KRG · Immobilier(sociétés d'investissement immobilier cotées (REIT)) · 10 ans de comptes annuels déposés auprès de la SEC · dernier exercice clos le 31/12/2025
Connecté, cette page dit aussi ce qu'est cette entreprise dans votre propre portefeuille : son poids, sa part de votre risque, et ce qu'en acheter ou en vendre une partie changerait. Se connecter ›
Kite Realty Group Trust a publié un chiffre d'affaires de 844,4 millions $ pour l'exercice 2025, après une croissance de 10,1 % par an sur les 9 années précédentes. Sur les 2,4 milliards $ générés par son activité en 10 ans, 57,0 % sont allés aux dividendes et 29,6 % au réinvestissement dans l'activité ; le nombre d'actions a augmenté de 30,9 %. Aux filtres comptables, il réussit 7 des 7 tests de Piotroski ; un des six recoupements entre ses états financiers se déclenche.
Chiffre d'affaires, exercice 2025844,4 M+10,1 % par an sur 9 ans
Marge opérationnelle—marge brute de —
Rendement du capital investi—
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions266,9 M31,6 % du chiffre d'affaires
Dette nette ÷ EBITDA—dette nette de 3,0 Md
F-score de Piotroski7/7tests d'amélioration réussis
Le nombre d'actions est exprimé en actions d'aujourd'hui. Après une division, les dépôts SEC ne retraitent que les années récentes : ces sauts ont donc été lus comme des divisions et les années antérieures ajustées en conséquence — sinon, les chiffres par action compareraient des unités différentes :
2 pour 1 avant l'exercice 2022.
Croît-elle ?
Le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel qu'il produit. Une croissance qui n'atteint pas le résultat opérationnel est une croissance achetée avec de la marge.
Chiffre d'affairesRésultat opérationnel
-250,0 M0250,0 M500,0 M750,0 M1,0 Md
2016Chiffre d'affaires 354,1 MRésultat opérationnel 69,7 M
2017Chiffre d'affaires 358,8 MRésultat opérationnel 79,9 M
2018Chiffre d'affaires 354,2 MRésultat opérationnel 21,0 M
2019Chiffre d'affaires 315,2 MRésultat opérationnel 71,8 M
2020Chiffre d'affaires 266,6 MRésultat opérationnel 35,0 M
2021Chiffre d'affaires 373,3 MRésultat opérationnel -21,5 M
2022Chiffre d'affaires 802,0 MRésultat opérationnel 91,7 M
2023Chiffre d'affaires 821,3 MRésultat opérationnel 152,2 M
2024Chiffre d'affaires 837,5 MRésultat opérationnel 111,4 M
2025Chiffre d'affaires 844,4 M
2016201720182019202020212022202320242025
Croissance annuelle composée
3 ans
5 ans
9 ans
Chiffre d'affaires
+1,7 %
+25,9 %
+10,1 %
Résultat net
—
—
+84,9 %
Bénéfice par action
—
—
+79,4 %
Flux de trésorerie disponible par action
—
—
+14,9 %
Dividende par action
+9,7 %
+36,7 %
+7,4 %
Actions
-0,1 %
+5,4 %
+3,0 %
Moins d'actions, ce sont des rachats : chaque action restante détient une plus grande part de l'entreprise.
Gagne-t-elle plus que ne lui coûte son capital ?
Les marges disent ce qu'il reste de chaque vente ; le rendement du capital investi, ce que l'activité gagne avec l'argent dont elle a besoin pour fonctionner. La croissance ne crée de la valeur que si ce rendement dépasse le coût du capital.
BruteOpérationnelleNetteFlux de trésorerie disponible
-40,0 %-20,0 %0,0 %20,0 %40,0 %
2016Opérationnelle 19,7 %Nette 0,3 %Flux de trésorerie disponible 17,2 %
2017Opérationnelle 22,3 %Nette 3,3 %Flux de trésorerie disponible 22,9 %
2018Opérationnelle 5,9 %Nette -13,1 %Flux de trésorerie disponible 26,8 %
2019Opérationnelle 22,8 %Nette -0,2 %Flux de trésorerie disponible 26,9 %
2020Opérationnelle 13,1 %Nette -6,1 %
2021Opérationnelle -5,8 %Nette -21,6 %
2022Opérationnelle 11,4 %Nette -1,6 %
2023Opérationnelle 18,5 %Nette 5,8 %Flux de trésorerie disponible 30,4 %
2024Opérationnelle 13,3 %Nette 0,5 %Flux de trésorerie disponible 33,3 %
2025Nette 35,4 %Flux de trésorerie disponible 32,9 %
2016201720182019202020212022202320242025
Rendement du capital investi
Profit économique
Nécessite un coût du capital, qui vient de la valorisation plus bas.
Rendement des capitaux propres
9,7 %
Rendement des actifs
4,5 %
Rotation des actifs
0,13×
Frais généraux (SG&A)
6,6 % du chiffre d'affaires
Le bénéfice est-il de la trésorerie, et où va-t-elle ?
Le résultat net est une opinion comptable ; le flux de trésorerie disponible est ce qui est resté en banque après les investissements. La rémunération en actions ne sort pas de la banque — les actionnaires la paient par la dilution —, elle est donc aussi montrée déduite.
Résultat netFlux de trésorerie disponibleAprès rémunération en actions
-100,0 M0100,0 M200,0 M300,0 M
2016Résultat net 1,2 MFlux de trésorerie disponible 60,8 MAprès rémunération en actions 55,5 M
2017Résultat net 11,9 MFlux de trésorerie disponible 82,2 MAprès rémunération en actions 76,2 M
2018Résultat net -46,6 MFlux de trésorerie disponible 95,1 MAprès rémunération en actions 90,2 M
2019Résultat net -534 000Flux de trésorerie disponible 84,7 MAprès rémunération en actions 79,3 M
2020Résultat net -16,2 M
2021Résultat net -80,8 M
2022Résultat net -12,6 M
2023Résultat net 47,5 MFlux de trésorerie disponible 250,0 MAprès rémunération en actions 239,9 M
2024Résultat net 4,1 MFlux de trésorerie disponible 278,6 MAprès rémunération en actions 267,8 M
2025Résultat net 298,7 MFlux de trésorerie disponible 277,7 MAprès rémunération en actions 266,9 M
2016201720182019202020212022202320242025
Où sont allées 10 années de trésorerie d'exploitation, 2016–2025
2,4 Md générés par l'activité. Chaque bande est sa part de ce total.
Réinvesti dans l'activité 30 %716,8 M
Acquisitions 0 %0
Dividendes 57 %1,4 Md
Rachats d'actions 1 %23,8 M
Conservé, ou utilisé pour réduire la dette 12 %300,6 M
Sur les mêmes années, elle a versé 76,1 M en actions. Le nombre d'actions a augmenté de 30,9 %. Les rachats n'ont même pas couvert ce qui a été distribué en actions.
Par action
Bénéfice par actionFlux de trésorerie disponible par actionDividende par action
$-0,50$0,00$0,50$1,00$1,50
2016Bénéfice par action $0,01Flux de trésorerie disponible par action $0,36Dividende par action $0,57
2017Bénéfice par action $0,07Flux de trésorerie disponible par action $0,49Dividende par action $0,60
2018Bénéfice par action $-0,28Flux de trésorerie disponible par action $0,57Dividende par action $0,64
2019Bénéfice par action $-0,00Flux de trésorerie disponible par action $0,50Dividende par action $0,79
2020Bénéfice par action $-0,10Dividende par action $0,23
2021Bénéfice par action $-0,37Dividende par action $0,26
2022Bénéfice par action $-0,06Dividende par action $0,82
2023Bénéfice par action $0,22Flux de trésorerie disponible par action $1,14Dividende par action $0,96
2024Bénéfice par action $0,02Flux de trésorerie disponible par action $1,27Dividende par action $1,01
2025Bénéfice par action $1,37Flux de trésorerie disponible par action $1,27Dividende par action $1,08
2016201720182019202020212022202320242025
Actions en circulation
Actions diluées
160,0 M180,0 M200,0 M220,0 M240,0 M
2016Actions diluées 166,9 M
2017Actions diluées 167,4 M
2018Actions diluées 167,4 M
2019Actions diluées 167,9 M
2020Actions diluées 168,3 M
2021Actions diluées 221,3 M
2022Actions diluées 219,1 M
2023Actions diluées 219,7 M
2024Actions diluées 219,7 M
2025Actions diluées 218,4 M
2016201720182019202020212022202320242025
Quelle est la solidité du bilan ?
La dette n'est pas mauvaise en soi ; ce qui l'est, c'est la dette que l'activité ne peut pas honorer une mauvaise année. La dette nette est la dette moins la trésorerie, et en dessous de zéro l'entreprise détient plus de trésorerie qu'elle ne doit.
Dette nette
01,0 Md2,0 Md3,0 Md4,0 Md
2016Dette nette 1,7 Md
2017Dette nette 1,7 Md
2018Dette nette 1,5 Md
2019Dette nette 1,1 Md
2020Dette nette 1,1 Md
2021Dette nette 3,1 Md
2022Dette nette 2,9 Md
2023Dette nette 2,8 Md
2024Dette nette 3,1 Md
2025Dette nette 3,0 Md
2016201720182019202020212022202320242025
Dette nette ÷ EBITDA
—
Couverture des intérêts
— résultat opérationnel ÷ intérêts
Ratio de liquidité
— actifs courants ÷ passifs courants
Cycle de conversion de trésorerie
—
Trois filtres classiques des comptes
Chacun pose une question différente aux mêmes états financiers : l'entreprise s'améliore-t-elle, ressemble-t-elle à une entreprise en route vers la détresse, ses comptes ressemblent-ils à des comptes manipulés ? Aucun n'est un verdict ; chacun montre ce qui le fait bouger.
F-score de Piotroski
L'activité s'améliore-t-elle ? Neuf tests par oui ou non, cette année contre la précédente.
7sur 7 tests réussis
✓RentableRendement des actifs supérieur à zéroréussi
✓Trésorerie d'exploitationFlux de trésorerie d'exploitation supérieur à zéroréussi
✓Rentabilité en hausseRendement des actifs plus élevé qu'un an plus tôtréussi
✓Bénéfice adossé à de la trésorerieFlux de trésorerie d'exploitation supérieur au résultat net (peu de régularisations)réussi
✓Moins de dette à long termeLa dette à long terme rapportée aux actifs a baisséréussi
–Plus liquideRatio de liquidité plus élevé qu'un an plus tôt — non publiépas de données
✓Pas de nouvelles actionsLe nombre d'actions n'a pas augmentéréussi
–Meilleure marge bruteMarge brute plus élevée qu'un an plus tôt — non publiépas de données
✓Vend davantage par actifRotation des actifs plus élevée qu'un an plus tôtréussi
Là où il trompe : il mesure le changement, pas le niveau. Une excellente entreprise qui a stagné un an obtient un score bas ; une médiocre qui se relève d'un désastre, un score élevé.
Z''-score d'Altman
Le bilan ressemble-t-il à ceux d'entreprises qui ont fait faillite ?
Il manque aux comptes une ligne nécessaire (bénéfices non distribués, actifs courants ou passif).
M-score de Beneish
Les comptes ressemblent-ils à ceux d'entreprises qui ont manipulé leurs résultats ?
Il manque aux comptes trop de lignes nécessaires.
Là où les états financiers se contredisent
Recoupements entre le compte de résultat, le bilan et le tableau des flux de trésorerie de la dernière année, chacun avec la lecture rassurante et la lecture inquiétante.
Les investissements (152 M) sont nettement inférieurs aux amortissements (380 M).
Rassurante
Des actifs arrivés à maturité, ou une activité devenue moins gourmande en capital.
Inquiétante
Sous-investissement : le bénéfice d'aujourd'hui tient en consommant la capacité de demain.
Que vaut-elle, sous quelles hypothèses ?
Une entreprise vaut la trésorerie qu'elle générera, ramenée à aujourd'hui. Ce modèle projette le chiffre d'affaires avec une croissance qui s'estompe au fil des ans, applique une marge de flux de trésorerie disponible et actualise le résultat au coût du capital. Chaque hypothèse dit d'où elle vient, et toutes peuvent être modifiées.
Il manque aux comptes SEC les lignes nécessaires au chiffre d'affaires, au flux de trésorerie disponible ou au nombre d'actions : il n'y a donc pas de DCF pour cette entreprise.
Ce qu'elle a déposé récemment
Les douze derniers mois à la SEC, le plus important d'abord : rapports annuels et trimestriels, événements, grands actionnaires et initiés.
