investi 5,4 %
2022Rendement du capital investi 7,9 %
2023Rendement du capital investi 8,4 %
2024Rendement du capital investi 7,3 %
2025Rendement du capital investi 5,8 %
2017201720182019202020212022202320242025
Profit économique
Profit économique
-200 M-100 M0100 M200 M
2017
2017
2018Profit économique -36,6 M
2019Profit économique 126,0 M
2020Profit économique -106,2 M
2021Profit économique -74,0 M
2022Profit économique -35,4 M
2023Profit économique -26,9 M
2024Profit économique -54,9 M
2025Profit économique -83,1 M
2017201720182019202020212022202320242025
(rendement du capital − coût du capital) × capital investi : le bénéfice qui reste après avoir payé l'argent utilisé. Le coût du capital d'aujourd'hui est appliqué à chaque année, car un coût passé ne peut pas être reconstitué honnêtement.
Rendement des capitaux propres
5,7 %
Rendement des actifs
4,3 %
Rotation des actifs
0,61×
Recherche et développement
0,4 % du chiffre d'affaires
Frais généraux (SG&A)
10,7 % du chiffre d'affaires
Le bénéfice est-il de la trésorerie, et où va-t-elle ?
Le résultat net est une opinion comptable ; le flux de trésorerie disponible est ce qui est resté en banque après les investissements. La rémunération en actions ne sort pas de la banque — les actionnaires la paient par la dilution —, elle est donc aussi montrée déduite.
Résultat netFlux de trésorerie disponibleAprès rémunération en actions
-100 M0100 M200 M300 M
2017
2017
2018Résultat net 70,5 MFlux de trésorerie disponible 59,3 MAprès rémunération en actions 55,2 M
2019Résultat net -25,2 MFlux de trésorerie disponible 72,0 MAprès rémunération en actions 66,5 M
2020Résultat net 65,6 MFlux de trésorerie disponible 57,2 MAprès rémunération en actions 49,5 M
2021Résultat net 40,9 MFlux de trésorerie disponible 126,2 MAprès rémunération en actions 117,9 M
2022Résultat net 108,6 MFlux de trésorerie disponible 105,4 MAprès rémunération en actions 93,7 M
2023Résultat net 133,6 MFlux de trésorerie disponible 159,5 MAprès rémunération en actions 145,1 M
2024Résultat net 139,3 MFlux de trésorerie disponible 210,0 MAprès rémunération en actions 191,5 M
2025Résultat net 103,6 MFlux de trésorerie disponible 157,9 MAprès rémunération en actions 142,6 M
2017201720182019202020212022202320242025
Où sont allées 10 années de trésorerie d'exploitation, 2017–2025
1,0 Md générés par l'activité. Chaque bande est sa part de ce total.
Réinvesti dans l'activité 5 %53,6 M
Acquisitions 28 %282,1 M
Dividendes 0 %0
Rachats d'actions 13 %129,3 M
Conservé, ou utilisé pour réduire la dette 54 %536,0 M
Sur les mêmes années, elle a versé 85,3 M en actions. 44,0 M des rachats sont allés au-delà de la compensation de cette dilution.
Par action
Bénéfice par actionFlux de trésorerie disponible par actionDividende par action
-$1$0$1$2$3
2017
2017
2018Bénéfice par action $0,96Flux de trésorerie disponible par action $0,80
2019Bénéfice par action $-0,31Flux de trésorerie disponible par action $0,89
2020Bénéfice par action $0,67Flux de trésorerie disponible par action $0,58
2021Bénéfice par action $0,42Flux de trésorerie disponible par action $1,30
2022Bénéfice par action $1,08Flux de trésorerie disponible par action $1,05
2023Bénéfice par action $1,32Flux de trésorerie disponible par action $1,58
2024Bénéfice par action $1,38Flux de trésorerie disponible par action $2,07
2025Bénéfice par action $1,02Flux de trésorerie disponible par action $1,56
2017201720182019202020212022202320242025
Actions en circulation
Actions diluées
70 M80 M90 M100 M110 M
2017
2017Actions diluées 70,6 M
2018Actions diluées 73,7 M
2019Actions diluées 80,7 M
2020Actions diluées 98,3 M
2021Actions diluées 97,4 M
2022Actions diluées 100,6 M
2023Actions diluées 100,9 M
2024Actions diluées 101,3 M
2025Actions diluées 101,5 M
2017201720182019202020212022202320242025
Dette et liquidité
La dette n'est pas mauvaise en soi ; ce qui l'est, c'est la dette que l'activité ne peut pas honorer une mauvaise année. La dette nette est la dette moins la trésorerie, et en dessous de zéro l'entreprise détient plus de trésorerie qu'elle ne doit.
