Celestica Inc

CLS · Technologie (circuits imprimés) · 5 ans de comptes annuels déposés auprès de la SEC · dernier exercice clos le 31/12/2025

Connecté, cette page dit aussi ce qu'est cette entreprise dans votre propre portefeuille : son poids, sa part de votre risque, et ce qu'en acheter ou en vendre une partie changerait. Se connecter ›

Celestica Inc a publié un chiffre d'affaires de 12,4 milliards $ pour l'exercice 2025. Sur les 1,7 milliards $ générés par son activité en 5 ans, 36,3 % sont allés au réinvestissement dans l'activité et 22,5 % aux rachats d'actions. Aux filtres comptables, il réussit 6 des 8 tests de Piotroski et son Z'' d'Altman de 3,20 est dans la zone sûre ; un des six recoupements entre ses états financiers se déclenche.

Chiffre d'affaires, exercice 2025 12,4 Md

Marge opérationnelle 8,4 % marge brute de 12,1 %

Rendement du capital investi —

Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions 388,5 M 3,1 % du chiffre d'affaires

Dette nette ÷ EBITDA — dette nette de —

F-score de Piotroski 6/8 tests d'amélioration réussis

Croît-elle ?

Le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel qu'il produit. Une croissance qui n'atteint pas le résultat opérationnel est une croissance achetée avec de la marge.

Chiffre d'affairesRésultat opérationnel

Croissance annuelle composée
	3 ans	4 ans
Chiffre d'affaires	+19,6 %	—
Résultat opérationnel	+53,2 %	—
Résultat net	+66,6 %	—
Bénéfice par action	+70,0 %	—
Flux de trésorerie disponible par action	+68,4 %	—
Actions	-2,0 %	—

Moins d'actions, ce sont des rachats : chaque action restante détient une plus grande part de l'entreprise.

Gagne-t-elle plus que ne lui coûte son capital ?

Les marges disent ce qu'il reste de chaque vente ; le rendement du capital investi, ce que l'activité gagne avec l'argent dont elle a besoin pour fonctionner. La croissance ne crée de la valeur que si ce rendement dépasse le coût du capital.

    BruteOpérationnelleNetteFlux de trésorerie disponible
    
  

Rendement du capital investi

Rendement du capital investi Coût du capital aujourd'hui · 10,2 %

Profit économique

Nécessite un coût du capital, qui vient de la valorisation plus bas.

Rendement des capitaux propres: 37,6 %
Rendement des actifs: 11,5 %
Rotation des actifs: 1,72×
Recherche et développement: 1,0 % du chiffre d'affaires
Frais généraux (SG&A): 2,1 % du chiffre d'affaires

Le bénéfice est-il de la trésorerie, et où va-t-elle ?

Le résultat net est une opinion comptable ; le flux de trésorerie disponible est ce qui est resté en banque après les investissements. La rémunération en actions ne sort pas de la banque — les actionnaires la paient par la dilution —, elle est donc aussi montrée déduite.

Résultat netFlux de trésorerie disponibleAprès rémunération en actions

Où sont allées 5 années de trésorerie d'exploitation, 2021–2025

1,7 Md générés par l'activité. Chaque bande est sa part de ce total.

Réinvesti dans l'activité 36 % 606,2 M
Acquisitions 2 % 36,1 M
Dividendes 0 % 0
Rachats d'actions 22 % 375,6 M
Conservé, ou utilisé pour réduire la dette 39 % 652,8 M

Sur les mêmes années, elle a versé 233,8 M en actions. 141,8 M des rachats sont allés au-delà de la compensation de cette dilution.

Par action

    Bénéfice par actionFlux de trésorerie disponible par actionDividende par action
    
  

Actions en circulation

Actions diluées

Quelle est la solidité du bilan ?

La dette n'est pas mauvaise en soi ; ce qui l'est, c'est la dette que l'activité ne peut pas honorer une mauvaise année. La dette nette est la dette moins la trésorerie, et en dessous de zéro l'entreprise détient plus de trésorerie qu'elle ne doit.

