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Invivyd, Inc.

IVVD · Santé (produits biologiques (hors substances de diagnostic)) · 10 ans de comptes annuels déposés auprès de la SEC · dernier exercice clos le 31/12/2025

Connecté, cette page dit aussi ce qu'est cette entreprise dans votre propre portefeuille : son poids, sa part de votre risque, et ce qu'en acheter ou en vendre une partie changerait. Se connecter ›

Invivyd, Inc. a publié un chiffre d'affaires de 53,4 millions $ pour l'exercice 2025. Aux filtres comptables, il réussit 2 des 7 tests de Piotroski, son Z'' d'Altman de -0,36 est dans la zone de détresse et son M-score de Beneish est au-dessus du seuil de -1,78 ; un des six recoupements entre ses états financiers se déclenche.

Chiffre d'affaires, exercice 2025 53,4 M  
Marge opérationnelle -104,0 % marge brute de —
Rendement du capital investi —  
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions -69,9 M -130,9 % du chiffre d'affaires
Dette nette ÷ EBITDA — dette nette de —
F-score de Piotroski 2/7 tests d'amélioration réussis

Le nombre d'actions est exprimé en actions d'aujourd'hui. Après une division, les dépôts SEC ne retraitent que les années récentes : ces sauts ont donc été lus comme des divisions et les années antérieures ajustées en conséquence — sinon, les chiffres par action compareraient des unités différentes : 20 pour 1 avant l'exercice 2021.

Croît-elle ?

Le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel qu'il produit. Une croissance qui n'atteint pas le résultat opérationnel est une croissance achetée avec de la marge.

Chiffre d'affairesRésultat opérationnel
Croissance annuelle composée
3 ans5 ans9 ans
Actions+16,7 %——

Moins d'actions, ce sont des rachats : chaque action restante détient une plus grande part de l'entreprise.

Gagne-t-elle plus que ne lui coûte son capital ?

Les marges disent ce qu'il reste de chaque vente ; le rendement du capital investi, ce que l'activité gagne avec l'argent dont elle a besoin pour fonctionner. La croissance ne crée de la valeur que si ce rendement dépasse le coût du capital.

BruteOpérationnelleNetteFlux de trésorerie disponible

Rendement du capital investi

Profit économique

Nécessite un coût du capital, qui vient de la valorisation plus bas.

Rendement des capitaux propres
-21,7 %
Rendement des actifs
-19,0 %
Rotation des actifs
0,19×
Recherche et développement
71,7 % du chiffre d'affaires
Frais généraux (SG&A)
125,3 % du chiffre d'affaires

Le bénéfice est-il de la trésorerie, et où va-t-elle ?

Le résultat net est une opinion comptable ; le flux de trésorerie disponible est ce qui est resté en banque après les investissements. La rémunération en actions ne sort pas de la banque — les actionnaires la paient par la dilution —, elle est donc aussi montrée déduite.

Résultat netFlux de trésorerie disponibleAprès rémunération en actions

Par action

Bénéfice par actionFlux de trésorerie disponible par actionDividende par action

Actions en circulation

Actions diluées

Dette et liquidité

La dette n'est pas mauvaise en soi ; ce qui l'est, c'est la dette que l'activité ne peut pas honorer une mauvaise année. La dette nette est la dette moins la trésorerie, et en dessous de zéro l'entreprise détient plus de trésorerie qu'elle ne doit.

Dette nette ÷ EBITDA
—
Couverture des intérêts
— résultat opérationnel ÷ intérêts
Ratio de liquidité
7,24 actifs courants ÷ passifs courants
Cycle de conversion de trésorerie
— encaisse en 95 j

Trois filtres classiques des comptes

Chacun pose une question différente aux mêmes états financiers : l'entreprise s'améliore-t-elle, ressemble-t-elle à une entreprise en route vers la détresse, ses comptes ressemblent-ils à des comptes manipulés ? Aucun n'est un verdict ; chacun montre ce qui le fait bouger.

F-score de Piotroski

L'activité s'améliore-t-elle ? Neuf tests par oui ou non, cette année contre la précédente.

