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Mercury General Corp

MCY · Finanzas (seguros de incendios, marítimos y de daños) · 10 años de cuentas anuales presentadas ante la SEC · último ejercicio cerrado el 31/12/2025

Con sesión iniciada, esta página dice además qué es esta empresa dentro de tu propia cartera: su peso, su cuota de tu riesgo, y qué cambiaría comprar o vender una parte. Entrar ›

Mercury General Corp declaró unas ventas de 6,0 mil millones $ en el ejercicio 2025, tras crecer un 7,1 % al año durante los 9 años anteriores. Su margen operativo se ensanchó del 2,3 % en 2016 al 11,1 %, y ganó un 18,1 % sobre su capital invertido en el último año. De los 5,6 mil millones $ que generó su operación en 10 años, un 20,6 % fue a dividendos y un 6,5 % a reinvertir en el negocio. En los filtros contables, supera 5 de las 8 pruebas de Piotroski; no salta ninguno de los seis cruces entre sus estados financieros.

Ventas, ejercicio 2025 6,0 mil M +7,1 % al año en 9 años
Margen operativo 11,1 % margen bruto del 99,7 %
Rentabilidad sobre el capital invertido 18,1 % 2,1 % de media en 5 años
Flujo de caja libre tras pagos en acciones 1,0 mil M el 16,9 % de las ventas
Deuda neta ÷ EBITDA Caja neta 740,6 M más de caja que de deuda
F-score de Piotroski 5/8 pruebas de mejora superadas

¿Crece?

Las ventas y el beneficio operativo en que se convierten. Un crecimiento que no llega al beneficio operativo es crecimiento comprado con margen.

VentasBeneficio operativo
Crecimiento compuesto anual
3 años5 años9 años
Ventas+18,0 %+9,6 %+7,1 %
Beneficio operativo—+6,9 %+27,5 %
Beneficio neto—+7,6 %+24,9 %
Beneficio por acción—+7,6 %+24,9 %
Flujo de caja libre por acción+48,0 %+12,7 %+15,8 %
Dividendo por acción-12,6 %-12,8 %-7,2 %
Acciones+0,0 %+0,0 %+0,0 %

Si bajan las acciones, son recompras: cada acción que queda es dueña de más empresa.

¿Gana más de lo que le cuesta su capital?

Los márgenes dicen cuánto se queda de cada venta; la rentabilidad sobre el capital invertido, cuánto gana el negocio con el dinero que necesita para funcionar. El crecimiento solo crea valor cuando esa rentabilidad supera el coste del capital.

BrutoOperativoNetoFlujo de caja libre

Rentabilidad sobre el capital invertido

Rentabilidad sobre el capital invertido Coste del capital hoy · 9,3 %

Beneficio económico

Beneficio económico

(rentabilidad del capital − coste del capital) × capital invertido: el beneficio que queda después de pagar por el dinero usado. Se aplica el coste del capital de hoy a todos los años, porque uno pasado no se puede reconstruir con honestidad.

Rentabilidad sobre fondos propios
22,4 %
Rentabilidad sobre activos
5,7 %
Rotación de activos
0,63×

¿El beneficio es caja, y adónde va la caja?

El beneficio neto es una opinión contable; el flujo de caja libre es lo que quedó en el banco después de invertir. Los pagos en acciones no salen del banco —los pagan los accionistas mediante la dilución—, así que se enseñan también descontados.

Beneficio netoFlujo de caja libreTras pagos en acciones

Adónde fueron 10 años de caja operativa, 2016–2025

5,6 mil M generados por el negocio. Cada franja es su parte de ese total.

  • Reinvertido en el negocio 7 % 362,8 M
  • Compras de empresas 0 % 0
  • Dividendos 21 % 1,1 mil M
  • Recompras de acciones 0 % 0
  • Guardado, o usado para reducir deuda 73 % 4,1 mil M

En esos mismos años pagó 20,0 M en acciones. El número de acciones apenas se movió.