Dette nette ÷ EBITDA: —
Couverture des intérêts: 20× résultat opérationnel ÷ intérêts
Ratio de liquidité: 1,44 actifs courants ÷ passifs courants
Cycle de conversion de trésorerie: —

Trois filtres classiques des comptes

Chacun pose une question différente aux mêmes états financiers : l'entreprise s'améliore-t-elle, ressemble-t-elle à une entreprise en route vers la détresse, ses comptes ressemblent-ils à des comptes manipulés ? Aucun n'est un verdict ; chacun montre ce qui le fait bouger.

F-score de Piotroski

L'activité s'améliore-t-elle ? Neuf tests par oui ou non, cette année contre la précédente.

6sur 8 tests réussis

RentableRendement des actifs supérieur à zéro réussi
Trésorerie d'exploitationFlux de trésorerie d'exploitation supérieur à zéro réussi
Rentabilité en hausseRendement des actifs plus élevé qu'un an plus tôt réussi
Bénéfice adossé à de la trésorerieFlux de trésorerie d'exploitation supérieur au résultat net (peu de régularisations) échoué
Moins de dette à long termeLa dette à long terme rapportée aux actifs a baissé — non publié pas de données
Plus liquideRatio de liquidité plus élevé qu'un an plus tôt échoué
Pas de nouvelles actionsLe nombre d'actions n'a pas augmenté réussi
Meilleure marge bruteMarge brute plus élevée qu'un an plus tôt réussi
Vend davantage par actifRotation des actifs plus élevée qu'un an plus tôt réussi

Là où il trompe : il mesure le changement, pas le niveau. Une excellente entreprise qui a stagné un an obtient un score bas ; une médiocre qui se relève d'un désastre, un score élevé.

Z''-score d'Altman

Le bilan ressemble-t-il à ceux d'entreprises qui ont fait faillite ?

3,20zone sûre

Fonds de roulement ÷ actifs 0,24 × 6,56+1,58
Bénéfices non distribués ÷ actifs 0,06 × 3,26+0,18
Résultat opérationnel ÷ actifs 0,14 × 6,72+0,97
Capitaux propres ÷ passif 0,44 × 1,05+0,47

Là où il trompe : les rachats d'actions. Une entreprise qui rend tant de trésorerie que ses capitaux propres deviennent faibles ou négatifs fait chuter les deux derniers ratios sans être le moins du monde proche de la faillite. Les banques et les assureurs n'entrent pas du tout dans le modèle.

M-score de Beneish

Les comptes ressemblent-ils à ceux d'entreprises qui ont manipulé leurs résultats ?

Il manque aux comptes trop de lignes nécessaires.

Là où les états financiers se contredisent

Recoupements entre le compte de résultat, le bilan et le tableau des flux de trésorerie de la dernière année, chacun avec la lecture rassurante et la lecture inquiétante.

Le bénéfice publié dépasse nettement la trésorerie générée (832 M contre 660 M).

Rassurante

Une croissance qui consomme du besoin en fonds de roulement, ou la saisonnalité de fin d'exercice.

Inquiétante

Un bénéfice soutenu par des écritures comptables qui ne se transforment pas en argent.

Que vaut-elle, sous quelles hypothèses ?

Une entreprise vaut la trésorerie qu'elle générera, ramenée à aujourd'hui. Ce modèle projette le chiffre d'affaires avec une croissance qui s'estompe au fil des ans, applique une marge de flux de trésorerie disponible et actualise le résultat au coût du capital. Chaque hypothèse dit d'où elle vient, et toutes peuvent être modifiées.

