SphinxRisk
Créer un compte
FR

RB Global Inc.

RBA · Industrie (autres services aux entreprises, non classés ailleurs) · 10 ans de comptes annuels déposés auprès de la SEC · dernier exercice clos le 31/12/2025

Connecté, cette page dit aussi ce qu'est cette entreprise dans votre propre portefeuille : son poids, sa part de votre risque, et ce qu'en acheter ou en vendre une partie changerait. Se connecter ›

RB Global Inc. a publié un chiffre d'affaires de 4,6 milliards $ pour l'exercice 2025, après une croissance de 18,8 % par an sur les 9 années précédentes. Sa marge opérationnelle est passée de 11,1 % en 2017 à 15,5 %, et il a gagné 7,2 % sur son capital investi la dernière année. Sur les 4,1 milliards $ générés par son activité en 10 ans, 76,3 % sont allés aux acquisitions et 31,7 % aux dividendes ; le nombre d'actions a augmenté de 72,9 %. Aux filtres comptables, il réussit 2 des 2 tests de Piotroski et son Z'' d'Altman de 1,78 est dans la zone grise ; un des six recoupements entre ses états financiers se déclenche.

Chiffre d'affaires, exercice 2025 4,6 Md +18,8 % par an sur 9 ans
Marge opérationnelle 15,5 % marge brute de —
Rendement du capital investi 7,2 % 9,5 % en moyenne sur 4 ans
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions 653,2 M 14,2 % du chiffre d'affaires
Dette nette ÷ EBITDA 1,5× dette nette de 1,8 Md
F-score de Piotroski 2/2 tests d'amélioration réussis

Croît-elle ?

Le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel qu'il produit. Une croissance qui n'atteint pas le résultat opérationnel est une croissance achetée avec de la marge.

Chiffre d'affairesRésultat opérationnel
Croissance annuelle composée
3 ans5 ans9 ans
Chiffre d'affaires+7,7 %+26,5 %+18,8 %
Résultat opérationnel+14,8 %+24,2 %+23,4 %
Résultat net+27,5 %+23,0 %+21,4 %
Bénéfice par action+23,1 %+10,9 %+14,2 %
Flux de trésorerie disponible par action+27,0 %+6,9 %+13,2 %
Dividende par action-8,0 %+8,2 %+8,3 %
Actions+3,6 %+10,9 %+6,3 %

Moins d'actions, ce sont des rachats : chaque action restante détient une plus grande part de l'entreprise.

Gagne-t-elle plus que ne lui coûte son capital ?

Les marges disent ce qu'il reste de chaque vente ; le rendement du capital investi, ce que l'activité gagne avec l'argent dont elle a besoin pour fonctionner. La croissance ne crée de la valeur que si ce rendement dépasse le coût du capital.

BruteOpérationnelleNetteFlux de trésorerie disponible

Rendement du capital investi

Rendement du capital investi Coût du capital aujourd'hui · 9,2 %

Profit économique

Profit économique

(rendement du capital − coût du capital) × capital investi : le bénéfice qui reste après avoir payé l'argent utilisé. Le coût du capital d'aujourd'hui est appliqué à chaque année, car un coût passé ne peut pas être reconstitué honnêtement.

Rendement des capitaux propres
7,7 %
Rendement des actifs
3,5 %
Rotation des actifs
0,38×
Frais généraux (SG&A)
19,7 % du chiffre d'affaires

Le bénéfice est-il de la trésorerie, et où va-t-elle ?

Le résultat net est une opinion comptable ; le flux de trésorerie disponible est ce qui est resté en banque après les investissements. La rémunération en actions ne sort pas de la banque — les actionnaires la paient par la dilution —, elle est donc aussi montrée déduite.

Résultat netFlux de trésorerie disponibleAprès rémunération en actions

Où sont allées 10 années de trésorerie d'exploitation, 2017–2025

4,1 Md générés par l'activité. Chaque bande est sa part de ce total.

  • Réinvesti dans l'activité 18 % 751,6 M
  • Acquisitions 76 % 3,1 Md
  • Dividendes 32 % 1,3 Md
  • Rachats d'actions 2 % 95,2 M
  • Plus qu'elle n'a généré : financé par la trésorerie ou une nouvelle dette -29 % -1,2 Md

Sur les mêmes années, elle a versé 329,7 M en actions. Le nombre d'actions a augmenté de 72,9 %. Les rachats n'ont même pas couvert ce qui a été distribué en actions.

