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Savara Inc

SVRA · Santé (préparations pharmaceutiques) · 10 ans de comptes annuels déposés auprès de la SEC · dernier exercice clos le 31/12/2025

Connecté, cette page dit aussi ce qu'est cette entreprise dans votre propre portefeuille : son poids, sa part de votre risque, et ce qu'en acheter ou en vendre une partie changerait. Se connecter ›

Aux filtres comptables, il réussit 2 des 7 tests de Piotroski et son Z'' d'Altman de -1,13 est dans la zone de détresse ; 3 des six recoupements entre ses états financiers se déclenchent.

Chiffre d'affaires, exercice 2025 —  
Marge opérationnelle — marge brute de —
Rendement du capital investi -53,0 % -52,6 % en moyenne sur 2 ans
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions -115,5 M  
Dette nette ÷ EBITDA Trésorerie nette 3,3 M de trésorerie de plus que de dette
F-score de Piotroski 2/7 tests d'amélioration réussis

Le nombre d'actions est exprimé en actions d'aujourd'hui. Après une division, les dépôts SEC ne retraitent que les années récentes : ces sauts ont donc été lus comme des divisions et les années antérieures ajustées en conséquence — sinon, les chiffres par action compareraient des unités différentes : 2 pour 1 avant l'exercice 2021; 10 pour 1 avant l'exercice 2017.

Croît-elle ?

Le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel qu'il produit. Une croissance qui n'atteint pas le résultat opérationnel est une croissance achetée avec de la marge.

Chiffre d'affairesRésultat opérationnel
Croissance annuelle composée
3 ans5 ans9 ans
Actions+13,3 %+15,5 %+15,0 %

Moins d'actions, ce sont des rachats : chaque action restante détient une plus grande part de l'entreprise.

Gagne-t-elle plus que ne lui coûte son capital ?

Les marges disent ce qu'il reste de chaque vente ; le rendement du capital investi, ce que l'activité gagne avec l'argent dont elle a besoin pour fonctionner. La croissance ne crée de la valeur que si ce rendement dépasse le coût du capital.

BruteOpérationnelleNetteFlux de trésorerie disponible

Rendement du capital investi

Rendement du capital investi

Profit économique

Nécessite un coût du capital, qui vient de la valorisation plus bas.

Rendement des capitaux propres
-58,5 %
Rendement des actifs
-46,9 %
Rotation des actifs
—

Le bénéfice est-il de la trésorerie, et où va-t-elle ?

Le résultat net est une opinion comptable ; le flux de trésorerie disponible est ce qui est resté en banque après les investissements. La rémunération en actions ne sort pas de la banque — les actionnaires la paient par la dilution —, elle est donc aussi montrée déduite.

Résultat netFlux de trésorerie disponibleAprès rémunération en actions

Par action

Bénéfice par actionFlux de trésorerie disponible par actionDividende par action

Actions en circulation

Actions diluées

Quelle est la solidité du bilan ?

La dette n'est pas mauvaise en soi ; ce qui l'est, c'est la dette que l'activité ne peut pas honorer une mauvaise année. La dette nette est la dette moins la trésorerie, et en dessous de zéro l'entreprise détient plus de trésorerie qu'elle ne doit.

Dette nette
Dette nette ÷ EBITDA
0,0×
Couverture des intérêts
— résultat opérationnel ÷ intérêts
Ratio de liquidité
11,85 actifs courants ÷ passifs courants
Cycle de conversion de trésorerie
—

Trois filtres classiques des comptes

Chacun pose une question différente aux mêmes états financiers : l'entreprise s'améliore-t-elle, ressemble-t-elle à une entreprise en route vers la détresse, ses comptes ressemblent-ils à des comptes manipulés ? Aucun n'est un verdict ; chacun montre ce qui le fait bouger.

F-score de Piotroski

L'activité s'améliore-t-elle ? Neuf tests par oui ou non, cette année contre la précédente.

2sur 7 tests réussis
  • RentableRendement des actifs supérieur à zéro échoué
  • Trésorerie d'exploitationFlux de trésorerie d'exploitation supérieur à zéro échoué
  • Rentabilité en hausseRendement des actifs plus élevé qu'un an plus tôt échoué
  • Bénéfice adossé à de la trésorerieFlux de trésorerie d'exploitation supérieur au résultat net (peu de régularisations) réussi
  • Moins de dette à long termeLa dette à long terme rapportée aux actifs a baissé réussi
  • Plus liquideRatio de liquidité plus élevé qu'un an plus tôt échoué
  • Pas de nouvelles actionsLe nombre d'actions n'a pas augmenté échoué
  • Meilleure marge bruteMarge brute plus élevée qu'un an plus tôt — non publié pas de données
  • Vend davantage par actifRotation des actifs plus élevée qu'un an plus tôt — non publié pas de données

Là où il trompe : il mesure le changement, pas le niveau. Une excellente entreprise qui a stagné un an obtient un score bas ; une médiocre qui se relève d'un désastre, un score élevé.

Z''-score d'Altman

Le bilan ressemble-t-il à ceux d'entreprises qui ont fait faillite ?

-1,13zone de détresse
  • Fonds de roulement ÷ actifs 0,87 × 6,56+5,73
  • Bénéfices non distribués ÷ actifs -2,40 × 3,26-7,82
  • Résultat opérationnel ÷ actifs -0,49 × 6,72-3,28
  • Capitaux propres ÷ passif 4,04 × 1,05+4,24

Là où il trompe : les rachats d'actions. Une entreprise qui rend tant de trésorerie que ses capitaux propres deviennent faibles ou négatifs fait chuter les deux derniers ratios sans être le moins du monde proche de la faillite. Les banques et les assureurs n'entrent pas du tout dans le modèle.

M-score de Beneish

Les comptes ressemblent-ils à ceux d'entreprises qui ont manipulé leurs résultats ?

Il manque aux comptes trop de lignes nécessaires.

Là où les états financiers se contredisent

Recoupements entre le compte de résultat, le bilan et le tableau des flux de trésorerie de la dernière année, chacun avec la lecture rassurante et la lecture inquiétante.

Le bénéfice publié dépasse nettement la trésorerie générée (-119 M contre -101 M).

Rassurante

Une croissance qui consomme du besoin en fonds de roulement, ou la saisonnalité de fin d'exercice.

Inquiétante

Un bénéfice soutenu par des écritures comptables qui ne se transforment pas en argent.

Les investissements (0 M) sont nettement inférieurs aux amortissements (0 M).

Rassurante

Des actifs arrivés à maturité, ou une activité devenue moins gourmande en capital.

Inquiétante

Sous-investissement : le bénéfice d'aujourd'hui tient en consommant la capacité de demain.

Le taux d'imposition effectif est de -0,0 %.

Rassurante

Une répartition géographique favorable, ou des crédits d'impôt légitimes.

Inquiétante

Pas tenable ; le projeter dans l'avenir gonfle la valorisation.

Que vaut-elle, sous quelles hypothèses ?

Une entreprise vaut la trésorerie qu'elle générera, ramenée à aujourd'hui. Ce modèle projette le chiffre d'affaires avec une croissance qui s'estompe au fil des ans, applique une marge de flux de trésorerie disponible et actualise le résultat au coût du capital. Chaque hypothèse dit d'où elle vient, et toutes peuvent être modifiées.

Chiffre d'affaires
M $

chiffre d'affaires de l'exercice 2025

%

pas d'historique de chiffre d'affaires : 3 % supposés

ans

dix ans pour que la croissance s'estompe jusqu'au taux terminal

La trésorerie de chaque vente
%

pas de lignes de flux de trésorerie pour la mesurer

%

la marge la dixième année ; par défaut, l'activité garde celle d'aujourd'hui

Le long terme
%

croissance perpétuelle après la dixième année, sous le taux sans risque : aucune entreprise ne croît plus vite que l'économie pour toujours

Le taux d'actualisation
%

rendement au pair des bons du Trésor américain à 10 ans (Trésor américain), 25/09/2026

non mesuré sur cette page publique, qui n'utilise que des dépôts publics : 1,0 suppose qu'elle évolue comme le marché. Connectez-vous pour le mesurer à partir des cours

%

le surcroît de rendement exigé pour détenir des actions ; il ne se mesure pas, et 4–6 % est la fourchette courante

%

pas de ligne d'intérêts : le taux sans risque + 1,5 point

%

taux effectif du dernier exercice, -0,0 %, borné entre 0 et 35 %

Le cours
$

Saisissez le cours affiché par votre courtier. Il ne sert qu'aux questions inverses : ce que ce cours implique.

Revenir aux valeurs par défaut

SEC tiré des dépôts Trésor le rendement à 10 ans mesuré à partir des cours hypothèse non mesurable le vôtre vous l'avez modifié

Il manque aux comptes SEC les lignes nécessaires au chiffre d'affaires, au flux de trésorerie disponible ou au nombre d'actions : il n'y a donc pas de DCF pour cette entreprise.

Ce qu'elle a déposé récemment

Les douze derniers mois à la SEC, le plus important d'abord : rapports annuels et trimestriels, événements, grands actionnaires et initiés.

Trimestriel 11/08/2026
Rapport trimestriel
Événement 08/06/2026
A changé un administrateur ou un dirigeant; a modifié ses statuts ou son exercice; a publié les résultats d'un vote des actionnaires
Trimestriel 12/05/2026
Rapport trimestriel
Événement 13/03/2026
A signé un accord important
Annuel 13/03/2026
Rapport annuel
Événement 27/01/2026
A signé un accord important; a contracté une obligation financière
Événement 09/01/2026
A publié des informations pour les investisseurs
Trimestriel 12/11/2025
Rapport trimestriel
Estimationdans 44 j
Résultats de la période close le 29/09/2026

Ce qu'ont fait ses propres administrateurs et dirigeants

Chaque formulaire 4 déposé au cours des douze derniers mois, lu ligne par ligne : 6 déclarations par 5 personnes. Les achats et ventes sur le marché sont comptés à part des rémunérations, des exercices d'options et des actions retenues pour impôts.

A acheté sur le marché—aucune sur la période
A vendu sur le marché$2,4 M2 vente(s) par 2 initié(s)
Avec plan préétabli0 %des ventes suivaient un plan 10b5-1 fixé des mois plus tôt
Autres lignes271 rémunérations · 13 exercices d'options · 13 retenues fiscales
DateQuiQuoiActionsPrixValeurDétient ensuite
24 sept. 2026 Parker Braden C.Chief Commercial Officer Actions retenues pour impôts 29 323 $5,07 $148 668 75 677
15 juil. 2026 Lutz Robert MatthewChief Fin. & Operating Officer A reçu en rémunération 35 000 — — 328 977
22 juin 2026 Lowrance David LChief Financial Officer A exercé des options 75 000 $1,59 $119 250 611 032
22 juin 2026 Lowrance David LChief Financial Officer Actions retenues pour impôts 21 682 $5,50 $119 251 589 350
22 juin 2026 Lowrance David LChief Financial Officer A exercé des options 129 350 $1,23 $159 100 718 700
22 juin 2026 Lowrance David LChief Financial Officer Actions retenues pour impôts 28 928 $5,50 $159 104 689 772
22 juin 2026 Lowrance David LChief Financial Officer A exercé des options 56 937 $1,11 $63 200 746 709
22 juin 2026 Lowrance David LChief Financial Officer Actions retenues pour impôts 11 491 $5,50 $63 200 735 218
22 juin 2026 Lowrance David LChief Financial Officer A exercé des options 218 750 $1,51 $330 312 953 968
22 juin 2026 Lowrance David LChief Financial Officer Actions retenues pour impôts 60 057 $5,50 $330 314 893 911
22 juin 2026 Lowrance David LChief Financial Officer A exercé des options 12 500 $4,45 $55 625 906 411
22 juin 2026 Lowrance David LChief Financial Officer Actions retenues pour impôts 10 114 $5,50 $55 627 896 297
22 juin 2026 Lowrance David LChief Financial Officer A exercé des options 87 650 $3,35 $293 628 983 947
22 juin 2026 Lowrance David LChief Financial Officer Actions retenues pour impôts 53 387 $5,50 $293 628 930 560
22 juin 2026 Lowrance David LChief Financial Officer A vendu sur le marché 394 528 $5,68 $2,2 M 536 032
18 mars 2026 Lowrance David LChief Financial Officer A exercé des options 80 684 $1,51 $121 833 366 729
18 mars 2026 Lowrance David LChief Financial Officer Actions retenues pour impôts 24 174 $5,04 $121 837 342 555
18 mars 2026 Lowrance David LChief Financial Officer A exercé des options 75 000 $1,59 $119 250 417 555
18 mars 2026 Lowrance David LChief Financial Officer Actions retenues pour impôts 23 661 $5,04 $119 251 393 894
18 mars 2026 Lowrance David LChief Financial Officer A exercé des options 130 650 $1,23 $160 700 524 544
18 mars 2026 Lowrance David LChief Financial Officer Actions retenues pour impôts 31 885 $5,04 $160 700 492 659
18 mars 2026 Lowrance David LChief Financial Officer A exercé des options 43 063 $1,11 $47 800 535 722
18 mars 2026 Lowrance David LChief Financial Officer Actions retenues pour impôts 9 485 $5,04 $47 804 526 237
18 mars 2026 Lowrance David LChief Financial Officer A exercé des options 12 500 $4,45 $55 625 538 737
18 mars 2026 Lowrance David LChief Financial Officer Actions retenues pour impôts 11 037 $5,04 $55 626 527 700
18 mars 2026 Lowrance David LChief Financial Officer A exercé des options 24 850 $3,35 $83 248 552 550
18 mars 2026 Lowrance David LChief Financial Officer Actions retenues pour impôts 16 518 $5,04 $83 251 536 032
16 févr. 2026 Mccracken Joseph SAdministrateur A exercé des options 1 807 $1,76 $3 180 302 644
19 déc. 2025 Ramsay David AAdministrateur A vendu sur le marché 20 000 $6,06 $121 220 2,5 M

Un formulaire 4 dit ce qui s'est passé, quand, combien d'actions et à quel prix. Il ne dit pas pourquoi : une vente peut être une diversification, une facture fiscale ou un plan fixé des mois plus tôt, et une rémunération est un salaire, pas un achat. Rien ici n'est une raison d'acheter ou de vendre quoi que ce soit.

Entreprises comparables

D'abord le même secteur SEC (préparations pharmaceutiques), puis le reste de santé.

LLY ELI Lilly & CoJNJ Johnson & JohnsonABBV AbbVie Inc.MRK Merck & Co., Inc.ABT Abbott LaboratoriesPFE Pfizer IncVRTX Vertex Pharmaceuticals Inc / MABMY Bristol Myers Squibb Co

Tous les chiffres, année par année

10 exercices · 30 mesures
2016201720182019202020212022202320242025
Taille
Chiffre d'affaires400 0000—0257 000—————
Croissance du chiffre d'affaires——————————
Résultat opérationnel-10,9 M-30,0 M-70,0 M-79,0 M-49,3 M-41,5 M-38,8 M-60,0 M-103,2 M-123,5 M
Résultat net-10,9 M-29,8 M-61,5 M-78,2 M-49,6 M-43,0 M-38,1 M-54,7 M-95,9 M-118,8 M
Marges
Marge brute——————————
Marge opérationnelle-2737,0 %———-19182,9 %—————
Marge nette-2730,8 %———-19305,4 %—————
Marge de flux de trésorerie disponible-2094,5 %———-15518,7 %—————
R&D ÷ chiffre d'affaires2045,5 %———13633,5 %—————
SG&A ÷ chiffre d'affaires2335,5 %———5550,2 %—————
Trésorerie
Flux de trésorerie disponible-8,4 M-28,7 M-39,4 M-45,3 M-39,9 M-40,1 M-34,6 M-51,4 M-89,1 M-101,1 M
Rémunération en actions209 000552 0003,7 M4,4 M5,1 M3,3 M2,0 M4,2 M9,9 M14,4 M
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions-8,6 M-29,3 M-43,2 M-49,7 M-45,0 M-43,4 M-36,6 M-55,5 M-99,0 M-115,5 M
Flux de trésorerie disponible de l'entreprise-11,2 M-33,3 M-76,9 M—————-103,1 M-123,5 M
Flux de trésorerie disponible ÷ résultat net0,8×1,0×0,6×0,6×0,8×0,9×0,9×0,9×0,9×0,9×
Investissements ÷ chiffre d'affaires2,0 %———18,3 %—————
Rendements
Rendement du capital investi————————-52,1 %-53,0 %
Rendement des capitaux propres—-25,0 %-56,8 %-76,9 %-77,1 %-29,8 %-35,4 %-39,0 %-55,9 %-58,5 %
Rendement des actifs-37,8 %-18,7 %-40,4 %-57,4 %-50,8 %-24,4 %-27,3 %-30,8 %-45,0 %-46,9 %
Rotation des actifs0,0×0,0×—0,0×0,0×—————
Profit économique——————————
Par action
Bénéfice par action$-0,17$-0,49$-0,88$-0,77$-0,46$-0,32$-0,25$-0,33$-0,48$-0,53
Flux de trésorerie disponible par action$-0,13$-0,47$-0,56$-0,45$-0,37$-0,30$-0,23$-0,31$-0,45$-0,45
Dividende par action——————————
Taux de distribution——————————
Valeur comptable par action$-0,57$1,96$1,54$1,00$0,59$1,27$0,95$1,02$0,99$0,99
Actions diluées63,3 M61,0 M70,3 M101,6 M108,3 M133,9 M152,8 M165,2 M198,2 M222,4 M
Bilan
Dette nette————2,2 M-8,4 M-26,0 M-237 00011,5 M-3,3 M
Dette nette ÷ EBITDA————-0,0×0,2×0,7×0,0×-0,1×0,0×
Couverture des intérêts-24,2×-25,8×————————
Ratio de liquidité4,2×16,3×15,6×11,4×10,4×11,3×22,0×15,7×13,7×11,8×
Cycle de conversion de trésorerie (jours)——————————
Scores
F-score de Piotroski—411342222
Z'' d'Altman-6,144,231,28-0,33-4,793,19-0,450,21-0,63-1,13
M de Beneish——————————

Comptes tirés des propres dépôts SEC de l'entreprise ; les lignes que certaines entreprises ne publient pas apparaissent sous forme de tiret plutôt qu'estimées. Le taux sans risque est le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans. Un DCF est une façon d'expliciter des hypothèses, pas une prévision : il dit ce que vaudrait l'entreprise si les hypothèses se vérifiaient. Les scores sont des filtres qui indiquent où regarder, pas des verdicts. Rien ici n'est une recommandation d'achat ou de vente.