Dette nette
-200 M0200 M400 M600 M
2017
2017Dette nette 135,6 M
2018Dette nette 79,6 M
2019Dette nette -75,4 M
2020Dette nette 501,3 M
2021Dette nette 376,2 M
2022Dette nette 335,8 M
2023Dette nette 194,1 M
2024Dette nette 265,0 M
2025Dette nette 150,6 M
2017201720182019202020212022202320242025
Dette nette ÷ EBITDA
0,8×
Couverture des intérêts
7× résultat opérationnel ÷ intérêts
Ratio de liquidité
3,64 actifs courants ÷ passifs courants
Cycle de conversion de trésorerie
77 jours encaisse en 42 j, stock 66 j, paie en 31 j
Trois filtres classiques des comptes
Chacun pose une question différente aux mêmes états financiers : l'entreprise s'améliore-t-elle, ressemble-t-elle à une entreprise en route vers la détresse, ses comptes ressemblent-ils à des comptes manipulés ? Aucun n'est un verdict ; chacun montre ce qui le fait bouger.
F-score de Piotroski
L'activité s'améliore-t-elle ? Neuf tests par oui ou non, cette année contre la précédente.
5sur 9 tests réussis
✓RentableRendement des actifs supérieur à zéroréussi
✓Trésorerie d'exploitationFlux de trésorerie d'exploitation supérieur à zéroréussi
✕Rentabilité en hausseRendement des actifs plus élevé qu'un an plus tôtéchoué
✓Bénéfice adossé à de la trésorerieFlux de trésorerie d'exploitation supérieur au résultat net (peu de régularisations)réussi
✓Moins de dette à long termeLa dette à long terme rapportée aux actifs a baisséréussi
✕Plus liquideRatio de liquidité plus élevé qu'un an plus tôtéchoué
✕Pas de nouvelles actionsLe nombre d'actions n'a pas augmentééchoué
✕Meilleure marge bruteMarge brute plus élevée qu'un an plus tôtéchoué
✓Vend davantage par actifRotation des actifs plus élevée qu'un an plus tôtréussi
Là où il trompe : il mesure le changement, pas le niveau. Une excellente entreprise qui a stagné un an obtient un score bas ; une médiocre qui se relève d'un désastre, un score élevé.
Z''-score d'Altman
Le bilan ressemble-t-il à ceux d'entreprises qui ont fait faillite ?
5,36zone sûre
1,12,6
Fonds de roulement ÷ actifs 0,14 × 6,56+0,90
Bénéfices non distribués ÷ actifs 0,25 × 3,26+0,80
Résultat opérationnel ÷ actifs 0,07 × 6,72+0,44
Capitaux propres ÷ passif 3,07 × 1,05+3,22
Là où il trompe : les rachats d'actions. Une entreprise qui rend tant de trésorerie que ses capitaux propres deviennent faibles ou négatifs fait chuter les deux derniers ratios sans être le moins du monde proche de la faillite. Les banques et les assureurs n'entrent pas du tout dans le modèle.
M-score de Beneish
Les comptes ressemblent-ils à ceux d'entreprises qui ont manipulé leurs résultats ?
