DAKT · Otros(otras industrias manufactureras) · 10 años de cuentas anuales presentadas ante la SEC · último ejercicio cerrado el 02/05/2026
Con sesión iniciada, esta página dice además qué es esta empresa dentro de tu propia cartera: su peso, su cuota de tu riesgo, y qué cambiaría comprar o vender una parte. Entrar ›
Daktronics Inc declaró unas ventas de 838,7 millones $ en el ejercicio 2026, tras crecer un 4,1 % al año durante los 9 años anteriores. Su margen operativo se ensanchó del 2,6 % en 2017 al 7,3 %, y ganó un 15,2 % sobre su capital invertido en el último año. De los 374,5 millones $ que generó su operación en 10 años, un 44,6 % fue a reinvertir en el negocio y un 17,5 % a recompras; el número de acciones subió un 11,5 %. En los filtros contables, supera 8 de las 9 pruebas de Piotroski, su Z'' de Altman, de 6,01, está en la zona segura y su M-score de Beneish está por debajo de la línea de -1,78; salta uno de los seis cruces entre sus estados financieros.
Ventas, ejercicio 2026838,7 M+4,1 % al año en 9 años
Margen operativo7,3 %margen bruto del 27,3 %
Rentabilidad sobre el capital invertido15,2 %14,9 % de media en 4 años
Flujo de caja libre tras pagos en acciones29,4 Mel 3,5 % de las ventas
Deuda neta ÷ EBITDACaja neta120,9 M más de caja que de deuda
F-score de Piotroski8/9pruebas de mejora superadas
¿Crece?
Las ventas y el beneficio operativo en que se convierten. Un crecimiento que no llega al beneficio operativo es crecimiento comprado con margen.
VentasBeneficio operativo
-0,25 mil M00,25 mil M0,50 mil M0,75 mil M1,00 mil M
2017Ventas 586,5 MBeneficio operativo 15,4 M
2018Ventas 610,5 MBeneficio operativo 12,5 M
2019Ventas 569,7 MBeneficio operativo -4,7 M
2020Ventas 608,9 MBeneficio operativo -167.000
2021Ventas 482,0 MBeneficio operativo 17,1 M
2022Ventas 611,0 MBeneficio operativo 4,0 M
2023Ventas 754,2 MBeneficio operativo 21,4 M
2024Ventas 818,1 MBeneficio operativo 87,1 M
2025Ventas 756,5 MBeneficio operativo 33,1 M
2026Ventas 838,7 MBeneficio operativo 60,8 M
2017201820192020202120222023202420252026
Crecimiento compuesto anual
3 años
5 años
9 años
Ventas
+3,6 %
+11,7 %
+4,1 %
Beneficio operativo
+41,7 %
+28,9 %
+16,5 %
Beneficio neto
+88,2 %
+32,9 %
+17,9 %
Beneficio por acción
+83,2 %
+30,6 %
+16,4 %
Flujo de caja libre por acción
—
-11,6 %
-0,0 %
Acciones
+2,8 %
+1,8 %
+1,2 %
Si bajan las acciones, son recompras: cada acción que queda es dueña de más empresa.
¿Gana más de lo que le cuesta su capital?
Los márgenes dicen cuánto se queda de cada venta; la rentabilidad sobre el capital invertido, cuánto gana el negocio con el dinero que necesita para funcionar. El crecimiento solo crea valor cuando esa rentabilidad supera el coste del capital.
Rentabilidad sobre el capital invertidoCoste del capital hoy · 10,2 %
0 %10 %20 %30 %
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023Rentabilidad sobre el capital invertido 5,0 %
2024Rentabilidad sobre el capital invertido 19,0 %
2025Rentabilidad sobre el capital invertido 20,2 %
2026Rentabilidad sobre el capital invertido 15,2 %
2017201820192020202120222023202420252026
Beneficio económico
Beneficio económico
-20 M-10 M010 M20 M30 M
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023Beneficio económico -11,4 M
2024Beneficio económico 25,7 M
2025Beneficio económico 28,2 M
2026Beneficio económico 15,4 M
2017201820192020202120222023202420252026
(rentabilidad del capital − coste del capital) × capital invertido: el beneficio que queda después de pagar por el dinero usado. Se aplica el coste del capital de hoy a todos los años, porque uno pasado no se puede reconstruir con honestidad.