Par action

Bénéfice par actionFlux de trésorerie disponible par actionDividende par action

Actions en circulation

Actions diluées

Dette et liquidité

La dette n'est pas mauvaise en soi ; ce qui l'est, c'est la dette que l'activité ne peut pas honorer une mauvaise année. La dette nette est la dette moins la trésorerie, et en dessous de zéro l'entreprise détient plus de trésorerie qu'elle ne doit.

Dette nette
Dette nette ÷ EBITDA
1,5×
Couverture des intérêts
4× résultat opérationnel ÷ intérêts
Ratio de liquidité
1,10 actifs courants ÷ passifs courants
Cycle de conversion de trésorerie
— encaisse en 56 j

Trois filtres classiques des comptes

Chacun pose une question différente aux mêmes états financiers : l'entreprise s'améliore-t-elle, ressemble-t-elle à une entreprise en route vers la détresse, ses comptes ressemblent-ils à des comptes manipulés ? Aucun n'est un verdict ; chacun montre ce qui le fait bouger.

F-score de Piotroski

L'activité s'améliore-t-elle ? Neuf tests par oui ou non, cette année contre la précédente.

2sur 2 tests réussis
  • RentableRendement des actifs supérieur à zéro — non publié pas de données
  • Trésorerie d'exploitationFlux de trésorerie d'exploitation supérieur à zéro réussi
  • Rentabilité en hausseRendement des actifs plus élevé qu'un an plus tôt — non publié pas de données
  • Bénéfice adossé à de la trésorerieFlux de trésorerie d'exploitation supérieur au résultat net (peu de régularisations) réussi
  • Moins de dette à long termeLa dette à long terme rapportée aux actifs a baissé — non publié pas de données
  • Plus liquideRatio de liquidité plus élevé qu'un an plus tôt — non publié pas de données
  • Pas de nouvelles actionsLe nombre d'actions n'a pas augmenté — non publié pas de données
  • Meilleure marge bruteMarge brute plus élevée qu'un an plus tôt — non publié pas de données
  • Vend davantage par actifRotation des actifs plus élevée qu'un an plus tôt — non publié pas de données

Là où il trompe : il mesure le changement, pas le niveau. Une excellente entreprise qui a stagné un an obtient un score bas ; une médiocre qui se relève d'un désastre, un score élevé.

Z''-score d'Altman

Le bilan ressemble-t-il à ceux d'entreprises qui ont fait faillite ?

1,78zone grise
  • Fonds de roulement ÷ actifs 0,01 × 6,56+0,09
  • Bénéfices non distribués ÷ actifs 0,10 × 3,26+0,34
  • Résultat opérationnel ÷ actifs 0,06 × 6,72+0,39
  • Capitaux propres ÷ passif 0,92 × 1,05+0,96

Là où il trompe : les rachats d'actions. Une entreprise qui rend tant de trésorerie que ses capitaux propres deviennent faibles ou négatifs fait chuter les deux derniers ratios sans être le moins du monde proche de la faillite. Les banques et les assureurs n'entrent pas du tout dans le modèle.

M-score de Beneish

Les comptes ressemblent-ils à ceux d'entreprises qui ont manipulé leurs résultats ?

Il manque aux comptes trop de lignes nécessaires.

Là où les états financiers se contredisent

Recoupements entre le compte de résultat, le bilan et le tableau des flux de trésorerie de la dernière année, chacun avec la lecture rassurante et la lecture inquiétante.

Les investissements (259 M) sont nettement inférieurs aux amortissements (483 M).

Rassurante

Des actifs arrivés à maturité, ou une activité devenue moins gourmande en capital.

Inquiétante

Sous-investissement : le bénéfice d'aujourd'hui tient en consommant la capacité de demain.

Que vaut-elle, sous quelles hypothèses ?

Une entreprise vaut la trésorerie qu'elle générera, ramenée à aujourd'hui. Ce modèle projette le chiffre d'affaires avec une croissance qui s'estompe au fil des ans, applique une marge de flux de trésorerie disponible et actualise le résultat au coût du capital. Chaque hypothèse dit d'où elle vient, et toutes peuvent être modifiées.