2sur 7 tests réussis
  • RentableRendement des actifs supérieur à zéro échoué
  • Trésorerie d'exploitationFlux de trésorerie d'exploitation supérieur à zéro échoué
  • Rentabilité en hausseRendement des actifs plus élevé qu'un an plus tôt réussi
  • Bénéfice adossé à de la trésorerieFlux de trésorerie d'exploitation supérieur au résultat net (peu de régularisations) échoué
  • Moins de dette à long termeLa dette à long terme rapportée aux actifs a baissé — non publié pas de données
  • Plus liquideRatio de liquidité plus élevé qu'un an plus tôt réussi
  • Pas de nouvelles actionsLe nombre d'actions n'a pas augmenté échoué
  • Meilleure marge bruteMarge brute plus élevée qu'un an plus tôt — non publié pas de données
  • Vend davantage par actifRotation des actifs plus élevée qu'un an plus tôt échoué

Là où il trompe : il mesure le changement, pas le niveau. Une excellente entreprise qui a stagné un an obtient un score bas ; une médiocre qui se relève d'un désastre, un score élevé.

Z''-score d'Altman

Le bilan ressemble-t-il à ceux d'entreprises qui ont fait faillite ?

-0,36zone de détresse
  • Fonds de roulement ÷ actifs 0,77 × 6,56+5,05
  • Bénéfices non distribués ÷ actifs -3,45 × 3,26-11,24
  • Résultat opérationnel ÷ actifs -0,20 × 6,72-1,35
  • Capitaux propres ÷ passif 6,83 × 1,05+7,18

Là où il trompe : les rachats d'actions. Une entreprise qui rend tant de trésorerie que ses capitaux propres deviennent faibles ou négatifs fait chuter les deux derniers ratios sans être le moins du monde proche de la faillite. Les banques et les assureurs n'entrent pas du tout dans le modèle.

M-score de Beneish

Les comptes ressemblent-ils à ceux d'entreprises qui ont manipulé leurs résultats ?

-1,64au-dessus du seuil de -1,78
  • Créances vs ventes 0,61+0,56
  • Marge brute en recul 1,00 (non publié, fixé à 1)+0,53
  • Actifs incorporels 0,48+0,19
  • Croissance des ventes 2,10+1,88
  • Amortissement ralenti 1,00 (non publié, fixé à 1)+0,12
  • Frais généraux vs ventes 0,50-0,09
  • Bénéfice non encaissé 0,02+0,10
  • Endettement en hausse 0,26-0,08

Là où il trompe : la croissance rapide et les acquisitions. La croissance des ventes pèse lourd : une entreprise qui croît de 50 % par an obtient un score de suspecte sans avoir rien fait. C'est un filtre tiré d'une étude de 1999, pas une accusation.

Là où les états financiers se contredisent

Recoupements entre le compte de résultat, le bilan et le tableau des flux de trésorerie de la dernière année, chacun avec la lecture rassurante et la lecture inquiétante.

Le bénéfice publié dépasse nettement la trésorerie générée (-52 M contre -58 M).

Rassurante

Une croissance qui consomme du besoin en fonds de roulement, ou la saisonnalité de fin d'exercice.

Inquiétante

Un bénéfice soutenu par des écritures comptables qui ne se transforment pas en argent.

Que vaut-elle, sous quelles hypothèses ?

Une entreprise vaut la trésorerie qu'elle générera, ramenée à aujourd'hui. Ce modèle projette le chiffre d'affaires avec une croissance qui s'estompe au fil des ans, applique une marge de flux de trésorerie disponible et actualise le résultat au coût du capital. Chaque hypothèse dit d'où elle vient, et toutes peuvent être modifiées.

Chiffre d'affaires
M $

chiffre d'affaires de l'exercice 2025

%

pas d'historique de chiffre d'affaires : 3 % supposés

ans

dix ans pour que la croissance s'estompe jusqu'au taux terminal

La trésorerie de chaque vente
%

pas de lignes de flux de trésorerie pour la mesurer

%

la marge la dixième année ; par défaut, l'activité garde celle d'aujourd'hui

Le long terme
%

croissance perpétuelle après la dixième année, sous le taux sans risque : aucune entreprise ne croît plus vite que l'économie pour toujours

Le taux d'actualisation
%

rendement au pair des bons du Trésor américain à 10 ans (Trésor américain), 28/09/2026

non mesuré sur cette page publique, qui n'utilise que des dépôts publics : 1,0 suppose qu'elle évolue comme le marché. Connectez-vous pour le mesurer à partir des cours

%

le surcroît de rendement exigé pour détenir des actions ; il ne se mesure pas, et 4–6 % est la fourchette courante

%

pas de ligne d'intérêts : le taux sans risque + 1,5 point

%

pas de ligne d'impôt : le taux fédéral américain, 21 %

Le cours
$

Saisissez le cours affiché par votre courtier. Il ne sert qu'aux questions inverses : ce que ce cours implique.

