NVT · Industrie(machines pour industries spécifiques (hors travail des métaux)) · 10 ans de comptes annuels déposés auprès de la SEC · dernier exercice clos le 31/12/2025
Connecté, cette page dit aussi ce qu'est cette entreprise dans votre propre portefeuille : son poids, sa part de votre risque, et ce qu'en acheter ou en vendre une partie changerait. Se connecter ›
nVent Electric plc a publié un chiffre d'affaires de 3,9 milliards $ pour l'exercice 2025, après une croissance de 7,1 % par an sur les 9 années précédentes. Sa marge opérationnelle est restée stable autour de 15,8 % depuis 2017, et il a gagné 9,1 % sur son capital investi la dernière année. Sur les 3,8 milliards $ générés par son activité en 10 ans, 83,1 % sont allés aux acquisitions et 24,1 % aux rachats d'actions ; le nombre d'actions a baissé de 9,2 %. Aux filtres comptables, il réussit 6 des 9 tests de Piotroski, son Z'' d'Altman de 3,27 est dans la zone sûre et son M-score de Beneish est sous le seuil de -1,78 ; un des six recoupements entre ses états financiers se déclenche.
Chiffre d'affaires, exercice 20253,9 Md+7,1 % par an sur 9 ans
Marge opérationnelle15,8 %marge brute de 37,7 %
Rendement du capital investi9,1 %7,5 % en moyenne sur 5 ans
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions334,4 M8,6 % du chiffre d'affaires
Dette nette ÷ EBITDA2,0×dette nette de 1,3 Md
F-score de Piotroski6/9tests d'amélioration réussis
Croît-elle ?
Le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel qu'il produit. Une croissance qui n'atteint pas le résultat opérationnel est une croissance achetée avec de la marge.
Chiffre d'affairesRésultat opérationnel
01 Md2 Md3 Md4 Md
2017Chiffre d'affaires 2,1 MdRésultat opérationnel 316,1 M
2018
2018Chiffre d'affaires 2,2 MdRésultat opérationnel 310,8 M
2019Chiffre d'affaires 2,2 MdRésultat opérationnel 333,1 M
2020Chiffre d'affaires 2,0 MdRésultat opérationnel 38,4 M
2021Chiffre d'affaires 2,5 MdRésultat opérationnel 355,4 M
2022Chiffre d'affaires 2,3 MdRésultat opérationnel 309,0 M
2023Chiffre d'affaires 2,7 MdRésultat opérationnel 462,7 M
2024Chiffre d'affaires 3,0 MdRésultat opérationnel 527,1 M
2025Chiffre d'affaires 3,9 MdRésultat opérationnel 616,8 M
2017201820182019202020212022202320242025
Croissance annuelle composée
3 ans
5 ans
9 ans
Chiffre d'affaires
+19,3 %
+14,3 %
+7,1 %
Résultat opérationnel
+25,9 %
+74,2 %
+7,7 %
Résultat net
+21,1 %
—
+7,8 %
Bénéfice par action
+22,0 %
—
+8,9 %
Flux de trésorerie disponible par action
+2,4 %
+4,7 %
+0,9 %
Dividende par action
+4,5 %
+2,5 %
—
Actions
-0,7 %
-0,6 %
-1,1 %
Moins d'actions, ce sont des rachats : chaque action restante détient une plus grande part de l'entreprise.
Gagne-t-elle plus que ne lui coûte son capital ?
Les marges disent ce qu'il reste de chaque vente ; le rendement du capital investi, ce que l'activité gagne avec l'argent dont elle a besoin pour fonctionner. La croissance ne crée de la valeur que si ce rendement dépasse le coût du capital.