Chiffre d'affaires
M $

chiffre d'affaires de l'exercice 2025

%

le chiffre d'affaires a progressé de +34,2 % par an sur les 4 dernières années ; la croissance s'estompe jusqu'au taux terminal la dernière année

ans

dix ans pour que la croissance s'estompe jusqu'au taux terminal

La trésorerie de chaque vente
%

flux de trésorerie disponible de l'entreprise après rémunération en actions ÷ chiffre d'affaires, les 2 derniers exercices ensemble

%

la marge la dixième année ; par défaut, l'activité garde celle d'aujourd'hui

Le long terme
%

croissance perpétuelle après la dixième année, sous le taux sans risque : aucune entreprise ne croît plus vite que l'économie pour toujours

Le taux d'actualisation
%

rendement au pair des bons du Trésor américain à 10 ans (Trésor américain), 28/09/2026

non mesuré sur cette page publique, qui n'utilise que des dépôts publics : 1,0 suppose qu'elle évolue comme le marché. Connectez-vous pour le mesurer à partir des cours

%

le surcroît de rendement exigé pour détenir des actions ; il ne se mesure pas, et 4–6 % est la fourchette courante

%

charges d'intérêts ÷ dette = 8,2 %, bornées entre le taux sans risque et +8 points

%

taux effectif du dernier exercice, 20,2 %, borné entre 0 et 35 %

Le cours
$

Saisissez le cours affiché par votre courtier. Il ne sert qu'aux questions inverses : ce que ce cours implique.

Revenir aux valeurs par défaut

SEC tiré des dépôts Trésor le rendement à 10 ans mesuré à partir des cours hypothèse non mesurable le vôtre vous l'avez modifié

Valeur par action, avec ces hypothèses $155,74 actualisé à 9,2 % par an · dont 60 % au-delà de la 10e année
$113,3680 % de 5 000 simulations$221,30
Prudent $92,03 21,0 % de croissance · 15,1 % de marge · 10,2 % d'actualisation · 2,0 % à perpétuité
Vos hypothèses $155,74 25,0 % de croissance · 17,8 % de marge · 9,2 % d'actualisation · 2,5 % à perpétuité
Généreux $274,13 29,0 % de croissance · 20,5 % de marge · 8,2 % d'actualisation · 3,0 % à perpétuité

Saisissez un cours à gauche pour poser les questions inverses : quelle croissance, quelle marge ou quel taux d'actualisation ce cours implique.

Ce que la valeur implique, dans les multiples habituels

À la valeur de ce modèle
Cours ÷ bénéfice67,9×
Valeur d'entreprise ÷ EBITDA25,8×
Valeur d'entreprise ÷ chiffre d'affaires6,7×
Rendement de flux de trésorerie disponible2,2 %

Des flux de trésorerie à une valeur par action

10 ans de flux de trésorerie, aujourd'hui12,2 Md
Tout le reste, aujourd'hui18,7 Md
L'activité entière30,9 Md
Moins la dette nette-1,8 Md
Ce qui revient aux actionnaires29,1 Md

Réparti entre 186,9 M actions : <strong>$155,74</strong> chacune.

La projection à côté de son historique

Le flux de trésorerie disponible publié après rémunération en actions, puis celui du modèle. Une projection qui ne ressemble en rien au passé a besoin d'une raison.

PubliéProjeté
Année par année
2026202720282029203020312032203320342035
Chiffre d'affaires5,7 Md7,0 Md8,4 Md9,9 Md11,4 Md12,8 Md14,1 Md15,2 Md15,9 Md16,3 Md
Croissance25,0 %22,5 %20,0 %17,5 %15,0 %12,5 %10,0 %7,5 %5,0 %2,5 %
Marge de trésorerie17,8 %17,8 %17,8 %17,8 %17,8 %17,8 %17,8 %17,8 %17,8 %17,8 %
Flux de trésorerie disponible1,0 Md1,3 Md1,5 Md1,8 Md2,0 Md2,3 Md2,5 Md2,7 Md2,8 Md2,9 Md
Vaut aujourd'hui936,5 M1,1 Md1,2 Md1,2 Md1,3 Md1,4 Md1,4 Md1,3 Md1,3 Md1,2 Md

Si les données les moins connues bougent

La valeur par action quand deux données changent à la fois. Que des cases voisines diffèrent beaucoup, c'est la conclusion : la valeur dépend de chiffres que personne ne connaît avec précision.