Rentabilidad sobre fondos propios
15,1 %
Rentabilidad sobre activos
8,2 %
Rotación de activos
1,51×
Investigación y desarrollo
5,2 % de las ventas
Gastos generales (SG&A)
7,1 % de las ventas
¿El beneficio es caja, y adónde va la caja?
El beneficio neto es una opinión contable; el flujo de caja libre es lo que quedó en el banco después de invertir. Los pagos en acciones no salen del banco —los pagan los accionistas mediante la dilución—, así que se enseñan también descontados.
Beneficio netoFlujo de caja libreTras pagos en acciones
-50 M050 M100 M
2017Beneficio neto 10,3 MFlujo de caja libre 30,9 MTras pagos en acciones 28,0 M
2018Beneficio neto 5,6 MFlujo de caja libre 12,2 MTras pagos en acciones 9,6 M
2019Beneficio neto -958.000Flujo de caja libre 12,3 MTras pagos en acciones 9,8 M
2020Beneficio neto 491.000Flujo de caja libre -7,3 MTras pagos en acciones -9,5 M
2021Beneficio neto 10,9 MFlujo de caja libre 58,3 MTras pagos en acciones 56,3 M
2022Beneficio neto 592.000Flujo de caja libre -47,4 MTras pagos en acciones -49,4 M
2023Beneficio neto 6,8 MFlujo de caja libre -10,4 MTras pagos en acciones -12,4 M
2024Beneficio neto 34,6 MFlujo de caja libre 46,3 MTras pagos en acciones 44,2 M
2025Beneficio neto -10,1 MFlujo de caja libre 78,2 MTras pagos en acciones 75,3 M
2026Beneficio neto 45,4 MFlujo de caja libre 34,3 MTras pagos en acciones 29,4 M
2017201820192020202120222023202420252026
Adónde fueron 10 años de caja operativa, 2017–2026
374,5 M generados por el negocio. Cada franja es su parte de ese total.
Reinvertido en el negocio 45 %167,0 M
Compras de empresas 1 %2,2 M
Dividendos 13 %47,6 M
Recompras de acciones 18 %65,7 M
Guardado, o usado para reducir deuda 25 %91,9 M
En esos mismos años pagó 26,3 M en acciones. El número de acciones subió un 11,5 %. 39,4 M de las recompras fueron más allá de compensar esa dilución.
Por acción
Beneficio por acciónFlujo de caja libre por acciónDividendo por acción
-$2-$1$0$1$2
2017Beneficio por acción $0,23Flujo de caja libre por acción $0,70Dividendo por acción $0,31
2018Beneficio por acción $0,12Flujo de caja libre por acción $0,27Dividendo por acción $0,28
2019Beneficio por acción $-0,02Flujo de caja libre por acción $0,27Dividendo por acción $0,28
2020Beneficio por acción $0,01Flujo de caja libre por acción $-0,16Dividendo por acción $0,20
2021Beneficio por acción $0,24Flujo de caja libre por acción $1,29Dividendo por acción $0,00
2022Beneficio por acción $0,01Flujo de caja libre por acción $-1,05Dividendo por acción $0,00
2023Beneficio por acción $0,15Flujo de caja libre por acción $-0,23
2024Beneficio por acción $0,74Flujo de caja libre por acción $0,99
2025Beneficio por acción $-0,21Flujo de caja libre por acción $1,64
2026Beneficio por acción $0,92Flujo de caja libre por acción $0,69
2017201820192020202120222023202420252026
Acciones en circulación
Acciones diluidas
44 M46 M48 M50 M
2017Acciones diluidas 44,3 M
2018Acciones diluidas 44,9 M
2019Acciones diluidas 44,9 M
2020Acciones diluidas 45,3 M
2021Acciones diluidas 45,2 M
2022Acciones diluidas 45,3 M
2023Acciones diluidas 45,5 M
2024Acciones diluidas 46,5 M
2025Acciones diluidas 47,6 M
2026Acciones diluidas 49,4 M
2017201820192020202120222023202420252026
Deuda y liquidez
La deuda no es mala en sí misma; lo es la que el negocio no puede atender en un mal año. La deuda neta es la deuda menos la caja, y por debajo de cero la empresa tiene más caja de la que debe.