Chiffre d'affaires

Chiffre d'affaires de départ

M $

chiffre d'affaires de l'exercice 2025

Croissance la première année

le chiffre d'affaires a progressé de +19,6 % par an sur les 3 dernières années ; la croissance s'estompe jusqu'au taux terminal la dernière année

Années jusqu'à la stabilisation

ans

dix ans pour que la croissance s'estompe jusqu'au taux terminal

La trésorerie de chaque vente

Marge de flux de trésorerie disponible aujourd'hui

flux de trésorerie disponible de l'entreprise après rémunération en actions ÷ chiffre d'affaires, les 3 derniers exercices ensemble

Marge la dernière année

la marge la dixième année ; par défaut, l'activité garde celle d'aujourd'hui

Compter la rémunération en actions comme un coûtElle est payée en actions plutôt qu'en argent, et les actionnaires la supportent par la dilution. La plupart des chiffres de flux de trésorerie disponible l'omettent.

Le long terme

Croissance ensuite, pour toujours

croissance perpétuelle après la dixième année, sous le taux sans risque : aucune entreprise ne croît plus vite que l'économie pour toujours

Le taux d'actualisation

Taux sans risque

rendement au pair des bons du Trésor américain à 10 ans (Trésor américain), 25/09/2026

Bêta

non mesuré sur cette page publique, qui n'utilise que des dépôts publics : 1,0 suppose qu'elle évolue comme le marché. Connectez-vous pour le mesurer à partir des cours

Prime de risque actions

le surcroît de rendement exigé pour détenir des actions ; il ne se mesure pas, et 4–6 % est la fourchette courante

Coût de la dette, avant impôt

pas de ligne d'intérêts : le taux sans risque + 1,5 point

Taux d'imposition

taux effectif du dernier exercice, 15,3 %, borné entre 0 et 35 %

Le cours

Cours de l'action

Saisissez le cours affiché par votre courtier. Il ne sert qu'aux questions inverses : ce que ce cours implique.

Revenir aux valeurs par défaut

SEC tiré des dépôts Trésor le rendement à 10 ans mesuré à partir des cours hypothèse non mesurable le vôtre vous l'avez modifié

Valeur par action, avec ces hypothèses $176,39 actualisé à 10,2 % par an · dont 54 % au-delà de la 10e année

$113,4580 % de 5 000 simulations$259,72

Prudent $112,38 15,5 % de croissance · 5,4 % de marge · 11,2 % d'actualisation · 2,0 % à perpétuité

Vos hypothèses $176,39 19,5 % de croissance · 6,3 % de marge · 10,2 % d'actualisation · 2,5 % à perpétuité

Généreux $288,92 23,5 % de croissance · 7,3 % de marge · 9,2 % d'actualisation · 3,0 % à perpétuité

Saisissez un cours à gauche pour poser les questions inverses : quelle croissance, quelle marge ou quel taux d'actualisation ce cours implique.

Ce que la valeur implique, dans les multiples habituels

	À la valeur de ce modèle
Cours ÷ bénéfice	24,6×
Valeur d'entreprise ÷ EBITDA	16,9×
Valeur d'entreprise ÷ chiffre d'affaires	1,7×
Rendement de flux de trésorerie disponible	1,9 %

Des flux de trésorerie à une valeur par action

10 ans de flux de trésorerie, aujourd'hui9,3 Md

Tout le reste, aujourd'hui11,1 Md

L'activité entière20,5 Md

Moins la dette nette-0

Ce qui revient aux actionnaires20,5 Md

Réparti entre 116,2 M actions : $176,39 chacune.

La projection à côté de son historique

Le flux de trésorerie disponible publié après rémunération en actions, puis celui du modèle. Une projection qui ne ressemble en rien au passé a besoin d'une raison.