Le taux d'actualisation et la croissance perpétuelle

actualisation ↓ · perpétuité →1,5 %2,0 %2,5 %3,0 %3,5 %
8,2 % 162 174 188 205 226
8,6 % 148 159 171 185 202
9,2 % 137 146 156 167 181
9,7 % 127 134 143 153 164
10,2 % 118 124 132 140 150

La croissance de la première année et la marge finale

marge ↓ · croissance →21,0 %23,0 %25,0 %27,0 %29,0 %
14,2 % 109 118 128 139 150
16,0 % 121 131 142 154 167
17,8 % 132 144 156 169 183
19,6 % 144 156 169 184 199
21,4 % 155 169 183 199 215

Toutes les données bougent en même temps

5 000 valorisations, chacune avec la croissance, la marge finale, le taux d'actualisation et la croissance perpétuelle tirés au hasard autour des valeurs de gauche (dispersions de 3,0 %, 2,7 %, 1,0 % et 0,5 %). Pas une probabilité — les dispersions sont aussi des hypothèses —, mais une image honnête de l'étendue de la réponse.

La moitié des simulations se situent entre <b>$131,41</b> et <b>$186,30</b> ; une sur dix sous $113,36, une sur dix au-dessus de $221,30.

Le long terme a-t-il du sens ?

  • 10,5×La valeur terminale valorise l'activité la 10e année à 10,5 fois l'EBITDA de cette année-là.
  • Croissance gratuiteLa 10e année, le flux de trésorerie disponible égale ou dépasse le résultat opérationnel après impôt, et pourtant le modèle croît de 2,5 % à perpétuité. La croissance exige du réinvestissement ; ici, on suppose qu'elle est gratuite, ce qui flatte la valeur terminale.
  • 60 %de la valeur vient d'après la 10e année. Plus c'est élevé, plus la réponse dépend de la partie que personne ne peut voir.
Le taux d'actualisation, décomposé
  1. Ce qu'exigent les actionnaires (CAPM) : 5,24 % sans risque + 1,00 de bêta × 5,0 % de prime = <strong>10,24 %</strong>.
  2. Ce que facturent les prêteurs, après l'économie d'impôt sur les intérêts : 8,21 % × (1 − 20,2 %) = <strong>6,55 %</strong>.
  3. Pondéré selon ce que l'entreprise utilise de chacun (valeur comptable (aucun cours indiqué)) : <strong>9,15 %</strong>, le taux auquel chaque flux futur est actualisé.

Ce qu'elle a déposé récemment

Les douze derniers mois à la SEC, le plus important d'abord : rapports annuels et trimestriels, événements, grands actionnaires et initiés.

Événement 15/09/2026
A publié d'autres informations
Résultats 04/08/2026
A publié ses résultats; a publié d'autres informations
Trimestriel 04/08/2026
Rapport trimestriel
Événement 18/05/2026
A publié d'autres informations
Résultats 04/05/2026
A publié ses résultats; a publié d'autres informations
Trimestriel 04/05/2026
Rapport trimestriel
Événement 01/05/2026
A publié les résultats d'un vote des actionnaires
Événement 23/04/2026
A publié d'autres informations
Estimationdans 38 j
Résultats de la période close le 29/09/2026

Quels grands fonds la déclarent

D'après le formulaire 13F des 28 institutions suivies sur ce site, à la fin de leur dernier trimestre déclaré. Un 13F est déposé jusqu'à 45 jours plus tard et ne montre que les positions longues en actions cotées aux États-Unis.

FondsActionsValeurPart du fondsDepuis le trimestre précédent
Norges Bank (Norway's sovereign fund) 30 juin 2026 2,5 M $292,7 M 0,0 % Nouvelle
Tudor Investment 30 juin 2026 22 309 $2,6 M 0,0 % Nouvelle

Tous les fonds et ce qu'ils ont déclaré ›

Entreprises comparables

D'abord le même secteur SEC (autres services aux entreprises, non classés ailleurs), puis le reste de industrie.

V Visa Inc.MA Mastercard IncUBER Uber Technologies, IncMELI Mercadolibre IncDASH DoorDash, Inc.EBAY Ebay IncPYPL PayPal Holdings, Inc.MSCI Msci Inc.