Revenir aux valeurs par défaut

SEC tiré des dépôts Trésor le rendement à 10 ans mesuré à partir des cours hypothèse non mesurable le vôtre vous l'avez modifié

Il manque aux comptes SEC les lignes nécessaires au chiffre d'affaires, au flux de trésorerie disponible ou au nombre d'actions : il n'y a donc pas de DCF pour cette entreprise.

Ce qu'elle a déposé récemment

Les douze derniers mois à la SEC, le plus important d'abord : rapports annuels et trimestriels, événements, grands actionnaires et initiés.

Événement 01/09/2026
A changé un administrateur ou un dirigeant; a publié d'autres informations
Trimestriel 13/08/2026
Rapport trimestriel
Résultats 13/08/2026
A publié ses résultats
Événement 24/07/2026
A un problème de cotation ou de conformité
Événement 06/07/2026
A publié d'autres informations
Événement 19/05/2026
A publié les résultats d'un vote des actionnaires
Trimestriel 14/05/2026
Rapport trimestriel
Résultats 14/05/2026
A publié ses résultats; a publié d'autres informations
Estimationdans 45 j
Résultats de la période close le 29/09/2026

Ce qu'ont fait ses propres administrateurs et dirigeants

Chaque formulaire 4 déposé au cours des douze derniers mois, lu ligne par ligne : 6 déclarations par 6 personnes. Les achats et ventes sur le marché sont comptés à part des rémunérations, des exercices d'options et des actions retenues pour impôts.

A acheté sur le marché—aucune sur la période
A vendu sur le marché$147 7938 vente(s) par 4 initié(s)
Avec plan préétabli100 %des ventes suivaient un plan 10b5-1 fixé des mois plus tôt
Autres lignes40 rémunérations · 4 exercices d'options · 0 retenues fiscales
DateQuiQuoiActionsPrixValeurDétient ensuite
18 août 2026 Lee Timothy EdwardChief Commercial Officer A vendu sur le marché · plan préétabli 18 425 $0,84 $15 530 178 937
18 août 2026 Duke William E.Chief Financial Officer A vendu sur le marché · plan préétabli 18 425 $0,84 $15 530 168 937
18 août 2026 Andersen JillChief Legal Officer, Secretary A vendu sur le marché · plan préétabli 30 706 $0,84 $25 882 283 774
18 août 2026 Green JulieChief Human Resources Officer A vendu sur le marché · plan préétabli 18 425 $0,84 $15 530 168 937
17 août 2026 Duke William E.Chief Financial Officer A vendu sur le marché · plan préétabli 22 355 $0,72 $16 140 187 362
17 août 2026 Lee Timothy EdwardChief Commercial Officer A vendu sur le marché · plan préétabli 22 355 $0,72 $16 140 197 362
17 août 2026 Green JulieChief Human Resources Officer A vendu sur le marché · plan préétabli 22 355 $0,72 $16 140 187 362
17 août 2026 Andersen JillChief Legal Officer, Secretary A vendu sur le marché · plan préétabli 37 256 $0,72 $26 899 314 480
15 août 2026 Lee Timothy EdwardChief Commercial Officer A exercé des options 102 000 — — 219 717
15 août 2026 Green JulieChief Human Resources Officer A exercé des options 102 000 — — 209 717
15 août 2026 Duke William E.Chief Financial Officer A exercé des options 102 000 — — 209 717
15 août 2026 Andersen JillChief Legal Officer, Secretary A exercé des options 170 000 — — 351 736

Un formulaire 4 dit ce qui s'est passé, quand, combien d'actions et à quel prix. Il ne dit pas pourquoi : une vente peut être une diversification, une facture fiscale ou un plan fixé des mois plus tôt, et une rémunération est un salaire, pas un achat. Rien ici n'est une raison d'acheter ou de vendre quoi que ce soit.