Deuda neta
-150 M-100 M-50 M0
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023Deuda neta -6,2 M
2024Deuda neta -26,6 M
2025Deuda neta -115,5 M
2026Deuda neta -120,9 M
2017201820192020202120222023202420252026
Deuda neta ÷ EBITDA
-1,5×
Cobertura de intereses
42× beneficio operativo ÷ intereses
Ratio de liquidez
2,31 activo corriente ÷ pasivo corriente
Ciclo de conversión de caja
77 días cobra en 52 d, existencias 66 d, paga en 41 d
Tres filtros clásicos de las cuentas
Cada uno hace una pregunta distinta a los mismos estados financieros: si mejora, si se parece a una empresa camino de problemas, si las cuentas se parecen a otras que fueron manipuladas. Ninguno es un veredicto; cada uno enseña qué lo mueve.
F-score de Piotroski
¿Está mejorando el negocio? Nueve pruebas de sí o no, este año frente al anterior.
8de 9 pruebas superadas
✓RentableRentabilidad sobre activos por encima de cerosuperada
✓Caja de las operacionesFlujo de caja operativo por encima de cerosuperada
✓Mejoró la rentabilidadRentabilidad sobre activos mayor que un año antessuperada
✓Beneficio respaldado por cajaFlujo de caja operativo por encima del beneficio neto (pocos devengos)superada
✓Menos deuda a largo plazoBajó la deuda a largo plazo en proporción a los activossuperada
✓Más liquidezRatio de liquidez mayor que un año antessuperada
✕Sin acciones nuevasEl número de acciones no crecióno superada
✓Mejor margen brutoMargen bruto mayor que un año antessuperada
✓Vende más por activoRotación de activos mayor que un año antessuperada
Dónde engaña: mide el cambio, no el nivel. Un negocio excelente que se estancó un año saca poca nota; uno malo que se recupera de un desastre saca mucha.
Z''-score de Altman
¿Se parece el balance al de empresas que quebraron?
6,01zona segura
1,12,6
Fondo de maniobra ÷ activos 0,46 × 6,56+3,01
Beneficios retenidos ÷ activos 0,31 × 3,26+1,02
Beneficio operativo ÷ activos 0,11 × 6,72+0,74
Fondos propios ÷ pasivo 1,19 × 1,05+1,24
Dónde engaña: las recompras. Una empresa que devuelve tanto dinero que sus fondos propios se quedan pequeños o negativos hunde los dos últimos cocientes sin estar ni cerca de la quiebra. Los bancos y las aseguradoras no encajan en el modelo en absoluto.
M-score de Beneish
¿Se parecen las cuentas a las de empresas que maquillaron sus resultados?
-2,37por debajo de la línea de -1,78
-1,78
Cobros frente a ventas 1,15+1,06
Margen bruto a la baja 0,95+0,50
Activos blandos 0,80+0,32
Crecimiento de ventas 1,11+0,99
Amortización más lenta 0,90+0,10
Gastos generales frente a ventas 0,85-0,15
Beneficio que no es caja -0,01-0,03
Endeudamiento al alza 1,01-0,33
Dónde engaña: el crecimiento rápido y las compras de empresas. El crecimiento de las ventas pesa mucho, así que una empresa que crece un 50 % al año puntúa como sospechosa sin haber hecho nada. Es un filtro de un estudio de 1999, no una acusación.
Dónde se contradicen los estados financieros
Cruces entre la cuenta de resultados, el balance y el estado de flujos de caja del último año, cada uno con la lectura tranquila y la preocupante.
Las cuentas por cobrar crecen un 28 % frente a unas ventas que crecen un 11 %.
Tranquila
Un giro hacia clientes más grandes con plazos más largos, o ventas concentradas al final del periodo.