PubliéProjeté

Année par année

	2026	2027	2028	2029	2030	2031	2032	2033	2034	2035
Chiffre d'affaires	14,8 Md	17,4 Md	20,2 Md	22,9 Md	25,7 Md	28,3 Md	30,6 Md	32,5 Md	33,9 Md	34,8 Md
Croissance	19,5 %	17,6 %	15,7 %	13,8 %	11,9 %	10,1 %	8,2 %	6,3 %	4,4 %	2,5 %
Marge de trésorerie	6,3 %	6,3 %	6,3 %	6,3 %	6,3 %	6,3 %	6,3 %	6,3 %	6,3 %	6,3 %
Flux de trésorerie disponible	935,8 M	1,1 Md	1,3 Md	1,4 Md	1,6 Md	1,8 Md	1,9 Md	2,1 Md	2,1 Md	2,2 Md
Vaut aujourd'hui	849,5 M	906,8 M	952,5 M	984,2 M	1,0 Md	999,0 M	980,9 M	946,2 M	896,6 M	834,1 M

Si les données les moins connues bougent

La valeur par action quand deux données changent à la fois. Que des cases voisines diffèrent beaucoup, c'est la conclusion : la valeur dépend de chiffres que personne ne connaît avec précision.

Le taux d'actualisation et la croissance perpétuelle

actualisation ↓ · perpétuité →	1,5 %	2,0 %	2,5 %	3,0 %	3,5 %
9,2 %	183	193	205	220	236
9,7 %	170	179	190	202	216
10,2 %	159	167	176	187	198
10,7 %	150	157	165	173	184
11,2 %	141	147	154	162	171

La croissance de la première année et la marge finale

marge ↓ · croissance →	15,5 %	17,5 %	19,5 %	21,5 %	23,5 %
5,1 %	128	138	148	160	172
5,7 %	139	150	162	175	189
6,3 %	151	163	176	190	205
7,0 %	163	176	190	206	222
7,6 %	175	189	204	221	238

Toutes les données bougent en même temps

5 000 valorisations, chacune avec la croissance, la marge finale, le taux d'actualisation et la croissance perpétuelle tirés au hasard autour des valeurs de gauche (dispersions de 3,0 %, 2,0 %, 1,0 % et 0,5 %). Pas une probabilité — les dispersions sont aussi des hypothèses —, mais une image honnête de l'étendue de la réponse.

10e centile$113,45

Médiane$176,18

90e centile$259,72

La moitié des simulations se situent entre $141,85 et $216,20 ; une sur dix sous $113,45, une sur dix au-dessus de $259,72.

Le long terme a-t-il du sens ?

8,6×La valeur terminale valorise l'activité la 10e année à 8,6 fois l'EBITDA de cette année-là.
22 %Pour croître de 2,5 % à perpétuité en réinvestissant 11 % de son résultat opérationnel après impôt, l'activité doit gagner 22 % sur le nouveau capital.
54 %de la valeur vient d'après la 10e année. Plus c'est élevé, plus la réponse dépend de la partie que personne ne peut voir.

Le taux d'actualisation, décomposé

Ce qu'exigent les actionnaires (CAPM) : 5,17 % sans risque + 1,00 de bêta × 5,0 % de prime = 10,17 %.
Ce que facturent les prêteurs, après l'économie d'impôt sur les intérêts : 6,67 % × (1 − 15,3 %) = 5,65 %.
Pondéré selon ce que l'entreprise utilise de chacun (valeur comptable (aucun cours indiqué)) : 10,17 %, le taux auquel chaque flux futur est actualisé.

Ce qu'elle a déposé récemment

Les douze derniers mois à la SEC, le plus important d'abord : rapports annuels et trimestriels, événements, grands actionnaires et initiés.

Événement 11/09/2026

A changé un administrateur ou un dirigeant

Événement 07/08/2026

A signé un accord important

Actions 06/08/2026

Prix fixé pour de nouvelles actions

Actions 05/08/2026

Prix fixé pour de nouvelles actions

Trimestriel 27/07/2026

Rapport trimestriel

Résultats 27/07/2026

A publié ses résultats

Événement 06/07/2026

A changé un administrateur ou un dirigeant

Événement 19/05/2026

A publié les résultats d'un vote des actionnaires; a publié d'autres informations

Estimationdans 28 j

Résultats de la période close le 29/09/2026

Ce qu'ont fait ses propres administrateurs et dirigeants

Chaque formulaire 4 déposé au cours des douze derniers mois, lu ligne par ligne : 6 déclarations par 4 personnes. Les achats et ventes sur le marché sont comptés à part des rémunérations, des exercices d'options et des actions retenues pour impôts.