Ce qu'ont fait ses propres administrateurs et dirigeants
Chaque formulaire 4 déposé au cours des douze derniers mois, lu ligne par ligne : 6 déclarations par 6 personnes. Les achats et ventes sur le marché sont comptés à part des rémunérations, des exercices d'options et des actions retenues pour impôts.
A acheté sur le marché—aucune sur la période
A vendu sur le marché$161 3741 vente(s) par 1 initié(s)
Avec plan préétabli0 %des ventes suivaient un plan 10b5-1 fixé des mois plus tôt
Un formulaire 4 dit ce qui s'est passé, quand, combien d'actions et à quel prix. Il ne dit pas pourquoi : une vente peut être une diversification, une facture fiscale ou un plan fixé des mois plus tôt, et une rémunération est un salaire, pas un achat. Rien ici n'est une raison d'acheter ou de vendre quoi que ce soit.
Quels grands fonds la déclarent
D'après le formulaire 13F des 28 institutions suivies sur ce site, à la fin de leur dernier trimestre déclaré. Un 13F est déposé jusqu'à 45 jours plus tard et ne montre que les positions longues en actions cotées aux États-Unis.
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions
55,5 M
76,2 M
90,2 M
79,3 M
—
—
—
239,9 M
267,8 M
266,9 M
Flux de trésorerie disponible de l'entreprise
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Flux de trésorerie disponible ÷ résultat net
51,4×
6,9×
-2,0×
-158,6×
—
—
—
5,3×
68,4×
0,9×
Investissements ÷ chiffre d'affaires
26,7 %
20,2 %
16,7 %
16,9 %
—
—
—
17,6 %
16,8 %
18,0 %
Rendements
Rendement du capital investi
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Rendement des capitaux propres
0,1 %
0,8 %
-3,3 %
-0,0 %
-1,3 %
-2,1 %
-0,3 %
1,3 %
0,1 %
9,7 %
Rendement des actifs
0,0 %
0,3 %
-1,5 %
-0,0 %
-0,6 %
-1,1 %
-0,2 %
0,7 %
0,1 %
4,5 %
Rotation des actifs
0,1×
0,1×
0,1×
0,1×
0,1×
0,0×
0,1×
0,1×
0,1×
0,1×
Profit économique
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Par action
Bénéfice par action
$0,01
$0,07
$-0,28
$-0,00
$-0,10
$-0,37
$-0,06
$0,22
$0,02
$1,37
Flux de trésorerie disponible par action
$0,36
$0,49
$0,57
$0,50
—
—
—
$1,14
$1,27
$1,27
Dividende par action
$0,57
$0,60
$0,64
$0,79
$0,23
$0,26
$0,82
$0,96
$1,01
$1,08
Taux de distribution
8002,5 %
851,7 %
—
—
—
—
—
443,3 %
5448,1 %
79,2 %
Valeur comptable par action
$19,67
$18,72
$16,86
$15,35
$14,62
$17,91
$17,18
$16,26
$15,08
$14,71
Actions diluées
166,9 M
167,4 M
167,4 M
167,9 M
168,3 M
221,3 M
219,1 M
219,7 M
219,7 M
218,4 M
Bilan
Dette nette
1,7 Md
1,7 Md
1,5 Md
1,1 Md
1,1 Md
3,1 Md
2,9 Md
2,8 Md
3,1 Md
3,0 Md
Dette nette ÷ EBITDA
24,6×
6,6×
8,7×
5,5×
6,9×
16,8×
5,1×
4,8×
6,1×
—
Couverture des intérêts
1,1×
1,2×
0,3×
1,2×
0,7×
-0,4×
0,9×
1,4×
0,9×
—
Ratio de liquidité
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Cycle de conversion de trésorerie (jours)
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Scores
F-score de Piotroski
—
5
3
5
2
3
6
6
4
7
Z'' d'Altman
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
M de Beneish
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Comptes tirés des propres dépôts SEC de l'entreprise ; les lignes que certaines entreprises ne publient pas apparaissent sous forme de tiret plutôt qu'estimées. Le taux sans risque est le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans. Un DCF est une façon d'expliciter des hypothèses, pas une prévision : il dit ce que vaudrait l'entreprise si les hypothèses se vérifiaient. Les scores sont des filtres qui indiquent où regarder, pas des verdicts. Rien ici n'est une recommandation d'achat ou de vente.
