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Trupanion, Inc.

TRUP · Salud (planes de servicios hospitalarios y médicos) · 10 años de cuentas anuales presentadas ante la SEC · último ejercicio cerrado el 31/12/2025

Con sesión iniciada, esta página dice además qué es esta empresa dentro de tu propia cartera: su peso, su cuota de tu riesgo, y qué cambiaría comprar o vender una parte. Entrar ›

Trupanion, Inc. declaró unas ventas de 1,4 mil millones $ en el ejercicio 2025, tras crecer un 25,4 % al año durante los 9 años anteriores. Su margen operativo se ensanchó del -3,6 % en 2016 al 1,0 %, y ganó un 2,5 % sobre su capital invertido en el último año. De los 220,9 millones $ que generó su operación en 10 años, un 66,3 % fue a reinvertir en el negocio y un 28,6 % a compras de empresas; el número de acciones subió un 47,7 %. En los filtros contables, supera 3 de las 6 pruebas de Piotroski y su Z'' de Altman, de 2,14, está en la zona gris; no salta ninguno de los seis cruces entre sus estados financieros.

Ventas, ejercicio 2025 1,4 mil M +25,4 % al año en 9 años
Margen operativo 1,0 % margen bruto del 16,1 %
Rentabilidad sobre el capital invertido 2,5 % -6,3 % de media en 5 años
Flujo de caja libre tras pagos en acciones 37,0 M el 2,6 % de las ventas
Deuda neta ÷ EBITDA Caja neta 26,2 M más de caja que de deuda
F-score de Piotroski 3/6 pruebas de mejora superadas

¿Crece?

Las ventas y el beneficio operativo en que se convierten. Un crecimiento que no llega al beneficio operativo es crecimiento comprado con margen.

VentasBeneficio operativo
Crecimiento compuesto anual
3 años5 años9 años
Ventas+16,7 %+23,4 %+25,4 %
Flujo de caja libre por acción—+34,5 %+36,7 %
Acciones+2,2 %+4,0 %+4,4 %

Si bajan las acciones, son recompras: cada acción que queda es dueña de más empresa.

¿Gana más de lo que le cuesta su capital?

Los márgenes dicen cuánto se queda de cada venta; la rentabilidad sobre el capital invertido, cuánto gana el negocio con el dinero que necesita para funcionar. El crecimiento solo crea valor cuando esa rentabilidad supera el coste del capital.

BrutoOperativoNetoFlujo de caja libre

Rentabilidad sobre el capital invertido

Rentabilidad sobre el capital invertido

Beneficio económico

Necesita un coste del capital, que sale de la valoración de más abajo.

Rentabilidad sobre fondos propios
—
Rentabilidad sobre activos
—
Rotación de activos
1,57×
Gastos generales (SG&A)
5,3 % de las ventas

¿El beneficio es caja, y adónde va la caja?

El beneficio neto es una opinión contable; el flujo de caja libre es lo que quedó en el banco después de invertir. Los pagos en acciones no salen del banco —los pagan los accionistas mediante la dilución—, así que se enseñan también descontados.

Beneficio netoFlujo de caja libreTras pagos en acciones

Adónde fueron 10 años de caja operativa, 2016–2025

220,9 M generados por el negocio. Cada franja es su parte de ese total.

  • Reinvertido en el negocio 66 % 146,4 M
  • Compras de empresas 29 % 63,2 M
  • Dividendos 0 % 0
  • Recompras de acciones 3 % 5,8 M
  • Guardado, o usado para reducir deuda 3 % 5,6 M

En esos mismos años pagó 193,4 M en acciones. El número de acciones subió un 47,7 %. Las recompras ni siquiera cubrieron lo que se repartió en acciones.

Por acción

Beneficio por acciónFlujo de caja libre por acciónDividendo por acción

Acciones en circulación

Acciones diluidas

Deuda y liquidez

La deuda no es mala en sí misma; lo es la que el negocio no puede atender en un mal año. La deuda neta es la deuda menos la caja, y por debajo de cero la empresa tiene más caja de la que debe.

