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Amgen Inc

AMGN · Gesundheit (biological products, (no diagnostic substances)) · 10 Jahre bei der SEC eingereichte Jahresabschlüsse · letztes Geschäftsjahr endete am 31.12.2025

Amgen Inc wies im Geschäftsjahr 2025 einen Umsatz von 36,8 Mrd. $ aus, nach einem Wachstum von 5,4 % pro Jahr in den 9 Jahren davor. Seine operative Marge sank von 42,6 % im Jahr 2016 auf 24,7 %, und im letzten Jahr erzielte es 12,3 % auf sein investiertes Kapital. Von den 101,4 Mrd. $, die das Geschäft in 10 Jahren erwirtschaftete, flossen 46,6 % in Übernahmen und 46,0 % in Aktienrückkäufe; die Aktienzahl sank um 28,1 %. Bei den Bilanzprüfungen gilt: es besteht 7 von 9 Piotroski-Tests, sein Altman-Z'' von 0,14 liegt in der Gefahrenzone und sein Beneish-M-Score liegt unter der Linie von -1,78; 3 der sechs Abgleiche zwischen seinen Abschlüssen schlagen an.

Umsatz, Geschäftsjahr 2025 36,8 Mrd. +5,4 % pro Jahr über 9 Jahre
Operative Marge 24,7 % Bruttomarge 67,2 %
Rendite auf das investierte Kapital 12,3 % 13,7 % im Schnitt über 5 Jahre
Freier Cashflow nach aktienbasierter Vergütung 7,6 Mrd. 20,7 % des Umsatzes
Nettoverschuldung ÷ EBITDA 3,2× Nettoverschuldung 45,5 Mrd.
Piotroski-F-Score 7/9 bestandene Verbesserungstests

Wächst es?

Der Umsatz und das Betriebsergebnis, das daraus wird. Wachstum, das nicht beim Betriebsergebnis ankommt, ist mit Marge erkauftes Wachstum.

UmsatzBetriebsergebnis
Jährliches Wachstum (CAGR)
3 J.5 J.9 J.
Umsatz+11,8 %+7,6 %+5,4 %
Betriebsergebnis-1,7 %-0,1 %-0,8 %
Nettogewinn+5,6 %+1,2 %-0,0 %
Gewinn je Aktie+5,5 %+2,9 %+3,7 %
Freier Cashflow je Aktie-2,7 %-2,3 %+1,8 %
Dividende je Aktie+6,8 %+8,2 %+10,1 %
Aktien+0,1 %-1,7 %-3,6 %

Sinkende Aktienzahlen sind Rückkäufe: Jede verbleibende Aktie besitzt mehr vom Unternehmen.

Verdient es mehr, als sein Kapital kostet?

Die Margen zeigen, wie viel von jedem Verkauf bleibt; die Rendite auf das investierte Kapital, wie viel das Geschäft mit dem Geld verdient, das es zum Betrieb braucht. Wachstum schafft nur dann Wert, wenn diese Rendite über den Kapitalkosten liegt.

BruttoOperativNettoFreier Cashflow

Rendite auf das investierte Kapital

Rendite auf das investierte Kapital Kapitalkosten heute · 5,2 %

Ökonomischer Gewinn

Ökonomischer Gewinn

(Kapitalrendite − Kapitalkosten) × investiertes Kapital: der Gewinn, der nach Bezahlung des eingesetzten Geldes bleibt. Die heutigen Kapitalkosten werden auf jedes Jahr angewandt, weil sich frühere nicht ehrlich rekonstruieren lassen.

Eigenkapitalrendite
89,1 %
Gesamtkapitalrendite
8,5 %
Kapitalumschlag
0,41×
Forschung & Entwicklung
19,8 % des Umsatzes
Gemeinkosten (SG&A)
19,2 % des Umsatzes

Ist der Gewinn Cash, und wohin fließt das Cash?

Der Nettogewinn ist eine buchhalterische Meinung; der freie Cashflow ist das, was nach den Investitionen auf dem Konto blieb. Aktienbasierte Vergütung verlässt das Konto nicht – die Aktionäre zahlen sie über die Verwässerung –, deshalb wird sie ebenfalls abgezogen gezeigt.

NettogewinnFreier CashflowNach aktienbasierter Vergütung

Wohin 10 Jahre operativer Cashflow flossen, 2016–2025

101,4 Mrd. vom Geschäft erwirtschaftet. Jedes Band ist sein Anteil an dieser Summe.

