UTI · Autres(services d'enseignement) · 10 ans de comptes annuels déposés auprès de la SEC · dernier exercice clos le 30/09/2025
Connecté, cette page dit aussi ce qu'est cette entreprise dans votre propre portefeuille : son poids, sa part de votre risque, et ce qu'en acheter ou en vendre une partie changerait. Se connecter ›
Universal Technical Institute Inc a publié un chiffre d'affaires de 835,6 millions $ pour l'exercice 2025, après une croissance de 10,3 % par an sur les 9 années précédentes. Sa marge opérationnelle est passée de -5,4 % en 2016 à 10,0 %, et il a gagné 15,0 % sur son capital investi la dernière année. Sur les 361,5 millions $ générés par son activité en 10 ans, 87,3 % sont allés au réinvestissement dans l'activité et 11,9 % aux acquisitions ; le nombre d'actions a augmenté de 128,7 %. Aux filtres comptables, il réussit 6 des 8 tests de Piotroski et son Z'' d'Altman de 1,91 est dans la zone grise ; un des six recoupements entre ses états financiers se déclenche.
Chiffre d'affaires, exercice 2025835,6 M+10,3 % par an sur 9 ans
Marge opérationnelle10,0 %marge brute de —
Rendement du capital investi15,0 %8,5 % en moyenne sur 5 ans
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions46,2 M5,5 % du chiffre d'affaires
Dette nette ÷ EBITDATrésorerie nette40,3 M de trésorerie de plus que de dette
F-score de Piotroski6/8tests d'amélioration réussis
Croît-elle ?
Le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel qu'il produit. Une croissance qui n'atteint pas le résultat opérationnel est une croissance achetée avec de la marge.
Chiffre d'affairesRésultat opérationnel
-0,25 Md00,25 Md0,50 Md0,75 Md1,00 Md
2016Chiffre d'affaires 347,1 MRésultat opérationnel -18,6 M
2017Chiffre d'affaires 324,3 MRésultat opérationnel -1,8 M
2018Chiffre d'affaires 317,0 MRésultat opérationnel -35,3 M
2019Chiffre d'affaires 331,5 MRésultat opérationnel -7,8 M
2020Chiffre d'affaires 300,8 MRésultat opérationnel -3,9 M
2021Chiffre d'affaires 335,1 MRésultat opérationnel 14,9 M
2022Chiffre d'affaires 418,8 MRésultat opérationnel 22,4 M
2023Chiffre d'affaires 607,4 MRésultat opérationnel 21,4 M
2024Chiffre d'affaires 732,7 MRésultat opérationnel 58,9 M
2025Chiffre d'affaires 835,6 MRésultat opérationnel 83,5 M
2016201720182019202020212022202320242025
Croissance annuelle composée
3 ans
5 ans
9 ans
Chiffre d'affaires
+25,9 %
+22,7 %
+10,3 %
Résultat opérationnel
+55,1 %
—
—
Résultat net
+34,6 %
+51,1 %
—
Bénéfice par action
+13,9 %
+33,6 %
—
Flux de trésorerie disponible par action
—
+76,1 %
—
Actions
+18,1 %
+13,1 %
+9,6 %
Moins d'actions, ce sont des rachats : chaque action restante détient une plus grande part de l'entreprise.
Gagne-t-elle plus que ne lui coûte son capital ?
Les marges disent ce qu'il reste de chaque vente ; le rendement du capital investi, ce que l'activité gagne avec l'argent dont elle a besoin pour fonctionner. La croissance ne crée de la valeur que si ce rendement dépasse le coût du capital.
