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Circle Internet Group, Inc.

CRCL · Finanzen (Finanzdienstleistungen) · 5 Jahre bei der SEC eingereichte Jahresabschlüsse · letztes Geschäftsjahr endete am 31.12.2025

Angemeldet sagt diese Seite außerdem, was dieses Unternehmen in deinem eigenen Portfolio ist: sein Gewicht, sein Anteil an deinem Risiko, und was ein Kauf oder Verkauf eines Teils ändern würde. Anmelden ›

Circle Internet Group, Inc. wies im Geschäftsjahr 2025 einen Umsatz von 109,8 Mio. $ aus. Bei den Bilanzprüfungen gilt: es besteht 2 von 2 Piotroski-Tests und sein Altman-Z'' von 0,19 liegt in der Gefahrenzone; 2 der sechs Abgleiche zwischen seinen Abschlüssen schlagen an.

Umsatz, Geschäftsjahr 2025 109,8 Mio.  
Operative Marge -87,8 % Bruttomarge —
Rendite auf das investierte Kapital —  
Freier Cashflow nach aktienbasierter Vergütung -36,5 Mio. -33,2 % des Umsatzes
Nettoverschuldung ÷ EBITDA — Nettoverschuldung —
Piotroski-F-Score 2/2 bestandene Verbesserungstests

Die Aktienzahlen sind in heutigen Aktien angegeben. Nach einem Split rechnen die SEC-Einreichungen nur die jüngsten Jahre um, daher wurden diese Sprünge als Splits gelesen und die älteren Jahre angepasst – sonst würden die Werte je Aktie verschiedene Einheiten vergleichen: 2:1 vor dem Geschäftsjahr 2025.

Wächst es?

Der Umsatz und das Betriebsergebnis, das daraus wird. Wachstum, das nicht beim Betriebsergebnis ankommt, ist mit Marge erkauftes Wachstum.

UmsatzBetriebsergebnis
Jährliches Wachstum (CAGR)
3 J.4 J.
Umsatz+76,8 %—
Freier Cashflow je Aktie+48,1 %—
Aktien+5,5 %—

Sinkende Aktienzahlen sind Rückkäufe: Jede verbleibende Aktie besitzt mehr vom Unternehmen.

Verdient es mehr, als sein Kapital kostet?

Die Margen zeigen, wie viel von jedem Verkauf bleibt; die Rendite auf das investierte Kapital, wie viel das Geschäft mit dem Geld verdient, das es zum Betrieb braucht. Wachstum schafft nur dann Wert, wenn diese Rendite über den Kapitalkosten liegt.

BruttoOperativNettoFreier Cashflow

Rendite auf das investierte Kapital

Ökonomischer Gewinn

Braucht Kapitalkosten, die aus der Bewertung weiter unten kommen.

Eigenkapitalrendite
-2,1 %
Gesamtkapitalrendite
-0,1 %
Kapitalumschlag
0,00×
Gemeinkosten (SG&A)
173,3 % des Umsatzes

Ist der Gewinn Cash, und wohin fließt das Cash?

Der Nettogewinn ist eine buchhalterische Meinung; der freie Cashflow ist das, was nach den Investitionen auf dem Konto blieb. Aktienbasierte Vergütung verlässt das Konto nicht – die Aktionäre zahlen sie über die Verwässerung –, deshalb wird sie ebenfalls abgezogen gezeigt.

NettogewinnFreier CashflowNach aktienbasierter Vergütung

Wohin 5 Jahre operativer Cashflow flossen, 2022–2025

1,0 Mrd. vom Geschäft erwirtschaftet. Jedes Band ist sein Anteil an dieser Summe.

  • Ins Geschäft reinvestiert 3 % 31,2 Mio.
  • Übernahmen 1 % 7,7 Mio.
  • Dividenden 0 % 0
  • Aktienrückkäufe 1 % 8,7 Mio.
  • Behalten oder zur Schuldentilgung verwendet 95 % 978,6 Mio.

In denselben Jahren zahlte es 1,1 Mrd. in Aktien. Die Rückkäufe deckten nicht einmal ab, was in Aktien ausgegeben wurde.