BruteOpérationnelleNetteFlux de trésorerie disponible
Rendement du capital investiCoût du capital aujourd'hui · 8,4 %
0,0 %2,5 %5,0 %7,5 %10,0 %
2017Rendement du capital investi 7,0 %
2018
2018Rendement du capital investi 7,4 %
2019Rendement du capital investi 7,9 %
2020Rendement du capital investi 5,7 %
2021Rendement du capital investi 8,7 %
2022Rendement du capital investi 7,1 %
2023Rendement du capital investi 7,3 %
2024Rendement du capital investi 5,5 %
2025Rendement du capital investi 9,1 %
2017201820182019202020212022202320242025
Profit économique
Profit économique
-200 M-150 M-100 M-50 M050 M
2017Profit économique -52,1 M
2018
2018Profit économique -38,7 M
2019Profit économique -19,9 M
2020Profit économique -92,1 M
2021Profit économique 8,0 M
2022Profit économique -52,1 M
2023Profit économique -56,1 M
2024Profit économique -158,6 M
2025Profit économique 34,9 M
2017201820182019202020212022202320242025
(rendement du capital − coût du capital) × capital investi : le bénéfice qui reste après avoir payé l'argent utilisé. Le coût du capital d'aujourd'hui est appliqué à chaque année, car un coût passé ne peut pas être reconstitué honnêtement.
Rendement des capitaux propres
19,0 %
Rendement des actifs
10,4 %
Rotation des actifs
0,57×
Recherche et développement
2,0 % du chiffre d'affaires
Frais généraux (SG&A)
19,9 % du chiffre d'affaires
Le bénéfice est-il de la trésorerie, et où va-t-elle ?
Le résultat net est une opinion comptable ; le flux de trésorerie disponible est ce qui est resté en banque après les investissements. La rémunération en actions ne sort pas de la banque — les actionnaires la paient par la dilution —, elle est donc aussi montrée déduite.
Résultat netFlux de trésorerie disponibleAprès rémunération en actions
-200 M0200 M400 M600 M800 M
2017Résultat net 361,7 MFlux de trésorerie disponible 377,9 MAprès rémunération en actions 363,3 M
2018
2018Résultat net 230,8 MFlux de trésorerie disponible 304,0 MAprès rémunération en actions 291,2 M
2019Résultat net 222,7 MFlux de trésorerie disponible 297,5 MAprès rémunération en actions 281,4 M
2020Résultat net -47,2 MFlux de trésorerie disponible 304,0 MAprès rémunération en actions 290,1 M
2021Résultat net 272,9 MFlux de trésorerie disponible 333,8 MAprès rémunération en actions 317,2 M
2022Résultat net 399,8 MFlux de trésorerie disponible 354,1 MAprès rémunération en actions 330,8 M
2023Résultat net 567,1 MFlux de trésorerie disponible 462,5 MAprès rémunération en actions 440,7 M
2024Résultat net 331,8 MFlux de trésorerie disponible 569,1 MAprès rémunération en actions 541,8 M
2025Résultat net 710,2 MFlux de trésorerie disponible 371,9 MAprès rémunération en actions 334,4 M
2017201820182019202020212022202320242025
Où sont allées 10 années de trésorerie d'exploitation, 2017–2025
3,8 Md générés par l'activité. Chaque bande est sa part de ce total.
Réinvesti dans l'activité 12 %463,0 M
Acquisitions 83 %3,2 Md
Dividendes 24 %911,3 M
Rachats d'actions 24 %926,2 M
Plus qu'elle n'a généré : financé par la trésorerie ou une nouvelle dette -43 %-1,7 Md
Sur les mêmes années, elle a versé 183,9 M en actions. Le nombre d'actions a baissé de 9,2 %. 742,3 M des rachats sont allés au-delà de la compensation de cette dilution.
Par action
Bénéfice par actionFlux de trésorerie disponible par actionDividende par action
-$2$0$2$4$6
2017Bénéfice par action $2,00Flux de trésorerie disponible par action $2,09Dividende par action $0,00
2018
2018Bénéfice par action $1,28Flux de trésorerie disponible par action $1,68Dividende par action $0,35
2019Bénéfice par action $1,29Flux de trésorerie disponible par action $1,72Dividende par action $0,70
2020Bénéfice par action $-0,28Flux de trésorerie disponible par action $1,79Dividende par action $0,70
2021Bénéfice par action $1,61Flux de trésorerie disponible par action $1,97Dividende par action $0,69
2022Bénéfice par action $2,38Flux de trésorerie disponible par action $2,10Dividende par action $0,70
2023Bénéfice par action $3,37Flux de trésorerie disponible par action $2,75Dividende par action $0,69
2024Bénéfice par action $1,97Flux de trésorerie disponible par action $3,38Dividende par action $0,75
2025Bénéfice par action $4,31Flux de trésorerie disponible par action $2,26Dividende par action $0,79
2017201820182019202020212022202320242025
Actions en circulation
Actions diluées
160 M165 M170 M175 M180 M185 M
2017Actions diluées 181,2 M
2018
2018Actions diluées 180,8 M
2019Actions diluées 173,0 M
2020Actions diluées 169,6 M
2021Actions diluées 169,7 M
2022Actions diluées 168,3 M
2023Actions diluées 168,2 M
2024Actions diluées 168,2 M
2025Actions diluées 164,6 M
2017201820182019202020212022202320242025
Dette et liquidité
La dette n'est pas mauvaise en soi ; ce qui l'est, c'est la dette que l'activité ne peut pas honorer une mauvaise année. La dette nette est la dette moins la trésorerie, et en dessous de zéro l'entreprise détient plus de trésorerie qu'elle ne doit.