A acheté sur le marché—aucune sur la période

A vendu sur le marché$24,3 M15 vente(s) par 2 initié(s)

Avec plan préétabli100 %des ventes suivaient un plan 10b5-1 fixé des mois plus tôt

Autres lignes00 rémunérations · 0 exercices d'options · 0 retenues fiscales

Date	Qui	Quoi	Actions	Prix	Valeur	Détient ensuite
23 sept. 2026	Cooper Todd CPresident	A vendu sur le marché · plan préétabli	20 118	$360,00	$7,2 M	73 252
23 sept. 2026	Mionis RobertChief Executive Officer	A vendu sur le marché · plan préétabli · indirecte	1 920	$360,36	$691 891	21 476
23 sept. 2026	Mionis RobertChief Executive Officer	A vendu sur le marché · plan préétabli · indirecte	2 294	$361,22	$828 639	19 182
23 sept. 2026	Mionis RobertChief Executive Officer	A vendu sur le marché · plan préétabli · indirecte	2 480	$362,48	$898 950	16 702
23 sept. 2026	Mionis RobertChief Executive Officer	A vendu sur le marché · plan préétabli · indirecte	2 590	$363,46	$941 361	14 112
23 sept. 2026	Mionis RobertChief Executive Officer	A vendu sur le marché · plan préétabli · indirecte	3 403	$364,67	$1,2 M	10 709
23 sept. 2026	Mionis RobertChief Executive Officer	A vendu sur le marché · plan préétabli · indirecte	6 749	$365,69	$2,5 M	3 960
23 sept. 2026	Mionis RobertChief Executive Officer	A vendu sur le marché · plan préétabli · indirecte	3 672	$366,44	$1,3 M	288
23 sept. 2026	Mionis RobertChief Executive Officer	A vendu sur le marché · plan préétabli · indirecte	288	$367,34	$105 794	0
13 août 2026	Mionis RobertChief Executive Officer	A vendu sur le marché · plan préétabli · indirecte	5 554	$360,37	$2,0 M	41 338
13 août 2026	Mionis RobertChief Executive Officer	A vendu sur le marché · plan préétabli · indirecte	4 941	$361,44	$1,8 M	36 397
13 août 2026	Mionis RobertChief Executive Officer	A vendu sur le marché · plan préétabli · indirecte	3 440	$362,58	$1,2 M	32 957
13 août 2026	Mionis RobertChief Executive Officer	A vendu sur le marché · plan préétabli · indirecte	5 270	$363,52	$1,9 M	27 687
13 août 2026	Mionis RobertChief Executive Officer	A vendu sur le marché · plan préétabli · indirecte	4 030	$364,49	$1,5 M	23 657
13 août 2026	Mionis RobertChief Executive Officer	A vendu sur le marché · plan préétabli · indirecte	261	$365,34	$95 354	23 396

Un formulaire 4 dit ce qui s'est passé, quand, combien d'actions et à quel prix. Il ne dit pas pourquoi : une vente peut être une diversification, une facture fiscale ou un plan fixé des mois plus tôt, et une rémunération est un salaire, pas un achat. Rien ici n'est une raison d'acheter ou de vendre quoi que ce soit.

Quels grands fonds la déclarent

D'après le formulaire 13F des 28 institutions suivies sur ce site, à la fin de leur dernier trimestre déclaré. Un 13F est déposé jusqu'à 45 jours plus tard et ne montre que les positions longues en actions cotées aux États-Unis.

Fonds	Actions	Valeur	Part du fonds	Depuis le trimestre précédent
Norges Bank (Norway's sovereign fund) 30 juin 2026	1,5 M	$544,8 M	0,1 %	Nouvelle
Bridgewater Associates 30 juin 2026	330 689	$120,6 M	0,5 %	Réduite
Maverick Capital 30 juin 2026	12 782	$4,7 M	0,0 %	Renforcée
Tudor Investment 30 juin 2026	3 377	$1,2 M	0,0 %	Réduite

Tous les fonds et ce qu'ils ont déclaré ›

Entreprises comparables

D'abord le même secteur SEC (circuits imprimés), puis le reste de technologie.

