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Circle Internet Group, Inc.

CRCL · Finance (services financiers) · 5 ans de comptes annuels déposés auprès de la SEC · dernier exercice clos le 31/12/2025

Connecté, cette page dit aussi ce qu'est cette entreprise dans votre propre portefeuille : son poids, sa part de votre risque, et ce qu'en acheter ou en vendre une partie changerait. Se connecter ›

Circle Internet Group, Inc. a publié un chiffre d'affaires de 109,8 millions $ pour l'exercice 2025. Aux filtres comptables, il réussit 2 des 2 tests de Piotroski et son Z'' d'Altman de 0,19 est dans la zone de détresse ; 2 des six recoupements entre ses états financiers se déclenchent.

Chiffre d'affaires, exercice 2025 109,8 M  
Marge opérationnelle -87,8 % marge brute de —
Rendement du capital investi —  
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions -36,5 M -33,2 % du chiffre d'affaires
Dette nette ÷ EBITDA — dette nette de —
F-score de Piotroski 2/2 tests d'amélioration réussis

Le nombre d'actions est exprimé en actions d'aujourd'hui. Après une division, les dépôts SEC ne retraitent que les années récentes : ces sauts ont donc été lus comme des divisions et les années antérieures ajustées en conséquence — sinon, les chiffres par action compareraient des unités différentes : 2 pour 1 avant l'exercice 2025.

Croît-elle ?

Le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel qu'il produit. Une croissance qui n'atteint pas le résultat opérationnel est une croissance achetée avec de la marge.

Chiffre d'affairesRésultat opérationnel
Croissance annuelle composée
3 ans4 ans
Chiffre d'affaires+76,8 %—
Flux de trésorerie disponible par action+48,1 %—
Actions+5,5 %—

Moins d'actions, ce sont des rachats : chaque action restante détient une plus grande part de l'entreprise.

Gagne-t-elle plus que ne lui coûte son capital ?

Les marges disent ce qu'il reste de chaque vente ; le rendement du capital investi, ce que l'activité gagne avec l'argent dont elle a besoin pour fonctionner. La croissance ne crée de la valeur que si ce rendement dépasse le coût du capital.

BruteOpérationnelleNetteFlux de trésorerie disponible

Rendement du capital investi

Profit économique

Nécessite un coût du capital, qui vient de la valorisation plus bas.

Rendement des capitaux propres
-2,1 %
Rendement des actifs
-0,1 %
Rotation des actifs
0,00×
Frais généraux (SG&A)
173,3 % du chiffre d'affaires

Le bénéfice est-il de la trésorerie, et où va-t-elle ?

Le résultat net est une opinion comptable ; le flux de trésorerie disponible est ce qui est resté en banque après les investissements. La rémunération en actions ne sort pas de la banque — les actionnaires la paient par la dilution —, elle est donc aussi montrée déduite.

Résultat netFlux de trésorerie disponibleAprès rémunération en actions

Où sont allées 5 années de trésorerie d'exploitation, 2022–2025

1,0 Md générés par l'activité. Chaque bande est sa part de ce total.

  • Réinvesti dans l'activité 3 % 31,2 M
  • Acquisitions 1 % 7,7 M
  • Dividendes 0 % 0
  • Rachats d'actions 1 % 8,7 M
  • Conservé, ou utilisé pour réduire la dette 95 % 978,6 M

Sur les mêmes années, elle a versé 1,1 Md en actions. Les rachats n'ont même pas couvert ce qui a été distribué en actions.

Par action

Bénéfice par actionFlux de trésorerie disponible par actionDividende par action

Actions en circulation

Actions diluées

Dette et liquidité

La dette n'est pas mauvaise en soi ; ce qui l'est, c'est la dette que l'activité ne peut pas honorer une mauvaise année. La dette nette est la dette moins la trésorerie, et en dessous de zéro l'entreprise détient plus de trésorerie qu'elle ne doit.

