JBLU · Industrie(transport aérien régulier) · 10 ans de comptes annuels déposés auprès de la SEC · dernier exercice clos le 31/12/2025
Connecté, cette page dit aussi ce qu'est cette entreprise dans votre propre portefeuille : son poids, sa part de votre risque, et ce qu'en acheter ou en vendre une partie changerait. Se connecter ›
Jetblue Airways Corp a publié un chiffre d'affaires de 9,1 milliards $ pour l'exercice 2025, après une croissance de 3,6 % par an sur les 9 années précédentes. Sa marge opérationnelle est revenue de 19,1 % en 2016 à -4,1 %. Sur les 7,4 milliards $ générés par son activité en 10 ans, 132,1 % sont allés au réinvestissement dans l'activité et 21,1 % aux rachats d'actions ; le nombre d'actions a augmenté de 5,8 %. Aux filtres comptables, il réussit 2 des 7 tests de Piotroski et son Z'' d'Altman de -0,31 est dans la zone de détresse ; 2 des six recoupements entre ses états financiers se déclenchent.
Chiffre d'affaires, exercice 20259,1 Md+3,6 % par an sur 9 ans
Marge opérationnelle-4,1 %marge brute de —
Rendement du capital investi—
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions-1,2 Md-13,4 % du chiffre d'affaires
Dette nette ÷ EBITDA—dette nette de —
F-score de Piotroski2/7tests d'amélioration réussis
Croît-elle ?
Le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel qu'il produit. Une croissance qui n'atteint pas le résultat opérationnel est une croissance achetée avec de la marge.
2021Chiffre d'affaires 6,0 MdRésultat opérationnel -80,0 M
2022Chiffre d'affaires 9,2 MdRésultat opérationnel -298,0 M
2023Chiffre d'affaires 9,6 MdRésultat opérationnel -230,0 M
2024Chiffre d'affaires 9,3 MdRésultat opérationnel -684,0 M
2025Chiffre d'affaires 9,1 MdRésultat opérationnel -368,0 M
2016201720182019202020212022202320242025
Croissance annuelle composée
3 ans
5 ans
9 ans
Chiffre d'affaires
-0,4 %
+25,1 %
+3,6 %
Actions
+3,8 %
+5,5 %
+0,6 %
Moins d'actions, ce sont des rachats : chaque action restante détient une plus grande part de l'entreprise.
Gagne-t-elle plus que ne lui coûte son capital ?
Les marges disent ce qu'il reste de chaque vente ; le rendement du capital investi, ce que l'activité gagne avec l'argent dont elle a besoin pour fonctionner. La croissance ne crée de la valeur que si ce rendement dépasse le coût du capital.
BruteOpérationnelleNetteFlux de trésorerie disponible
-60 %-40 %-20 %0 %20 %
2016Opérationnelle 19,1 %Nette 11,0 %Flux de trésorerie disponible 11,9 %
2017Opérationnelle 13,9 %Nette 16,3 %Flux de trésorerie disponible 4,3 %
2018Opérationnelle 3,5 %Nette 2,5 %Flux de trésorerie disponible 3,8 %
2019Opérationnelle 9,9 %Nette 7,0 %Flux de trésorerie disponible 6,4 %
2020Opérationnelle -58,0 %Nette -45,8 %Flux de trésorerie disponible -47,3 %
2021Opérationnelle -1,3 %Nette -3,0 %Flux de trésorerie disponible 12,2 %
2022Opérationnelle -3,3 %Nette -4,0 %Flux de trésorerie disponible -4,2 %
2023Opérationnelle -2,4 %Nette -3,2 %Flux de trésorerie disponible -7,6 %
2024Opérationnelle -7,4 %Nette -8,6 %Flux de trésorerie disponible -14,4 %
2025Opérationnelle -4,1 %Nette -6,6 %Flux de trésorerie disponible -12,9 %
2016201720182019202020212022202320242025
Rendement du capital investi
Rendement du capital investi
-40 %-20 %0 %20 %
2016Rendement du capital investi 15,0 %
2017Rendement du capital investi 12,7 %
2018Rendement du capital investi 3,7 %
2019Rendement du capital investi 8,4 %
2020Rendement du capital investi -25,2 %
2021
2022
2023
2024
2025
2016201720182019202020212022202320242025
Profit économique
Nécessite un coût du capital, qui vient de la valorisation plus bas.
Rendement des capitaux propres
-28,4 %
Rendement des actifs
-3,6 %
Rotation des actifs
0,55×
Le bénéfice est-il de la trésorerie, et où va-t-elle ?
