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Syndax Pharmaceuticals Inc

SNDX · Santé (préparations pharmaceutiques) · 10 ans de comptes annuels déposés auprès de la SEC · dernier exercice clos le 31/12/2025

Connecté, cette page dit aussi ce qu'est cette entreprise dans votre propre portefeuille : son poids, sa part de votre risque, et ce qu'en acheter ou en vendre une partie changerait. Se connecter ›

Syndax Pharmaceuticals Inc a publié un chiffre d'affaires de 172,4 millions $ pour l'exercice 2025, après une croissance de 73,3 % par an sur les 9 années précédentes. Sa marge opérationnelle est passée de -3587,4 % en 2016 à -158,4 %. Aux filtres comptables, il réussit 1 des 8 tests de Piotroski, son Z'' d'Altman de -7,54 est dans la zone de détresse et son M-score de Beneish est au-dessus du seuil de -1,78 ; 3 des six recoupements entre ses états financiers se déclenchent.

Chiffre d'affaires, exercice 2025 172,4 M +73,3 % par an sur 9 ans
Marge opérationnelle -158,4 % marge brute de —
Rendement du capital investi —  
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions -370,7 M -215,1 % du chiffre d'affaires
Dette nette ÷ EBITDA -0,8× dette nette de 215,1 M
F-score de Piotroski 1/8 tests d'amélioration réussis

Croît-elle ?

Le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel qu'il produit. Une croissance qui n'atteint pas le résultat opérationnel est une croissance achetée avec de la marge.

Chiffre d'affairesRésultat opérationnel
Croissance annuelle composée
3 ans5 ans9 ans
Chiffre d'affaires—+157,7 %+73,3 %
Actions+12,5 %+16,0 %+18,9 %

Moins d'actions, ce sont des rachats : chaque action restante détient une plus grande part de l'entreprise.

Gagne-t-elle plus que ne lui coûte son capital ?

Les marges disent ce qu'il reste de chaque vente ; le rendement du capital investi, ce que l'activité gagne avec l'argent dont elle a besoin pour fonctionner. La croissance ne crée de la valeur que si ce rendement dépasse le coût du capital.

BruteOpérationnelleNetteFlux de trésorerie disponible

Rendement du capital investi

Profit économique

Nécessite un coût du capital, qui vient de la valorisation plus bas.

Rendement des capitaux propres
-441,6 %
Rendement des actifs
-53,9 %
Rotation des actifs
0,33×
Recherche et développement
150,1 % du chiffre d'affaires
Frais généraux (SG&A)
104,3 % du chiffre d'affaires

Le bénéfice est-il de la trésorerie, et où va-t-elle ?

Le résultat net est une opinion comptable ; le flux de trésorerie disponible est ce qui est resté en banque après les investissements. La rémunération en actions ne sort pas de la banque — les actionnaires la paient par la dilution —, elle est donc aussi montrée déduite.

Résultat netFlux de trésorerie disponibleAprès rémunération en actions

Par action

Bénéfice par actionFlux de trésorerie disponible par actionDividende par action

Actions en circulation

Actions diluées

Quelle est la solidité du bilan ?

La dette n'est pas mauvaise en soi ; ce qui l'est, c'est la dette que l'activité ne peut pas honorer une mauvaise année. La dette nette est la dette moins la trésorerie, et en dessous de zéro l'entreprise détient plus de trésorerie qu'elle ne doit.

Dette nette
Dette nette ÷ EBITDA
-0,8×
Couverture des intérêts
-45514× résultat opérationnel ÷ intérêts
Ratio de liquidité
4,40 actifs courants ÷ passifs courants
Cycle de conversion de trésorerie
— encaisse en 80 j

Trois filtres classiques des comptes

Chacun pose une question différente aux mêmes états financiers : l'entreprise s'améliore-t-elle, ressemble-t-elle à une entreprise en route vers la détresse, ses comptes ressemblent-ils à des comptes manipulés ? Aucun n'est un verdict ; chacun montre ce qui le fait bouger.

F-score de Piotroski

L'activité s'améliore-t-elle ? Neuf tests par oui ou non, cette année contre la précédente.

1sur 8 tests réussis
  • RentableRendement des actifs supérieur à zéro échoué
  • Trésorerie d'exploitationFlux de trésorerie d'exploitation supérieur à zéro échoué
  • Rentabilité en hausseRendement des actifs plus élevé qu'un an plus tôt échoué
  • Bénéfice adossé à de la trésorerieFlux de trésorerie d'exploitation supérieur au résultat net (peu de régularisations) échoué
  • Moins de dette à long termeLa dette à long terme rapportée aux actifs a baissé échoué
  • Plus liquideRatio de liquidité plus élevé qu'un an plus tôt échoué
  • Pas de nouvelles actionsLe nombre d'actions n'a pas augmenté échoué
  • Meilleure marge bruteMarge brute plus élevée qu'un an plus tôt — non publié pas de données
  • Vend davantage par actifRotation des actifs plus élevée qu'un an plus tôt réussi

Là où il trompe : il mesure le changement, pas le niveau. Une excellente entreprise qui a stagné un an obtient un score bas ; une médiocre qui se relève d'un désastre, un score élevé.

Z''-score d'Altman

Le bilan ressemble-t-il à ceux d'entreprises qui ont fait faillite ?

-7,54zone de détresse
  • Fonds de roulement ÷ actifs 0,77 × 6,56+5,05
  • Bénéfices non distribués ÷ actifs -2,84 × 3,26-9,27
  • Résultat opérationnel ÷ actifs -0,52 × 6,72-3,46
  • Capitaux propres ÷ passif 0,14 × 1,05+0,15

Là où il trompe : les rachats d'actions. Une entreprise qui rend tant de trésorerie que ses capitaux propres deviennent faibles ou négatifs fait chuter les deux derniers ratios sans être le moins du monde proche de la faillite. Les banques et les assureurs n'entrent pas du tout dans le modèle.

M-score de Beneish

Les comptes ressemblent-ils à ceux d'entreprises qui ont manipulé leurs résultats ?

2,71au-dessus du seuil de -1,78
  • Créances vs ventes 0,69+0,63
  • Marge brute en recul 1,00 (non publié, fixé à 1)+0,53
  • Actifs incorporels 0,02+0,01
  • Croissance des ventes 7,28+6,49
  • Amortissement ralenti 1,03+0,12
  • Frais généraux vs ventes 0,20-0,04
  • Bénéfice non encaissé 0,07+0,33
  • Endettement en hausse 1,59-0,52

Là où il trompe : la croissance rapide et les acquisitions. La croissance des ventes pèse lourd : une entreprise qui croît de 50 % par an obtient un score de suspecte sans avoir rien fait. C'est un filtre tiré d'une étude de 1999, pas une accusation.

Là où les états financiers se contredisent

Recoupements entre le compte de résultat, le bilan et le tableau des flux de trésorerie de la dernière année, chacun avec la lecture rassurante et la lecture inquiétante.

Les stocks progressent de 8849 % contre 628 % pour le chiffre d'affaires.

Rassurante

Constitution de stocks pour un lancement, ou sécurisation de l'approvisionnement.

Inquiétante

La demande s'essouffle ; remises ou dépréciations suivent généralement.

Le bénéfice publié dépasse nettement la trésorerie générée (-285 M contre -323 M).

Rassurante

Une croissance qui consomme du besoin en fonds de roulement, ou la saisonnalité de fin d'exercice.

Inquiétante

Un bénéfice soutenu par des écritures comptables qui ne se transforment pas en argent.

Les investissements (0 M) sont nettement inférieurs aux amortissements (6 M).

Rassurante

Des actifs arrivés à maturité, ou une activité devenue moins gourmande en capital.

Inquiétante

Sous-investissement : le bénéfice d'aujourd'hui tient en consommant la capacité de demain.

Que vaut-elle, sous quelles hypothèses ?

Une entreprise vaut la trésorerie qu'elle générera, ramenée à aujourd'hui. Ce modèle projette le chiffre d'affaires avec une croissance qui s'estompe au fil des ans, applique une marge de flux de trésorerie disponible et actualise le résultat au coût du capital. Chaque hypothèse dit d'où elle vient, et toutes peuvent être modifiées.

Chiffre d'affaires
M $

chiffre d'affaires de l'exercice 2025

%

le chiffre d'affaires a progressé de +157,7 % par an sur les 3 dernières années ; la croissance s'estompe jusqu'au taux terminal la dernière année

ans

dix ans pour que la croissance s'estompe jusqu'au taux terminal

La trésorerie de chaque vente
%

pas de lignes de flux de trésorerie pour la mesurer

%

la marge la dixième année ; par défaut, l'activité garde celle d'aujourd'hui

Le long terme
%

croissance perpétuelle après la dixième année, sous le taux sans risque : aucune entreprise ne croît plus vite que l'économie pour toujours

Le taux d'actualisation
%

rendement au pair des bons du Trésor américain à 10 ans (Trésor américain), 25/09/2026

non mesuré sur cette page publique, qui n'utilise que des dépôts publics : 1,0 suppose qu'elle évolue comme le marché. Connectez-vous pour le mesurer à partir des cours

%

le surcroît de rendement exigé pour détenir des actions ; il ne se mesure pas, et 4–6 % est la fourchette courante

%

charges d'intérêts ÷ dette = 0,0 %, bornées entre le taux sans risque et +8 points

%

pas de ligne d'impôt : le taux fédéral américain, 21 %

Le cours
$

Saisissez le cours affiché par votre courtier. Il ne sert qu'aux questions inverses : ce que ce cours implique.

Revenir aux valeurs par défaut

SEC tiré des dépôts Trésor le rendement à 10 ans mesuré à partir des cours hypothèse non mesurable le vôtre vous l'avez modifié

Il manque aux comptes SEC les lignes nécessaires au chiffre d'affaires, au flux de trésorerie disponible ou au nombre d'actions : il n'y a donc pas de DCF pour cette entreprise.

Ce qu'elle a déposé récemment

Les douze derniers mois à la SEC, le plus important d'abord : rapports annuels et trimestriels, événements, grands actionnaires et initiés.

Trimestriel 04/08/2026
Rapport trimestriel
Résultats 04/08/2026
A publié ses résultats
Événement 14/07/2026
A publié d'autres informations
Événement 10/06/2026
A changé un administrateur ou un dirigeant; a publié les résultats d'un vote des actionnaires
Événement 10/06/2026
A signé un accord important; a contracté une obligation financière; a vendu des actions hors enregistrement
Événement 04/06/2026
A signé un accord important; a contracté une obligation financière; a vendu des actions hors enregistrement; a publié d'autres informations
Résultats 30/04/2026
A publié ses résultats
Trimestriel 30/04/2026
Rapport trimestriel
Estimationdans 36 j
Résultats de la période close le 29/09/2026

Ce qu'ont fait ses propres administrateurs et dirigeants

Chaque formulaire 4 déposé au cours des douze derniers mois, lu ligne par ligne : 6 déclarations par 3 personnes. Les achats et ventes sur le marché sont comptés à part des rémunérations, des exercices d'options et des actions retenues pour impôts.

A acheté sur le marché—aucune sur la période
A vendu sur le marché$2,6 M7 vente(s) par 3 initié(s)
Avec plan préétabli43 %des ventes suivaient un plan 10b5-1 fixé des mois plus tôt
Autres lignes30 rémunérations · 3 exercices d'options · 0 retenues fiscales
DateQuiQuoiActionsPrixValeurDétient ensuite
8 juil. 2026 Metzger Michael AChief Executive Officer A exercé des options 32 375 $6,38 $206 552 517 218
8 juil. 2026 Metzger Michael AChief Executive Officer A vendu sur le marché · plan préétabli 32 375 $24,24 $784 776 484 843
12 juin 2026 Botwood Nicholas A.j.Head of R&D, CMO A vendu sur le marché · plan préétabli 31 235 $18,14 $566 603 60 885
12 juin 2026 Botwood Nicholas A.j.Head of R&D, CMO A exercé des options 31 235 $13,82 $431 668 92 120
11 juin 2026 Botwood Nicholas A.j.Head of R&D, CMO A exercé des options 22 515 $13,82 $311 157 95 165
11 juin 2026 Botwood Nicholas A.j.Head of R&D, CMO A vendu sur le marché · plan préétabli 34 280 $18,00 $617 040 60 885
1 juin 2026 Goldan Keith A.Chief Financial Officer A vendu sur le marché 1 177 $18,99 $22 351 139 252
1 juin 2026 Metzger Michael AChief Executive Officer A vendu sur le marché 6 847 $18,99 $130 025 484 843
9 févr. 2026 Goldan Keith A.Chief Financial Officer A vendu sur le marché 3 410 $21,03 $71 705 140 429
9 févr. 2026 Metzger Michael AChief Executive Officer A vendu sur le marché 17 159 $21,03 $360 819 491 690

Un formulaire 4 dit ce qui s'est passé, quand, combien d'actions et à quel prix. Il ne dit pas pourquoi : une vente peut être une diversification, une facture fiscale ou un plan fixé des mois plus tôt, et une rémunération est un salaire, pas un achat. Rien ici n'est une raison d'acheter ou de vendre quoi que ce soit.

Entreprises comparables

D'abord le même secteur SEC (préparations pharmaceutiques), puis le reste de santé.

LLY ELI Lilly & CoJNJ Johnson & JohnsonABBV AbbVie Inc.MRK Merck & Co., Inc.ABT Abbott LaboratoriesPFE Pfizer IncVRTX Vertex Pharmaceuticals Inc / MABMY Bristol Myers Squibb Co

Tous les chiffres, année par année

10 exercices · 30 mesures
2016201720182019202020212022202320242025
Taille
Chiffre d'affaires1,2 M2,1 M1,5 M1,5 M1,5 M139,7 M0023,7 M172,4 M
Croissance du chiffre d'affaires—+72,8 %-28,0 %+0,0 %+0,0 %+9109,6 %———+627,8 %
Résultat opérationnel-43,8 M-62,0 M-75,9 M-57,5 M-71,4 M26,2 M-151,8 M-230,0 M-339,7 M-273,1 M
Résultat net-44,5 M-60,8 M-74,0 M-56,0 M-73,2 M24,9 M-149,3 M-209,4 M-318,8 M-285,4 M
Marges
Marge brute——————————
Marge opérationnelle-3587,4 %-2939,0 %-5001,7 %-3792,9 %-4708,2 %18,8 %——-1434,4 %-158,4 %
Marge nette-3645,2 %-2884,3 %-4875,5 %-3694,6 %-4822,5 %17,8 %——-1346,1 %-165,6 %
Marge de flux de trésorerie disponible-2903,1 %-2251,2 %-4529,9 %—-4697,4 %20,8 %——-1160,9 %-187,5 %
R&D ÷ chiffre d'affaires2595,5 %2286,6 %3962,2 %2834,1 %3324,7 %63,2 %——1020,5 %150,1 %
SG&A ÷ chiffre d'affaires1091,9 %752,4 %1139,6 %1058,8 %1483,5 %18,1 %——510,5 %104,3 %
Trésorerie
Flux de trésorerie disponible-35,4 M-47,5 M-68,7 M—-71,3 M29,0 M-133,7 M-160,6 M-274,9 M-323,2 M
Rémunération en actions4,7 M5,5 M6,2 M6,0 M9,1 M13,3 M16,0 M31,0 M43,0 M47,5 M
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions-40,1 M-52,9 M-74,9 M—-80,3 M15,7 M-149,7 M-191,6 M-317,9 M-370,7 M
Flux de trésorerie disponible de l'entreprise——————————
Flux de trésorerie disponible ÷ résultat net0,8×0,8×0,9×—1,0×1,2×0,9×0,8×0,9×1,1×
Investissements ÷ chiffre d'affaires21,4 %4,0 %12,3 %—0,0 %0,1 %——0,0 %0,1 %
Rendements
Rendement du capital investi——————————
Rendement des capitaux propres-52,9 %-58,3 %-139,4 %-177,4 %-29,0 %6,1 %-31,9 %-37,8 %-110,6 %-441,6 %
Rendement des actifs-40,8 %-44,3 %-88,1 %-88,2 %-24,3 %5,5 %-30,0 %-34,2 %-44,0 %-53,9 %
Rotation des actifs0,0×0,0×0,0×0,0×0,0×0,3×0,0×0,0×0,0×0,3×
Profit économique——————————
Par action
Bénéfice par action$-2,44$-2,49$-2,98$-1,84$-1,77$0,46$-2,46$-2,98$-3,72$-3,29
Flux de trésorerie disponible par action$-1,94$-1,95$-2,77—$-1,73$0,54$-2,20$-2,28$-3,21$-3,73
Dividende par action——————————
Taux de distribution——————————
Valeur comptable par action$4,62$4,28$2,14$1,16$5,27$7,43$6,86$6,53$3,36$0,74
Actions diluées18,2 M24,4 M24,8 M30,5 M41,3 M53,6 M60,8 M70,4 M85,6 M86,6 M
Bilan
Dette nette———————-295,4 M183,8 M215,1 M
Dette nette ÷ EBITDA———————1,4×-0,6×-0,8×
Couverture des intérêts————-30,3×13,8×-48,4×-1105,5×-339672,0×-45514,0×
Ratio de liquidité10,5×8,4×5,2×3,4×15,8×21,7×16,9×10,0×5,8×4,4×
Cycle de conversion de trésorerie (jours)——————————
Scores
F-score de Piotroski—222361121
Z'' d'Altman-2,37-2,78-16,08-25,933,8213,0715,968,19-3,43-7,54
M de Beneish—1,90-3,67-1,25-2,6178,68———2,71

Comptes tirés des propres dépôts SEC de l'entreprise ; les lignes que certaines entreprises ne publient pas apparaissent sous forme de tiret plutôt qu'estimées. Le taux sans risque est le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans. Un DCF est une façon d'expliciter des hypothèses, pas une prévision : il dit ce que vaudrait l'entreprise si les hypothèses se vérifiaient. Les scores sont des filtres qui indiquent où regarder, pas des verdicts. Rien ici n'est une recommandation d'achat ou de vente.