  • Ins Geschäft reinvestiert 9 % 9,2 Mrd.
  • Übernahmen 47 % 47,2 Mrd.
  • Dividenden 39 % 39,9 Mrd.
  • Aktienrückkäufe 46 % 46,6 Mrd.
  • Mehr als erwirtschaftet: finanziert mit Cash oder neuen Schulden -41 % -41,6 Mrd.

In denselben Jahren zahlte es 3,8 Mrd. in Aktien. Die Aktienzahl sank um 28,1 %. 42,9 Mrd. der Rückkäufe gingen über den Ausgleich dieser Verwässerung hinaus.

Je Aktie

Gewinn je AktieFreier Cashflow je AktieDividende je Aktie

Ausstehende Aktien

Verwässerte Aktien

Wie solide ist die Bilanz?

Schulden sind an sich nicht schlecht; schlecht sind Schulden, die das Geschäft in einem schlechten Jahr nicht bedienen kann. Nettoverschuldung ist Schulden minus Cash, und unter null hält das Unternehmen mehr Cash, als es schuldet.

Nettoverschuldung
Nettoverschuldung ÷ EBITDA
3,2×
Zinsdeckung
3× Betriebsergebnis ÷ Zinsen
Liquiditätsgrad
1,14 Umlaufvermögen ÷ kurzfristige Verbindlichkeiten
Cash-Conversion-Cycle
212 Tage kassiert in 95 T., Lager 189 T., zahlt in 72 T.

Drei klassische Prüfungen der Abschlüsse

Jede stellt denselben Abschlüssen eine andere Frage – wird es besser, sieht es aus wie ein Unternehmen auf dem Weg in die Krise, ähneln die Zahlen manipulierten? Keine ist ein Urteil; jede zeigt, was sie bewegt.

Piotroski-F-Score

Wird das Geschäft besser? Neun Ja-oder-Nein-Tests, dieses Jahr gegen das letzte.

7von 9 Tests bestanden
  • ProfitabelGesamtkapitalrendite über null bestanden
  • Cashflow aus dem GeschäftOperativer Cashflow über null bestanden
  • Profitabilität verbessertGesamtkapitalrendite höher als im Vorjahr bestanden
  • Gewinn durch Cash gedecktOperativer Cashflow über dem Nettogewinn (geringe Periodenabgrenzungen) bestanden
  • Weniger langfristige SchuldenLangfristige Schulden im Verhältnis zur Bilanzsumme gesunken bestanden
  • LiquiderLiquiditätsgrad höher als im Vorjahr nicht bestanden
  • Keine neuen AktienDie Aktienzahl ist nicht gestiegen nicht bestanden
  • Bessere BruttomargeBruttomarge höher als im Vorjahr bestanden
  • Mehr Umsatz pro VermögenswertKapitalumschlag höher als im Vorjahr bestanden

Wo es täuscht: Er misst Veränderung, nicht Niveau. Ein exzellentes Geschäft, das ein Jahr stillstand, schneidet schlecht ab; ein schwaches, das sich von einer Katastrophe erholt, gut.

Altman-Z''-Score

Ähnelt die Bilanz denen von Unternehmen, die pleitegingen?

0,14Gefahrenzone
  • Working Capital ÷ Bilanzsumme 0,04 × 6,56+0,26
  • Gewinnrücklagen ÷ Bilanzsumme -0,28 × 3,26-0,90
  • Betriebsergebnis ÷ Bilanzsumme 0,10 × 6,72+0,67
  • Eigenkapital ÷ Verbindlichkeiten 0,11 × 1,05+0,11

Wo es täuscht: Aktienrückkäufe. Ein Unternehmen, das so viel Geld zurückgibt, dass sein Eigenkapital klein oder negativ wird, drückt die letzten beiden Quotienten, ohne auch nur in der Nähe einer Pleite zu sein. Banken und Versicherer passen überhaupt nicht ins Modell.

Beneish-M-Score

Ähneln die Abschlüsse denen von Unternehmen, die ihre Gewinne manipuliert haben?

-2,26unter der Linie von -1,78
  • Forderungen vs. Umsatz 1,28+1,18
  • Sinkende Bruttomarge 0,91+0,48
  • Weiche Vermögenswerte 0,97+0,39
  • Umsatzwachstum 1,10+0,98
  • Langsamere Abschreibung 1,17+0,13
  • Gemeinkosten vs. Umsatz 0,90-0,16
  • Gewinn ohne Cash -0,02-0,12
  • Steigende Verschuldung 0,96-0,31

Wo es täuscht: schnelles Wachstum und Übernahmen. Das Umsatzwachstum hat ein hohes Gewicht, daher schneidet ein Unternehmen, das 50 % pro Jahr wächst, wie ein Verdächtiger ab, ohne etwas getan zu haben. Es ist ein Filter aus einer Studie von 1999, keine Anschuldigung.