Le résultat net est une opinion comptable ; le flux de trésorerie disponible est ce qui est resté en banque après les investissements. La rémunération en actions ne sort pas de la banque — les actionnaires la paient par la dilution —, elle est donc aussi montrée déduite.
Résultat netFlux de trésorerie disponibleAprès rémunération en actions
-2 Md-1 Md01 Md2 Md
2016Résultat net 727,0 MFlux de trésorerie disponible 782,0 MAprès rémunération en actions 759,0 M
2017Résultat net 1,1 MdFlux de trésorerie disponible 305,0 MAprès rémunération en actions 276,0 M
2018Résultat net 189,0 MFlux de trésorerie disponible 292,0 MAprès rémunération en actions 264,0 M
2019Résultat net 569,0 MFlux de trésorerie disponible 517,0 MAprès rémunération en actions 486,0 M
2020Résultat net -1,4 MdFlux de trésorerie disponible -1,4 MdAprès rémunération en actions -1,4 Md
2021Résultat net -182,0 MFlux de trésorerie disponible 735,0 MAprès rémunération en actions 707,0 M
2022Résultat net -362,0 MFlux de trésorerie disponible -388,0 MAprès rémunération en actions -418,0 M
2023Résultat net -310,0 MFlux de trésorerie disponible -728,0 MAprès rémunération en actions -767,0 M
2024Résultat net -795,0 MFlux de trésorerie disponible -1,3 MdAprès rémunération en actions -1,4 Md
2025Résultat net -602,0 MFlux de trésorerie disponible -1,2 MdAprès rémunération en actions -1,2 Md
2016201720182019202020212022202320242025
Où sont allées 10 années de trésorerie d'exploitation, 2016–2025
7,4 Md générés par l'activité. Chaque bande est sa part de ce total.
Réinvesti dans l'activité 132 %9,8 Md
Acquisitions 6 %428,0 M
Dividendes 0 %0
Rachats d'actions 21 %1,6 Md
Plus qu'elle n'a généré : financé par la trésorerie ou une nouvelle dette -59 %-4,4 Md
Sur les mêmes années, elle a versé 315,0 M en actions. Le nombre d'actions a augmenté de 5,8 %. 1,3 Md des rachats sont allés au-delà de la compensation de cette dilution.
Par action
Bénéfice par actionFlux de trésorerie disponible par actionDividende par action
-$7,5-$5,0-$2,5$0,0$2,5$5,0
2016Bénéfice par action $2,12Flux de trésorerie disponible par action $2,29
2017Bénéfice par action $3,45Flux de trésorerie disponible par action $0,92
2018Bénéfice par action $0,60Flux de trésorerie disponible par action $0,93
2019Bénéfice par action $1,91Flux de trésorerie disponible par action $1,73
2020Bénéfice par action $-4,88Flux de trésorerie disponible par action $-5,04
2021Bénéfice par action $-0,57Flux de trésorerie disponible par action $2,31
2022Bénéfice par action $-1,12Flux de trésorerie disponible par action $-1,20
2023Bénéfice par action $-0,93Flux de trésorerie disponible par action $-2,19
2024Bénéfice par action $-2,30Flux de trésorerie disponible par action $-3,86
2025Bénéfice par action $-1,66Flux de trésorerie disponible par action $-3,24
2016201720182019202020212022202320242025
Actions en circulation
Actions diluées
275 M300 M325 M350 M375 M
2016Actions diluées 342,2 M
2017Actions diluées 330,4 M
2018Actions diluées 314,5 M
2019Actions diluées 298,4 M
2020Actions diluées 277,5 M
2021Actions diluées 318,0 M
2022Actions diluées 323,6 M
2023Actions diluées 332,9 M
2024Actions diluées 346,0 M
2025Actions diluées 362,1 M
2016201720182019202020212022202320242025
Dette et liquidité
La dette n'est pas mauvaise en soi ; ce qui l'est, c'est la dette que l'activité ne peut pas honorer une mauvaise année. La dette nette est la dette moins la trésorerie, et en dessous de zéro l'entreprise détient plus de trésorerie qu'elle ne doit.