FLEX Flex Ltd.JBL Jabil Inc TTMI TTM Technologies Inc SANM Sanmina Corp BHE Benchmark Electronics Inc CTS CTS Corp NVDA Nvidia Corp AAPL Apple Inc.

Tous les chiffres, année par année

5 exercices · 30 mesures

	2021	2022	2023	2024	2025
Taille
Chiffre d'affaires	—	7,2 Md	8,0 Md	9,6 Md	12,4 Md
Croissance du chiffre d'affaires	—	—	+9,8 %	+21,2 %	+28,5 %
Résultat opérationnel	—	289,3 M	338,3 M	599,3 M	1,0 Md
Résultat net	—	180,1 M	244,4 M	428,0 M	832,5 M
Marges
Marge brute	—	9,0 %	9,5 %	10,7 %	12,1 %
Marge opérationnelle	—	4,0 %	4,2 %	6,2 %	8,4 %
Marge nette	—	2,5 %	3,1 %	4,4 %	6,7 %
Marge de flux de trésorerie disponible	—	1,4 %	2,5 %	3,1 %	3,7 %
R&D ÷ chiffre d'affaires	—	0,6 %	0,8 %	0,8 %	1,0 %
SG&A ÷ chiffre d'affaires	—	3,7 %	3,8 %	3,0 %	2,1 %
Trésorerie
Flux de trésorerie disponible	—	102,1 M	201,1 M	303,0 M	458,3 M
Rémunération en actions	—	51,0 M	55,6 M	57,4 M	69,8 M
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions	—	51,1 M	145,5 M	245,6 M	388,5 M
Flux de trésorerie disponible de l'entreprise	—	224,8 M	275,9 M	803,3 M	999,6 M
Flux de trésorerie disponible ÷ résultat net	—	0,6×	0,8×	0,7×	0,6×
Investissements ÷ chiffre d'affaires	—	1,5 %	1,6 %	1,8 %	1,6 %
Rendements
Rendement du capital investi	—	—	—	—	—
Rendement des capitaux propres	—	10,7 %	13,8 %	22,6 %	37,6 %
Rendement des actifs	—	—	4,1 %	7,1 %	11,5 %
Rotation des actifs	—	—	1,4×	1,6×	1,7×
Profit économique	—	—	—	—	—
Par action
Bénéfice par action	—	$1,46	$2,03	$3,61	$7,16
Flux de trésorerie disponible par action	—	$0,83	$1,67	$2,55	$3,94
Dividende par action	—	—	—	—	—
Taux de distribution	—	—	—	—	—
Valeur comptable par action	—	$13,56	$14,72	$16,34	$19,29
Actions diluées	—	123,6 M	120,3 M	118,7 M	116,2 M
Bilan
Dette nette	—	—	—	—	—
Dette nette ÷ EBITDA	—	—	—	—	—
Couverture des intérêts	—	5,6×	4,3×	11,5×	19,8×
Ratio de liquidité	—	—	1,4×	1,5×	1,4×
Cycle de conversion de trésorerie (jours)	—	—	—	—	—
Scores
F-score de Piotroski	—	1	4	8	6
Z'' d'Altman	—	—	1,80	2,56	3,20
M de Beneish	—	—	—	—	—

Comptes tirés des propres dépôts SEC de l'entreprise ; les lignes que certaines entreprises ne publient pas apparaissent sous forme de tiret plutôt qu'estimées. Le taux sans risque est le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans. Un DCF est une façon d'expliciter des hypothèses, pas une prévision : il dit ce que vaudrait l'entreprise si les hypothèses se vérifiaient. Les scores sont des filtres qui indiquent où regarder, pas des verdicts. Rien ici n'est une recommandation d'achat ou de vente.