Deuda neta
Deuda neta ÷ EBITDA
-0,9×
Cobertura de intereses
1× beneficio operativo ÷ intereses
Ratio de liquidez
1,69 activo corriente ÷ pasivo corriente
Ciclo de conversión de caja
—

Tres filtros clásicos de las cuentas

Cada uno hace una pregunta distinta a los mismos estados financieros: si mejora, si se parece a una empresa camino de problemas, si las cuentas se parecen a otras que fueron manipuladas. Ninguno es un veredicto; cada uno enseña qué lo mueve.

F-score de Piotroski

¿Está mejorando el negocio? Nueve pruebas de sí o no, este año frente al anterior.

3de 6 pruebas superadas
  • RentableRentabilidad sobre activos por encima de cero — no declarado sin datos
  • Caja de las operacionesFlujo de caja operativo por encima de cero superada
  • Mejoró la rentabilidadRentabilidad sobre activos mayor que un año antes — no declarado sin datos
  • Beneficio respaldado por cajaFlujo de caja operativo por encima del beneficio neto (pocos devengos) — no declarado sin datos
  • Menos deuda a largo plazoBajó la deuda a largo plazo en proporción a los activos superada
  • Más liquidezRatio de liquidez mayor que un año antes no superada
  • Sin acciones nuevasEl número de acciones no creció no superada
  • Mejor margen brutoMargen bruto mayor que un año antes superada
  • Vende más por activoRotación de activos mayor que un año antes no superada

Dónde engaña: mide el cambio, no el nivel. Un negocio excelente que se estancó un año saca poca nota; uno malo que se recupera de un desastre saca mucha.

Z''-score de Altman

¿Se parece el balance al de empresas que quebraron?

2,14zona gris
  • Fondo de maniobra ÷ activos 0,31 × 6,56+2,02
  • Beneficios retenidos ÷ activos -0,23 × 3,26-0,74
  • Beneficio operativo ÷ activos 0,02 × 6,72+0,10
  • Fondos propios ÷ pasivo 0,72 × 1,05+0,76

Dónde engaña: las recompras. Una empresa que devuelve tanto dinero que sus fondos propios se quedan pequeños o negativos hunde los dos últimos cocientes sin estar ni cerca de la quiebra. Los bancos y las aseguradoras no encajan en el modelo en absoluto.

M-score de Beneish

¿Se parecen las cuentas a las de empresas que maquillaron sus resultados?

A las cuentas les faltan demasiadas de las líneas que necesita.

Dónde se contradicen los estados financieros

Cruces entre la cuenta de resultados, el balance y el estado de flujos de caja del último año, cada uno con la lectura tranquila y la preocupante.

No salta ninguno de los seis cruces en el último año: las cuentas por cobrar y las existencias se mueven con las ventas, el beneficio se convierte en caja, la inversión sigue el ritmo de la amortización, el tipo impositivo es normal y la deuda es moderada.

¿Cuánto vale, con qué supuestos?

Una empresa vale la caja que va a generar, traída al día de hoy. Este modelo proyecta las ventas con un crecimiento que se apaga con los años, aplica un margen de flujo de caja libre y descuenta el resultado al coste del capital. Cada supuesto dice de dónde sale, y todos se pueden cambiar.

Ventas
M $

ventas del ejercicio 2025

%

las ventas crecieron un +23,5 % al año en los últimos 5 años; se apaga hasta la tasa terminal en el último año

años

diez años para que el crecimiento se apague hasta la tasa terminal

La caja de cada venta
%

flujo de caja libre de la empresa tras pagos en acciones ÷ ventas, los últimos 3 ejercicios juntos

%

el margen en el año diez; por defecto el negocio mantiene el de hoy

El largo plazo
%

crecimiento para siempre a partir del año diez, por debajo del tipo sin riesgo: ninguna empresa crece más que la economía para siempre

La tasa de descuento
%

rentabilidad a la par del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años (Tesoro de EE. UU.), 28/09/2026

no se mide en esta página pública, que solo usa documentos públicos: 1,0 supone que se mueve como el mercado. Entra para medirla con precios

%

la rentabilidad extra que se exige por tener acciones; no se puede medir, y lo habitual es un 4–6 %

%

gasto por intereses ÷ deuda = 12,3 %, acotado entre el tipo sin riesgo y +8 puntos

%

tipo efectivo del último ejercicio, 11,6 %, acotado entre el 0 y el 35 %

El precio
$

Escribe el precio que ves en tu bróker. Solo se usa para las preguntas inversas: qué implica ese precio.