-2,42sous le seuil de -1,78
-1,78
Créances vs ventes 1,00+0,92
Marge brute en recul 1,06+0,56
Actifs incorporels 0,98+0,40
Croissance des ventes 1,09+0,97
Amortissement ralenti 1,31+0,15
Frais généraux vs ventes 1,10-0,19
Bénéfice non encaissé -0,03-0,15
Endettement en hausse 0,75-0,25
Là où il trompe : la croissance rapide et les acquisitions. La croissance des ventes pèse lourd : une entreprise qui croît de 50 % par an obtient un score de suspecte sans avoir rien fait. C'est un filtre tiré d'une étude de 1999, pas une accusation.
Là où les états financiers se contredisent
Recoupements entre le compte de résultat, le bilan et le tableau des flux de trésorerie de la dernière année, chacun avec la lecture rassurante et la lecture inquiétante.
Aucun des six recoupements ne se déclenche la dernière année : créances et stocks évoluent avec le chiffre d'affaires, le bénéfice se transforme en trésorerie, l'investissement suit les amortissements, le taux d'imposition est ordinaire et la dette modérée.
Que vaut-elle, sous quelles hypothèses ?
Une entreprise vaut la trésorerie qu'elle générera, ramenée à aujourd'hui. Ce modèle projette le chiffre d'affaires avec une croissance qui s'estompe au fil des ans, applique une marge de flux de trésorerie disponible et actualise le résultat au coût du capital. Chaque hypothèse dit d'où elle vient, et toutes peuvent être modifiées.
Valeur par action, avec ces hypothèses$23,81actualisé à 9,9 % par an · dont 53 % au-delà de la 10e année
$16,5280 % de 5 000 simulations$34,07
Prudent$14,618,0 % de croissance · 7,4 % de marge · 10,9 % d'actualisation · 2,0 % à perpétuité
Vos hypothèses$23,8112,0 % de croissance · 8,7 % de marge · 9,9 % d'actualisation · 2,5 % à perpétuité
Généreux$40,2616,0 % de croissance · 10,0 % de marge · 8,9 % d'actualisation · 3,0 % à perpétuité
Saisissez un cours à gauche pour poser les questions inverses : quelle croissance, quelle marge ou quel taux d'actualisation ce cours implique.
Ce que la valeur implique, dans les multiples habituels
À la valeur de ce modèle
Cours ÷ bénéfice
23,3×
Valeur d'entreprise ÷ EBITDA
14,4×
Valeur d'entreprise ÷ chiffre d'affaires
1,8×
Rendement de flux de trésorerie disponible
5,9 %
Des flux de trésorerie à une valeur par action
10 ans de flux de trésorerie, aujourd'hui1,2 Md
Tout le reste, aujourd'hui1,4 Md
L'activité entière2,6 Md
Moins la dette nette-150,6 M
Ce qui revient aux actionnaires2,4 Md
Réparti entre 101,5 M actions : <strong>$23,81</strong> chacune.
La projection à côté de son historique
Le flux de trésorerie disponible publié après rémunération en actions, puis celui du modèle. Une projection qui ne ressemble en rien au passé a besoin d'une raison.
PubliéProjeté
0100 M200 M300 M
2017
2017
2018Publié 55,2 M
2019Publié 66,5 M
2020Publié 49,5 M
2021Publié 117,9 M
2022Publié 93,7 M
2023Publié 145,1 M
2024Publié 191,5 M
2025Publié 142,6 M
2026Projeté 140,8 M
2027Projeté 156,2 M
2028Projeté 171,7 M
2029Projeté 186,8 M
2030Projeté 201,4 M
2031Projeté 214,9 M
2032Projeté 227,1 M
2033Projeté 237,6 M
2034Projeté 246,0 M
2035Projeté 252,2 M
2017201820202022202420262028203020322034
Année par année
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
Chiffre d'affaires
1,6 Md
1,8 Md
2,0 Md
2,2 Md
2,3 Md
2,5 Md
2,6 Md
2,7 Md
2,8 Md
2,9 Md
Croissance
12,0 %
10,9 %
9,9 %
8,8 %
7,8 %
6,7 %
5,7 %
4,6 %
3,6 %
2,5 %
Marge de trésorerie
8,7 %
8,7 %
8,7 %
8,7 %
8,7 %
8,7 %
8,7 %
8,7 %
8,7 %
8,7 %
Flux de trésorerie disponible
140,8 M
156,2 M
171,7 M
186,8 M
201,4 M
214,9 M
227,1 M
237,6 M
246,0 M
252,2 M
Vaut aujourd'hui
128,2 M
129,4 M
129,5 M
128,3 M
125,8 M
122,2 M
117,6 M
111,9 M
105,5 M
98,5 M
Si les données les moins connues bougent
La valeur par action quand deux données changent à la fois. Que des cases voisines diffèrent beaucoup, c'est la conclusion : la valeur dépend de chiffres que personne ne connaît avec précision.