Dette nette ÷ EBITDA
—
Couverture des intérêts
-79× résultat opérationnel ÷ intérêts
Ratio de liquidité
1,03 actifs courants ÷ passifs courants
Cycle de conversion de trésorerie
— encaisse en 209 j

Trois filtres classiques des comptes

Chacun pose une question différente aux mêmes états financiers : l'entreprise s'améliore-t-elle, ressemble-t-elle à une entreprise en route vers la détresse, ses comptes ressemblent-ils à des comptes manipulés ? Aucun n'est un verdict ; chacun montre ce qui le fait bouger.

F-score de Piotroski

L'activité s'améliore-t-elle ? Neuf tests par oui ou non, cette année contre la précédente.

2sur 2 tests réussis
  • RentableRendement des actifs supérieur à zéro — non publié pas de données
  • Trésorerie d'exploitationFlux de trésorerie d'exploitation supérieur à zéro réussi
  • Rentabilité en hausseRendement des actifs plus élevé qu'un an plus tôt — non publié pas de données
  • Bénéfice adossé à de la trésorerieFlux de trésorerie d'exploitation supérieur au résultat net (peu de régularisations) réussi
  • Moins de dette à long termeLa dette à long terme rapportée aux actifs a baissé — non publié pas de données
  • Plus liquideRatio de liquidité plus élevé qu'un an plus tôt — non publié pas de données
  • Pas de nouvelles actionsLe nombre d'actions n'a pas augmenté — non publié pas de données
  • Meilleure marge bruteMarge brute plus élevée qu'un an plus tôt — non publié pas de données
  • Vend davantage par actifRotation des actifs plus élevée qu'un an plus tôt — non publié pas de données

Là où il trompe : il mesure le changement, pas le niveau. Une excellente entreprise qui a stagné un an obtient un score bas ; une médiocre qui se relève d'un désastre, un score élevé.

Z''-score d'Altman

Le bilan ressemble-t-il à ceux d'entreprises qui ont fait faillite ?

0,19zone de détresse
  • Fonds de roulement ÷ actifs 0,03 × 6,56+0,21
  • Bénéfices non distribués ÷ actifs -0,02 × 3,26-0,05
  • Résultat opérationnel ÷ actifs -0,00 × 6,72-0,01
  • Capitaux propres ÷ passif 0,04 × 1,05+0,05

Là où il trompe : les rachats d'actions. Une entreprise qui rend tant de trésorerie que ses capitaux propres deviennent faibles ou négatifs fait chuter les deux derniers ratios sans être le moins du monde proche de la faillite. Les banques et les assureurs n'entrent pas du tout dans le modèle.

M-score de Beneish

Les comptes ressemblent-ils à ceux d'entreprises qui ont manipulé leurs résultats ?

Il manque aux comptes trop de lignes nécessaires.

Là où les états financiers se contredisent

Recoupements entre le compte de résultat, le bilan et le tableau des flux de trésorerie de la dernière année, chacun avec la lecture rassurante et la lecture inquiétante.

Les investissements (12 M) sont nettement inférieurs aux amortissements (77 M).

Rassurante

Des actifs arrivés à maturité, ou une activité devenue moins gourmande en capital.

Inquiétante

Sous-investissement : le bénéfice d'aujourd'hui tient en consommant la capacité de demain.

Le taux d'imposition effectif est de -32,4 %.

Rassurante

Une répartition géographique favorable, ou des crédits d'impôt légitimes.

Inquiétante

Pas tenable ; le projeter dans l'avenir gonfle la valorisation.

Que vaut-elle, sous quelles hypothèses ?

Une entreprise vaut la trésorerie qu'elle générera, ramenée à aujourd'hui. Ce modèle projette le chiffre d'affaires avec une croissance qui s'estompe au fil des ans, applique une marge de flux de trésorerie disponible et actualise le résultat au coût du capital. Chaque hypothèse dit d'où elle vient, et toutes peuvent être modifiées.