Tous les chiffres, année par année

10 exercices · 30 mesures
2017201820192020202120222023202420252025
Taille
Chiffre d'affaires971,2 M1,2 Md1,3 Md1,4 Md1,4 Md1,7 Md3,7 Md4,3 Md—4,6 Md
Croissance du chiffre d'affaires—+20,5 %+12,7 %+4,4 %+2,9 %+22,4 %+112,2 %+16,4 %——
Résultat opérationnel107,5 M185,2 M223,2 M263,2 M241,0 M453,5 M471,3 M761,2 M—713,4 M
Résultat net75,0 M121,5 M149,0 M170,1 M151,9 M319,7 M206,5 M413,1 M—428,4 M
Marges
Marge brute——————————
Marge opérationnelle11,1 %15,8 %16,9 %19,1 %17,0 %26,2 %12,8 %17,8 %—15,5 %
Marge nette7,7 %10,4 %11,3 %12,4 %10,7 %18,4 %5,6 %9,6 %—9,3 %
Marge de flux de trésorerie disponible14,1 %10,9 %24,2 %17,7 %21,7 %24,9 %8,6 %17,8 %—15,7 %
R&D ÷ chiffre d'affaires——————————
SG&A ÷ chiffre d'affaires33,3 %32,7 %29,0 %29,8 %32,2 %31,1 %20,2 %18,1 %—19,7 %
Trésorerie
Flux de trésorerie disponible136,8 M127,4 M319,2 M243,6 M307,8 M431,1 M316,1 M764,6 M—719,2 M
Rémunération en actions19,7 M23,4 M12,7 M16,6 M31,3 M41,7 M55,8 M62,4 M—66,0 M
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions117,0 M104,0 M306,5 M227,1 M276,5 M389,4 M260,3 M702,2 M—653,2 M
Flux de trésorerie disponible de l'entreprise146,4 M85,1 M266,4 M237,0 M224,3 M389,5 M-143,6 M915,3 M—793,9 M
Flux de trésorerie disponible ÷ résultat net1,8×1,0×2,1×1,4×2,0×1,3×1,5×1,9×—1,7×
Investissements ÷ chiffre d'affaires1,1 %1,4 %1,0 %1,0 %0,7 %1,8 %6,2 %3,9 %—5,6 %
Rendements
Rendement du capital investi6,7 %9,6 %11,3 %11,6 %6,3 %19,1 %4,2 %7,3 %—7,2 %
Rendement des capitaux propres10,1 %14,6 %16,5 %16,9 %14,2 %24,8 %4,1 %7,9 %—7,7 %
Rendement des actifs3,7 %5,9 %6,7 %7,2 %4,2 %11,2 %1,7 %3,5 %—3,5 %
Rotation des actifs0,5×0,6×0,6×0,6×0,4×0,6×0,3×0,4×—0,4×
Profit économique-37,5 M6,4 M32,9 M39,6 M-78,7 M186,0 M-396,8 M-147,2 M—-153,9 M
Par action
Bénéfice par action$0,69$1,11$1,36$1,54$1,36$2,86$1,23$2,23—$2,29
Flux de trésorerie disponible par action$1,26$1,16$2,91$2,21$2,76$3,85$1,88$4,13—$3,85
Dividende par action$0,67$0,69$0,75$0,83$0,93$1,03$1,77$1,11—$1,38
Taux de distribution97,0 %62,3 %55,4 %53,9 %68,3 %36,0 %144,3 %49,9 %—60,2 %
Valeur comptable par action$6,90$7,64$8,25$9,17$9,68$11,63$27,44$28,28—$29,97
Actions diluées108,1 M109,4 M109,8 M110,3 M111,4 M111,9 M168,2 M185,3 M—186,9 M
Bilan
Dette nette545,0 M473,6 M285,8 M357,9 M1,4 Md87,2 M2,5 Md2,1 Md—1,8 Md
Dette nette ÷ EBITDA3,4×1,9×1,0×1,1×4,3×0,2×3,0×1,7×—1,5×
Couverture des intérêts2,8×4,2×5,4×7,4×6,5×7,8×2,2×3,3×—3,7×
Ratio de liquidité1,3×1,4×1,4×1,1×1,3×1,2×1,4×1,3×—1,1×
Cycle de conversion de trésorerie (jours)——————————
Scores
F-score de Piotroski—765464602
Z'' d'Altman2,342,882,962,761,983,501,581,85—1,78
M de Beneish—-2,22-2,72-2,63-2,66-2,54-0,49-2,66——

Comptes tirés des propres dépôts SEC de l'entreprise ; les lignes que certaines entreprises ne publient pas apparaissent sous forme de tiret plutôt qu'estimées. Le taux sans risque est le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans. Un DCF est une façon d'expliciter des hypothèses, pas une prévision : il dit ce que vaudrait l'entreprise si les hypothèses se vérifiaient. Les scores sont des filtres qui indiquent où regarder, pas des verdicts. Rien ici n'est une recommandation d'achat ou de vente.