Preocupante
Se está vendiendo con crédito más laxo, o se han anotado ventas que quizá nunca se cobren.
¿Cuánto vale, con qué supuestos?
Una empresa vale la caja que va a generar, traída al día de hoy. Este modelo proyecta las ventas con un crecimiento que se apaga con los años, aplica un margen de flujo de caja libre y descuenta el resultado al coste del capital. Cada supuesto dice de dónde sale, y todos se pueden cambiar.
Valor por acción, con estos supuestos$27,66descontado al 10,2 % anual · el 52 % de él, de después del año 10
$20,06el 80 % de 5.000 simulaciones$38,01
Prudente$18,677,5 % de crecimiento · 6,6 % de margen · 11,2 % de descuento · 2,0 % para siempre
Tus supuestos$27,6611,5 % de crecimiento · 7,8 % de margen · 10,2 % de descuento · 2,5 % para siempre
Generoso$43,4315,5 % de crecimiento · 9,0 % de margen · 9,2 % de descuento · 3,0 % para siempre
Escribe un precio a la izquierda para hacer las preguntas inversas: qué crecimiento, qué margen o qué tasa de descuento implica ese precio.
Lo que implica el valor, en los múltiplos de siempre
Al valor de este modelo
Precio ÷ beneficio
30,1×
Valor de empresa ÷ EBITDA
15,5×
Valor de empresa ÷ ventas
1,5×
Rentabilidad por flujo de caja libre
2,2 %
De los flujos de caja a un valor por acción
10 años de flujo de caja, hoy603,3 M
Todo lo de después, hoy642,0 M
El negocio entero1,2 mil M
Más la caja neta120,9 M
Lo que es de los accionistas1,4 mil M
Repartido entre 49,4 M acciones: <strong>$27,66</strong> cada una.
La proyección junto a su historia
El flujo de caja libre declarado tras pagos en acciones, y después el del modelo. Una proyección que no se parece en nada al pasado necesita un motivo.
DeclaradoProyectado
-50 M050 M100 M150 M
2017Declarado 28,0 M
2018Declarado 9,6 M
2019Declarado 9,8 M
2020Declarado -9,5 M
2021Declarado 56,3 M
2022Declarado -49,4 M
2023Declarado -12,4 M
2024Declarado 44,2 M
2025Declarado 75,3 M
2026Declarado 29,4 M
2027Proyectado 73,1 M
2028Proyectado 80,8 M
2029Proyectado 88,5 M
2030Proyectado 96,0 M
2031Proyectado 103,2 M
2032Proyectado 109,9 M
2033Proyectado 116,0 M
2034Proyectado 121,2 M
2035Proyectado 125,4 M
2036Proyectado 128,6 M
2017201920212023202520272029203120332035
Año a año
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
2036
Ventas
935,2 M
1,0 mil M
1,1 mil M
1,2 mil M
1,3 mil M
1,4 mil M
1,5 mil M
1,5 mil M
1,6 mil M
1,6 mil M
Crecimiento
11,5 %
10,5 %
9,5 %
8,5 %
7,5 %
6,5 %
5,5 %
4,5 %
3,5 %
2,5 %
Margen de caja
7,8 %
7,8 %
7,8 %
7,8 %
7,8 %
7,8 %
7,8 %
7,8 %
7,8 %
7,8 %
Flujo de caja libre
73,1 M
80,8 M
88,5 M
96,0 M
103,2 M
109,9 M
116,0 M
121,2 M
125,4 M
128,6 M
Vale hoy
66,3 M
66,5 M
66,0 M
65,0 M
63,4 M
61,2 M
58,6 M
55,5 M
52,2 M
48,5 M
Si se mueven los datos menos conocidos
El valor por acción cuando cambian dos datos a la vez. Que casillas vecinas difieran mucho es la conclusión: el valor depende de números que nadie conoce con precisión.