Chiffre d'affaires
M $

chiffre d'affaires de l'exercice 2025

%

le chiffre d'affaires a progressé de +135,0 % par an sur les 2 dernières années ; la croissance s'estompe jusqu'au taux terminal la dernière année

ans

dix ans pour que la croissance s'estompe jusqu'au taux terminal

La trésorerie de chaque vente
%

flux de trésorerie disponible de l'entreprise après rémunération en actions ÷ chiffre d'affaires, les 2 derniers exercices ensemble

%

la marge la dixième année ; par défaut, l'activité garde celle d'aujourd'hui

Le long terme
%

croissance perpétuelle après la dixième année, sous le taux sans risque : aucune entreprise ne croît plus vite que l'économie pour toujours

Le taux d'actualisation
%

rendement au pair des bons du Trésor américain à 10 ans (Trésor américain), 28/09/2026

non mesuré sur cette page publique, qui n'utilise que des dépôts publics : 1,0 suppose qu'elle évolue comme le marché. Connectez-vous pour le mesurer à partir des cours

%

le surcroît de rendement exigé pour détenir des actions ; il ne se mesure pas, et 4–6 % est la fourchette courante

%

pas de ligne d'intérêts : le taux sans risque + 1,5 point

%

taux effectif du dernier exercice, -32,4 %, borné entre 0 et 35 %

Le cours
$

Saisissez le cours affiché par votre courtier. Il ne sert qu'aux questions inverses : ce que ce cours implique.

Revenir aux valeurs par défaut

SEC tiré des dépôts Trésor le rendement à 10 ans mesuré à partir des cours hypothèse non mesurable le vôtre vous l'avez modifié

Avec une marge de flux de trésorerie disponible nulle ou négative la dixième année, l'activité ne génère jamais de trésorerie pour ses propriétaires et un DCF ne dit rien d'utile. Indiquez une marge positive pour la dixième année pour voir ce qu'il faudrait.

Ce qu'elle a déposé récemment

Les douze derniers mois à la SEC, le plus important d'abord : rapports annuels et trimestriels, événements, grands actionnaires et initiés.

Événement 25/09/2026
A changé un administrateur ou un dirigeant; a publié des informations pour les investisseurs
Événement 22/09/2026
A publié d'autres informations
Événement 08/09/2026
A signé un accord important; a vendu des actions hors enregistrement; a publié des informations pour les investisseurs
Trimestriel 05/08/2026
Rapport trimestriel
Résultats 05/08/2026
A publié ses résultats
Événement 02/07/2026
A publié d'autres informations
Événement 12/06/2026
A changé un administrateur ou un dirigeant
Événement 18/05/2026
A publié les résultats d'un vote des actionnaires
Estimationdans 44 j
Résultats de la période close le 29/09/2026

Ce qu'ont fait ses propres administrateurs et dirigeants

Chaque formulaire 4 déposé au cours des douze derniers mois, lu ligne par ligne : 6 déclarations par 5 personnes. Les achats et ventes sur le marché sont comptés à part des rémunérations, des exercices d'options et des actions retenues pour impôts.