Dette nette
-1 Md01 Md2 Md3 Md
2017Dette nette -26,9 M
2018
2018Dette nette 782,7 M
2019Dette nette 958,2 M
2020Dette nette 825,5 M
2021Dette nette 949,7 M
2022Dette nette 785,7 M
2023Dette nette 1,6 Md
2024Dette nette 2,0 Md
2025Dette nette 1,3 Md
2017201820182019202020212022202320242025
Dette nette ÷ EBITDA
2,0×
Couverture des intérêts
8× résultat opérationnel ÷ intérêts
Ratio de liquidité
1,63 actifs courants ÷ passifs courants
Cycle de conversion de trésorerie
—
Trois filtres classiques des comptes
Chacun pose une question différente aux mêmes états financiers : l'entreprise s'améliore-t-elle, ressemble-t-elle à une entreprise en route vers la détresse, ses comptes ressemblent-ils à des comptes manipulés ? Aucun n'est un verdict ; chacun montre ce qui le fait bouger.
F-score de Piotroski
L'activité s'améliore-t-elle ? Neuf tests par oui ou non, cette année contre la précédente.
6sur 9 tests réussis
✓RentableRendement des actifs supérieur à zéroréussi
✓Trésorerie d'exploitationFlux de trésorerie d'exploitation supérieur à zéroréussi
✓Rentabilité en hausseRendement des actifs plus élevé qu'un an plus tôtréussi
✕Bénéfice adossé à de la trésorerieFlux de trésorerie d'exploitation supérieur au résultat net (peu de régularisations)échoué
✓Moins de dette à long termeLa dette à long terme rapportée aux actifs a baisséréussi
✕Plus liquideRatio de liquidité plus élevé qu'un an plus tôtéchoué
✓Pas de nouvelles actionsLe nombre d'actions n'a pas augmentéréussi
✕Meilleure marge bruteMarge brute plus élevée qu'un an plus tôtéchoué
✓Vend davantage par actifRotation des actifs plus élevée qu'un an plus tôtréussi
Là où il trompe : il mesure le changement, pas le niveau. Une excellente entreprise qui a stagné un an obtient un score bas ; une médiocre qui se relève d'un désastre, un score élevé.
Z''-score d'Altman
Le bilan ressemble-t-il à ceux d'entreprises qui ont fait faillite ?
3,27zone sûre
1,12,6
Fonds de roulement ÷ actifs 0,09 × 6,56+0,61
Bénéfices non distribués ÷ actifs 0,25 × 3,26+0,80
Résultat opérationnel ÷ actifs 0,09 × 6,72+0,60
Capitaux propres ÷ passif 1,19 × 1,05+1,25
Là où il trompe : les rachats d'actions. Une entreprise qui rend tant de trésorerie que ses capitaux propres deviennent faibles ou négatifs fait chuter les deux derniers ratios sans être le moins du monde proche de la faillite. Les banques et les assureurs n'entrent pas du tout dans le modèle.
M-score de Beneish
Les comptes ressemblent-ils à ceux d'entreprises qui ont manipulé leurs résultats ?