Por acción

Beneficio por acciónFlujo de caja libre por acciónDividendo por acción

Acciones en circulación

Acciones diluidas

¿Cómo de sólido es el balance?

La deuda no es mala en sí misma; lo es la que el negocio no puede atender en un mal año. La deuda neta es la deuda menos la caja, y por debajo de cero la empresa tiene más caja de la que debe.

Deuda neta
Deuda neta ÷ EBITDA
-1,0×
Cobertura de intereses
— beneficio operativo ÷ intereses
Ratio de liquidez
— activo corriente ÷ pasivo corriente
Ciclo de conversión de caja
—

Tres filtros clásicos de las cuentas

Cada uno hace una pregunta distinta a los mismos estados financieros: si mejora, si se parece a una empresa camino de problemas, si las cuentas se parecen a otras que fueron manipuladas. Ninguno es un veredicto; cada uno enseña qué lo mueve.

F-score de Piotroski

¿Está mejorando el negocio? Nueve pruebas de sí o no, este año frente al anterior.

5de 8 pruebas superadas
  • RentableRentabilidad sobre activos por encima de cero superada
  • Caja de las operacionesFlujo de caja operativo por encima de cero superada
  • Mejoró la rentabilidadRentabilidad sobre activos mayor que un año antes superada
  • Beneficio respaldado por cajaFlujo de caja operativo por encima del beneficio neto (pocos devengos) superada
  • Menos deuda a largo plazoBajó la deuda a largo plazo en proporción a los activos superada
  • Más liquidezRatio de liquidez mayor que un año antes — no declarado sin datos
  • Sin acciones nuevasEl número de acciones no creció no superada
  • Mejor margen brutoMargen bruto mayor que un año antes no superada
  • Vende más por activoRotación de activos mayor que un año antes no superada

Dónde engaña: mide el cambio, no el nivel. Un negocio excelente que se estancó un año saca poca nota; uno malo que se recupera de un desastre saca mucha.

Z''-score de Altman

¿Se parece el balance al de empresas que quebraron?

A las cuentas les falta una línea que necesita (beneficios retenidos, activo corriente o pasivo).

M-score de Beneish

¿Se parecen las cuentas a las de empresas que maquillaron sus resultados?

A las cuentas les faltan demasiadas de las líneas que necesita.

Dónde se contradicen los estados financieros

Cruces entre la cuenta de resultados, el balance y el estado de flujos de caja del último año, cada uno con la lectura tranquila y la preocupante.

No salta ninguno de los seis cruces en el último año: las cuentas por cobrar y las existencias se mueven con las ventas, el beneficio se convierte en caja, la inversión sigue el ritmo de la amortización, el tipo impositivo es normal y la deuda es moderada.

¿Cuánto vale, con qué supuestos?

Una empresa vale la caja que va a generar, traída al día de hoy. Este modelo proyecta las ventas con un crecimiento que se apaga con los años, aplica un margen de flujo de caja libre y descuenta el resultado al coste del capital. Cada supuesto dice de dónde sale, y todos se pueden cambiar.

Ventas
M $

ventas del ejercicio 2025

%

las ventas crecieron un +9,6 % al año en los últimos 5 años; se apaga hasta la tasa terminal en el último año

años

diez años para que el crecimiento se apague hasta la tasa terminal

La caja de cada venta
%

flujo de caja libre de la empresa tras pagos en acciones ÷ ventas, los últimos 3 ejercicios juntos

%

el margen en el año diez; por defecto el negocio mantiene el de hoy

El largo plazo
%

crecimiento para siempre a partir del año diez, por debajo del tipo sin riesgo: ninguna empresa crece más que la economía para siempre

La tasa de descuento
%

rentabilidad a la par del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años (Tesoro de EE. UU.), 25/09/2026

no se mide en esta página pública, que solo usa documentos públicos: 1,0 supone que se mueve como el mercado. Entra para medirla con precios

%

la rentabilidad extra que se exige por tener acciones; no se puede medir, y lo habitual es un 4–6 %

%

sin línea de intereses: el tipo sin riesgo + 1,5 puntos

%

tipo efectivo del último ejercicio, 18,5 %, acotado entre el 0 y el 35 %

El precio
$

Escribe el precio que ves en tu bróker. Solo se usa para las preguntas inversas: qué implica ese precio.