Wo sich die Abschlüsse widersprechen

Abgleiche zwischen Gewinn- und Verlustrechnung, Bilanz und Kapitalflussrechnung des letzten Jahres, jeder mit der harmlosen und der bedenklichen Lesart.

Die Forderungen wachsen um 41 %, der Umsatz um 10 %.

Harmlos

Eine Verlagerung zu größeren Kunden mit längeren Zahlungszielen oder am Periodenende gebündelte Verkäufe.

Bedenklich

Es wird mit lockereren Kreditbedingungen verkauft, oder es wurde Umsatz verbucht, der vielleicht nie eingeht.

Die Investitionen (1.858 Mio.) liegen deutlich unter den Abschreibungen (5.167 Mio.).

Harmlos

Ausgereifte Anlagen oder ein Geschäft, das weniger kapitalintensiv geworden ist.

Bedenklich

Unterinvestition: Der heutige Gewinn wird durch den Verzehr der Kapazität von morgen gestützt.

Die Nettoverschuldung beträgt das 3,2-Fache des EBITDA.

Harmlos

Eine stabile Branche mit planbaren Cashflows und entspannten Fälligkeiten.

Bedenklich

Wenig Spielraum, wenn die Gewinne fallen; zu prüfen ist der Fälligkeitsplan.

Was ist es wert, unter welchen Annahmen?

Ein Unternehmen ist so viel wert wie das Cash, das es erwirtschaften wird, auf heute abgezinst. Dieses Modell projiziert den Umsatz mit einem über die Jahre abklingenden Wachstum, wendet eine Free-Cashflow-Marge an und zinst das Ergebnis mit den Kapitalkosten ab. Jede Annahme sagt, woher sie kommt, und alle lassen sich ändern.

Umsatz
M $

Umsatz des Geschäftsjahres 2025

%

der Umsatz wuchs in den letzten 5 Jahren um +7,6 % pro Jahr; das Wachstum klingt bis zum letzten Jahr auf die Endrate ab

J.

zehn Jahre, in denen das Wachstum auf die Endrate abklingt

Cash aus jedem Verkauf
%

freier Cashflow des Unternehmens nach aktienbasierter Vergütung ÷ Umsatz, die letzten 3 Geschäftsjahre zusammen

%

die Marge im zehnten Jahr; standardmäßig behält das Geschäft die heutige

Die lange Frist
%

dauerhaftes Wachstum nach dem zehnten Jahr, unter dem risikofreien Zins: Kein Unternehmen wächst für immer schneller als die Wirtschaft

Der Diskontsatz
%

Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen (FRED, DGS10), 24.09.2026

auf dieser öffentlichen Seite nicht gemessen, sie nutzt nur öffentliche Einreichungen: 1,0 unterstellt, dass sie sich wie der Markt bewegt. Melde dich an, um sie aus Kursen zu messen

%

die zusätzliche Rendite, die für das Halten von Aktien verlangt wird; sie ist nicht messbar, üblich sind 4–6 %

%

Zinsaufwand ÷ Schulden = 5,0 %, begrenzt zwischen risikofreiem Zins und +8 Punkten

%

effektiver Satz im letzten Geschäftsjahr, 14,1 %, begrenzt auf 0–35 %

Der Kurs
$

Gib den Kurs ein, den du bei deinem Broker siehst. Er wird nur für die umgekehrten Fragen verwendet: was dieser Kurs impliziert.

Zurück zu den Standardwerten

SEC aus den Einreichungen Treasury die 10-jährige Rendite gemessen aus Kursen Annahme nicht messbar deins du hast es geändert

78 % des Wertes stammen aus der Zeit nach Jahr 10: Diese Bewertung beruht vor allem auf der langen Frist – genau dem, was man am wenigsten weiß.
Wert je Aktie, mit diesen Annahmen $750,71 abgezinst mit 5,2 % pro Jahr · 78 % davon aus der Zeit nach Jahr 10
$428,8480 % von 4.693 Simulationen$1.396,20
Vorsichtig $315,86 3,5 % Wachstum · 22,3 % Marge · 6,2 % Diskont · 2,0 % dauerhaft
Deine Annahmen $750,71 7,5 % Wachstum · 26,2 % Marge · 5,2 % Diskont · 2,5 % dauerhaft
Großzügig $2.421,81 11,5 % Wachstum · 30,2 % Marge · 4,2 % Diskont · 3,0 % dauerhaft

Gib links einen Kurs ein, um die umgekehrten Fragen zu stellen: welches Wachstum, welche Marge oder welchen Diskontsatz dieser Kurs impliziert.