BruteOpérationnelleNetteFlux de trésorerie disponible
-20 %-10 %0 %10 %
2016Opérationnelle -5,4 %Nette -13,7 %Flux de trésorerie disponible -0,0 %
2017Opérationnelle -0,6 %Nette -2,5 %Flux de trésorerie disponible -2,2 %
2018Opérationnelle -11,1 %Nette -10,3 %Flux de trésorerie disponible -10,7 %
2019Opérationnelle -2,4 %Nette -2,4 %Flux de trésorerie disponible 4,6 %
2020Opérationnelle -1,3 %Nette 2,7 %Flux de trésorerie disponible 0,6 %
2021Opérationnelle 4,5 %Nette 4,4 %Flux de trésorerie disponible -1,8 %
2022Opérationnelle 5,3 %Nette 6,2 %Flux de trésorerie disponible -8,0 %
2023Opérationnelle 3,5 %Nette 2,0 %Flux de trésorerie disponible -1,2 %
2024Opérationnelle 8,0 %Nette 5,7 %Flux de trésorerie disponible 8,4 %
2025Opérationnelle 10,0 %Nette 7,5 %Flux de trésorerie disponible 6,6 %
2016201720182019202020212022202320242025
Rendement du capital investi
Rendement du capital investiCoût du capital aujourd'hui · 9,1 %
-20 %-10 %0 %10 %20 %
2016
2017
2018
2019
2020Rendement du capital investi -11,1 %
2021Rendement du capital investi 6,5 %
2022Rendement du capital investi 5,8 %
2023Rendement du capital investi 3,8 %
2024Rendement du capital investi 11,4 %
2025Rendement du capital investi 15,0 %
2016201720182019202020212022202320242025
Profit économique
Profit économique
-40 M-20 M020 M40 M
2016
2017
2018
2019
2020Profit économique -35,8 M
2021Profit économique -5,6 M
2022Profit économique -9,3 M
2023Profit économique -20,8 M
2024Profit économique 8,8 M
2025Profit économique 24,6 M
2016201720182019202020212022202320242025
(rendement du capital − coût du capital) × capital investi : le bénéfice qui reste après avoir payé l'argent utilisé. Le coût du capital d'aujourd'hui est appliqué à chaque année, car un coût passé ne peut pas être reconstitué honnêtement.
Rendement des capitaux propres
19,2 %
Rendement des actifs
7,6 %
Rotation des actifs
1,01×
Frais généraux (SG&A)
39,7 % du chiffre d'affaires
Le bénéfice est-il de la trésorerie, et où va-t-elle ?
Le résultat net est une opinion comptable ; le flux de trésorerie disponible est ce qui est resté en banque après les investissements. La rémunération en actions ne sort pas de la banque — les actionnaires la paient par la dilution —, elle est donc aussi montrée déduite.
Résultat netFlux de trésorerie disponibleAprès rémunération en actions
-50 M050 M100 M
2016Résultat net -47,7 MFlux de trésorerie disponible -111 000Après rémunération en actions -5,0 M
2017Résultat net -8,1 MFlux de trésorerie disponible -7,0 MAprès rémunération en actions -10,0 M
2018Résultat net -32,7 MFlux de trésorerie disponible -34,0 MAprès rémunération en actions -35,8 M
2019Résultat net -7,9 MFlux de trésorerie disponible 15,3 MAprès rémunération en actions 13,9 M
2020Résultat net 8,0 MFlux de trésorerie disponible 1,8 MAprès rémunération en actions -307 000
2021Résultat net 14,6 MFlux de trésorerie disponible -6,1 MAprès rémunération en actions -7,9 M
2022Résultat net 25,8 MFlux de trésorerie disponible -33,4 MAprès rémunération en actions -37,8 M
2023Résultat net 12,3 MFlux de trésorerie disponible -7,5 MAprès rémunération en actions -11,4 M
2024Résultat net 42,0 MFlux de trésorerie disponible 61,6 MAprès rémunération en actions 53,0 M
2025Résultat net 63,0 MFlux de trésorerie disponible 55,4 MAprès rémunération en actions 46,2 M
2016201720182019202020212022202320242025
Où sont allées 10 années de trésorerie d'exploitation, 2016–2025
361,5 M générés par l'activité. Chaque bande est sa part de ce total.
Réinvesti dans l'activité 87 %315,7 M
Acquisitions 12 %42,9 M
Dividendes 0 %1,5 M
Rachats d'actions 0 %0
Conservé, ou utilisé pour réduire la dette 0 %1,5 M
Sur les mêmes années, elle a versé 40,8 M en actions. Le nombre d'actions a augmenté de 128,7 %.
Par action
Bénéfice par actionFlux de trésorerie disponible par actionDividende par action
-$2-$1$0$1$2
2016Bénéfice par action $-1,96Flux de trésorerie disponible par action $-0,00Dividende par action $0,06
2017Bénéfice par action $-0,33Flux de trésorerie disponible par action $-0,29Dividende par action $0,00
2018Bénéfice par action $-1,30Flux de trésorerie disponible par action $-1,35Dividende par action $0,00
2019Bénéfice par action $-0,31Flux de trésorerie disponible par action $0,60
2020Bénéfice par action $0,27Flux de trésorerie disponible par action $0,06
2021Bénéfice par action $0,44Flux de trésorerie disponible par action $-0,18
2022Bénéfice par action $0,77Flux de trésorerie disponible par action $-0,99
2023Bénéfice par action $0,36Flux de trésorerie disponible par action $-0,22
2024Bénéfice par action $0,83Flux de trésorerie disponible par action $1,21
2025Bénéfice par action $1,13Flux de trésorerie disponible par action $1,00
2016201720182019202020212022202320242025
Actions en circulation
Actions diluées
20 M30 M40 M50 M60 M
2016Actions diluées 24,3 M
2017Actions diluées 24,7 M
2018Actions diluées 25,1 M
2019Actions diluées 25,4 M
2020Actions diluées 30,1 M
2021Actions diluées 33,1 M
2022Actions diluées 33,7 M
2023Actions diluées 34,5 M
2024Actions diluées 50,9 M
2025Actions diluées 55,6 M
2016201720182019202020212022202320242025
Dette et liquidité
La dette n'est pas mauvaise en soi ; ce qui l'est, c'est la dette que l'activité ne peut pas honorer une mauvaise année. La dette nette est la dette moins la trésorerie, et en dessous de zéro l'entreprise détient plus de trésorerie qu'elle ne doit.
Dette nette
-150 M-100 M-50 M050 M
2016
2017
2018
2019
2020Dette nette -76,5 M
2021Dette nette -103,0 M
2022Dette nette 1,1 M
2023Dette nette 10,6 M
2024Dette nette -36,2 M
2025Dette nette -40,3 M
2016201720182019202020212022202320242025
Dette nette ÷ EBITDA
-0,3×
Couverture des intérêts
15× résultat opérationnel ÷ intérêts
Ratio de liquidité
1,07 actifs courants ÷ passifs courants
Cycle de conversion de trésorerie
— encaisse en 20 j
Trois filtres classiques des comptes
Chacun pose une question différente aux mêmes états financiers : l'entreprise s'améliore-t-elle, ressemble-t-elle à une entreprise en route vers la détresse, ses comptes ressemblent-ils à des comptes manipulés ? Aucun n'est un verdict ; chacun montre ce qui le fait bouger.
F-score de Piotroski
L'activité s'améliore-t-elle ? Neuf tests par oui ou non, cette année contre la précédente.
6sur 8 tests réussis
✓RentableRendement des actifs supérieur à zéroréussi
✓Trésorerie d'exploitationFlux de trésorerie d'exploitation supérieur à zéroréussi
✓Rentabilité en hausseRendement des actifs plus élevé qu'un an plus tôtréussi
✓Bénéfice adossé à de la trésorerieFlux de trésorerie d'exploitation supérieur au résultat net (peu de régularisations)réussi
✓Moins de dette à long termeLa dette à long terme rapportée aux actifs a baisséréussi
✕Plus liquideRatio de liquidité plus élevé qu'un an plus tôtéchoué
✕Pas de nouvelles actionsLe nombre d'actions n'a pas augmentééchoué
–Meilleure marge bruteMarge brute plus élevée qu'un an plus tôt — non publiépas de données
✓Vend davantage par actifRotation des actifs plus élevée qu'un an plus tôtréussi
Là où il trompe : il mesure le changement, pas le niveau. Une excellente entreprise qui a stagné un an obtient un score bas ; une médiocre qui se relève d'un désastre, un score élevé.
Z''-score d'Altman
Le bilan ressemble-t-il à ceux d'entreprises qui ont fait faillite ?
1,91zone grise
1,12,6
Fonds de roulement ÷ actifs 0,02 × 6,56+0,13
Bénéfices non distribués ÷ actifs 0,12 × 3,26+0,40
Résultat opérationnel ÷ actifs 0,10 × 6,72+0,68
Capitaux propres ÷ passif 0,66 × 1,05+0,69
Là où il trompe : les rachats d'actions. Une entreprise qui rend tant de trésorerie que ses capitaux propres deviennent faibles ou négatifs fait chuter les deux derniers ratios sans être le moins du monde proche de la faillite. Les banques et les assureurs n'entrent pas du tout dans le modèle.
M-score de Beneish
Les comptes ressemblent-ils à ceux d'entreprises qui ont manipulé leurs résultats ?
Il manque aux comptes trop de lignes nécessaires.
Là où les états financiers se contredisent
Recoupements entre le compte de résultat, le bilan et le tableau des flux de trésorerie de la dernière année, chacun avec la lecture rassurante et la lecture inquiétante.
Les créances clients progressent de 48 % contre 14 % pour le chiffre d'affaires.
Rassurante
Un glissement vers de plus gros clients avec des délais plus longs, ou des ventes concentrées en fin de période.
Inquiétante
Les ventes se font à des conditions de crédit plus souples, ou du chiffre d'affaires a été comptabilisé qui ne sera peut-être jamais encaissé.
Que vaut-elle, sous quelles hypothèses ?
Une entreprise vaut la trésorerie qu'elle générera, ramenée à aujourd'hui. Ce modèle projette le chiffre d'affaires avec une croissance qui s'estompe au fil des ans, applique une marge de flux de trésorerie disponible et actualise le résultat au coût du capital. Chaque hypothèse dit d'où elle vient, et toutes peuvent être modifiées.
Valeur par action, avec ces hypothèses$13,08actualisé à 9,1 % par an · dont 60 % au-delà de la 10e année
$2,2880 % de 5 000 simulations$26,07
Prudent$8,3218,5 % de croissance · 2,0 % de marge · 10,1 % d'actualisation · 2,0 % à perpétuité
Vos hypothèses$13,0822,5 % de croissance · 2,4 % de marge · 9,1 % d'actualisation · 2,5 % à perpétuité
Généreux$21,9526,5 % de croissance · 2,7 % de marge · 8,1 % d'actualisation · 3,0 % à perpétuité
Saisissez un cours à gauche pour poser les questions inverses : quelle croissance, quelle marge ou quel taux d'actualisation ce cours implique.
Ce que la valeur implique, dans les multiples habituels
À la valeur de ce modèle
Cours ÷ bénéfice
11,5×
Valeur d'entreprise ÷ EBITDA
5,9×
Valeur d'entreprise ÷ chiffre d'affaires
0,8×
Rendement de flux de trésorerie disponible
6,4 %
Des flux de trésorerie à une valeur par action
10 ans de flux de trésorerie, aujourd'hui275,4 M
Tout le reste, aujourd'hui411,8 M
L'activité entière687,2 M
Plus la trésorerie nette40,3 M
Ce qui revient aux actionnaires727,4 M
Réparti entre 55,6 M actions : <strong>$13,08</strong> chacune.
La projection à côté de son historique
Le flux de trésorerie disponible publié après rémunération en actions, puis celui du modèle. Une projection qui ne ressemble en rien au passé a besoin d'une raison.
PubliéProjeté
-50 M050 M100 M
2016Publié -5,0 M
2017Publié -10,0 M
2018Publié -35,8 M
2019Publié 13,9 M
2020Publié -307 000
2021Publié -7,9 M
2022Publié -37,8 M
2023Publié -11,4 M
2024Publié 53,0 M
2025Publié 46,2 M
2026Projeté 24,3 M
2027Projeté 29,3 M
2028Projeté 34,5 M
2029Projeté 40,0 M
2030Projeté 45,5 M
2031Projeté 50,6 M
2032Projeté 55,3 M
2033Projeté 59,1 M
2034Projeté 61,9 M
2035Projeté 63,4 M
2016201820202022202420262028203020322034
Année par année
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
Chiffre d'affaires
1,0 Md
1,2 Md
1,5 Md
1,7 Md
1,9 Md
2,1 Md
2,3 Md
2,5 Md
2,6 Md
2,7 Md
Croissance
22,5 %
20,3 %
18,1 %
15,8 %
13,6 %
11,4 %
9,2 %
6,9 %
4,7 %
2,5 %
Marge de trésorerie
2,4 %
2,4 %
2,4 %
2,4 %
2,4 %
2,4 %
2,4 %
2,4 %
2,4 %
2,4 %
Flux de trésorerie disponible
24,3 M
29,3 M
34,5 M
40,0 M
45,5 M
50,6 M
55,3 M
59,1 M
61,9 M
63,4 M
Vaut aujourd'hui
22,3 M
24,6 M
26,6 M
28,2 M
29,4 M
30,0 M
30,0 M
29,4 M
28,3 M
26,5 M
Si les données les moins connues bougent
La valeur par action quand deux données changent à la fois. Que des cases voisines diffèrent beaucoup, c'est la conclusion : la valeur dépend de chiffres que personne ne connaît avec précision.
Le taux d'actualisation et la croissance perpétuelle
actualisation ↓ · perpétuité →
1,5 %
2,0 %
2,5 %
3,0 %
3,5 %
8,1 %
14
14
15
17
18
8,6 %
13
13
14
15
16
9,1 %
12
12
13
14
15
9,6 %
11
11
12
13
14
10,1 %
10
11
11
12
13
La croissance de la première année et la marge finale
marge ↓ · croissance →
18,5 %
20,5 %
22,5 %
24,5 %
26,5 %
1,9 %
10
10
11
12
13
2,1 %
10
11
12
13
14
2,4 %
11
12
13
14
15
2,6 %
12
13
14
15
16
2,9 %
13
14
15
16
18
Toutes les données bougent en même temps
5 000 valorisations, chacune avec la croissance, la marge finale, le taux d'actualisation et la croissance perpétuelle tirés au hasard autour des valeurs de gauche (dispersions de 3,0 %, 2,0 %, 1,0 % et 0,5 %). Pas une probabilité — les dispersions sont aussi des hypothèses —, mais une image honnête de l'étendue de la réponse.
10e centile$2,28
Médiane$13,09
90e centile$26,07
$0,00$20,00
La moitié des simulations se situent entre <b>$7,32</b> et <b>$19,40</b> ; une sur dix sous $2,28, une sur dix au-dessus de $26,07.
Le long terme a-t-il du sens ?
2,6×La valeur terminale valorise l'activité la 10e année à 2,6 fois l'EBITDA de cette année-là.
4 %Pour croître de 2,5 % à perpétuité en réinvestissant 68 % de son résultat opérationnel après impôt, l'activité doit gagner 4 % sur le nouveau capital — elle a gagné 9 % en moyenne ces cinq dernières années.
60 %de la valeur vient d'après la 10e année. Plus c'est élevé, plus la réponse dépend de la partie que personne ne peut voir.
Le taux d'actualisation, décomposé
Ce qu'exigent les actionnaires (CAPM) : 5,24 % sans risque + 1,00 de bêta × 5,0 % de prime = <strong>10,24 %</strong>.
Ce que facturent les prêteurs, après l'économie d'impôt sur les intérêts : 6,47 % × (1 − 25,2 %) = <strong>4,84 %</strong>.
Pondéré selon ce que l'entreprise utilise de chacun (valeur comptable (aucun cours indiqué)) : <strong>9,11 %</strong>, le taux auquel chaque flux futur est actualisé.
Ce qu'elle a déposé récemment
Les douze derniers mois à la SEC, le plus important d'abord : rapports annuels et trimestriels, événements, grands actionnaires et initiés.
Ce qu'ont fait ses propres administrateurs et dirigeants
Chaque formulaire 4 déposé au cours des douze derniers mois, lu ligne par ligne : 6 déclarations par 2 personnes. Les achats et ventes sur le marché sont comptés à part des rémunérations, des exercices d'options et des actions retenues pour impôts.
A acheté sur le marché$315 0195 achat(s) par 1 initié(s)
A vendu sur le marché$3,9 M2 vente(s) par 1 initié(s)
Avec plan préétabli0 %des ventes suivaient un plan 10b5-1 fixé des mois plus tôt
Un formulaire 4 dit ce qui s'est passé, quand, combien d'actions et à quel prix. Il ne dit pas pourquoi : une vente peut être une diversification, une facture fiscale ou un plan fixé des mois plus tôt, et une rémunération est un salaire, pas un achat. Rien ici n'est une raison d'acheter ou de vendre quoi que ce soit.
Quels grands fonds la déclarent
D'après le formulaire 13F des 28 institutions suivies sur ce site, à la fin de leur dernier trimestre déclaré. Un 13F est déposé jusqu'à 45 jours plus tard et ne montre que les positions longues en actions cotées aux États-Unis.
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions
-5,0 M
-10,0 M
-35,8 M
13,9 M
-307 000
-7,9 M
-37,8 M
-11,4 M
53,0 M
46,2 M
Flux de trésorerie disponible de l'entreprise
-33,7 M
-1,6 M
-52,5 M
3,2 M
-32,2 M
-13,4 M
-37,4 M
-32,9 M
54,9 M
51,3 M
Flux de trésorerie disponible ÷ résultat net
0,0×
0,9×
1,0×
-1,9×
0,2×
-0,4×
-1,3×
-0,6×
1,5×
0,9×
Investissements ÷ chiffre d'affaires
2,2 %
2,5 %
6,5 %
1,9 %
3,1 %
18,3 %
19,0 %
9,3 %
3,3 %
5,0 %
Rendements
Rendement du capital investi
—
—
—
—
-11,1 %
6,5 %
5,8 %
3,8 %
11,4 %
15,0 %
Rendement des capitaux propres
-34,9 %
-6,5 %
-25,8 %
-6,9 %
4,5 %
7,7 %
12,0 %
5,5 %
16,1 %
19,2 %
Rendement des actifs
-16,1 %
-3,0 %
-11,6 %
-2,9 %
1,8 %
2,8 %
4,7 %
1,7 %
5,6 %
7,6 %
Rotation des actifs
1,2×
1,2×
1,1×
1,2×
0,7×
0,7×
0,8×
0,8×
1,0×
1,0×
Profit économique
—
—
—
—
-35,8 M
-5,6 M
-9,3 M
-20,8 M
8,8 M
24,6 M
Par action
Bénéfice par action
$-1,96
$-0,33
$-1,30
$-0,31
$0,27
$0,44
$0,77
$0,36
$0,83
$1,13
Flux de trésorerie disponible par action
$-0,00
$-0,29
$-1,35
$0,60
$0,06
$-0,18
$-0,99
$-0,22
$1,21
$1,00
Dividende par action
$0,06
$0,00
$0,00
—
—
—
—
—
—
—
Taux de distribution
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Valeur comptable par action
$5,55
$5,03
$5,00
$4,46
$5,41
$5,74
$6,38
$6,63
$4,84
$6,03
Actions diluées
24,3 M
24,7 M
25,1 M
25,4 M
30,1 M
33,1 M
33,7 M
34,5 M
50,9 M
55,6 M
Bilan
Dette nette
—
—
—
—
-76,5 M
-103,0 M
1,1 M
10,6 M
-36,2 M
-40,3 M
Dette nette ÷ EBITDA
—
—
—
—
-9,6×
-3,6×
0,0×
0,2×
-0,4×
-0,3×
Couverture des intérêts
-5,4×
-0,5×
-10,7×
-2,4×
-387,1×
41,0×
11,2×
2,2×
6,2×
14,8×
Ratio de liquidité
1,7×
1,7×
1,3×
1,2×
1,5×
1,4×
1,0×
1,1×
1,1×
1,1×
Cycle de conversion de trésorerie (jours)
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Scores
F-score de Piotroski
—
4
1
4
5
4
5
5
6
6
Z'' d'Altman
1,77
1,93
0,22
0,55
1,27
1,32
0,91
0,86
1,41
1,91
M de Beneish
—
-2,60
-1,90
-3,15
—
—
—
—
—
—
Comptes tirés des propres dépôts SEC de l'entreprise ; les lignes que certaines entreprises ne publient pas apparaissent sous forme de tiret plutôt qu'estimées. Le taux sans risque est le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans. Un DCF est une façon d'expliciter des hypothèses, pas une prévision : il dit ce que vaudrait l'entreprise si les hypothèses se vérifiaient. Les scores sont des filtres qui indiquent où regarder, pas des verdicts. Rien ici n'est une recommandation d'achat ou de vente.