Le taux d'actualisation et la croissance perpétuelle
actualisation ↓ · perpétuité →
1,5 %
2,0 %
2,5 %
3,0 %
3,5 %
8,9 %
25
26
28
30
33
9,4 %
23
24
26
28
30
9,9 %
21
23
24
25
27
10,4 %
20
21
22
23
25
10,9 %
19
20
21
22
23
La croissance de la première année et la marge finale
marge ↓ · croissance →
8,0 %
10,0 %
12,0 %
14,0 %
16,0 %
6,9 %
17
18
20
22
23
7,8 %
18
20
22
24
26
8,7 %
20
22
24
26
28
9,5 %
22
24
26
28
30
10,4 %
23
25
28
30
33
Toutes les données bougent en même temps
5 000 valorisations, chacune avec la croissance, la marge finale, le taux d'actualisation et la croissance perpétuelle tirés au hasard autour des valeurs de gauche (dispersions de 3,0 %, 2,0 %, 1,0 % et 0,5 %). Pas une probabilité — les dispersions sont aussi des hypothèses —, mais une image honnête de l'étendue de la réponse.
10e centile$16,52
Médiane$23,85
90e centile$34,07
$20,00$30,00$40,00
La moitié des simulations se situent entre <b>$19,69</b> et <b>$28,69</b> ; une sur dix sous $16,52, une sur dix au-dessus de $34,07.
Le long terme a-t-il du sens ?
9,8×La valeur terminale valorise l'activité la 10e année à 9,8 fois l'EBITDA de cette année-là.
Croissance gratuiteLa 10e année, le flux de trésorerie disponible égale ou dépasse le résultat opérationnel après impôt, et pourtant le modèle croît de 2,5 % à perpétuité. La croissance exige du réinvestissement ; ici, on suppose qu'elle est gratuite, ce qui flatte la valeur terminale.
53 %de la valeur vient d'après la 10e année. Plus c'est élevé, plus la réponse dépend de la partie que personne ne peut voir.
Le taux d'actualisation, décomposé
Ce qu'exigent les actionnaires (CAPM) : 5,24 % sans risque + 1,00 de bêta × 5,0 % de prime = <strong>10,24 %</strong>.
Ce que facturent les prêteurs, après l'économie d'impôt sur les intérêts : 9,33 % × (1 − 23,8 %) = <strong>7,12 %</strong>.
Pondéré selon ce que l'entreprise utilise de chacun (valeur comptable (aucun cours indiqué)) : <strong>9,86 %</strong>, le taux auquel chaque flux futur est actualisé.
Ce qu'elle a déposé récemment
Les douze derniers mois à la SEC, le plus important d'abord : rapports annuels et trimestriels, événements, grands actionnaires et initiés.
Ce qu'ont fait ses propres administrateurs et dirigeants
Chaque formulaire 4 déposé au cours des douze derniers mois, lu ligne par ligne : 6 déclarations par 5 personnes. Les achats et ventes sur le marché sont comptés à part des rémunérations, des exercices d'options et des actions retenues pour impôts.
A acheté sur le marché$1,1 M2 achat(s) par 2 initié(s)
A vendu sur le marché—aucune sur la période
Avec plan préétabli—des ventes suivaient un plan 10b5-1 fixé des mois plus tôt
Un formulaire 4 dit ce qui s'est passé, quand, combien d'actions et à quel prix. Il ne dit pas pourquoi : une vente peut être une diversification, une facture fiscale ou un plan fixé des mois plus tôt, et une rémunération est un salaire, pas un achat. Rien ici n'est une raison d'acheter ou de vendre quoi que ce soit.