Was der Wert in den üblichen Multiplikatoren bedeutet

Beim Wert dieses Modells
Kurs ÷ Gewinn52,8×
Unternehmenswert ÷ EBITDA31,8×
Unternehmenswert ÷ Umsatz12,3×
Free-Cashflow-Rendite1,9 %

Von den Cashflows zum Wert je Aktie

10 Jahre Cashflow, heute99,4 Mrd.
Alles danach, heute352,9 Mrd.
Das ganze Geschäft452,4 Mrd.
Minus Nettoverschuldung-45,5 Mrd.
Was den Aktionären gehört406,9 Mrd.

Verteilt auf 542,0 Mio. Aktien: <strong>$750,71</strong> je Aktie.

Die Projektion neben ihrer Historie

Der ausgewiesene freie Cashflow nach aktienbasierter Vergütung, dann der des Modells. Eine Projektion, die der Vergangenheit überhaupt nicht ähnelt, braucht einen Grund.

AusgewiesenProjiziert
Jahr für Jahr
2026202720282029203020312032203320342035
Umsatz39,5 Mrd.42,3 Mrd.45,0 Mrd.47,6 Mrd.50,1 Mrd.52,4 Mrd.54,6 Mrd.56,6 Mrd.58,3 Mrd.59,8 Mrd.
Wachstum7,5 %6,9 %6,4 %5,8 %5,3 %4,7 %4,2 %3,6 %3,1 %2,5 %
Cash-Marge26,2 %26,2 %26,2 %26,2 %26,2 %26,2 %26,2 %26,2 %26,2 %26,2 %
Freier Cashflow10,4 Mrd.11,1 Mrd.11,8 Mrd.12,5 Mrd.13,1 Mrd.13,8 Mrd.14,3 Mrd.14,8 Mrd.15,3 Mrd.15,7 Mrd.
Heute wert9,8 Mrd.10,0 Mrd.10,1 Mrd.10,2 Mrd.10,2 Mrd.10,1 Mrd.10,0 Mrd.9,9 Mrd.9,7 Mrd.9,4 Mrd.

Wenn sich die unsichersten Eingaben bewegen

Der Wert je Aktie, wenn sich zwei Eingaben gleichzeitig ändern. Dass benachbarte Zellen stark abweichen, ist die Schlussfolgerung: Der Wert hängt an Zahlen, die niemand genau kennt.

Diskontsatz und dauerhaftes Wachstum

Diskont ↓ · dauerhaft →1,5 %2,0 %2,5 %3,0 %3,5 %
4,2 % 783 961 1.242 1.751 2.957
4,7 % 647 768 942 1.217 1.717
5,2 % 546 633 751 921 1.190
5,7 % 471 536 621 737 905
6,2 % 411 461 525 608 722

Wachstum im ersten Jahr und Endmarge

Marge ↓ · Wachstum →3,5 %5,5 %7,5 %9,5 %11,5 %
21,0 % 489 543 600 663 730
23,6 % 551 611 676 745 821
26,2 % 614 679 751 828 911
28,8 % 676 748 826 910 1.001
31,5 % 738 816 901 992 1.091

Alle Eingaben bewegen sich gleichzeitig

4.693 Bewertungen, jede mit Wachstum, Endmarge, Diskontsatz und dauerhaftem Wachstum zufällig um die Werte links gezogen (Streuungen von 3,0 %, 3,9 %, 1,0 % und 0,5 %). Keine Wahrscheinlichkeit – auch die Streuungen sind Annahmen –, sondern ein ehrliches Bild davon, wie breit die Antwort ist.

Die Hälfte der Simulationen liegt zwischen <b>$545,85</b> und <b>$1.004,35</b>; jede zehnte unter $428,84, jede zehnte über $1.396,20.

Ergibt die lange Frist Sinn?