Dette nette
01 Md2 Md3 Md
2016Dette nette 811,0 M
2017Dette nette 772,0 M
2018Dette nette 1,1 Md
2019Dette nette 1,3 Md
2020Dette nette 2,9 Md
2021
2022
2023
2024
2025
2016201720182019202020212022202320242025
Dette nette ÷ EBITDA
—
Couverture des intérêts
-1× résultat opérationnel ÷ intérêts
Ratio de liquidité
0,74 actifs courants ÷ passifs courants
Cycle de conversion de trésorerie
— encaisse en 15 j
Trois filtres classiques des comptes
Chacun pose une question différente aux mêmes états financiers : l'entreprise s'améliore-t-elle, ressemble-t-elle à une entreprise en route vers la détresse, ses comptes ressemblent-ils à des comptes manipulés ? Aucun n'est un verdict ; chacun montre ce qui le fait bouger.
F-score de Piotroski
L'activité s'améliore-t-elle ? Neuf tests par oui ou non, cette année contre la précédente.
2sur 7 tests réussis
✕RentableRendement des actifs supérieur à zéroéchoué
✕Trésorerie d'exploitationFlux de trésorerie d'exploitation supérieur à zéroéchoué
✓Rentabilité en hausseRendement des actifs plus élevé qu'un an plus tôtréussi
✓Bénéfice adossé à de la trésorerieFlux de trésorerie d'exploitation supérieur au résultat net (peu de régularisations)réussi
–Moins de dette à long termeLa dette à long terme rapportée aux actifs a baissé — non publiépas de données
✕Plus liquideRatio de liquidité plus élevé qu'un an plus tôtéchoué
✕Pas de nouvelles actionsLe nombre d'actions n'a pas augmentééchoué
–Meilleure marge bruteMarge brute plus élevée qu'un an plus tôt — non publiépas de données
✕Vend davantage par actifRotation des actifs plus élevée qu'un an plus tôtéchoué
Là où il trompe : il mesure le changement, pas le niveau. Une excellente entreprise qui a stagné un an obtient un score bas ; une médiocre qui se relève d'un désastre, un score élevé.
Z''-score d'Altman
Le bilan ressemble-t-il à ceux d'entreprises qui ont fait faillite ?
-0,31zone de détresse
1,12,6
Fonds de roulement ÷ actifs -0,07 × 6,56-0,46
Bénéfices non distribués ÷ actifs 0,04 × 3,26+0,14
Résultat opérationnel ÷ actifs -0,02 × 6,72-0,15
Capitaux propres ÷ passif 0,15 × 1,05+0,15
Là où il trompe : les rachats d'actions. Une entreprise qui rend tant de trésorerie que ses capitaux propres deviennent faibles ou négatifs fait chuter les deux derniers ratios sans être le moins du monde proche de la faillite. Les banques et les assureurs n'entrent pas du tout dans le modèle.
M-score de Beneish
Les comptes ressemblent-ils à ceux d'entreprises qui ont manipulé leurs résultats ?
Il manque aux comptes trop de lignes nécessaires.
Là où les états financiers se contredisent
Recoupements entre le compte de résultat, le bilan et le tableau des flux de trésorerie de la dernière année, chacun avec la lecture rassurante et la lecture inquiétante.
Les stocks progressent de 22 % contre -2 % pour le chiffre d'affaires.
Rassurante
Constitution de stocks pour un lancement, ou sécurisation de l'approvisionnement.
Inquiétante
La demande s'essouffle ; remises ou dépréciations suivent généralement.
Le taux d'imposition effectif est de -22,2 %.
Rassurante
Une répartition géographique favorable, ou des crédits d'impôt légitimes.
Inquiétante
Pas tenable ; le projeter dans l'avenir gonfle la valorisation.
Que vaut-elle, sous quelles hypothèses ?
Une entreprise vaut la trésorerie qu'elle générera, ramenée à aujourd'hui. Ce modèle projette le chiffre d'affaires avec une croissance qui s'estompe au fil des ans, applique une marge de flux de trésorerie disponible et actualise le résultat au coût du capital. Chaque hypothèse dit d'où elle vient, et toutes peuvent être modifiées.
Avec une marge de flux de trésorerie disponible nulle ou négative la dixième année, l'activité ne génère jamais de trésorerie pour ses propriétaires et un DCF ne dit rien d'utile. Indiquez une marge positive pour la dixième année pour voir ce qu'il faudrait.
Ce qu'elle a déposé récemment
Les douze derniers mois à la SEC, le plus important d'abord : rapports annuels et trimestriels, événements, grands actionnaires et initiés.
Ce qu'ont fait ses propres administrateurs et dirigeants
Chaque formulaire 4 déposé au cours des douze derniers mois, lu ligne par ligne : 6 déclarations par 5 personnes. Les achats et ventes sur le marché sont comptés à part des rémunérations, des exercices d'options et des actions retenues pour impôts.