Je Aktie

Gewinn je AktieFreier Cashflow je AktieDividende je Aktie

Ausstehende Aktien

Verwässerte Aktien

Verschuldung und Liquidität

Schulden sind an sich nicht schlecht; schlecht sind Schulden, die das Geschäft in einem schlechten Jahr nicht bedienen kann. Nettoverschuldung ist Schulden minus Cash, und unter null hält das Unternehmen mehr Cash, als es schuldet.

Nettoverschuldung ÷ EBITDA
—
Zinsdeckung
-79× Betriebsergebnis ÷ Zinsen
Liquiditätsgrad
1,03 Umlaufvermögen ÷ kurzfristige Verbindlichkeiten
Cash-Conversion-Cycle
— kassiert in 209 T.

Drei klassische Prüfungen der Abschlüsse

Jede stellt denselben Abschlüssen eine andere Frage – wird es besser, sieht es aus wie ein Unternehmen auf dem Weg in die Krise, ähneln die Zahlen manipulierten? Keine ist ein Urteil; jede zeigt, was sie bewegt.

Piotroski-F-Score

Wird das Geschäft besser? Neun Ja-oder-Nein-Tests, dieses Jahr gegen das letzte.

2von 2 Tests bestanden
  • ProfitabelGesamtkapitalrendite über null – nicht berichtet keine Daten
  • Cashflow aus dem GeschäftOperativer Cashflow über null bestanden
  • Profitabilität verbessertGesamtkapitalrendite höher als im Vorjahr – nicht berichtet keine Daten
  • Gewinn durch Cash gedecktOperativer Cashflow über dem Nettogewinn (geringe Periodenabgrenzungen) bestanden
  • Weniger langfristige SchuldenLangfristige Schulden im Verhältnis zur Bilanzsumme gesunken – nicht berichtet keine Daten
  • LiquiderLiquiditätsgrad höher als im Vorjahr – nicht berichtet keine Daten
  • Keine neuen AktienDie Aktienzahl ist nicht gestiegen – nicht berichtet keine Daten
  • Bessere BruttomargeBruttomarge höher als im Vorjahr – nicht berichtet keine Daten
  • Mehr Umsatz pro VermögenswertKapitalumschlag höher als im Vorjahr – nicht berichtet keine Daten

Wo es täuscht: Er misst Veränderung, nicht Niveau. Ein exzellentes Geschäft, das ein Jahr stillstand, schneidet schlecht ab; ein schwaches, das sich von einer Katastrophe erholt, gut.

Altman-Z''-Score

Ähnelt die Bilanz denen von Unternehmen, die pleitegingen?

0,19Gefahrenzone
  • Working Capital ÷ Bilanzsumme 0,03 × 6,56+0,21
  • Gewinnrücklagen ÷ Bilanzsumme -0,02 × 3,26-0,05
  • Betriebsergebnis ÷ Bilanzsumme -0,00 × 6,72-0,01
  • Eigenkapital ÷ Verbindlichkeiten 0,04 × 1,05+0,05

Wo es täuscht: Aktienrückkäufe. Ein Unternehmen, das so viel Geld zurückgibt, dass sein Eigenkapital klein oder negativ wird, drückt die letzten beiden Quotienten, ohne auch nur in der Nähe einer Pleite zu sein. Banken und Versicherer passen überhaupt nicht ins Modell.

Beneish-M-Score

Ähneln die Abschlüsse denen von Unternehmen, die ihre Gewinne manipuliert haben?

In den Abschlüssen fehlen zu viele der benötigten Positionen.

Wo sich die Abschlüsse widersprechen

Abgleiche zwischen Gewinn- und Verlustrechnung, Bilanz und Kapitalflussrechnung des letzten Jahres, jeder mit der harmlosen und der bedenklichen Lesart.

Die Investitionen (12 Mio.) liegen deutlich unter den Abschreibungen (77 Mio.).

Harmlos

Ausgereifte Anlagen oder ein Geschäft, das weniger kapitalintensiv geworden ist.