Volver a los valores por defecto

SEC de los documentos presentados Tesoro la rentabilidad a 10 años medido a partir de precios supuesto no se puede medir tuyo lo has cambiado tú

Valor por acción, con estos supuestos $174,77 descontado al 9,3 % anual · el 55 % de él, de después del año 10
$122,51el 80 % de 5.000 simulaciones$248,67
Prudente $114,38 5,5 % de crecimiento · 6,3 % de margen · 10,3 % de descuento · 2,0 % para siempre
Tus supuestos $174,77 9,5 % de crecimiento · 7,4 % de margen · 9,3 % de descuento · 2,5 % para siempre
Generoso $286,49 13,5 % de crecimiento · 8,5 % de margen · 8,3 % de descuento · 3,0 % para siempre

Escribe un precio a la izquierda para hacer las preguntas inversas: qué crecimiento, qué margen o qué tasa de descuento implica ese precio.

Lo que implica el valor, en los múltiplos de siempre

Al valor de este modelo
Precio ÷ beneficio17,9×
Valor de empresa ÷ EBITDA12,1×
Valor de empresa ÷ ventas1,5×
Rentabilidad por flujo de caja libre10,5 %

De los flujos de caja a un valor por acción

10 años de flujo de caja, hoy4,0 mil M
Todo lo de después, hoy4,9 mil M
El negocio entero8,9 mil M
Más la caja neta740,6 M
Lo que es de los accionistas9,7 mil M

Repartido entre 55,4 M acciones: <strong>$174,77</strong> cada una.

La proyección junto a su historia

El flujo de caja libre declarado tras pagos en acciones, y después el del modelo. Una proyección que no se parece en nada al pasado necesita un motivo.

DeclaradoProyectado
Año a año
2026202720282029203020312032203320342035
Ventas6,6 mil M7,1 mil M7,7 mil M8,3 mil M8,8 mil M9,3 mil M9,7 mil M10,1 mil M10,4 mil M10,7 mil M
Crecimiento9,5 %8,7 %7,9 %7,2 %6,4 %5,6 %4,8 %4,1 %3,3 %2,5 %
Margen de caja7,4 %7,4 %7,4 %7,4 %7,4 %7,4 %7,4 %7,4 %7,4 %7,4 %
Flujo de caja libre484,6 M526,8 M568,7 M609,5 M648,4 M684,8 M717,9 M747,0 M771,5 M790,8 M
Vale hoy443,5 M441,3 M436,0 M427,6 M416,4 M402,5 M386,2 M367,8 M347,7 M326,1 M

Si se mueven los datos menos conocidos

El valor por acción cuando cambian dos datos a la vez. Que casillas vecinas difieran mucho es la conclusión: el valor depende de números que nadie conoce con precisión.

La tasa de descuento y el crecimiento para siempre

descuento ↓ · para siempre →1,5 %2,0 %2,5 %3,0 %3,5 %
8,3 % 180 191 204 219 238
8,8 % 168 177 188 201 216
9,3 % 158 166 175 185 198
9,8 % 149 155 163 172 182
10,3 % 140 146 153 161 170

El crecimiento del primer año y el margen final

margen ↓ · crecimiento →5,5 %7,5 %9,5 %11,5 %13,5 %
5,9 % 129 139 149 161 173
6,7 % 140 151 162 175 188
7,4 % 150 162 175 188 203
8,1 % 161 174 187 202 218
8,9 % 172 185 200 216 233

Todos los datos moviéndose a la vez

5.000 valoraciones, cada una con el crecimiento, el margen final, la tasa de descuento y el crecimiento eterno sorteados al azar alrededor de los valores de la izquierda (dispersiones de 3,0 %, 2,0 %, 1,0 % y 0,5 %). No es una probabilidad —las dispersiones también son supuestos—, sino una imagen honesta de lo ancha que es la respuesta.