A acheté sur le marché—aucune sur la période
A vendu sur le marché$638 9427 vente(s) par 3 initié(s)
Avec plan préétabli57 %des ventes suivaient un plan 10b5-1 fixé des mois plus tôt
Un formulaire 4 dit ce qui s'est passé, quand, combien d'actions et à quel prix. Il ne dit pas pourquoi : une vente peut être une diversification, une facture fiscale ou un plan fixé des mois plus tôt, et une rémunération est un salaire, pas un achat. Rien ici n'est une raison d'acheter ou de vendre quoi que ce soit.
Quels grands fonds la déclarent
D'après le formulaire 13F des 28 institutions suivies sur ce site, à la fin de leur dernier trimestre déclaré. Un 13F est déposé jusqu'à 45 jours plus tard et ne montre que les positions longues en actions cotées aux États-Unis.
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions
759,0 M
276,0 M
264,0 M
486,0 M
-1,4 Md
707,0 M
-418,0 M
-767,0 M
-1,4 Md
-1,2 Md
Flux de trésorerie disponible de l'entreprise
330,0 M
142,7 M
-139,4 M
126,7 M
-2,3 Md
-449,6 M
-621,1 M
-685,5 M
-1,7 Md
-862,8 M
Flux de trésorerie disponible ÷ résultat net
1,1×
0,3×
1,5×
0,9×
1,0×
-4,0×
1,1×
2,3×
1,7×
1,9×
Investissements ÷ chiffre d'affaires
12,9 %
15,3 %
11,9 %
11,5 %
24,2 %
15,0 %
8,4 %
11,7 %
15,9 %
11,9 %
Rendements
Rendement du capital investi
15,0 %
12,7 %
3,7 %
8,4 %
-25,2 %
—
—
—
—
—
Rendement des capitaux propres
18,1 %
24,1 %
4,0 %
11,9 %
-34,3 %
-4,7 %
-10,2 %
-9,3 %
-30,1 %
-28,4 %
Rendement des actifs
7,8 %
11,7 %
1,7 %
4,8 %
-10,1 %
-1,3 %
-2,8 %
-2,2 %
-4,7 %
-3,6 %
Rotation des actifs
0,7×
0,7×
0,7×
0,7×
0,2×
0,4×
0,7×
0,7×
0,6×
0,5×
Profit économique
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Par action
Bénéfice par action
$2,12
$3,45
$0,60
$1,91
$-4,88
$-0,57
$-1,12
$-0,93
$-2,30
$-1,66
Flux de trésorerie disponible par action
$2,29
$0,92
$0,93
$1,73
$-5,04
$2,31
$-1,20
$-2,19
$-3,86
$-3,24
Dividende par action
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Taux de distribution
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Valeur comptable par action
$11,91
$14,74
$15,31
$17,02
$12,50
$12,03
$10,90
$9,84
$7,48
$5,73
Actions diluées
342,2 M
330,4 M
314,5 M
298,4 M
277,5 M
318,0 M
323,6 M
332,9 M
346,0 M
362,1 M
Bilan
Dette nette
811,0 M
772,0 M
1,1 Md
1,3 Md
2,9 Md
—
—
—
—
—
Dette nette ÷ EBITDA
0,5×
0,6×
1,5×
1,0×
-2,4×
—
—
—
—
—
Couverture des intérêts
—
—
—
—
—
-13,3×
-42,6×
-32,9×
-1,9×
-0,6×
Ratio de liquidité
0,6×
0,6×
0,5×
0,7×
1,3×
0,9×
0,5×
0,6×
1,1×
0,7×
Cycle de conversion de trésorerie (jours)
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Scores
F-score de Piotroski
—
7
4
6
3
4
3
4
3
2
Z'' d'Altman
1,99
2,19
1,38
1,86
0,63
0,96
-0,07
0,02
0,32
-0,31
M de Beneish
—
-2,28
-2,39
-2,83
—
—
—
—
—
—
Comptes tirés des propres dépôts SEC de l'entreprise ; les lignes que certaines entreprises ne publient pas apparaissent sous forme de tiret plutôt qu'estimées. Le taux sans risque est le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans. Un DCF est une façon d'expliciter des hypothèses, pas une prévision : il dit ce que vaudrait l'entreprise si les hypothèses se vérifiaient. Les scores sont des filtres qui indiquent où regarder, pas des verdicts. Rien ici n'est une recommandation d'achat ou de vente.