Volver a los valores por defecto

SEC de los documentos presentados Tesoro la rentabilidad a 10 años medido a partir de precios supuesto no se puede medir tuyo lo has cambiado tú

Con un margen de flujo de caja libre igual o inferior a cero en el año diez, el negocio nunca genera caja para sus dueños y un DCF no dice nada útil. Pon un margen positivo para el año diez para ver qué haría falta.

Lo que ha presentado últimamente

Los últimos doce meses en la SEC, lo más importante primero: informes anuales y trimestrales, hechos relevantes, grandes accionistas y directivos.

Resultados 05/08/2026
Publicó resultados; publicó otra información
Trimestral 05/08/2026
Informe trimestral
Evento 15/06/2026
Publicó el resultado de una votación de accionistas
Trimestral 30/04/2026
Informe trimestral
Resultados 30/04/2026
Publicó resultados
Evento 27/04/2026
Cambió un consejero o un directivo; publicó información para inversores
Anual 13/02/2026
Informe anual
Resultados 12/02/2026
Publicó resultados
Estimaciónen 37 d
Resultados del periodo que termina el 29/09/2026

Lo que hicieron sus propios consejeros y directivos

Todos los formularios 4 presentados en los últimos doce meses, leídos línea a línea: 6 formularios de 5 personas. Las compras y ventas en mercado se cuentan aparte de las retribuciones, los ejercicios de opciones y las acciones retenidas para impuestos.

