MNTN · Industrie(publicité) · 4 ans de comptes annuels déposés auprès de la SEC · dernier exercice clos le 31/12/2025
Connecté, cette page dit aussi ce qu'est cette entreprise dans votre propre portefeuille : son poids, sa part de votre risque, et ce qu'en acheter ou en vendre une partie changerait. Se connecter ›
Mntn, Inc. a publié un chiffre d'affaires de 290,1 millions $ pour l'exercice 2025. Sur les 99,0 millions $ générés par son activité en 4 ans, 10,5 % sont allés aux rachats d'actions. Aux filtres comptables, il réussit 2 des 3 tests de Piotroski et son Z'' d'Altman de 6,38 est dans la zone sûre ; un des six recoupements entre ses états financiers se déclenche.
Chiffre d'affaires, exercice 2025290,1 M
Marge opérationnelle8,3 %marge brute de 77,2 %
Rendement du capital investi—
Flux de trésorerie disponible—
Dette nette ÷ EBITDA—dette nette de —
F-score de Piotroski2/3tests d'amélioration réussis
Le nombre d'actions est exprimé en actions d'aujourd'hui. Après une division, les dépôts SEC ne retraitent que les années récentes : ces sauts ont donc été lus comme des divisions et les années antérieures ajustées en conséquence — sinon, les chiffres par action compareraient des unités différentes :
4 pour 1 avant l'exercice 2025.
Croît-elle ?
Le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel qu'il produit. Une croissance qui n'atteint pas le résultat opérationnel est une croissance achetée avec de la marge.
Chiffre d'affairesRésultat opérationnel
-100,0 M0100,0 M200,0 M300,0 M
2023
2024Chiffre d'affaires 225,6 MRésultat opérationnel -1,6 M
2025
2025Chiffre d'affaires 290,1 MRésultat opérationnel 24,0 M
2023202420252025
Gagne-t-elle plus que ne lui coûte son capital ?
Les marges disent ce qu'il reste de chaque vente ; le rendement du capital investi, ce que l'activité gagne avec l'argent dont elle a besoin pour fonctionner. La croissance ne crée de la valeur que si ce rendement dépasse le coût du capital.
BruteOpérationnelleNetteFlux de trésorerie disponible
Nécessite un coût du capital, qui vient de la valorisation plus bas.
Rendement des capitaux propres
-2,1 %
Rendement des actifs
-1,7 %
Rotation des actifs
0,77×
Recherche et développement
17,0 % du chiffre d'affaires
Frais généraux (SG&A)
19,9 % du chiffre d'affaires
Le bénéfice est-il de la trésorerie, et où va-t-elle ?
Le résultat net est une opinion comptable ; le flux de trésorerie disponible est ce qui est resté en banque après les investissements. La rémunération en actions ne sort pas de la banque — les actionnaires la paient par la dilution —, elle est donc aussi montrée déduite.
Résultat netFlux de trésorerie disponibleAprès rémunération en actions
-40,0 M-30,0 M-20,0 M-10,0 M0
2023
2024Résultat net -32,9 M
2025
2025Résultat net -6,4 M
2023202420252025
Où sont allées 4 années de trésorerie d'exploitation, 2023–2025
99,0 M générés par l'activité. Chaque bande est sa part de ce total.
Réinvesti dans l'activité 0 %0
Acquisitions 0 %0
Dividendes 0 %0
Rachats d'actions 10 %10,4 M
Conservé, ou utilisé pour réduire la dette 90 %88,7 M
Sur les mêmes années, elle a versé 62,9 M en actions. Les rachats n'ont même pas couvert ce qui a été distribué en actions.
Par action
Bénéfice par actionFlux de trésorerie disponible par actionDividende par action
$-0,60$-0,40$-0,20$-0,00
2023
2024Bénéfice par action $-0,60
2025
2025Bénéfice par action $-0,13
2023202420252025
Actions en circulation
Actions diluées
48,0 M50,0 M52,0 M54,0 M56,0 M
2023
2024Actions diluées 55,3 M
2025Actions diluées 49,3 M
2025Actions diluées 50,9 M
2023202420252025
Quelle est la solidité du bilan ?
La dette n'est pas mauvaise en soi ; ce qui l'est, c'est la dette que l'activité ne peut pas honorer une mauvaise année. La dette nette est la dette moins la trésorerie, et en dessous de zéro l'entreprise détient plus de trésorerie qu'elle ne doit.
Dette nette ÷ EBITDA
—
Couverture des intérêts
— résultat opérationnel ÷ intérêts
Ratio de liquidité
4,18 actifs courants ÷ passifs courants
Cycle de conversion de trésorerie
— encaisse en 78 j
Trois filtres classiques des comptes
Chacun pose une question différente aux mêmes états financiers : l'entreprise s'améliore-t-elle, ressemble-t-elle à une entreprise en route vers la détresse, ses comptes ressemblent-ils à des comptes manipulés ? Aucun n'est un verdict ; chacun montre ce qui le fait bouger.
F-score de Piotroski
L'activité s'améliore-t-elle ? Neuf tests par oui ou non, cette année contre la précédente.