-1,98sous le seuil de -1,78
-1,78
Créances vs ventes 1,00 (non publié, fixé à 1)+0,92
Marge brute en recul 1,07+0,56
Actifs incorporels 0,94+0,38
Croissance des ventes 1,30+1,16
Amortissement ralenti 1,05+0,12
Frais généraux vs ventes 0,97-0,17
Bénéfice non encaissé 0,04+0,17
Endettement en hausse 0,86-0,28
Là où il trompe : la croissance rapide et les acquisitions. La croissance des ventes pèse lourd : une entreprise qui croît de 50 % par an obtient un score de suspecte sans avoir rien fait. C'est un filtre tiré d'une étude de 1999, pas une accusation.
Là où les états financiers se contredisent
Recoupements entre le compte de résultat, le bilan et le tableau des flux de trésorerie de la dernière année, chacun avec la lecture rassurante et la lecture inquiétante.
Le bénéfice publié dépasse nettement la trésorerie générée (710 M contre 465 M).
Rassurante
Une croissance qui consomme du besoin en fonds de roulement, ou la saisonnalité de fin d'exercice.
Inquiétante
Un bénéfice soutenu par des écritures comptables qui ne se transforment pas en argent.
Que vaut-elle, sous quelles hypothèses ?
Une entreprise vaut la trésorerie qu'elle générera, ramenée à aujourd'hui. Ce modèle projette le chiffre d'affaires avec une croissance qui s'estompe au fil des ans, applique une marge de flux de trésorerie disponible et actualise le résultat au coût du capital. Chaque hypothèse dit d'où elle vient, et toutes peuvent être modifiées.
Valeur par action, avec ces hypothèses$58,85actualisé à 8,4 % par an · dont 61 % au-delà de la 10e année
$39,1380 % de 5 000 simulations$89,43
Prudent$32,3210,5 % de croissance · 8,5 % de marge · 9,4 % d'actualisation · 2,0 % à perpétuité
Vos hypothèses$58,8514,5 % de croissance · 10,0 % de marge · 8,4 % d'actualisation · 2,5 % à perpétuité
Généreux$110,9418,5 % de croissance · 11,5 % de marge · 7,4 % d'actualisation · 3,0 % à perpétuité
Saisissez un cours à gauche pour poser les questions inverses : quelle croissance, quelle marge ou quel taux d'actualisation ce cours implique.
Ce que la valeur implique, dans les multiples habituels
À la valeur de ce modèle
Cours ÷ bénéfice
13,6×
Valeur d'entreprise ÷ EBITDA
16,2×
Valeur d'entreprise ÷ chiffre d'affaires
2,8×
Rendement de flux de trésorerie disponible
3,5 %
Des flux de trésorerie à une valeur par action
10 ans de flux de trésorerie, aujourd'hui4,3 Md
Tout le reste, aujourd'hui6,7 Md
L'activité entière11,0 Md
Moins la dette nette-1,3 Md
Ce qui revient aux actionnaires9,7 Md
Réparti entre 164,6 M actions : <strong>$58,85</strong> chacune.
La projection à côté de son historique
Le flux de trésorerie disponible publié après rémunération en actions, puis celui du modèle. Une projection qui ne ressemble en rien au passé a besoin d'une raison.
PubliéProjeté
00,25 Md0,50 Md0,75 Md1,00 Md
2017Publié 363,3 M
2018
2018Publié 291,2 M
2019Publié 281,4 M
2020Publié 290,1 M
2021Publié 317,2 M
2022Publié 330,8 M
2023Publié 440,7 M
2024Publié 541,8 M
2025Publié 334,4 M
2026Projeté 443,9 M
2027Projeté 502,3 M
2028Projeté 561,7 M
2029Projeté 620,7 M
2030Projeté 677,6 M
2031Projeté 730,7 M
2032Projeté 778,2 M
2033Projeté 818,4 M
2034Projeté 849,8 M
2035Projeté 871,0 M
2017201820202022202420262028203020322034
Année par année
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
Chiffre d'affaires
4,5 Md
5,0 Md
5,6 Md
6,2 Md
6,8 Md
7,3 Md
7,8 Md
8,2 Md
8,5 Md
8,7 Md
Croissance
14,5 %
13,2 %
11,8 %
10,5 %
9,2 %
7,8 %
6,5 %
5,2 %
3,8 %
2,5 %
Marge de trésorerie
10,0 %
10,0 %
10,0 %
10,0 %
10,0 %
10,0 %
10,0 %
10,0 %
10,0 %
10,0 %
Flux de trésorerie disponible
443,9 M
502,3 M
561,7 M
620,7 M
677,6 M
730,7 M
778,2 M
818,4 M
849,8 M
871,0 M
Vaut aujourd'hui
409,4 M
427,3 M
440,7 M
449,1 M
452,2 M
449,8 M
441,8 M
428,5 M
410,4 M
387,9 M
Si les données les moins connues bougent
La valeur par action quand deux données changent à la fois. Que des cases voisines diffèrent beaucoup, c'est la conclusion : la valeur dépend de chiffres que personne ne connaît avec précision.