Compró en mercado—ninguna en el periodo
Vendió en mercado$331.0634 venta(s) de 3 directivo(s)
Con plan preestablecido50 %de las ventas seguían un plan 10b5-1 fijado meses antes
Otras líneas410 retribuciones · 21 ejercicios de opciones · 20 retenciones fiscales
FechaQuiénQuéAccionesPrecioValorLe quedan
11 sept. 2026 Tooth MargaretCEO Vendió en mercado · plan preestablecido 1.000 $25,00 $25.000 185.952
28 ago. 2026 Gallagher John RChief Operating Officer Vendió en mercado · plan preestablecido 3.604 $29,70 $107.039 33.742
26 ago. 2026 Qureshi FawwadChief Financial Officer Vendió en mercado 6.111 $30,01 $183.391 4.230
25 ago. 2026 Tooth MargaretCEO Ejerció opciones 1.250 — — 187.443
25 ago. 2026 Tooth MargaretCEO Vendió en mercado 491 $31,84 $15.633 186.952
25 ago. 2026 Qureshi FawwadChief Financial Officer Ejerció opciones 3.750 — — 11.838
25 ago. 2026 Qureshi FawwadChief Financial Officer Acciones retenidas para impuestos 1.497 $31,84 $47.664 10.341
25 ago. 2026 Wheeler SimonEVP, Trupanion International Ejerció opciones 322 — — 25.488
25 ago. 2026 Wheeler SimonEVP, Trupanion International Acciones retenidas para impuestos 161 $31,84 $5.126 25.327
25 ago. 2026 Mcgibney BrennaChief Administration Officer Ejerció opciones 234 — — 14.368
25 ago. 2026 Mcgibney BrennaChief Administration Officer Acciones retenidas para impuestos 125 $31,84 $3.980 14.243
25 ago. 2026 Mcgibney BrennaChief Administration Officer Ejerció opciones 31 — — 14.274
25 ago. 2026 Mcgibney BrennaChief Administration Officer Acciones retenidas para impuestos 16 $31,84 $509 14.258
25 ago. 2026 Mcgibney BrennaChief Administration Officer Ejerció opciones 17 — — 14.275
25 ago. 2026 Mcgibney BrennaChief Administration Officer Acciones retenidas para impuestos 9 $31,84 $287 14.266
25 ago. 2026 Mcgibney BrennaChief Administration Officer Ejerció opciones 338 — — 14.604
25 ago. 2026 Mcgibney BrennaChief Administration Officer Acciones retenidas para impuestos 180 $31,84 $5.731 14.424
25 ago. 2026 Mcgibney BrennaChief Administration Officer Ejerció opciones 27 — — 14.451
25 ago. 2026 Mcgibney BrennaChief Administration Officer Acciones retenidas para impuestos 14 $31,84 $446 14.437
22 ago. 2026 Wheeler SimonEVP, Trupanion International Ejerció opciones 528 — — 24.767
22 ago. 2026 Wheeler SimonEVP, Trupanion International Acciones retenidas para impuestos 263 $31,76 $8.353 24.504
22 ago. 2026 Wheeler SimonEVP, Trupanion International Ejerció opciones 385 — — 24.889
22 ago. 2026 Wheeler SimonEVP, Trupanion International Acciones retenidas para impuestos 192 $31,76 $6.098 24.697
22 ago. 2026 Wheeler SimonEVP, Trupanion International Ejerció opciones 938 — — 25.635
22 ago. 2026 Wheeler SimonEVP, Trupanion International Acciones retenidas para impuestos 469 $31,76 $14.895 25.166
22 ago. 2026 Tooth MargaretCEO Ejerció opciones 313 — — 175.714
22 ago. 2026 Mcgibney BrennaChief Administration Officer Ejerció opciones 1.250 — — 12.695
22 ago. 2026 Tooth MargaretCEO Ejerció opciones 3.042 — — 178.633
22 ago. 2026 Tooth MargaretCEO Acciones retenidas para impuestos 1.197 $31,76 $38.017 177.436
22 ago. 2026 Tooth MargaretCEO Ejerció opciones 6.250 — — 183.686
22 ago. 2026 Tooth MargaretCEO Acciones retenidas para impuestos 2.459 $31,76 $78.098 181.227
22 ago. 2026 Tooth MargaretCEO Ejerció opciones 8.187 — — 189.414
22 ago. 2026 Tooth MargaretCEO Acciones retenidas para impuestos 3.221 $31,76 $102.299 186.193
22 ago. 2026 Mcgibney BrennaChief Administration Officer Acciones retenidas para impuestos 669 $31,76 $21.247 12.026
22 ago. 2026 Mcgibney BrennaChief Administration Officer Ejerció opciones 1.881 — — 13.907
22 ago. 2026 Mcgibney BrennaChief Administration Officer Acciones retenidas para impuestos 1.006 $31,76 $31.951 12.901
22 ago. 2026 Qureshi FawwadChief Financial Officer Ejerció opciones 313 — — 2.394
22 ago. 2026 Qureshi FawwadChief Financial Officer Acciones retenidas para impuestos 124 $31,76 $3.938 2.270
22 ago. 2026 Qureshi FawwadChief Financial Officer Ejerció opciones 5.248 — — 7.518
22 ago. 2026 Qureshi FawwadChief Financial Officer Acciones retenidas para impuestos 2.095 $31,76 $66.537 5.423

Las 40 líneas más recientes de 45.

Un formulario 4 dice qué pasó, cuándo, cuántas acciones y a qué precio. No dice por qué: una venta puede ser diversificación, una factura fiscal o un plan fijado meses antes, y una retribución es sueldo, no una compra. Nada de esto es una razón para comprar o vender nada.

Qué grandes fondos declaran tenerla

Del formulario 13F de las 28 instituciones que sigue este sitio, a fecha del cierre de su último trimestre declarado. Un 13F se presenta hasta 45 días después y solo recoge posiciones largas en acciones cotizadas en EE. UU.

FondoAccionesValorParte del fondoDesde el trimestre anterior
Tudor Investment 30 jun. 2026 356.697 $8,8 M 0,0 % Aumentada

Todos los fondos y lo que declararon ›

Empresas parecidas

Primero la misma industria según la SEC (planes de servicios hospitalarios y médicos), después el resto de salud.