Bedenklich

Unterinvestition: Der heutige Gewinn wird durch den Verzehr der Kapazität von morgen gestützt.

Der effektive Steuersatz beträgt -32,4 %.

Harmlos

Ein günstiger geografischer Mix oder legitime Steuergutschriften.

Bedenklich

Nicht nachhaltig; ihn fortzuschreiben bläht die Bewertung auf.

Was ist es wert, unter welchen Annahmen?

Ein Unternehmen ist so viel wert wie das Cash, das es erwirtschaften wird, auf heute abgezinst. Dieses Modell projiziert den Umsatz mit einem über die Jahre abklingenden Wachstum, wendet eine Free-Cashflow-Marge an und zinst das Ergebnis mit den Kapitalkosten ab. Jede Annahme sagt, woher sie kommt, und alle lassen sich ändern.

Umsatz
M $

Umsatz des Geschäftsjahres 2025

%

der Umsatz wuchs in den letzten 2 Jahren um +135,0 % pro Jahr; das Wachstum klingt bis zum letzten Jahr auf die Endrate ab

J.

zehn Jahre, in denen das Wachstum auf die Endrate abklingt

Cash aus jedem Verkauf
%

freier Cashflow des Unternehmens nach aktienbasierter Vergütung ÷ Umsatz, die letzten 2 Geschäftsjahre zusammen

%

die Marge im zehnten Jahr; standardmäßig behält das Geschäft die heutige

Die lange Frist
%

dauerhaftes Wachstum nach dem zehnten Jahr, unter dem risikofreien Zins: Kein Unternehmen wächst für immer schneller als die Wirtschaft

Der Diskontsatz
%

Par-Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen (US-Finanzministerium), 28.09.2026

auf dieser öffentlichen Seite nicht gemessen, sie nutzt nur öffentliche Einreichungen: 1,0 unterstellt, dass sie sich wie der Markt bewegt. Melde dich an, um sie aus Kursen zu messen

%

die zusätzliche Rendite, die für das Halten von Aktien verlangt wird; sie ist nicht messbar, üblich sind 4–6 %

%

keine Zinsposition: der risikofreie Zins + 1,5 Punkte

%

effektiver Satz im letzten Geschäftsjahr, -32,4 %, begrenzt auf 0–35 %

Der Kurs
$

Gib den Kurs ein, den du bei deinem Broker siehst. Er wird nur für die umgekehrten Fragen verwendet: was dieser Kurs impliziert.

Zurück zu den Standardwerten

SEC aus den Einreichungen Treasury die 10-jährige Rendite gemessen aus Kursen Annahme nicht messbar deins du hast es geändert

Mit einer Free-Cashflow-Marge von null oder weniger im zehnten Jahr erwirtschaftet das Geschäft nie Geld für seine Eigentümer, und ein DCF sagt nichts Brauchbares. Setze eine positive Marge für das zehnte Jahr, um zu sehen, was nötig wäre.

Was es zuletzt eingereicht hat

Die letzten zwölf Monate bei der SEC, das Wichtigste zuerst: Jahres- und Quartalsberichte, Ereignisse, Großaktionäre und Insider.

Ereignis 25.09.2026
Hat ein vorstands- oder aufsichtsratsmitglied gewechselt; hat informationen für investoren veröffentlicht
Ereignis 22.09.2026
Hat sonstige informationen veröffentlicht
Ereignis 08.09.2026
Hat einen wesentlichen vertrag unterzeichnet; hat aktien außerhalb einer registrierung verkauft; hat informationen für investoren veröffentlicht
Quartal 05.08.2026
Quartalsbericht
Ergebnisse 05.08.2026
Hat ergebnisse veröffentlicht
Ereignis 02.07.2026
Hat sonstige informationen veröffentlicht
Ereignis 12.06.2026
Hat ein vorstands- oder aufsichtsratsmitglied gewechselt
Ereignis 18.05.2026
Hat die ergebnisse einer aktionärsabstimmung veröffentlicht
Schätzungin 44 T.
Ergebnisse für den Zeitraum bis 29.09.2026

Was die eigenen Verwaltungsräte und Führungskräfte getan haben

Jedes Formular 4 der letzten zwölf Monate, Zeile für Zeile gelesen: 6 Meldungen von 5 Personen. Käufe und Verkäufe am Markt werden getrennt von Vergütungen, Optionsausübungen und für Steuern einbehaltenen Aktien gezählt.