Le taux d'actualisation et la croissance perpétuelle
actualisation ↓ · perpétuité →
1,5 %
2,0 %
2,5 %
3,0 %
3,5 %
7,4 %
61
67
73
81
91
7,9 %
56
60
65
72
80
8,4 %
51
54
59
64
70
8,9 %
46
50
53
58
63
9,4 %
43
45
49
52
57
La croissance de la première année et la marge finale
marge ↓ · croissance →
10,5 %
12,5 %
14,5 %
16,5 %
18,5 %
8,0 %
40
44
48
52
57
9,0 %
44
49
53
58
64
10,0 %
49
54
59
64
70
10,9 %
53
59
64
70
77
11,9 %
58
64
70
76
84
Toutes les données bougent en même temps
5 000 valorisations, chacune avec la croissance, la marge finale, le taux d'actualisation et la croissance perpétuelle tirés au hasard autour des valeurs de gauche (dispersions de 3,0 %, 2,0 %, 1,0 % et 0,5 %). Pas une probabilité — les dispersions sont aussi des hypothèses —, mais une image honnête de l'étendue de la réponse.
10e centile$39,13
Médiane$58,88
90e centile$89,43
$50,00$100,00
La moitié des simulations se situent entre <b>$47,66</b> et <b>$73,12</b> ; une sur dix sous $39,13, une sur dix au-dessus de $89,43.
Le long terme a-t-il du sens ?
9,9×La valeur terminale valorise l'activité la 10e année à 9,9 fois l'EBITDA de cette année-là.
13 %Pour croître de 2,5 % à perpétuité en réinvestissant 19 % de son résultat opérationnel après impôt, l'activité doit gagner 13 % sur le nouveau capital — elle a gagné 8 % en moyenne ces cinq dernières années.
61 %de la valeur vient d'après la 10e année. Plus c'est élevé, plus la réponse dépend de la partie que personne ne peut voir.
Le taux d'actualisation, décomposé
Ce qu'exigent les actionnaires (CAPM) : 5,24 % sans risque + 1,00 de bêta × 5,0 % de prime = <strong>10,24 %</strong>.
Ce que facturent les prêteurs, après l'économie d'impôt sur les intérêts : 5,24 % × (1 − 22,1 %) = <strong>4,08 %</strong>.
Pondéré selon ce que l'entreprise utilise de chacun (valeur comptable (aucun cours indiqué)) : <strong>8,42 %</strong>, le taux auquel chaque flux futur est actualisé.
Ce qu'elle a déposé récemment
Les douze derniers mois à la SEC, le plus important d'abord : rapports annuels et trimestriels, événements, grands actionnaires et initiés.
Ce qu'ont fait ses propres administrateurs et dirigeants
Chaque formulaire 4 déposé au cours des douze derniers mois, lu ligne par ligne : 6 déclarations par 6 personnes. Les achats et ventes sur le marché sont comptés à part des rémunérations, des exercices d'options et des actions retenues pour impôts.
A acheté sur le marché—aucune sur la période
A vendu sur le marché$12,3 M6 vente(s) par 3 initié(s)
Avec plan préétabli0 %des ventes suivaient un plan 10b5-1 fixé des mois plus tôt
Un formulaire 4 dit ce qui s'est passé, quand, combien d'actions et à quel prix. Il ne dit pas pourquoi : une vente peut être une diversification, une facture fiscale ou un plan fixé des mois plus tôt, et une rémunération est un salaire, pas un achat. Rien ici n'est une raison d'acheter ou de vendre quoi que ce soit.