La tasa de descuento y el crecimiento para siempre
descuento ↓ · para siempre →
1,5 %
2,0 %
2,5 %
3,0 %
3,5 %
9,2 %
29
30
32
34
36
9,7 %
27
28
30
31
33
10,2 %
25
26
28
29
31
10,7 %
24
25
26
27
29
11,2 %
23
24
25
26
27
El crecimiento del primer año y el margen final
margen ↓ · crecimiento →
7,5 %
9,5 %
11,5 %
13,5 %
15,5 %
6,3 %
21
22
24
26
27
7,0 %
22
24
26
28
30
7,8 %
24
26
28
30
32
8,6 %
26
28
30
32
34
9,4 %
27
29
32
34
37
Todos los datos moviéndose a la vez
5.000 valoraciones, cada una con el crecimiento, el margen final, la tasa de descuento y el crecimiento eterno sorteados al azar alrededor de los valores de la izquierda (dispersiones de 3,0 %, 2,0 %, 1,0 % y 0,5 %). No es una probabilidad —las dispersiones también son supuestos—, sino una imagen honesta de lo ancha que es la respuesta.
Percentil 10$20,06
Mediana$27,70
Percentil 90$38,01
$20,00$30,00$40,00
La mitad de las simulaciones caen entre <b>$23,43</b> y <b>$32,66</b>; una de cada diez por debajo de $20,06, una de cada diez por encima de $38,01.
¿Tiene sentido el largo plazo?
10,8×El valor terminal pone precio al negocio en el año 10 a 10,8 veces el EBITDA de ese año.
Crecimiento gratisEn el año 10 el flujo de caja libre iguala o supera al beneficio operativo después de impuestos, y aun así el modelo crece un 2,5 % para siempre. Crecer exige reinvertir; esto supone que sale gratis, lo que adorna el valor terminal.
52 %del valor viene de después del año 10. Cuanto más, más depende la respuesta de la parte que nadie puede ver.
La tasa de descuento, desmontada
Lo que exigen los accionistas (CAPM): 5,24 % sin riesgo + 1,00 de beta × 5,0 % de prima = <strong>10,24 %</strong>.
Lo que cobran los acreedores, tras el ahorro fiscal de los intereses: 13,24 % × (1 − 22,2 %) = <strong>10,30 %</strong>.
Ponderado por cuánto usa la empresa de cada uno (valor contable (sin precio)): <strong>10,24 %</strong>, la tasa a la que se descuenta cada flujo futuro.
Lo que ha presentado últimamente
Los últimos doce meses en la SEC, lo más importante primero: informes anuales y trimestrales, hechos relevantes, grandes accionistas y directivos.
Lo que hicieron sus propios consejeros y directivos
Todos los formularios 4 presentados en los últimos doce meses, leídos línea a línea: 6 formularios de 6 personas. Las compras y ventas en mercado se cuentan aparte de las retribuciones, los ejercicios de opciones y las acciones retenidas para impuestos.
Compró en mercado—ninguna en el periodo
Vendió en mercado—ninguna en el periodo
Con plan preestablecido—de las ventas seguían un plan 10b5-1 fijado meses antes
Otras líneas66 retribuciones · 0 ejercicios de opciones · 0 retenciones fiscales
Un formulario 4 dice qué pasó, cuándo, cuántas acciones y a qué precio. No dice por qué: una venta puede ser diversificación, una factura fiscal o un plan fijado meses antes, y una retribución es sueldo, no una compra. Nada de esto es una razón para comprar o vender nada.
Qué grandes fondos declaran tenerla
Del formulario 13F de las 28 instituciones que sigue este sitio, a fecha del cierre de su último trimestre declarado. Un 13F se presenta hasta 45 días después y solo recoge posiciones largas en acciones cotizadas en EE. UU.
Cuentas sacadas de los propios documentos de la empresa ante la SEC; las líneas que algunas empresas no presentan salen como un guion en lugar de estimarse. El tipo sin riesgo es la rentabilidad del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años. Un DCF es una forma de hacer explícitos los supuestos, no una previsión: dice lo que valdría la empresa si se cumplieran los supuestos. Las puntuaciones son filtros que señalan dónde mirar, no veredictos. Nada de lo que hay aquí es una recomendación de comprar o vender.
