SSR Mining Inc.

SSRM · Finance (négoce de redevances minières) · 8 ans de comptes annuels déposés auprès de la SEC · dernier exercice clos le 31/12/2025

Connecté, cette page dit aussi ce qu'est cette entreprise dans votre propre portefeuille : son poids, sa part de votre risque, et ce qu'en acheter ou en vendre une partie changerait. Se connecter ›

SSR Mining Inc. a publié un chiffre d'affaires de 1,6 milliards $ pour l'exercice 2025. Sur les 2,1 milliards $ générés par son activité en 8 ans, 54,0 % sont allés au réinvestissement dans l'activité et 14,8 % aux rachats d'actions. Aux filtres comptables, il réussit 5 des 7 tests de Piotroski et son Z'' d'Altman de 3,57 est dans la zone sûre ; aucun des six recoupements entre ses états financiers ne se déclenche.

Chiffre d'affaires, exercice 2025 1,6 Md

Marge opérationnelle 28,8 % marge brute de —

Rendement du capital investi — -0,1 % en moyenne sur 4 ans

Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions 197,1 M 12,3 % du chiffre d'affaires

Dette nette ÷ EBITDA — dette nette de —

F-score de Piotroski 5/7 tests d'amélioration réussis

Croît-elle ?

Le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel qu'il produit. Une croissance qui n'atteint pas le résultat opérationnel est une croissance achetée avec de la marge.

Chiffre d'affairesRésultat opérationnel

Croissance annuelle composée
	3 ans	5 ans	7 ans
Chiffre d'affaires	+11,8 %	+13,4 %	—
Résultat opérationnel	+34,4 %	+19,6 %	—
Résultat net	+26,8 %	+21,2 %	—
Bénéfice par action	+27,8 %	+14,5 %	—
Flux de trésorerie disponible par action	+119,6 %	+1,6 %	—
Actions	-0,8 %	+5,8 %	—

Moins d'actions, ce sont des rachats : chaque action restante détient une plus grande part de l'entreprise.

Gagne-t-elle plus que ne lui coûte son capital ?

Les marges disent ce qu'il reste de chaque vente ; le rendement du capital investi, ce que l'activité gagne avec l'argent dont elle a besoin pour fonctionner. La croissance ne crée de la valeur que si ce rendement dépasse le coût du capital.

    BruteOpérationnelleNetteFlux de trésorerie disponible
    
  

Rendement du capital investi

Profit économique

Nécessite un coût du capital, qui vient de la valorisation plus bas.

Rendement des capitaux propres: 11,3 %
Rendement des actifs: 6,5 %
Rotation des actifs: 0,26×
Frais généraux (SG&A): 6,7 % du chiffre d'affaires

Le bénéfice est-il de la trésorerie, et où va-t-elle ?

Le résultat net est une opinion comptable ; le flux de trésorerie disponible est ce qui est resté en banque après les investissements. La rémunération en actions ne sort pas de la banque — les actionnaires la paient par la dilution —, elle est donc aussi montrée déduite.

Résultat netFlux de trésorerie disponibleAprès rémunération en actions

Où sont allées 8 années de trésorerie d'exploitation, 2018–2025

2,1 Md générés par l'activité. Chaque bande est sa part de ce total.

Réinvesti dans l'activité 54 % 1,1 Md
Acquisitions 0 % 0
Dividendes 8 % 159,7 M
Rachats d'actions 15 % 314,3 M
Conservé, ou utilisé pour réduire la dette 24 % 505,8 M

Sur les mêmes années, elle a versé 106,0 M en actions. 208,3 M des rachats sont allés au-delà de la compensation de cette dilution.

Par action

    Bénéfice par actionFlux de trésorerie disponible par actionDividende par action
    
  

Actions en circulation

Actions diluées

Dette et liquidité

La dette n'est pas mauvaise en soi ; ce qui l'est, c'est la dette que l'activité ne peut pas honorer une mauvaise année. La dette nette est la dette moins la trésorerie, et en dessous de zéro l'entreprise détient plus de trésorerie qu'elle ne doit.

Dette nette

Dette nette ÷ EBITDA: —
Couverture des intérêts: 32× résultat opérationnel ÷ intérêts
Ratio de liquidité: 2,08 actifs courants ÷ passifs courants
Cycle de conversion de trésorerie: — encaisse en 21 j

Trois filtres classiques des comptes

Chacun pose une question différente aux mêmes états financiers : l'entreprise s'améliore-t-elle, ressemble-t-elle à une entreprise en route vers la détresse, ses comptes ressemblent-ils à des comptes manipulés ? Aucun n'est un verdict ; chacun montre ce qui le fait bouger.

F-score de Piotroski

L'activité s'améliore-t-elle ? Neuf tests par oui ou non, cette année contre la précédente.

5sur 7 tests réussis

RentableRendement des actifs supérieur à zéro réussi
Trésorerie d'exploitationFlux de trésorerie d'exploitation supérieur à zéro réussi
Rentabilité en hausseRendement des actifs plus élevé qu'un an plus tôt réussi
Bénéfice adossé à de la trésorerieFlux de trésorerie d'exploitation supérieur au résultat net (peu de régularisations) réussi
Moins de dette à long termeLa dette à long terme rapportée aux actifs a baissé — non publié pas de données
Plus liquideRatio de liquidité plus élevé qu'un an plus tôt échoué
Pas de nouvelles actionsLe nombre d'actions n'a pas augmenté échoué
Meilleure marge bruteMarge brute plus élevée qu'un an plus tôt — non publié pas de données
Vend davantage par actifRotation des actifs plus élevée qu'un an plus tôt réussi

Là où il trompe : il mesure le changement, pas le niveau. Une excellente entreprise qui a stagné un an obtient un score bas ; une médiocre qui se relève d'un désastre, un score élevé.

Z''-score d'Altman

Le bilan ressemble-t-il à ceux d'entreprises qui ont fait faillite ?

3,57zone sûre

Fonds de roulement ÷ actifs 0,11 × 6,56+0,72
Bénéfices non distribués ÷ actifs 0,08 × 3,26+0,27
Résultat opérationnel ÷ actifs 0,08 × 6,72+0,51
Capitaux propres ÷ passif 1,97 × 1,05+2,07

Là où il trompe : les rachats d'actions. Une entreprise qui rend tant de trésorerie que ses capitaux propres deviennent faibles ou négatifs fait chuter les deux derniers ratios sans être le moins du monde proche de la faillite. Les banques et les assureurs n'entrent pas du tout dans le modèle.

M-score de Beneish

Les comptes ressemblent-ils à ceux d'entreprises qui ont manipulé leurs résultats ?

Il manque aux comptes trop de lignes nécessaires.

Là où les états financiers se contredisent

Recoupements entre le compte de résultat, le bilan et le tableau des flux de trésorerie de la dernière année, chacun avec la lecture rassurante et la lecture inquiétante.

Aucun des six recoupements ne se déclenche la dernière année : créances et stocks évoluent avec le chiffre d'affaires, le bénéfice se transforme en trésorerie, l'investissement suit les amortissements, le taux d'imposition est ordinaire et la dette modérée.

Que vaut-elle, sous quelles hypothèses ?

Une entreprise vaut la trésorerie qu'elle générera, ramenée à aujourd'hui. Ce modèle projette le chiffre d'affaires avec une croissance qui s'estompe au fil des ans, applique une marge de flux de trésorerie disponible et actualise le résultat au coût du capital. Chaque hypothèse dit d'où elle vient, et toutes peuvent être modifiées.

Chiffre d'affaires

Chiffre d'affaires de départ

M $

chiffre d'affaires de l'exercice 2025

Croissance la première année

le chiffre d'affaires a progressé de +13,5 % par an sur les 5 dernières années ; la croissance s'estompe jusqu'au taux terminal la dernière année

Années jusqu'à la stabilisation

ans

dix ans pour que la croissance s'estompe jusqu'au taux terminal

La trésorerie de chaque vente

Marge de flux de trésorerie disponible aujourd'hui

flux de trésorerie disponible de l'entreprise après rémunération en actions ÷ chiffre d'affaires, les 3 derniers exercices ensemble

Marge la dernière année

la marge la dixième année ; par défaut, l'activité garde celle d'aujourd'hui

Compter la rémunération en actions comme un coûtElle est payée en actions plutôt qu'en argent, et les actionnaires la supportent par la dilution. La plupart des chiffres de flux de trésorerie disponible l'omettent.

Le long terme

Croissance ensuite, pour toujours

croissance perpétuelle après la dixième année, sous le taux sans risque : aucune entreprise ne croît plus vite que l'économie pour toujours

Le taux d'actualisation

Taux sans risque

rendement au pair des bons du Trésor américain à 10 ans (Trésor américain), 28/09/2026

Bêta

non mesuré sur cette page publique, qui n'utilise que des dépôts publics : 1,0 suppose qu'elle évolue comme le marché. Connectez-vous pour le mesurer à partir des cours

Prime de risque actions

le surcroît de rendement exigé pour détenir des actions ; il ne se mesure pas, et 4–6 % est la fourchette courante

Coût de la dette, avant impôt

pas de ligne d'intérêts : le taux sans risque + 1,5 point

Taux d'imposition

taux effectif du dernier exercice, 18,1 %, borné entre 0 et 35 %

Le cours

Cours de l'action

Saisissez le cours affiché par votre courtier. Il ne sert qu'aux questions inverses : ce que ce cours implique.

Revenir aux valeurs par défaut

SEC tiré des dépôts Trésor le rendement à 10 ans mesuré à partir des cours hypothèse non mesurable le vôtre vous l'avez modifié

Avec une marge de flux de trésorerie disponible nulle ou négative la dixième année, l'activité ne génère jamais de trésorerie pour ses propriétaires et un DCF ne dit rien d'utile. Indiquez une marge positive pour la dixième année pour voir ce qu'il faudrait.

Ce qu'elle a déposé récemment

Les douze derniers mois à la SEC, le plus important d'abord : rapports annuels et trimestriels, événements, grands actionnaires et initiés.

Événement 28/09/2026

A publié des informations pour les investisseurs

Événement 04/08/2026

A signé un accord important; a contracté une obligation financière

Trimestriel 04/08/2026

Rapport trimestriel

Résultats 04/08/2026

A publié ses résultats

Événement 30/06/2026

A finalisé une acquisition ou une cession

Événement 18/05/2026

A publié d'autres informations

Événement 07/05/2026

A publié les résultats d'un vote des actionnaires

Trimestriel 05/05/2026

Rapport trimestriel

Estimationdans 36 j

Résultats de la période close le 29/09/2026

Quels grands fonds la déclarent

D'après le formulaire 13F des 28 institutions suivies sur ce site, à la fin de leur dernier trimestre déclaré. Un 13F est déposé jusqu'à 45 jours plus tard et ne montre que les positions longues en actions cotées aux États-Unis.

Fonds	Actions	Valeur	Part du fonds	Depuis le trimestre précédent
Norges Bank (Norway's sovereign fund) 30 juin 2026	2,9 M	$81,3 M	0,0 %	Nouvelle
Bridgewater Associates 30 juin 2026	503 309	$14,2 M	0,1 %	Renforcée
Tudor Investment 30 juin 2026	14 973	$423 436	0,0 %	Renforcée

Tous les fonds et ce qu'ils ont déclaré ›

Entreprises comparables

D'abord le même secteur SEC (négoce de redevances minières), puis le reste de finance.

RGLD Royal Gold Inc BRK-B Berkshire Hathaway Inc JPM Jpmorgan Chase & Co V Visa Inc.MA Mastercard Inc BAC Bank OF America Corp C Citigroup Inc AXP American Express Co

Tous les chiffres, année par année

8 exercices · 30 mesures

	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
Taille
Chiffre d'affaires	—	606,9 M	853,1 M	1,5 Md	1,1 Md	1,4 Md	987,0 M	1,6 Md
Croissance du chiffre d'affaires	—	—	+40,6 %	+72,8 %	-22,1 %	+23,3 %	-30,3 %	+62,4 %
Résultat opérationnel	—	118,4 M	188,3 M	444,4 M	190,3 M	-130,2 M	-322,3 M	461,4 M
Résultat net	—	102,8 M	151,5 M	368,1 M	194,1 M	-98,0 M	-261,3 M	395,8 M
Marges
Marge brute	—	42,4 %	47,9 %	54,5 %	—	—	—	—
Marge opérationnelle	—	19,5 %	22,1 %	30,1 %	16,6 %	-9,2 %	-32,7 %	28,8 %
Marge nette	—	16,9 %	17,8 %	25,0 %	16,9 %	-6,9 %	-26,5 %	24,7 %
Marge de flux de trésorerie disponible	—	1,2 %	19,7 %	30,1 %	2,0 %	14,0 %	-10,5 %	15,1 %
R&D ÷ chiffre d'affaires	—	—	—	—	—	—	—	—
SG&A ÷ chiffre d'affaires	—	5,1 %	3,9 %	3,8 %	6,2 %	4,8 %	6,4 %	6,7 %
Trésorerie
Flux de trésorerie disponible	—	7,5 M	168,1 M	444,2 M	23,4 M	198,3 M	-103,4 M	241,6 M
Rémunération en actions	—	14,4 M	15,9 M	14,8 M	6,5 M	5,2 M	4,7 M	44,6 M
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions	—	-6,9 M	152,3 M	429,4 M	16,9 M	193,1 M	-108,1 M	197,1 M
Flux de trésorerie disponible de l'entreprise	—	62,7 M	118,2 M	484,3 M	165,9 M	-276,9 M	-317,7 M	212,1 M
Flux de trésorerie disponible ÷ résultat net	—	0,1×	1,1×	1,2×	0,1×	-2,0×	0,4×	0,6×
Investissements ÷ chiffre d'affaires	—	18,2 %	16,3 %	11,2 %	12,0 %	15,8 %	14,5 %	14,4 %
Rendements
Rendement du capital investi	—	—	3,9 %	11,0 %	4,3 %	-5,1 %	-10,7 %	—
Rendement des capitaux propres	—	9,9 %	4,5 %	10,4 %	5,4 %	-2,9 %	-8,4 %	11,3 %
Rendement des actifs	—	6,1 %	2,9 %	7,1 %	3,7 %	-1,8 %	-5,0 %	6,5 %
Rotation des actifs	—	0,4×	0,2×	0,3×	0,2×	0,3×	0,2×	0,3×
Profit économique	—	—	—	—	—	—	—	—
Par action
Bénéfice par action	—	$0,76	$0,93	$1,61	$0,87	$-0,48	$-1,29	$1,82
Flux de trésorerie disponible par action	—	$0,06	$1,03	$1,95	$0,11	$0,97	$-0,51	$1,11
Dividende par action	—	$0,00	$0,00	$0,19	$0,26	$0,28	$0,00	$0,00
Taux de distribution	—	0,0 %	0,0 %	11,7 %	30,3 %	—	—	0,0 %
Valeur comptable par action	—	$7,70	$15,19	$16,70	$17,32	$16,62	$15,35	$17,28
Actions diluées	—	135,4 M	163,7 M	228,2 M	222,5 M	204,7 M	202,3 M	217,0 M
Bilan
Dette nette	—	—	-423,0 M	-650,6 M	-357,1 M	-264,0 M	-159,3 M	—
Dette nette ÷ EBITDA	—	—	-1,4×	-1,0×	-1,0×	-3,2×	0,8×	—
Couverture des intérêts	—	9,3×	13,6×	23,3×	10,0×	-7,8×	-24,7×	31,7×
Ratio de liquidité	—	—	5,7×	5,6×	4,9×	7,0×	4,7×	2,1×
Cycle de conversion de trésorerie (jours)	—	—	340	214	—	—	—	—
Scores
F-score de Piotroski	—	2	4	7	4	6	3	5
Z'' d'Altman	—	—	4,43	5,68	5,27	4,58	3,30	3,57
M de Beneish	—	—	—	-1,81	—	—	—	—

Comptes tirés des propres dépôts SEC de l'entreprise ; les lignes que certaines entreprises ne publient pas apparaissent sous forme de tiret plutôt qu'estimées. Le taux sans risque est le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans. Un DCF est une façon d'expliciter des hypothèses, pas une prévision : il dit ce que vaudrait l'entreprise si les hypothèses se vérifiaient. Les scores sont des filtres qui indiquent où regarder, pas des verdicts. Rien ici n'est une recommandation d'achat ou de vente.