  • 25,4×Der Endwert bewertet das Geschäft im Jahr 10 mit dem 25,4-Fachen des EBITDA dieses Jahres.
  • Wachstum umsonstIm Jahr 10 liegt der freie Cashflow auf oder über dem Betriebsergebnis nach Steuern, und trotzdem wächst das Modell dauerhaft um 2,5 %. Wachstum braucht Reinvestition; hier wird unterstellt, dass es umsonst kommt, was den Endwert schönt.
  • 78 %des Wertes stammen aus der Zeit nach Jahr 10. Je mehr, desto stärker hängt die Antwort von dem Teil ab, den niemand sehen kann.
Der Diskontsatz, zerlegt
  1. Was Aktionäre verlangen (CAPM): 5,18 % risikofrei + 1,00 Beta × 5,0 % Prämie = <strong>10,18 %</strong>.
  2. Was Kreditgeber verlangen, nach der Steuerersparnis auf Zinsen: 5,18 % × (1 − 14,1 %) = <strong>4,45 %</strong>.
  3. Gewichtet danach, wie viel das Unternehmen von beidem nutzt (Buchwert (kein Kurs angegeben)): <strong>5,23 %</strong>, der Satz, mit dem jeder künftige Cashflow abgezinst wird.

Was es zuletzt eingereicht hat

Die letzten zwölf Monate bei der SEC, das Wichtigste zuerst: Jahres- und Quartalsberichte, Ereignisse, Großaktionäre und Insider.

Quartal 05.08.2026
Quartalsbericht
Ergebnisse 04.08.2026
Hat ergebnisse veröffentlicht
Ereignis 31.07.2026
Etwas ist passiert
Ereignis 20.05.2026
Hat die ergebnisse einer aktionärsabstimmung veröffentlicht
Ereignis 19.05.2026
Hat ein vorstands- oder aufsichtsratsmitglied gewechselt
Quartal 01.05.2026
Quartalsbericht
Ergebnisse 30.04.2026
Hat ergebnisse veröffentlicht
Ereignis 22.04.2026
Hat ein vorstands- oder aufsichtsratsmitglied gewechselt
Schätzungin 38 T.
Ergebnisse für den Zeitraum bis 29.09.2026

Ähnliche Unternehmen

Zuerst dieselbe SEC-Branche (biological products, (no diagnostic substances)), dann der Rest von gesundheit.

GILD Gilead Sciences, Inc.MRNA Moderna, Inc.RVMD Revolution Medicines, Inc.BIIB Biogen Inc.LLY ELI Lilly & CoJNJ Johnson & JohnsonABBV AbbVie Inc.MRK Merck & Co., Inc.