2sur 3 tests réussis
–RentableRendement des actifs supérieur à zéro — non publiépas de données
✓Trésorerie d'exploitationFlux de trésorerie d'exploitation supérieur à zéroréussi
–Rentabilité en hausseRendement des actifs plus élevé qu'un an plus tôt — non publiépas de données
✓Bénéfice adossé à de la trésorerieFlux de trésorerie d'exploitation supérieur au résultat net (peu de régularisations)réussi
–Moins de dette à long termeLa dette à long terme rapportée aux actifs a baissé — non publiépas de données
–Plus liquideRatio de liquidité plus élevé qu'un an plus tôt — non publiépas de données
✕Pas de nouvelles actionsLe nombre d'actions n'a pas augmentééchoué
–Meilleure marge bruteMarge brute plus élevée qu'un an plus tôt — non publiépas de données
–Vend davantage par actifRotation des actifs plus élevée qu'un an plus tôt — non publiépas de données
Là où il trompe : il mesure le changement, pas le niveau. Une excellente entreprise qui a stagné un an obtient un score bas ; une médiocre qui se relève d'un désastre, un score élevé.
Z''-score d'Altman
Le bilan ressemble-t-il à ceux d'entreprises qui ont fait faillite ?
6,38zone sûre
1,12,6
Fonds de roulement ÷ actifs 0,58 × 6,56+3,78
Bénéfices non distribués ÷ actifs -0,69 × 3,26-2,25
Résultat opérationnel ÷ actifs 0,06 × 6,72+0,43
Capitaux propres ÷ passif 4,21 × 1,05+4,42
Là où il trompe : les rachats d'actions. Une entreprise qui rend tant de trésorerie que ses capitaux propres deviennent faibles ou négatifs fait chuter les deux derniers ratios sans être le moins du monde proche de la faillite. Les banques et les assureurs n'entrent pas du tout dans le modèle.
M-score de Beneish
Les comptes ressemblent-ils à ceux d'entreprises qui ont manipulé leurs résultats ?
Il manque aux comptes trop de lignes nécessaires.
Là où les états financiers se contredisent
Recoupements entre le compte de résultat, le bilan et le tableau des flux de trésorerie de la dernière année, chacun avec la lecture rassurante et la lecture inquiétante.
Le taux d'imposition effectif est de -59,8 %.
Rassurante
Une répartition géographique favorable, ou des crédits d'impôt légitimes.
Inquiétante
Pas tenable ; le projeter dans l'avenir gonfle la valorisation.
Que vaut-elle, sous quelles hypothèses ?
Une entreprise vaut la trésorerie qu'elle générera, ramenée à aujourd'hui. Ce modèle projette le chiffre d'affaires avec une croissance qui s'estompe au fil des ans, applique une marge de flux de trésorerie disponible et actualise le résultat au coût du capital. Chaque hypothèse dit d'où elle vient, et toutes peuvent être modifiées.
Il manque aux comptes SEC les lignes nécessaires au chiffre d'affaires, au flux de trésorerie disponible ou au nombre d'actions : il n'y a donc pas de DCF pour cette entreprise.
Ce qu'elle a déposé récemment
Les douze derniers mois à la SEC, le plus important d'abord : rapports annuels et trimestriels, événements, grands actionnaires et initiés.
Ce qu'ont fait ses propres administrateurs et dirigeants
Chaque formulaire 4 déposé au cours des douze derniers mois, lu ligne par ligne : 6 déclarations par 6 personnes. Les achats et ventes sur le marché sont comptés à part des rémunérations, des exercices d'options et des actions retenues pour impôts.
A acheté sur le marché—aucune sur la période
A vendu sur le marché$4,3 M3 vente(s) par 1 initié(s)
Avec plan préétabli0 %des ventes suivaient un plan 10b5-1 fixé des mois plus tôt
Un formulaire 4 dit ce qui s'est passé, quand, combien d'actions et à quel prix. Il ne dit pas pourquoi : une vente peut être une diversification, une facture fiscale ou un plan fixé des mois plus tôt, et une rémunération est un salaire, pas un achat. Rien ici n'est une raison d'acheter ou de vendre quoi que ce soit.
Quels grands fonds la déclarent
D'après le formulaire 13F des 28 institutions suivies sur ce site, à la fin de leur dernier trimestre déclaré. Un 13F est déposé jusqu'à 45 jours plus tard et ne montre que les positions longues en actions cotées aux États-Unis.
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions
—
—
—
—
Flux de trésorerie disponible de l'entreprise
—
—
—
—
Flux de trésorerie disponible ÷ résultat net
—
—
—
—
Investissements ÷ chiffre d'affaires
—
—
—
—
Rendements
Rendement du capital investi
—
—
—
—
Rendement des capitaux propres
—
—
—
-2,1 %
Rendement des actifs
—
-13,8 %
—
-1,7 %
Rotation des actifs
—
0,9×
—
0,8×
Profit économique
—
—
—
—
Par action
Bénéfice par action
—
$-0,60
—
$-0,13
Flux de trésorerie disponible par action
—
—
—
—
Dividende par action
—
—
—
—
Taux de distribution
—
—
—
—
Valeur comptable par action
—
$-2,60
—
$6,01
Actions diluées
—
55,3 M
49,3 M
50,9 M
Bilan
Dette nette
—
—
—
—
Dette nette ÷ EBITDA
—
—
—
—
Couverture des intérêts
—
—
—
—
Ratio de liquidité
—
1,0×
—
4,2×
Cycle de conversion de trésorerie (jours)
—
—
—
—
Scores
F-score de Piotroski
—
2
1
2
Z'' d'Altman
—
-4,07
—
6,38
M de Beneish
—
—
—
—
Comptes tirés des propres dépôts SEC de l'entreprise ; les lignes que certaines entreprises ne publient pas apparaissent sous forme de tiret plutôt qu'estimées. Le taux sans risque est le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans. Un DCF est une façon d'expliciter des hypothèses, pas une prévision : il dit ce que vaudrait l'entreprise si les hypothèses se vérifiaient. Les scores sont des filtres qui indiquent où regarder, pas des verdicts. Rien ici n'est une recommandation d'achat ou de vente.