A acheté sur le marché—aucune sur la période
A vendu sur le marché$13,5 M28 vente(s) par 4 initié(s)
Avec plan préétabli100 %des ventes suivaient un plan 10b5-1 fixé des mois plus tôt
Autres lignes60 rémunérations · 4 exercices d'options · 1 retenues fiscales
DateQuiQuoiActionsPrixValeurDétient ensuite
22 sept. 2026 Fox-Geen JeremyChief Financial Officer A exercé des options 598 $48,45 $28 973 308 889
22 sept. 2026 Fox-Geen JeremyChief Financial Officer A exercé des options 2 155 $32,95 $71 007 311 044
8 sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO A vendu sur le marché · plan préétabli 6 843 $99,40 $680 194 335 086
8 sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO A vendu sur le marché · plan préétabli 1 326 $100,34 $133 051 333 760
8 sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO A vendu sur le marché · plan préétabli · indirecte 296 $96,50 $28 564 61 538
8 sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO A vendu sur le marché · plan préétabli · indirecte 404 $97,68 $39 463 61 134
8 sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO A vendu sur le marché · plan préétabli · indirecte 596 $98,50 $58 706 60 538
8 sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO A vendu sur le marché · plan préétabli · indirecte 185 $99,40 $18 389 60 353
8 sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO A vendu sur le marché · plan préétabli · indirecte 35 $100,34 $3 512 60 318
8 sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO A vendu sur le marché · plan préétabli · indirecte 296 $96,50 $28 564 61 534
8 sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO A vendu sur le marché · plan préétabli · indirecte 403 $97,68 $39 365 61 131
8 sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO A vendu sur le marché · plan préétabli · indirecte 596 $98,50 $58 706 60 535
8 sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO A vendu sur le marché · plan préétabli · indirecte 185 $99,40 $18 389 60 350
8 sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO A vendu sur le marché · plan préétabli · indirecte 36 $100,34 $3 612 60 314
8 sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO A vendu sur le marché · plan préétabli · indirecte 404 $97,68 $39 463 61 129
8 sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO A vendu sur le marché · plan préétabli · indirecte 595 $98,50 $58 608 60 534
8 sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO A vendu sur le marché · plan préétabli · indirecte 184 $99,40 $18 290 60 350
8 sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO A vendu sur le marché · plan préétabli · indirecte 36 $100,34 $3 612 60 314
8 sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO A vendu sur le marché · plan préétabli · indirecte 297 $96,50 $28 660 61 533
8 sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO A vendu sur le marché · plan préétabli · indirecte 404 $97,68 $39 463 61 129
8 sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO A vendu sur le marché · plan préétabli · indirecte 595 $98,50 $58 608 60 534
8 sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO A vendu sur le marché · plan préétabli · indirecte 184 $99,40 $18 290 60 350
8 sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO A vendu sur le marché · plan préétabli · indirecte 36 $100,34 $3 612 60 314
8 sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO A vendu sur le marché · plan préétabli · indirecte 297 $96,50 $28 660 61 533
8 sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO A vendu sur le marché · plan préétabli 10 991 $96,50 $1,1 M 378 969
8 sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO A vendu sur le marché · plan préétabli 14 967 $97,68 $1,5 M 364 002
8 sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO A vendu sur le marché · plan préétabli 22 073 $98,50 $2,2 M 341 929
8 sept. 2026 Chandhok NikhilChief Product & Tech. Officer A exercé des options 23 333 $25,81 $602 225 749 146
8 sept. 2026 Chandhok NikhilChief Product & Tech. Officer A vendu sur le marché · plan préétabli 26 666 $100,40 $2,7 M 722 480
4 sept. 2026 Chandhok NikhilChief Product & Tech. Officer A exercé des options 15 496 $25,81 $399 952 725 813
2 sept. 2026 Schulz Tamara LChief Accounting Officer A vendu sur le marché · plan préétabli 1 194 $87,87 $104 917 96 473
1 sept. 2026 Schulz Tamara LChief Accounting Officer Actions retenues pour impôts 1 538 $95,55 $146 956 97 667
1 sept. 2026 Neville Patrick SeanAdministrateur A vendu sur le marché · plan préétabli 50 000 $92,09 $4,6 M 2 018
1 sept. 2026 Neville Patrick SeanAdministrateur A converti 50 000 — — 52 018

Un formulaire 4 dit ce qui s'est passé, quand, combien d'actions et à quel prix. Il ne dit pas pourquoi : une vente peut être une diversification, une facture fiscale ou un plan fixé des mois plus tôt, et une rémunération est un salaire, pas un achat. Rien ici n'est une raison d'acheter ou de vendre quoi que ce soit.