La mitad de las simulaciones caen entre <b>$145,65</b> y <b>$209,79</b>; una de cada diez por debajo de $122,51, una de cada diez por encima de $248,67.

¿Tiene sentido el largo plazo?

  • 9,1×El valor terminal pone precio al negocio en el año 10 a 9,1 veces el EBITDA de ese año.
  • 14 %Para crecer un 2,5 % para siempre reinvirtiendo el 18 % de su beneficio operativo después de impuestos, el negocio debe ganar un 14 % sobre el capital nuevo; en los últimos cinco años ha ganado un 2 % de media.
  • 55 %del valor viene de después del año 10. Cuanto más, más depende la respuesta de la parte que nadie puede ver.
La tasa de descuento, desmontada
  1. Lo que exigen los accionistas (CAPM): 5,17 % sin riesgo + 1,00 de beta × 5,0 % de prima = <strong>10,17 %</strong>.
  2. Lo que cobran los acreedores, tras el ahorro fiscal de los intereses: 6,67 % × (1 − 18,5 %) = <strong>5,44 %</strong>.
  3. Ponderado por cuánto usa la empresa de cada uno (valor contable (sin precio)): <strong>9,26 %</strong>, la tasa a la que se descuenta cada flujo futuro.

Lo que ha presentado últimamente

Los últimos doce meses en la SEC, lo más importante primero: informes anuales y trimestrales, hechos relevantes, grandes accionistas y directivos.

Evento 26/08/2026
Publicó información para inversores
Resultados 04/08/2026
Publicó resultados
Trimestral 04/08/2026
Informe trimestral
Evento 24/06/2026
Firmó un acuerdo relevante; rescindió un acuerdo relevante; asumió una obligación financiera
Evento 12/06/2026
Firmó un acuerdo relevante; asumió una obligación financiera; publicó otra información
Acciones 10/06/2026
Precio fijado para acciones nuevas
Evento 09/06/2026
Publicó otra información
Acciones 09/06/2026
Precio fijado para acciones nuevas
Estimaciónen 36 d
Resultados del periodo que termina el 29/09/2026

Qué grandes fondos declaran tenerla

Del formulario 13F de las 28 instituciones que sigue este sitio, a fecha del cierre de su último trimestre declarado. Un 13F se presenta hasta 45 días después y solo recoge posiciones largas en acciones cotizadas en EE. UU.

FondoAccionesValorParte del fondoDesde el trimestre anterior
Norges Bank (Norway's sovereign fund) 30 jun. 2026 89.100 $9,5 M 0,0 % Nueva

Todos los fondos y lo que declararon ›

Empresas parecidas

Primero la misma industria según la SEC (seguros de incendios, marítimos y de daños), después el resto de finanzas.

BRK-B Berkshire Hathaway IncCB Chubb LtdPGR Progressive CorpTRV Travelers Companies, Inc.ALL Allstate CorpAIG American International Group, Inc.HIG Hartford Insurance Group, Inc.ACGL Arch Capital Group Ltd.