Quels grands fonds la déclarent

D'après le formulaire 13F des 28 institutions suivies sur ce site, à la fin de leur dernier trimestre déclaré. Un 13F est déposé jusqu'à 45 jours plus tard et ne montre que les positions longues en actions cotées aux États-Unis.

FondsActionsValeurPart du fondsDepuis le trimestre précédent
Maverick Capital 30 juin 2026 19,0 M $16,6 M 0,1 % Inchangée

Tous les fonds et ce qu'ils ont déclaré ›

Entreprises comparables

D'abord le même secteur SEC (produits biologiques (hors substances de diagnostic)), puis le reste de santé.

AMGN Amgen IncGILD Gilead Sciences, Inc.MRNA Moderna, Inc.RVMD Revolution Medicines, Inc.BIIB Biogen Inc.NBIX Neurocrine Biosciences IncEXEL Exelixis, Inc.HALO Halozyme Therapeutics, Inc.

Tous les chiffres, année par année

10 exercices · 30 mesures
2020202020212021202120212022202320242025
Taille
Chiffre d'affaires———————025,4 M53,4 M
Croissance du chiffre d'affaires—————————+110,5 %
Résultat opérationnel—————-226,9 M-248,0 M-212,8 M-176,9 M-55,6 M
Résultat net——-38,7 M-83,4 M-143,7 M-226,8 M-241,3 M-198,6 M-169,9 M-52,5 M
Marges
Marge brute——————————
Marge opérationnelle————————-696,8 %-104,0 %
Marge nette————————-669,4 %-98,2 %
Marge de flux de trésorerie disponible————————-672,2 %-109,1 %
R&D ÷ chiffre d'affaires————————540,7 %71,7 %
SG&A ÷ chiffre d'affaires————————249,7 %125,3 %
Trésorerie
Flux de trésorerie disponible—————-184,8 M-221,7 M-173,8 M-170,6 M-58,3 M
Rémunération en actions—————17,8 M21,6 M18,7 M19,8 M11,6 M
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions—————-202,6 M-243,3 M-192,5 M-190,4 M-69,9 M
Flux de trésorerie disponible de l'entreprise——————————
Flux de trésorerie disponible ÷ résultat net—————0,8×0,9×0,9×1,0×1,1×
Investissements ÷ chiffre d'affaires————————0,6 %0,3 %
Rendements
Rendement du capital investi——————————
Rendement des capitaux propres—————-40,6 %-67,8 %-111,9 %-251,6 %-21,7 %
Rendement des actifs—————-36,6 %-63,0 %-86,7 %-131,2 %-19,0 %
Rotation des actifs———————0,0×0,2×0,2×
Profit économique——————————
Par action
Bénéfice par action—————$-5,32$-2,23$-1,81$-1,43$-0,30
Flux de trésorerie disponible par action—————$-4,34$-2,05$-1,59$-1,44$-0,34
Dividende par action——————————
Taux de distribution——————————
Valeur comptable par action—$-0,58———$5,04$3,26$1,61$0,56$0,86
Actions diluées—111,9 M0——42,6 M108,3 M109,5 M118,6 M172,2 M
Bilan
Dette nette——————————
Dette nette ÷ EBITDA——————————
Couverture des intérêts——————————
Ratio de liquidité—9,0×———9,9×15,1×4,5×1,6×7,2×
Cycle de conversion de trésorerie (jours)——————————
Scores
F-score de Piotroski—010012112
Z'' d'Altman—————11,3110,88-8,05-28,78-0,36
M de Beneish—————————-1,64

Comptes tirés des propres dépôts SEC de l'entreprise ; les lignes que certaines entreprises ne publient pas apparaissent sous forme de tiret plutôt qu'estimées. Le taux sans risque est le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans. Un DCF est une façon d'expliciter des hypothèses, pas une prévision : il dit ce que vaudrait l'entreprise si les hypothèses se vérifiaient. Les scores sont des filtres qui indiquent où regarder, pas des verdicts. Rien ici n'est une recommandation d'achat ou de vente.