Quels grands fonds la déclarent
D'après le formulaire 13F des 28 institutions suivies sur ce site, à la fin de leur dernier trimestre déclaré. Un 13F est déposé jusqu'à 45 jours plus tard et ne montre que les positions longues en actions cotées aux États-Unis.
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions
363,3 M
—
291,2 M
281,4 M
290,1 M
317,2 M
330,8 M
440,7 M
541,8 M
334,4 M
Flux de trésorerie disponible de l'entreprise
272,0 M
—
444,2 M
269,0 M
182,7 M
307,0 M
231,2 M
310,9 M
313,2 M
415,1 M
Flux de trésorerie disponible ÷ résultat net
1,0×
—
1,3×
1,3×
-6,4×
1,2×
0,9×
0,8×
1,7×
0,5×
Investissements ÷ chiffre d'affaires
1,5 %
—
1,8 %
1,8 %
2,0 %
1,6 %
1,8 %
2,5 %
2,5 %
2,4 %
Rendements
Rendement du capital investi
7,0 %
—
7,4 %
7,9 %
5,7 %
8,7 %
7,1 %
7,3 %
5,5 %
9,1 %
Rendement des capitaux propres
9,5 %
—
8,6 %
8,6 %
-2,0 %
10,9 %
14,6 %
18,0 %
10,2 %
19,0 %
Rendement des actifs
7,7 %
—
5,1 %
4,8 %
-1,1 %
5,8 %
8,2 %
9,2 %
4,9 %
10,4 %
Rotation des actifs
0,4×
—
0,5×
0,5×
0,5×
0,5×
0,5×
0,4×
0,4×
0,6×
Profit économique
-52,1 M
—
-38,7 M
-19,9 M
-92,1 M
8,0 M
-52,1 M
-56,1 M
-158,6 M
34,9 M
Par action
Bénéfice par action
$2,00
—
$1,28
$1,29
$-0,28
$1,61
$2,38
$3,37
$1,97
$4,31
Flux de trésorerie disponible par action
$2,09
—
$1,68
$1,72
$1,79
$1,97
$2,10
$2,75
$3,38
$2,26
Dividende par action
$0,00
—
$0,35
$0,70
$0,70
$0,69
$0,70
$0,69
$0,75
$0,79
Taux de distribution
0,0 %
—
27,3 %
54,2 %
—
43,1 %
29,3 %
20,6 %
38,2 %
18,4 %
Valeur comptable par action
$20,92
—
$14,86
$14,99
$14,21
$14,71
$16,23
$18,68
$19,25
$22,66
Actions diluées
181,2 M
—
180,8 M
173,0 M
169,6 M
169,7 M
168,3 M
168,2 M
168,2 M
164,6 M
Bilan
Dette nette
-26,9 M
—
782,7 M
958,2 M
825,5 M
949,7 M
785,7 M
1,6 Md
2,0 Md
1,3 Md
Dette nette ÷ EBITDA
-0,1×
—
2,3×
2,6×
10,7×
2,4×
2,3×
3,2×
3,5×
2,0×
Couverture des intérêts
1580,5×
—
10,0×
7,5×
1,1×
11,0×
9,9×
5,8×
5,0×
8,2×
Ratio de liquidité
1,9×
—
1,8×
1,7×
1,7×
1,4×
1,9×
1,8×
1,7×
1,6×
Cycle de conversion de trésorerie (jours)
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Scores
F-score de Piotroski
—
0
2
4
4
6
5
5
5
6
Z'' d'Altman
5,19
—
2,59
2,42
1,84
2,22
2,82
2,72
2,61
3,27
M de Beneish
—
—
—
-2,59
-2,96
-2,43
-2,51
-2,40
-2,61
-1,98
Comptes tirés des propres dépôts SEC de l'entreprise ; les lignes que certaines entreprises ne publient pas apparaissent sous forme de tiret plutôt qu'estimées. Le taux sans risque est le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans. Un DCF est une façon d'expliciter des hypothèses, pas une prévision : il dit ce que vaudrait l'entreprise si les hypothèses se vérifiaient. Les scores sont des filtres qui indiquent où regarder, pas des verdicts. Rien ici n'est une recommandation d'achat ou de vente.