Todas las cifras, año a año

10 ejercicios · 30 medidas
2016201720182019202020212022202320242025
Tamaño
Ventas3,2 mil M3,4 mil M3,4 mil M4,0 mil M3,8 mil M4,0 mil M3,6 mil M4,6 mil M5,5 mil M6,0 mil M
Crecimiento de las ventas—+5,8 %-1,1 %+17,5 %-4,7 %+5,5 %-8,8 %+27,1 %+18,3 %+9,4 %
Beneficio operativo74,7 M182,3 M-13,6 M395,1 M475,5 M316,4 M-653,5 M123,6 M574,9 M663,6 M
Beneficio neto73,0 M144,9 M-5,7 M320,1 M374,6 M247,9 M-512,7 M96,3 M468,0 M541,1 M
Márgenes
Margen bruto—99,7 %99,7 %99,7 %99,7 %99,7 %99,7 %99,8 %99,8 %99,7 %
Margen operativo2,3 %5,3 %-0,4 %9,9 %12,6 %7,9 %-17,9 %2,7 %10,5 %11,1 %
Margen neto2,3 %4,2 %-0,2 %8,1 %9,9 %6,2 %-14,1 %2,1 %8,5 %9,0 %
Margen de flujo de caja libre8,5 %9,4 %10,5 %12,1 %14,9 %11,5 %8,7 %9,0 %18,1 %17,2 %
I+D ÷ ventas——————————
SG&A ÷ ventas——————————
Caja
Flujo de caja libre274,7 M322,0 M355,5 M479,6 M565,7 M460,1 M317,1 M416,2 M991,0 M1,0 mil M
Pagos en acciones142.00060.000145.000123.000142.000141.00015.00004,6 M14,6 M
Flujo de caja libre tras pagos en acciones274,6 M321,9 M355,3 M479,5 M565,5 M460,0 M317,1 M416,2 M986,3 M1,0 mil M
Flujo de caja libre de la empresa108,5 M193,9 M6,2 M359,2 M417,0 M299,7 M-760,6 M155,2 M495,2 M557,7 M
Flujo de caja libre ÷ beneficio neto3,8×2,2×-62,1×1,5×1,5×1,9×-0,6×4,3×2,1×1,9×
Inversión ÷ ventas0,5 %0,6 %0,8 %1,0 %1,1 %1,0 %1,0 %0,8 %0,8 %1,0 %
Rentabilidad
Rentabilidad sobre el capital invertido—7,4 %-1,2 %15,4 %16,1 %10,4 %-42,0 %5,6 %18,6 %18,1 %
Rentabilidad sobre fondos propios4,2 %8,2 %-0,4 %17,8 %18,4 %11,6 %-33,7 %6,2 %24,0 %22,4 %
Rentabilidad sobre activos1,5 %2,8 %-0,1 %5,4 %5,9 %3,7 %-7,9 %1,4 %5,6 %5,7 %
Rotación de activos0,7×0,7×0,6×0,7×0,6×0,6×0,6×0,7×0,7×0,6×
Beneficio económico—-39,8 M-209,2 M133,1 M165,6 M29,2 M-985,5 M-76,9 M234,4 M264,0 M
Por acción
Beneficio por acción$1,32$2,62$-0,10$5,78$6,77$4,48$-9,26$1,74$8,45$9,77
Flujo de caja libre por acción$4,97$5,82$6,42$8,66$10,22$8,31$5,73$7,52$17,90$18,57
Dividendo por acción$2,48$2,49$2,50$2,51$2,52$2,53$1,91$1,27$1,27$1,27
Tasa de reparto187,8 %95,2 %—43,4 %37,3 %56,6 %—73,0 %15,0 %13,0 %
Valor contable por acción$31,70$31,83$29,23$32,51$36,72$38,65$27,49$27,96$35,14$43,64
Acciones diluidas55,3 M55,3 M55,3 M55,4 M55,4 M55,4 M55,4 M55,4 M55,4 M55,4 M
Balance
Deuda neta—83,6 M60,7 M80,6 M26,5 M39,4 M110,2 M24,1 M-145,3 M-740,6 M
Deuda neta ÷ EBITDA—0,4×1,3×0,2×0,0×0,1×-0,2×0,1×-0,2×-1,0×
Cobertura de intereses18,9×12,0×-0,8×23,2×27,9×18,5×-37,9×5,1×——
Ratio de liquidez——————————
Ciclo de conversión de caja (días)——————————
Puntuaciones
F-score de Piotroski—437644775
Z'' de Altman——————————
M de Beneish——————————

Cuentas sacadas de los propios documentos de la empresa ante la SEC; las líneas que algunas empresas no presentan salen como un guion en lugar de estimarse. El tipo sin riesgo es la rentabilidad del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años. Un DCF es una forma de hacer explícitos los supuestos, no una previsión: dice lo que valdría la empresa si se cumplieran los supuestos. Las puntuaciones son filtros que señalan dónde mirar, no veredictos. Nada de lo que hay aquí es una recomendación de comprar o vender.