Quels grands fonds la déclarent

D'après le formulaire 13F des 28 institutions suivies sur ce site, à la fin de leur dernier trimestre déclaré. Un 13F est déposé jusqu'à 45 jours plus tard et ne montre que les positions longues en actions cotées aux États-Unis.

FondsActionsValeurPart du fondsDepuis le trimestre précédent
ARK Invest 30 juin 2026 4,6 M $285,5 M 1,9 % Renforcée
Norges Bank (Norway's sovereign fund) 30 juin 2026 2,1 M $131,9 M 0,0 % Nouvelle
Baillie Gifford 30 juin 2026 976 627 $61,2 M 0,1 % Renforcée

Tous les fonds et ce qu'ils ont déclaré ›

Entreprises comparables

D'abord le même secteur SEC (services financiers), puis le reste de finance.

AXP American Express CoMSTR Strategy IncCOIN Coinbase Global, Inc.BMNR Bitmine Immersion Technologies, Inc.RIOT Riot Platforms, Inc.WULF Terawulf Inc.CORZ Core Scientific, Inc./txMARA Mara Holdings, Inc.

Tous les chiffres, année par année

5 exercices · 30 mesures
20222023202420252025
Taille
Chiffre d'affaires—19,9 M15,2 M—109,8 M
Croissance du chiffre d'affaires——-23,6 %——
Résultat opérationnel—269,5 M167,2 M—-96,4 M
Résultat net—267,6 M155,7 M—-69,5 M
Marges
Marge brute—————
Marge opérationnelle—1357,1 %1102,0 %—-87,8 %
Marge nette—1347,2 %1026,2 %—-63,3 %
Marge de flux de trésorerie disponible—699,5 %2152,1 %—482,3 %
R&D ÷ chiffre d'affaires—————
SG&A ÷ chiffre d'affaires—504,2 %905,0 %—173,3 %
Trésorerie
Flux de trésorerie disponible—138,9 M326,4 M—529,7 M
Rémunération en actions—108,0 M50,1 M423,8 M566,2 M
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions—30,9 M276,3 M—-36,5 M
Flux de trésorerie disponible de l'entreprise—263,7 M151,2 M—-63,5 M
Flux de trésorerie disponible ÷ résultat net—0,5×2,1×—-7,6×
Investissements ÷ chiffre d'affaires—3,3 %119,5 %—11,3 %
Rendements
Rendement du capital investi—————
Rendement des capitaux propres—78,8 %27,3 %—-2,1 %
Rendement des actifs——0,3 %—-0,1 %
Rotation des actifs——0,0×—0,0×
Profit économique—————
Par action
Bénéfice par action—$1,98$1,07—$-0,44
Flux de trésorerie disponible par action—$1,03$2,23—$3,34
Dividende par action—————
Taux de distribution—————
Valeur comptable par action—$2,51$3,91—$20,98
Actions diluées—135,1 M146,1 M—158,7 M
Bilan
Dette nette—————
Dette nette ÷ EBITDA—————
Couverture des intérêts—141,0×87,7×—-78,7×
Ratio de liquidité——1,0×—1,0×
Cycle de conversion de trésorerie (jours)—————
Scores
F-score de Piotroski—1202
Z'' d'Altman——0,11—0,19
M de Beneish—————

Comptes tirés des propres dépôts SEC de l'entreprise ; les lignes que certaines entreprises ne publient pas apparaissent sous forme de tiret plutôt qu'estimées. Le taux sans risque est le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans. Un DCF est une façon d'expliciter des hypothèses, pas une prévision : il dit ce que vaudrait l'entreprise si les hypothèses se vérifiaient. Les scores sont des filtres qui indiquent où regarder, pas des verdicts. Rien ici n'est une recommandation d'achat ou de vente.