Alle Zahlen, Jahr für Jahr

10 Geschäftsjahre · 30 Kennzahlen
2016201720182019202020212022202320242025
Größe
Umsatz23,0 Mrd.22,8 Mrd.23,7 Mrd.23,4 Mrd.25,4 Mrd.26,0 Mrd.26,3 Mrd.28,2 Mrd.33,4 Mrd.36,8 Mrd.
Umsatzwachstum—-0,6 %+3,9 %-1,6 %+8,8 %+2,2 %+1,3 %+7,1 %+18,6 %+10,0 %
Betriebsergebnis9,8 Mrd.10,0 Mrd.10,3 Mrd.9,7 Mrd.9,1 Mrd.7,6 Mrd.9,6 Mrd.7,9 Mrd.7,3 Mrd.9,1 Mrd.
Nettogewinn7,7 Mrd.2,0 Mrd.8,4 Mrd.7,8 Mrd.7,3 Mrd.5,9 Mrd.6,6 Mrd.6,7 Mrd.4,1 Mrd.7,7 Mrd.
Margen
Bruttomarge81,9 %82,2 %82,7 %81,4 %75,8 %75,2 %75,7 %70,0 %61,5 %67,2 %
Operative Marge42,6 %43,6 %43,2 %41,4 %35,9 %29,4 %36,3 %28,0 %21,7 %24,7 %
Nettomarge33,6 %8,7 %35,3 %33,6 %28,6 %22,7 %24,9 %23,8 %12,2 %21,0 %
Free-Cashflow-Marge41,8 %46,0 %44,5 %36,5 %38,9 %32,3 %33,4 %26,1 %31,1 %22,0 %
F&E ÷ Umsatz16,7 %15,6 %15,7 %17,6 %16,5 %18,5 %16,8 %17,0 %17,8 %19,8 %
SG&A ÷ Umsatz22,0 %21,3 %22,5 %22,0 %22,5 %20,7 %20,6 %21,9 %21,2 %19,2 %
Cash
Freier Cashflow9,6 Mrd.10,5 Mrd.10,6 Mrd.8,5 Mrd.9,9 Mrd.8,4 Mrd.8,8 Mrd.7,4 Mrd.10,4 Mrd.8,1 Mrd.
Aktienbasierte Vergütung311,0 Mio.329,0 Mio.311,0 Mio.308,0 Mio.330,0 Mio.341,0 Mio.401,0 Mio.431,0 Mio.530,0 Mio.494,0 Mio.
Freier Cashflow nach aktienbasierter Vergütung9,3 Mrd.10,2 Mrd.10,2 Mrd.8,2 Mrd.9,6 Mrd.8,0 Mrd.8,4 Mrd.6,9 Mrd.9,9 Mrd.7,6 Mrd.
Freier Cashflow des Unternehmens9,6 Mrd.3,6 Mrd.9,6 Mrd.8,9 Mrd.10,4 Mrd.8,6 Mrd.9,7 Mrd.3,4 Mrd.14,3 Mrd.9,6 Mrd.
Freier Cashflow ÷ Nettogewinn1,2×5,3×1,3×1,1×1,4×1,4×1,3×1,1×2,5×1,1×
Investitionen ÷ Umsatz3,2 %2,9 %3,1 %2,6 %2,4 %3,4 %3,6 %3,9 %3,3 %5,1 %
Renditen
Rendite auf das investierte Kapital12,8 %3,4 %19,4 %21,0 %19,3 %16,8 %20,0 %9,5 %9,8 %12,3 %
Eigenkapitalrendite25,8 %7,8 %67,2 %81,1 %77,2 %88,0 %179,0 %107,8 %69,6 %89,1 %
Gesamtkapitalrendite9,9 %2,5 %12,6 %13,1 %11,5 %9,6 %10,1 %6,9 %4,5 %8,5 %
Kapitalumschlag0,3×0,3×0,4×0,4×0,4×0,4×0,4×0,3×0,4×0,4×
Ökonomischer Gewinn4,9 Mrd.-1,1 Mrd.6,6 Mrd.6,2 Mrd.5,9 Mrd.4,6 Mrd.6,3 Mrd.3,0 Mrd.3,0 Mrd.4,5 Mrd.
Je Aktie
Gewinn je Aktie$10,24$2,69$12,62$12,88$12,31$10,28$12,11$12,49$7,56$14,23
Freier Cashflow je Aktie$12,75$14,30$15,88$14,01$16,76$14,63$16,24$13,68$19,21$14,94
Dividende je Aktie$3,98$4,58$5,27$5,76$6,36$7,00$7,76$8,47$8,93$9,45
Ausschüttungsquote38,8 %170,0 %41,8 %44,7 %51,7 %68,1 %64,0 %67,8 %118,1 %66,5 %
Buchwert je Aktie$40,47$34,95$19,85$16,36$16,27$12,00$6,86$11,64$10,95$16,07
Verwässerte Aktien754,0 Mio.735,0 Mio.665,0 Mio.609,0 Mio.590,0 Mio.573,0 Mio.541,0 Mio.538,0 Mio.541,0 Mio.542,0 Mio.
Bilanz
Nettoverschuldung31,4 Mrd.31,5 Mrd.27,0 Mrd.23,9 Mrd.26,7 Mrd.25,3 Mrd.31,3 Mrd.53,7 Mrd.48,1 Mrd.45,5 Mrd.
Nettoverschuldung ÷ EBITDA2,6×2,6×2,2×2,0×2,1×2,3×2,4×4,5×3,7×3,2×
Zinsdeckung7,8×7,6×7,4×7,5×7,2×6,4×6,8×2,7×2,3×3,3×
Liquiditätsgrad4,1×5,5×2,8×1,4×1,8×1,6×1,4×1,6×1,3×1,1×
Cash-Conversion-Cycle (Tage)211185209249211223268437219212
Scores
Piotroski-F-Score—676656557
Altman-Z''4,434,442,780,741,040,430,270,530,050,14
Beneish-M—-3,02-2,62-2,18-2,65-2,65-2,63-2,25-2,84-2,26

Abschlüsse aus den eigenen SEC-Einreichungen des Unternehmens; Positionen, die manche Unternehmen nicht berichten, erscheinen als Strich statt geschätzt. Der risikofreie Zins ist die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen. Ein DCF macht Annahmen sichtbar und ist keine Prognose: Er sagt, was das Unternehmen wert wäre, wenn die Annahmen zuträfen. Die Scores sind Filter, die zeigen, wo man hinschauen sollte, keine Urteile. Nichts hier ist eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf.