REG · Immobilier(sociétés d'investissement immobilier cotées (REIT)) · 10 ans de comptes annuels déposés auprès de la SEC · dernier exercice clos le 31/12/2025
Connecté, cette page dit aussi ce qu'est cette entreprise dans votre propre portefeuille : son poids, sa part de votre risque, et ce qu'en acheter ou en vendre une partie changerait. Se connecter ›
Regency Centers Corp a publié un chiffre d'affaires de 1,6 milliards $ pour l'exercice 2025. Sur les 5,9 milliards $ générés par son activité en 10 ans, 62,8 % sont allés aux dividendes et 12,5 % aux acquisitions. Aux filtres comptables, il réussit 5 des 7 tests de Piotroski ; un des six recoupements entre ses états financiers se déclenche.
Chiffre d'affaires, exercice 20251,6 Md
Marge opérationnelle72,3 %marge brute de —
Rendement du capital investi—7,9 % en moyenne sur 4 ans
Flux de trésorerie disponible—
Dette nette ÷ EBITDA3,0×dette nette de 4,6 Md
F-score de Piotroski5/7tests d'amélioration réussis
Croît-elle ?
Le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel qu'il produit. Une croissance qui n'atteint pas le résultat opérationnel est une croissance achetée avec de la marge.
Chiffre d'affairesRésultat opérationnel
0500,0 M1,0 Md1,5 Md2,0 Md
2016
2017Chiffre d'affaires 984,3 MRésultat opérationnel 258,5 M
2018Chiffre d'affaires 1,1 MdRésultat opérationnel 357,8 M
2019Chiffre d'affaires 1,1 MdRésultat opérationnel 333,6 M
2020Chiffre d'affaires 1,0 MdRésultat opérationnel 169,8 M
2021Chiffre d'affaires 1,2 MdRésultat opérationnel 464,4 M
2022Chiffre d'affaires 1,2 MdRésultat opérationnel 896,8 M
2023Chiffre d'affaires 1,3 MdRésultat opérationnel 951,3 M
Moins d'actions, ce sont des rachats : chaque action restante détient une plus grande part de l'entreprise.
Gagne-t-elle plus que ne lui coûte son capital ?
Les marges disent ce qu'il reste de chaque vente ; le rendement du capital investi, ce que l'activité gagne avec l'argent dont elle a besoin pour fonctionner. La croissance ne crée de la valeur que si ce rendement dépasse le coût du capital.
BruteOpérationnelleNetteFlux de trésorerie disponible
0,0 %20,0 %40,0 %60,0 %80,0 %
2016
2017Opérationnelle 26,3 %Nette 17,9 %
2018Opérationnelle 31,9 %Nette 22,2 %
2019Opérationnelle 29,4 %Nette 21,1 %
2020Opérationnelle 16,7 %Nette 4,4 %
2021Opérationnelle 39,8 %Nette 31,0 %
2022Opérationnelle 73,3 %Nette 39,4 %
2023Opérationnelle 71,9 %Nette 27,6 %
2024Opérationnelle 72,0 %Nette 27,5 %
2025Opérationnelle 72,3 %Nette 34,0 %
2016201720182019202020212022202320242025
Rendement du capital investi
Rendement du capital investi
0,0 %2,5 %5,0 %7,5 %10,0 %
2016
2017Rendement du capital investi 2,3 %
2018Rendement du capital investi 3,5 %
2019Rendement du capital investi 3,3 %
2020Rendement du capital investi 1,5 %
2021Rendement du capital investi 4,7 %
2022Rendement du capital investi 9,1 %
2023Rendement du capital investi 8,5 %
2024Rendement du capital investi 9,3 %
2025
2016201720182019202020212022202320242025
Profit économique
Nécessite un coût du capital, qui vient de la valorisation plus bas.
Rendement des capitaux propres
7,6 %
Rendement des actifs
4,1 %
Rotation des actifs
0,12×
Frais généraux (SG&A)
6,4 % du chiffre d'affaires
Le bénéfice est-il de la trésorerie, et où va-t-elle ?
Le résultat net est une opinion comptable ; le flux de trésorerie disponible est ce qui est resté en banque après les investissements. La rémunération en actions ne sort pas de la banque — les actionnaires la paient par la dilution —, elle est donc aussi montrée déduite.
Résultat netFlux de trésorerie disponibleAprès rémunération en actions
0200,0 M400,0 M600,0 M
2016Résultat net 167,0 M
2017Résultat net 176,1 M
2018Résultat net 249,1 M
2019Résultat net 239,4 M
2020Résultat net 44,9 M
2021Résultat net 361,4 M
2022Résultat net 482,9 M
2023Résultat net 364,6 M
2024Résultat net 400,4 M
2025Résultat net 527,5 M
2016201720182019202020212022202320242025
Où sont allées 10 années de trésorerie d'exploitation, 2016–2025
5,9 Md générés par l'activité. Chaque bande est sa part de ce total.
Réinvesti dans l'activité 0 %0
Acquisitions 12 %729,2 M
Dividendes 63 %3,7 Md
Rachats d'actions 9 %542,1 M
Conservé, ou utilisé pour réduire la dette 15 %905,8 M
Sur les mêmes années, elle a versé 154,2 M en actions. 387,9 M des rachats sont allés au-delà de la compensation de cette dilution.
Par action
Bénéfice par actionFlux de trésorerie disponible par actionDividende par action
$0,00$1,00$2,00$3,00
2016
2017Bénéfice par action $1,10Dividende par action $2,02
2018Bénéfice par action $1,46Dividende par action $2,21
2019Bénéfice par action $1,43Dividende par action $2,33
2020Bénéfice par action $0,26Dividende par action $1,77
2021
2022
2023Bénéfice par action $1,98Dividende par action $2,45
2024Bénéfice par action $2,21Dividende par action $2,70
2025Bénéfice par action $2,88Dividende par action $2,80
2016201720182019202020212022202320242025
Actions en circulation
Actions diluées
150,0 M160,0 M170,0 M180,0 M190,0 M
2016
2017Actions diluées 160,0 M
2018Actions diluées 170,1 M
2019Actions diluées 167,8 M
2020Actions diluées 169,5 M
2021
2022
2023Actions diluées 184,6 M
2024Actions diluées 181,4 M
2025Actions diluées 182,9 M
2016201720182019202020212022202320242025
Quelle est la solidité du bilan ?
La dette n'est pas mauvaise en soi ; ce qui l'est, c'est la dette que l'activité ne peut pas honorer une mauvaise année. La dette nette est la dette moins la trésorerie, et en dessous de zéro l'entreprise détient plus de trésorerie qu'elle ne doit.
Dette nette
02,0 Md4,0 Md6,0 Md
2016Dette nette 1,6 Md
2017Dette nette 3,5 Md
2018Dette nette 3,7 Md
2019Dette nette 3,8 Md
2020Dette nette 3,5 Md
2021Dette nette 3,6 Md
2022Dette nette 3,7 Md
2023Dette nette 4,1 Md
2024Dette nette 4,3 Md
2025Dette nette 4,6 Md
2016201720182019202020212022202320242025
Dette nette ÷ EBITDA
3,0×
Couverture des intérêts
— résultat opérationnel ÷ intérêts
Ratio de liquidité
— actifs courants ÷ passifs courants
Cycle de conversion de trésorerie
—
Trois filtres classiques des comptes
Chacun pose une question différente aux mêmes états financiers : l'entreprise s'améliore-t-elle, ressemble-t-elle à une entreprise en route vers la détresse, ses comptes ressemblent-ils à des comptes manipulés ? Aucun n'est un verdict ; chacun montre ce qui le fait bouger.
F-score de Piotroski
L'activité s'améliore-t-elle ? Neuf tests par oui ou non, cette année contre la précédente.
5sur 7 tests réussis
✓RentableRendement des actifs supérieur à zéroréussi
✓Trésorerie d'exploitationFlux de trésorerie d'exploitation supérieur à zéroréussi
✓Rentabilité en hausseRendement des actifs plus élevé qu'un an plus tôtréussi
✓Bénéfice adossé à de la trésorerieFlux de trésorerie d'exploitation supérieur au résultat net (peu de régularisations)réussi
✕Moins de dette à long termeLa dette à long terme rapportée aux actifs a baissééchoué
–Plus liquideRatio de liquidité plus élevé qu'un an plus tôt — non publiépas de données
✕Pas de nouvelles actionsLe nombre d'actions n'a pas augmentééchoué
–Meilleure marge bruteMarge brute plus élevée qu'un an plus tôt — non publiépas de données
✓Vend davantage par actifRotation des actifs plus élevée qu'un an plus tôtréussi
Là où il trompe : il mesure le changement, pas le niveau. Une excellente entreprise qui a stagné un an obtient un score bas ; une médiocre qui se relève d'un désastre, un score élevé.
Z''-score d'Altman
Le bilan ressemble-t-il à ceux d'entreprises qui ont fait faillite ?
Il manque aux comptes une ligne nécessaire (bénéfices non distribués, actifs courants ou passif).
M-score de Beneish
Les comptes ressemblent-ils à ceux d'entreprises qui ont manipulé leurs résultats ?
Il manque aux comptes trop de lignes nécessaires.
Là où les états financiers se contredisent
Recoupements entre le compte de résultat, le bilan et le tableau des flux de trésorerie de la dernière année, chacun avec la lecture rassurante et la lecture inquiétante.
La dette nette représente 3,0 fois l'EBITDA.
Rassurante
Un secteur stable aux flux prévisibles et aux échéances confortables.
Inquiétante
Peu de marge si les résultats baissent ; c'est l'échéancier qu'il faut regarder.
Que vaut-elle, sous quelles hypothèses ?
Une entreprise vaut la trésorerie qu'elle générera, ramenée à aujourd'hui. Ce modèle projette le chiffre d'affaires avec une croissance qui s'estompe au fil des ans, applique une marge de flux de trésorerie disponible et actualise le résultat au coût du capital. Chaque hypothèse dit d'où elle vient, et toutes peuvent être modifiées.
Il manque aux comptes SEC les lignes nécessaires au chiffre d'affaires, au flux de trésorerie disponible ou au nombre d'actions : il n'y a donc pas de DCF pour cette entreprise.
Ce qu'elle a déposé récemment
Les douze derniers mois à la SEC, le plus important d'abord : rapports annuels et trimestriels, événements, grands actionnaires et initiés.
Ce qu'ont fait ses propres administrateurs et dirigeants
Chaque formulaire 4 déposé au cours des douze derniers mois, lu ligne par ligne : 6 déclarations par 6 personnes. Les achats et ventes sur le marché sont comptés à part des rémunérations, des exercices d'options et des actions retenues pour impôts.
A acheté sur le marché—aucune sur la période
A vendu sur le marché$99 3671 vente(s) par 1 initié(s)
Avec plan préétabli0 %des ventes suivaient un plan 10b5-1 fixé des mois plus tôt
Un formulaire 4 dit ce qui s'est passé, quand, combien d'actions et à quel prix. Il ne dit pas pourquoi : une vente peut être une diversification, une facture fiscale ou un plan fixé des mois plus tôt, et une rémunération est un salaire, pas un achat. Rien ici n'est une raison d'acheter ou de vendre quoi que ce soit.
Quels grands fonds la déclarent
D'après le formulaire 13F des 28 institutions suivies sur ce site, à la fin de leur dernier trimestre déclaré. Un 13F est déposé jusqu'à 45 jours plus tard et ne montre que les positions longues en actions cotées aux États-Unis.
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions
—
—
—
—
—
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—
—
—
—
Flux de trésorerie disponible de l'entreprise
—
—
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—
—
—
—
—
—
—
Flux de trésorerie disponible ÷ résultat net
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Investissements ÷ chiffre d'affaires
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Rendements
Rendement du capital investi
—
2,3 %
3,5 %
3,3 %
1,5 %
4,7 %
9,1 %
8,5 %
9,3 %
—
Rendement des capitaux propres
6,4 %
2,6 %
3,9 %
3,9 %
0,8 %
6,0 %
7,9 %
5,2 %
6,0 %
7,6 %
Rendement des actifs
—
—
2,3 %
2,2 %
0,4 %
3,3 %
4,4 %
2,9 %
3,2 %
4,1 %
Rotation des actifs
—
—
0,1×
0,1×
0,1×
0,1×
0,1×
0,1×
0,1×
0,1×
Profit économique
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Par action
Bénéfice par action
—
$1,10
$1,46
$1,43
$0,26
—
—
$1,98
$2,21
$2,88
Flux de trésorerie disponible par action
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Dividende par action
—
$2,02
$2,21
$2,33
$1,77
—
—
$2,45
$2,70
$2,80
Taux de distribution
—
183,2 %
150,9 %
163,1 %
669,5 %
111,5 %
88,7 %
124,3 %
122,5 %
97,0 %
Valeur comptable par action
—
$42,09
$37,61
$37,03
$35,32
—
—
$38,10
$37,08
$37,76
Actions diluées
—
160,0 M
170,1 M
167,8 M
169,5 M
—
—
184,6 M
181,4 M
182,9 M
Bilan
Dette nette
1,6 Md
3,5 Md
3,7 Md
3,8 Md
3,5 Md
3,6 Md
3,7 Md
4,1 Md
4,3 Md
4,6 Md
Dette nette ÷ EBITDA
—
6,0×
5,1×
5,4×
6,9×
4,7×
3,0×
3,1×
3,0×
3,0×
Couverture des intérêts
—
1,9×
2,4×
2,2×
1,1×
3,2×
6,1×
6,2×
—
—
Ratio de liquidité
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Cycle de conversion de trésorerie (jours)
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Scores
F-score de Piotroski
—
1
2
4
3
6
6
4
6
5
Z'' d'Altman
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
M de Beneish
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Comptes tirés des propres dépôts SEC de l'entreprise ; les lignes que certaines entreprises ne publient pas apparaissent sous forme de tiret plutôt qu'estimées. Le taux sans risque est le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans. Un DCF est une façon d'expliciter des hypothèses, pas une prévision : il dit ce que vaudrait l'entreprise si les hypothèses se vérifiaient. Les scores sont des filtres qui indiquent où regarder, pas des verdicts. Rien ici n'est une recommandation d'achat ou de vente.
