LZ · Technologie(traitement informatique et préparation de données) · 10 ans de comptes annuels déposés auprès de la SEC · dernier exercice clos le 31/12/2025
Connecté, cette page dit aussi ce qu'est cette entreprise dans votre propre portefeuille : son poids, sa part de votre risque, et ce qu'en acheter ou en vendre une partie changerait. Se connecter ›
LEGALZOOM.COM, Inc. a publié un chiffre d'affaires de 756,0 millions $ pour l'exercice 2025, après une croissance de 7,1 % par an sur les 9 années précédentes. Sa marge opérationnelle est revenue de 11,3 % en 2019 à 3,3 %. Sur les 711,9 millions $ générés par son activité en 10 ans, 56,5 % sont allés aux rachats d'actions et 22,5 % au réinvestissement dans l'activité ; le nombre d'actions a augmenté de 43,7 %. Aux filtres comptables, il réussit 5 des 8 tests de Piotroski et son Z'' d'Altman de -7,35 est dans la zone de détresse ; un des six recoupements entre ses états financiers se déclenche.
Chiffre d'affaires, exercice 2025756,0 M+7,1 % par an sur 9 ans
Marge opérationnelle3,3 %marge brute de 65,9 %
Rendement du capital investi—
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions34,2 M4,5 % du chiffre d'affaires
Dette nette ÷ EBITDA—dette nette de —
F-score de Piotroski5/8tests d'amélioration réussis
Croît-elle ?
Le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel qu'il produit. Une croissance qui n'atteint pas le résultat opérationnel est une croissance achetée avec de la marge.
Chiffre d'affairesRésultat opérationnel
-250,0 M0250,0 M500,0 M750,0 M1,0 Md
2019Chiffre d'affaires 408,4 MRésultat opérationnel 46,3 M
2020Chiffre d'affaires 470,6 MRésultat opérationnel 48,9 M
2021Chiffre d'affaires 575,1 MRésultat opérationnel -85,1 M
2022
2022
2022
2022Chiffre d'affaires 620,0 MRésultat opérationnel -41,7 M
2023Chiffre d'affaires 660,7 MRésultat opérationnel 21,1 M
2024Chiffre d'affaires 681,9 MRésultat opérationnel 35,6 M
2025Chiffre d'affaires 756,0 MRésultat opérationnel 25,0 M
2019202020212022202220222022202320242025
Croissance annuelle composée
3 ans
5 ans
9 ans
Chiffre d'affaires
+6,8 %
—
+7,1 %
Résultat opérationnel
—
—
-6,6 %
Résultat net
—
—
+8,4 %
Bénéfice par action
—
—
+4,2 %
Flux de trésorerie disponible par action
+44,7 %
—
+13,0 %
Actions
-1,9 %
+293,4 %
+4,1 %
Moins d'actions, ce sont des rachats : chaque action restante détient une plus grande part de l'entreprise.
Gagne-t-elle plus que ne lui coûte son capital ?
Les marges disent ce qu'il reste de chaque vente ; le rendement du capital investi, ce que l'activité gagne avec l'argent dont elle a besoin pour fonctionner. La croissance ne crée de la valeur que si ce rendement dépasse le coût du capital.
BruteOpérationnelleNetteFlux de trésorerie disponible
Nécessite un coût du capital, qui vient de la valorisation plus bas.
Rendement des capitaux propres
9,0 %
Rendement des actifs
3,0 %
Rotation des actifs
1,48×
Le bénéfice est-il de la trésorerie, et où va-t-elle ?
Le résultat net est une opinion comptable ; le flux de trésorerie disponible est ce qui est resté en banque après les investissements. La rémunération en actions ne sort pas de la banque — les actionnaires la paient par la dilution —, elle est donc aussi montrée déduite.
Résultat netFlux de trésorerie disponibleAprès rémunération en actions
-200,0 M-100,0 M0100,0 M200,0 M
2019Résultat net 7,4 MFlux de trésorerie disponible 34,3 MAprès rémunération en actions 29,2 M
2020Résultat net 9,9 MFlux de trésorerie disponible 82,5 MAprès rémunération en actions 69,6 M
2021Résultat net -108,7 MFlux de trésorerie disponible 42,4 MAprès rémunération en actions -70,2 M
2022
2022
2022
2022Résultat net -48,7 MFlux de trésorerie disponible 51,7 MAprès rémunération en actions -28,7 M
2023Résultat net 14,0 MFlux de trésorerie disponible 92,7 MAprès rémunération en actions 26,7 M
2024Résultat net 30,0 MFlux de trésorerie disponible 99,9 MAprès rémunération en actions 28,4 M
2025Résultat net 15,4 MFlux de trésorerie disponible 147,9 MAprès rémunération en actions 34,2 M
2019202020212022202220222022202320242025
Où sont allées 10 années de trésorerie d'exploitation, 2019–2025
711,9 M générés par l'activité. Chaque bande est sa part de ce total.
Réinvesti dans l'activité 23 %160,3 M
Acquisitions 16 %113,5 M
Dividendes 0 %0
Rachats d'actions 56 %401,9 M
Conservé, ou utilisé pour réduire la dette 5 %36,2 M
Sur les mêmes années, elle a versé 462,4 M en actions. Le nombre d'actions a augmenté de 43,7 %. Les rachats n'ont même pas couvert ce qui a été distribué en actions.
Par action
Bénéfice par actionFlux de trésorerie disponible par actionDividende par action
$-1,00$-0,50$0,00$0,50$1,00
2019Bénéfice par action $0,06Flux de trésorerie disponible par action $0,27
2020Bénéfice par action $0,08Flux de trésorerie disponible par action $0,65
2021Bénéfice par action $-0,67Flux de trésorerie disponible par action $0,26
2022
2022
2022
2022Bénéfice par action $-0,25Flux de trésorerie disponible par action $0,26
2023Bénéfice par action $0,07Flux de trésorerie disponible par action $0,48
2024Bénéfice par action $0,16Flux de trésorerie disponible par action $0,55
2025Bénéfice par action $0,08Flux de trésorerie disponible par action $0,80
2019202020212022202220222022202320242025
Actions en circulation
Actions diluées
050,0 M100,0 M150,0 M200,0 M
2019Actions diluées 128,5 M
2020Actions diluées 127,3 M
2021Actions diluées 161,4 M
2022Actions diluées 198 599
2022Actions diluées 196 076
2022Actions diluées 193 848
2022Actions diluées 195,8 M
2023Actions diluées 194,4 M
2024Actions diluées 182,9 M
2025Actions diluées 184,7 M
2019202020212022202220222022202320242025
Quelle est la solidité du bilan ?
La dette n'est pas mauvaise en soi ; ce qui l'est, c'est la dette que l'activité ne peut pas honorer une mauvaise année. La dette nette est la dette moins la trésorerie, et en dessous de zéro l'entreprise détient plus de trésorerie qu'elle ne doit.
Dette nette
-400,0 M-200,0 M0200,0 M400,0 M600,0 M
2019
2020Dette nette 400,9 M
2021Dette nette -239,3 M
2022
2022
2022
2022
2023
2024
2025
2019202020212022202220222022202320242025
Dette nette ÷ EBITDA
—
Couverture des intérêts
19× résultat opérationnel ÷ intérêts
Ratio de liquidité
0,76 actifs courants ÷ passifs courants
Cycle de conversion de trésorerie
— encaisse en 10 j
Trois filtres classiques des comptes
Chacun pose une question différente aux mêmes états financiers : l'entreprise s'améliore-t-elle, ressemble-t-elle à une entreprise en route vers la détresse, ses comptes ressemblent-ils à des comptes manipulés ? Aucun n'est un verdict ; chacun montre ce qui le fait bouger.