Quels grands fonds la déclarent
D'après le formulaire 13F des 28 institutions suivies sur ce site, à la fin de leur dernier trimestre déclaré. Un 13F est déposé jusqu'à 45 jours plus tard et ne montre que les positions longues en actions cotées aux États-Unis.
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions
—
—
55,2 M
66,5 M
49,5 M
117,9 M
93,7 M
145,1 M
191,5 M
142,6 M
Flux de trésorerie disponible de l'entreprise
—
—
45,4 M
210,6 M
29,3 M
67,6 M
113,3 M
151,5 M
144,6 M
100,9 M
Flux de trésorerie disponible ÷ résultat net
—
—
0,8×
-2,9×
0,9×
3,1×
1,0×
1,2×
1,5×
1,5×
Investissements ÷ chiffre d'affaires
—
—
0,4 %
0,2 %
0,2 %
0,6 %
0,4 %
0,9 %
0,4 %
1,4 %
Rendements
Rendement du capital investi
—
—
5,4 %
23,8 %
3,7 %
5,4 %
7,9 %
8,4 %
7,3 %
5,8 %
Rendement des capitaux propres
—
—
11,3 %
-3,5 %
5,8 %
3,4 %
7,5 %
8,5 %
8,1 %
5,7 %
Rendement des actifs
—
—
7,2 %
-2,2 %
3,3 %
2,0 %
5,2 %
6,4 %
5,7 %
4,3 %
Rotation des actifs
—
—
0,4×
0,5×
0,4×
0,5×
0,6×
0,6×
0,5×
0,6×
Profit économique
—
—
-36,6 M
126,0 M
-106,2 M
-74,0 M
-35,4 M
-26,9 M
-54,9 M
-83,1 M
Par action
Bénéfice par action
—
—
$0,96
$-0,31
$0,67
$0,42
$1,08
$1,32
$1,38
$1,02
Flux de trésorerie disponible par action
—
—
$0,80
$0,89
$0,58
$1,30
$1,05
$1,58
$2,07
$1,56
Dividende par action
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Taux de distribution
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Valeur comptable par action
—
$8,48
$8,80
$8,71
$11,91
$12,41
$14,46
$15,78
$17,25
$18,12
Actions diluées
—
70,6 M
73,7 M
80,7 M
98,3 M
97,4 M
100,6 M
100,9 M
101,3 M
101,5 M
Bilan
Dette nette
—
135,6 M
79,6 M
-75,4 M
501,3 M
376,2 M
335,8 M
194,1 M
265,0 M
150,6 M
Dette nette ÷ EBITDA
—
—
1,1×
-0,9×
5,3×
2,0×
1,5×
0,9×
1,2×
0,8×
Couverture des intérêts
—
—
5,2×
5,3×
2,4×
5,5×
9,3×
6,8×
7,9×
6,7×
Ratio de liquidité
—
4,0×
6,1×
7,4×
3,6×
2,6×
3,4×
4,1×
4,1×
3,6×
Cycle de conversion de trésorerie (jours)
—
—
58
57
60
63
73
72
79
77
Scores
F-score de Piotroski
—
0
4
5
3
7
7
7
4
5
Z'' d'Altman
—
—
3,73
4,67
2,36
2,77
4,07
5,22
4,67
5,36
M de Beneish
—
—
—
-2,73
-1,73
-2,40
-2,22
-2,36
-2,69
-2,42
Comptes tirés des propres dépôts SEC de l'entreprise ; les lignes que certaines entreprises ne publient pas apparaissent sous forme de tiret plutôt qu'estimées. Le taux sans risque est le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans. Un DCF est une façon d'expliciter des hypothèses, pas une prévision : il dit ce que vaudrait l'entreprise si les hypothèses se vérifiaient. Les scores sont des filtres qui indiquent où regarder, pas des verdicts. Rien ici n'est une recommandation d'achat ou de vente.