Am Markt gekauft—keine im Zeitraum
Am Markt verkauft$13,5 Mio.28 Verkauf/Verkäufe von 4 Insider(n)
Mit vorab festgelegtem Plan100 %der Verkäufe folgten einem Monate zuvor festgelegten 10b5-1-Plan
Weitere Zeilen60 Vergütungen · 4 Optionsausübungen · 1 Steuereinbehalte
DatumWerWasAktienKursWertHält danach
22. Sept. 2026 Fox-Geen JeremyChief Financial Officer Optionen ausgeübt 598 $48,45 $28.973 308.889
22. Sept. 2026 Fox-Geen JeremyChief Financial Officer Optionen ausgeübt 2.155 $32,95 $71.007 311.044
8. Sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan 6.843 $99,40 $680.194 335.086
8. Sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan 1.326 $100,34 $133.051 333.760
8. Sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan · indirekt 296 $96,50 $28.564 61.538
8. Sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan · indirekt 404 $97,68 $39.463 61.134
8. Sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan · indirekt 596 $98,50 $58.706 60.538
8. Sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan · indirekt 185 $99,40 $18.389 60.353
8. Sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan · indirekt 35 $100,34 $3.512 60.318
8. Sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan · indirekt 296 $96,50 $28.564 61.534
8. Sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan · indirekt 403 $97,68 $39.365 61.131
8. Sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan · indirekt 596 $98,50 $58.706 60.535
8. Sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan · indirekt 185 $99,40 $18.389 60.350
8. Sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan · indirekt 36 $100,34 $3.612 60.314
8. Sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan · indirekt 404 $97,68 $39.463 61.129
8. Sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan · indirekt 595 $98,50 $58.608 60.534
8. Sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan · indirekt 184 $99,40 $18.290 60.350
8. Sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan · indirekt 36 $100,34 $3.612 60.314
8. Sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan · indirekt 297 $96,50 $28.660 61.533
8. Sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan · indirekt 404 $97,68 $39.463 61.129
8. Sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan · indirekt 595 $98,50 $58.608 60.534
8. Sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan · indirekt 184 $99,40 $18.290 60.350
8. Sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan · indirekt 36 $100,34 $3.612 60.314
8. Sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan · indirekt 297 $96,50 $28.660 61.533
8. Sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan 10.991 $96,50 $1,1 Mio. 378.969
8. Sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan 14.967 $97,68 $1,5 Mio. 364.002
8. Sept. 2026 Allaire JeremyChairman and CEO Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan 22.073 $98,50 $2,2 Mio. 341.929
8. Sept. 2026 Chandhok NikhilChief Product & Tech. Officer Optionen ausgeübt 23.333 $25,81 $602.225 749.146
8. Sept. 2026 Chandhok NikhilChief Product & Tech. Officer Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan 26.666 $100,40 $2,7 Mio. 722.480
4. Sept. 2026 Chandhok NikhilChief Product & Tech. Officer Optionen ausgeübt 15.496 $25,81 $399.952 725.813
2. Sept. 2026 Schulz Tamara LChief Accounting Officer Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan 1.194 $87,87 $104.917 96.473
1. Sept. 2026 Schulz Tamara LChief Accounting Officer Für Steuern einbehaltene Aktien 1.538 $95,55 $146.956 97.667
1. Sept. 2026 Neville Patrick SeanVerwaltungsrat Am Markt verkauft · vorab festgelegter Plan 50.000 $92,09 $4,6 Mio. 2.018
1. Sept. 2026 Neville Patrick SeanVerwaltungsrat Umgewandelt 50.000 — — 52.018

Ein Formular 4 sagt, was passiert ist, wann, wie viele Aktien und zu welchem Preis. Es sagt nicht, warum: Ein Verkauf kann Diversifikation sein, eine Steuerrechnung oder ein Monate zuvor festgelegter Plan, und eine Vergütung ist Gehalt, kein Kauf. Nichts hiervon ist ein Grund, etwas zu kaufen oder zu verkaufen.