F-score de Piotroski
L'activité s'améliore-t-elle ? Neuf tests par oui ou non, cette année contre la précédente.
5sur 8 tests réussis
✓RentableRendement des actifs supérieur à zéroréussi
✓Trésorerie d'exploitationFlux de trésorerie d'exploitation supérieur à zéroréussi
✕Rentabilité en hausseRendement des actifs plus élevé qu'un an plus tôtéchoué
✓Bénéfice adossé à de la trésorerieFlux de trésorerie d'exploitation supérieur au résultat net (peu de régularisations)réussi
–Moins de dette à long termeLa dette à long terme rapportée aux actifs a baissé — non publiépas de données
✓Plus liquideRatio de liquidité plus élevé qu'un an plus tôtréussi
✕Pas de nouvelles actionsLe nombre d'actions n'a pas augmentééchoué
✓Meilleure marge bruteMarge brute plus élevée qu'un an plus tôtréussi
✕Vend davantage par actifRotation des actifs plus élevée qu'un an plus tôtéchoué
Là où il trompe : il mesure le changement, pas le niveau. Une excellente entreprise qui a stagné un an obtient un score bas ; une médiocre qui se relève d'un désastre, un score élevé.
Z''-score d'Altman
Le bilan ressemble-t-il à ceux d'entreprises qui ont fait faillite ?
-7,35zone de détresse
1,12,6
Fonds de roulement ÷ actifs -0,15 × 6,56-0,98
Bénéfices non distribués ÷ actifs -2,22 × 3,26-7,23
Résultat opérationnel ÷ actifs 0,05 × 6,72+0,33
Capitaux propres ÷ passif 0,51 × 1,05+0,53
Là où il trompe : les rachats d'actions. Une entreprise qui rend tant de trésorerie que ses capitaux propres deviennent faibles ou négatifs fait chuter les deux derniers ratios sans être le moins du monde proche de la faillite. Les banques et les assureurs n'entrent pas du tout dans le modèle.
M-score de Beneish
Les comptes ressemblent-ils à ceux d'entreprises qui ont manipulé leurs résultats ?
Il manque aux comptes trop de lignes nécessaires.
Là où les états financiers se contredisent
Recoupements entre le compte de résultat, le bilan et le tableau des flux de trésorerie de la dernière année, chacun avec la lecture rassurante et la lecture inquiétante.
Les créances clients progressent de 142 % contre 11 % pour le chiffre d'affaires.
Rassurante
Un glissement vers de plus gros clients avec des délais plus longs, ou des ventes concentrées en fin de période.
Inquiétante
Les ventes se font à des conditions de crédit plus souples, ou du chiffre d'affaires a été comptabilisé qui ne sera peut-être jamais encaissé.
Que vaut-elle, sous quelles hypothèses ?
Une entreprise vaut la trésorerie qu'elle générera, ramenée à aujourd'hui. Ce modèle projette le chiffre d'affaires avec une croissance qui s'estompe au fil des ans, applique une marge de flux de trésorerie disponible et actualise le résultat au coût du capital. Chaque hypothèse dit d'où elle vient, et toutes peuvent être modifiées.
Avec une marge de flux de trésorerie disponible nulle ou négative la dixième année, l'activité ne génère jamais de trésorerie pour ses propriétaires et un DCF ne dit rien d'utile. Indiquez une marge positive pour la dixième année pour voir ce qu'il faudrait.
Ce qu'elle a déposé récemment
Les douze derniers mois à la SEC, le plus important d'abord : rapports annuels et trimestriels, événements, grands actionnaires et initiés.
Ce qu'ont fait ses propres administrateurs et dirigeants
Chaque formulaire 4 déposé au cours des douze derniers mois, lu ligne par ligne : 6 déclarations par 4 personnes. Les achats et ventes sur le marché sont comptés à part des rémunérations, des exercices d'options et des actions retenues pour impôts.
A acheté sur le marché—aucune sur la période
A vendu sur le marché$3,4 M4 vente(s) par 2 initié(s)
Avec plan préétabli50 %des ventes suivaient un plan 10b5-1 fixé des mois plus tôt
Un formulaire 4 dit ce qui s'est passé, quand, combien d'actions et à quel prix. Il ne dit pas pourquoi : une vente peut être une diversification, une facture fiscale ou un plan fixé des mois plus tôt, et une rémunération est un salaire, pas un achat. Rien ici n'est une raison d'acheter ou de vendre quoi que ce soit.
Quels grands fonds la déclarent
D'après le formulaire 13F des 28 institutions suivies sur ce site, à la fin de leur dernier trimestre déclaré. Un 13F est déposé jusqu'à 45 jours plus tard et ne montre que les positions longues en actions cotées aux États-Unis.
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions
29,2 M
69,6 M
-70,2 M
—
—
—
-28,7 M
26,7 M
28,4 M
34,2 M
Flux de trésorerie disponible de l'entreprise
25,8 M
46,0 M
-87,9 M
—
—
—
-46,5 M
6,3 M
20,9 M
1,8 M
Flux de trésorerie disponible ÷ résultat net
4,6×
8,3×
-0,4×
—
—
—
-1,1×
6,6×
3,3×
9,6×
Investissements ÷ chiffre d'affaires
4,5 %
2,2 %
2,0 %
—
—
—
3,6 %
4,8 %
5,2 %
4,0 %
Rendements
Rendement du capital investi
—
-111,5 %
-47,0 %
—
—
—
—
—
—
—
Rendement des capitaux propres
—
—
-55,0 %
—
—
—
-34,2 %
8,3 %
32,1 %
9,0 %
Rendement des actifs
—
3,9 %
-25,2 %
—
—
—
-12,0 %
3,1 %
8,0 %
3,0 %
Rotation des actifs
—
1,9×
1,3×
—
—
—
1,5×
1,5×
1,8×
1,5×
Profit économique
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Par action
Bénéfice par action
$0,06
$0,08
$-0,67
—
—
—
$-0,25
$0,07
$0,16
$0,08
Flux de trésorerie disponible par action
$0,27
$0,65
$0,26
—
—
—
$0,26
$0,48
$0,55
$0,80
Dividende par action
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Taux de distribution
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Valeur comptable par action
$-4,33
$-4,40
$1,00
$980,40
$871,85
$811,18
$0,75
$0,90
$0,54
$0,97
Actions diluées
128,5 M
127,3 M
161,4 M
198 599
196 076
193 848
195,8 M
194,4 M
182,9 M
184,7 M
Bilan
Dette nette
—
400,9 M
-239,3 M
—
—
—
—
—
—
—
Dette nette ÷ EBITDA
—
6,1×
3,4×
—
—
—
—
—
—
—
Couverture des intérêts
1,2×
1,4×
-3,0×
—
—
—
-160,5×
42,7×
79,8×
19,3×
Ratio de liquidité
—
0,7×
1,2×
1,1×
1,0×
1,0×
1,0×
1,0×
0,7×
0,8×
Cycle de conversion de trésorerie (jours)
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Scores
F-score de Piotroski
—
4
4
1
1
2
2
6
7
5
Z'' d'Altman
—
-9,48
-5,52
—
—
—
-7,42
-5,67
-9,64
-7,35
M de Beneish
—
—
-3,76
—
—
—
—
—
—
—
Comptes tirés des propres dépôts SEC de l'entreprise ; les lignes que certaines entreprises ne publient pas apparaissent sous forme de tiret plutôt qu'estimées. Le taux sans risque est le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans. Un DCF est une façon d'expliciter des hypothèses, pas une prévision : il dit ce que vaudrait l'entreprise si les hypothèses se vérifiaient. Les scores sont des filtres qui indiquent où regarder, pas des verdicts. Rien ici n'est une recommandation d'achat ou de vente.