ELV Elevance Health, Inc.HUM Humana IncCNC Centene CorpMOH Molina Healthcare, Inc.OSCR Oscar Health, Inc.ALHC Alignment Healthcare, Inc.LLY ELI Lilly & CoJNJ Johnson & Johnson

Todas las cifras, año a año

10 ejercicios · 30 medidas
2016201720182019202020212022202320242025
Tamaño
Ventas188,2 M242,7 M304,0 M383,9 M502,0 M699,0 M905,2 M1,1 mil M1,3 mil M1,4 mil M
Crecimiento de las ventas—+28,9 %+25,3 %+26,3 %+30,8 %+39,2 %+29,5 %+22,5 %+16,0 %+11,9 %
Beneficio operativo-6,7 M-2,6 M-1,0 M-1,9 M-4,9 M-35,2 M-43,0 M-40,7 M-9,5 M13,8 M
Beneficio neto——————————
Márgenes
Margen bruto——16,9 %16,9 %16,3 %14,9 %13,5 %11,8 %13,9 %16,1 %
Margen operativo-3,6 %-1,1 %-0,3 %-0,5 %-1,0 %-5,0 %-4,8 %-3,7 %-0,7 %1,0 %
Margen neto——————————
Margen de flujo de caja libre1,6 %2,7 %-14,6 %2,8 %2,8 %-0,7 %-2,8 %0,0 %3,0 %5,2 %
I+D ÷ ventas——————————
SG&A ÷ ventas8,1 %6,9 %5,6 %4,8 %4,4 %4,6 %4,4 %5,4 %5,0 %5,3 %
Caja
Flujo de caja libre3,1 M6,5 M-44,3 M10,8 M14,1 M-4,9 M-25,1 M358.00038,6 M75,4 M
Pagos en acciones2,9 M3,4 M4,8 M6,8 M8,9 M28,2 M33,4 M33,2 M33,4 M38,3 M
Flujo de caja libre tras pagos en acciones119.0003,1 M-49,0 M3,9 M5,2 M-33,1 M-58,5 M-32,8 M5,1 M37,0 M
Flujo de caja libre de la empresa-4,8 M-2,1 M-53,5 M-1,9 M-5,4 M-35,9 M-49,6 M-46,8 M-2,8 M13,9 M
Flujo de caja libre ÷ beneficio neto——————————
Inversión ÷ ventas1,0 %1,3 %18,7 %1,4 %1,5 %1,8 %1,9 %1,6 %0,8 %1,0 %
Rentabilidad
Rentabilidad sobre el capital invertido-13,6 %-5,6 %-0,7 %-1,3 %-1,5 %-10,7 %-11,6 %-9,5 %-2,1 %2,5 %
Rentabilidad sobre fondos propios——————————
Rentabilidad sobre activos——————————
Rotación de activos2,3×2,3×1,5×1,5×1,0×1,2×1,3×1,4×1,6×1,6×
Beneficio económico——————————
Por acción
Beneficio por acción——————————
Flujo de caja libre por acción$0,10$0,22$-1,30$0,31$0,39$-0,12$-0,62$0,01$0,91$1,73
Dividendo por acción——————————
Tasa de reparto——————————
Valor contable por acción$1,52$1,61$3,80$3,91$8,62$8,21$7,44$7,26$7,61$8,85
Acciones diluidas29,5 M30,1 M34,0 M34,9 M35,9 M40,1 M40,8 M41,4 M42,2 M43,6 M
Balance
Deuda neta-18,9 M-16,4 M-13,7 M-3,1 M-139,9 M-87,4 M3,9 M-18,6 M-31,4 M-26,2 M
Deuda neta ÷ EBITDA6,6×-10,3×-3,9×-0,8×-65,2×3,8×-0,1×0,7×-4,5×-0,9×
Cobertura de intereses-30,7×-5,0×-0,9×-1,4×-3,6×-3519,6×-10,1×-3,4×-0,7×1,0×
Ratio de liquidez2,2×1,9×1,9×1,7×2,2×1,7×1,6×1,6×1,7×1,7×
Ciclo de conversión de caja (días)——————————
Puntuaciones
F-score de Piotroski—223321353
Z'' de Altman0,270,692,111,774,052,311,371,241,722,14
M de Beneish——————————

Cuentas sacadas de los propios documentos de la empresa ante la SEC; las líneas que algunas empresas no presentan salen como un guion en lugar de estimarse. El tipo sin riesgo es la rentabilidad del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años. Un DCF es una forma de hacer explícitos los supuestos, no una previsión: dice lo que valdría la empresa si se cumplieran los supuestos. Las puntuaciones son filtros que señalan dónde mirar, no veredictos. Nada de lo que hay aquí es una recomendación de comprar o vender.