Welche großen Fonds sie melden

Aus dem Formular 13F der 28 Institutionen, die diese Seite verfolgt, zum Ende ihres letzten gemeldeten Quartals. Ein 13F wird bis zu 45 Tage später eingereicht und zeigt nur Long-Positionen in US-notierten Aktien.

FondsAktienWertAnteil am FondsSeit dem Vorquartal
ARK Invest 30. Juni 2026 4,6 Mio. $285,5 Mio. 1,9 % Aufgestockt
Norges Bank (Norway's sovereign fund) 30. Juni 2026 2,1 Mio. $131,9 Mio. 0,0 % Neu
Baillie Gifford 30. Juni 2026 976.627 $61,2 Mio. 0,1 % Aufgestockt

Alle Fonds und was sie gemeldet haben ›

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Zuerst dieselbe SEC-Branche (Finanzdienstleistungen), dann der Rest von Finanzen.

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Alle Zahlen, Jahr für Jahr

5 Geschäftsjahre · 30 Kennzahlen
20222023202420252025
Größe
Umsatz—19,9 Mio.15,2 Mio.—109,8 Mio.
Umsatzwachstum——-23,6 %——
Betriebsergebnis—269,5 Mio.167,2 Mio.—-96,4 Mio.
Nettogewinn—267,6 Mio.155,7 Mio.—-69,5 Mio.
Margen
Bruttomarge—————
Operative Marge—1357,1 %1102,0 %—-87,8 %
Nettomarge—1347,2 %1026,2 %—-63,3 %
Free-Cashflow-Marge—699,5 %2152,1 %—482,3 %
F&E ÷ Umsatz—————
SG&A ÷ Umsatz—504,2 %905,0 %—173,3 %
Cash
Freier Cashflow—138,9 Mio.326,4 Mio.—529,7 Mio.
Aktienbasierte Vergütung—108,0 Mio.50,1 Mio.423,8 Mio.566,2 Mio.
Freier Cashflow nach aktienbasierter Vergütung—30,9 Mio.276,3 Mio.—-36,5 Mio.
Freier Cashflow des Unternehmens—263,7 Mio.151,2 Mio.—-63,5 Mio.
Freier Cashflow ÷ Nettogewinn—0,5×2,1×—-7,6×
Investitionen ÷ Umsatz—3,3 %119,5 %—11,3 %
Renditen
Rendite auf das investierte Kapital—————
Eigenkapitalrendite—78,8 %27,3 %—-2,1 %
Gesamtkapitalrendite——0,3 %—-0,1 %
Kapitalumschlag——0,0×—0,0×
Ökonomischer Gewinn—————
Je Aktie
Gewinn je Aktie—$1,98$1,07—$-0,44
Freier Cashflow je Aktie—$1,03$2,23—$3,34
Dividende je Aktie—————
Ausschüttungsquote—————
Buchwert je Aktie—$2,51$3,91—$20,98
Verwässerte Aktien—135,1 Mio.146,1 Mio.—158,7 Mio.
Bilanz
Nettoverschuldung—————
Nettoverschuldung ÷ EBITDA—————
Zinsdeckung—141,0×87,7×—-78,7×
Liquiditätsgrad——1,0×—1,0×
Cash-Conversion-Cycle (Tage)—————
Scores
Piotroski-F-Score—1202
Altman-Z''——0,11—0,19
Beneish-M—————

Abschlüsse aus den eigenen SEC-Einreichungen des Unternehmens; Positionen, die manche Unternehmen nicht berichten, erscheinen als Strich statt geschätzt. Der risikofreie Zins ist die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen. Ein DCF macht Annahmen sichtbar und ist keine Prognose: Er sagt, was das Unternehmen wert wäre, wenn die Annahmen zuträfen. Die Scores sind Filter, die zeigen, wo man hinschauen sollte, keine Urteile. Nichts hier ist eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf.