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Erie Indemnity Co

ERIE · Finance (agents, courtiers et services d'assurance) · 10 ans de comptes annuels déposés auprès de la SEC · dernier exercice clos le 31/12/2025

Connecté, cette page dit aussi ce qu'est cette entreprise dans votre propre portefeuille : son poids, sa part de votre risque, et ce qu'en acheter ou en vendre une partie changerait. Se connecter ›

Erie Indemnity Co a publié un chiffre d'affaires de 4,1 milliards $ pour l'exercice 2025, après une croissance de 10,2 % par an sur les 9 années précédentes. Sa marge opérationnelle est restée stable autour de 17,6 % depuis 2017. Sur les 3,6 milliards $ générés par son activité en 10 ans, 51,3 % sont allés aux dividendes et 21,9 % au réinvestissement dans l'activité. Aux filtres comptables, il réussit 3 des 6 tests de Piotroski et son Z'' d'Altman de 7,53 est dans la zone sûre ; aucun des six recoupements entre ses états financiers ne se déclenche.

Chiffre d'affaires, exercice 2025 4,1 Md +10,2 % par an sur 9 ans
Marge opérationnelle 17,6 % marge brute de —
Rendement du capital investi — 19,1 % en moyenne sur 2 ans
Flux de trésorerie disponible 571,0 M 14,0 % du chiffre d'affaires
Dette nette ÷ EBITDA — dette nette de —
F-score de Piotroski 3/6 tests d'amélioration réussis

Croît-elle ?

Le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel qu'il produit. Une croissance qui n'atteint pas le résultat opérationnel est une croissance achetée avec de la marge.

Chiffre d'affairesRésultat opérationnel
Croissance annuelle composée
3 ans5 ans9 ans
Chiffre d'affaires+12,7 %+9,9 %+10,2 %
Résultat opérationnel+24,0 %+16,2 %+10,6 %
Résultat net+23,3 %+13,8 %+12,3 %

Moins d'actions, ce sont des rachats : chaque action restante détient une plus grande part de l'entreprise.

Gagne-t-elle plus que ne lui coûte son capital ?

Les marges disent ce qu'il reste de chaque vente ; le rendement du capital investi, ce que l'activité gagne avec l'argent dont elle a besoin pour fonctionner. La croissance ne crée de la valeur que si ce rendement dépasse le coût du capital.

BruteOpérationnelleNetteFlux de trésorerie disponible

Rendement du capital investi

Rendement du capital investi

Profit économique

Nécessite un coût du capital, qui vient de la valorisation plus bas.

Rendement des capitaux propres
24,5 %
Rendement des actifs
16,7 %
Rotation des actifs
1,21×

Le bénéfice est-il de la trésorerie, et où va-t-elle ?

Le résultat net est une opinion comptable ; le flux de trésorerie disponible est ce qui est resté en banque après les investissements. La rémunération en actions ne sort pas de la banque — les actionnaires la paient par la dilution —, elle est donc aussi montrée déduite.

Résultat netFlux de trésorerie disponibleAprès rémunération en actions

Où sont allées 10 années de trésorerie d'exploitation, 2017–2025

3,6 Md générés par l'activité. Chaque bande est sa part de ce total.

  • Réinvesti dans l'activité 22 % 792,0 M
  • Acquisitions 0 % 0
  • Dividendes 51 % 1,9 Md
  • Rachats d'actions 0 % 0
  • Conservé, ou utilisé pour réduire la dette 27 % 968,1 M

Par action

Actions en circulation

Quelle est la solidité du bilan ?

La dette n'est pas mauvaise en soi ; ce qui l'est, c'est la dette que l'activité ne peut pas honorer une mauvaise année. La dette nette est la dette moins la trésorerie, et en dessous de zéro l'entreprise détient plus de trésorerie qu'elle ne doit.

Dette nette
Dette nette ÷ EBITDA
—
Couverture des intérêts
— résultat opérationnel ÷ intérêts
Ratio de liquidité
1,27 actifs courants ÷ passifs courants
Cycle de conversion de trésorerie
— encaisse en 66 j

Trois filtres classiques des comptes

Chacun pose une question différente aux mêmes états financiers : l'entreprise s'améliore-t-elle, ressemble-t-elle à une entreprise en route vers la détresse, ses comptes ressemblent-ils à des comptes manipulés ? Aucun n'est un verdict ; chacun montre ce qui le fait bouger.

F-score de Piotroski

L'activité s'améliore-t-elle ? Neuf tests par oui ou non, cette année contre la précédente.

3sur 6 tests réussis
  • RentableRendement des actifs supérieur à zéro réussi
  • Trésorerie d'exploitationFlux de trésorerie d'exploitation supérieur à zéro réussi
  • Rentabilité en hausseRendement des actifs plus élevé qu'un an plus tôt échoué
  • Bénéfice adossé à de la trésorerieFlux de trésorerie d'exploitation supérieur au résultat net (peu de régularisations) réussi
  • Moins de dette à long termeLa dette à long terme rapportée aux actifs a baissé — non publié pas de données
  • Plus liquideRatio de liquidité plus élevé qu'un an plus tôt échoué
  • Pas de nouvelles actionsLe nombre d'actions n'a pas augmenté — non publié pas de données
  • Meilleure marge bruteMarge brute plus élevée qu'un an plus tôt — non publié pas de données
  • Vend davantage par actifRotation des actifs plus élevée qu'un an plus tôt échoué

Là où il trompe : il mesure le changement, pas le niveau. Une excellente entreprise qui a stagné un an obtient un score bas ; une médiocre qui se relève d'un désastre, un score élevé.

Z''-score d'Altman

Le bilan ressemble-t-il à ceux d'entreprises qui ont fait faillite ?

7,53zone sûre
  • Fonds de roulement ÷ actifs 0,08 × 6,56+0,50
  • Bénéfices non distribués ÷ actifs 1,03 × 3,26+3,36
  • Résultat opérationnel ÷ actifs 0,21 × 6,72+1,44
  • Capitaux propres ÷ passif 2,13 × 1,05+2,24

Là où il trompe : les rachats d'actions. Une entreprise qui rend tant de trésorerie que ses capitaux propres deviennent faibles ou négatifs fait chuter les deux derniers ratios sans être le moins du monde proche de la faillite. Les banques et les assureurs n'entrent pas du tout dans le modèle.

M-score de Beneish

Les comptes ressemblent-ils à ceux d'entreprises qui ont manipulé leurs résultats ?

Il manque aux comptes trop de lignes nécessaires.

Là où les états financiers se contredisent

Recoupements entre le compte de résultat, le bilan et le tableau des flux de trésorerie de la dernière année, chacun avec la lecture rassurante et la lecture inquiétante.

Aucun des six recoupements ne se déclenche la dernière année : créances et stocks évoluent avec le chiffre d'affaires, le bénéfice se transforme en trésorerie, l'investissement suit les amortissements, le taux d'imposition est ordinaire et la dette modérée.

Que vaut-elle, sous quelles hypothèses ?

Une entreprise vaut la trésorerie qu'elle générera, ramenée à aujourd'hui. Ce modèle projette le chiffre d'affaires avec une croissance qui s'estompe au fil des ans, applique une marge de flux de trésorerie disponible et actualise le résultat au coût du capital. Chaque hypothèse dit d'où elle vient, et toutes peuvent être modifiées.

Chiffre d'affaires
M $

chiffre d'affaires de l'exercice 2025

%

le chiffre d'affaires a progressé de +9,9 % par an sur les 5 dernières années ; la croissance s'estompe jusqu'au taux terminal la dernière année

ans

dix ans pour que la croissance s'estompe jusqu'au taux terminal

La trésorerie de chaque vente
%

flux de trésorerie disponible de l'entreprise après rémunération en actions ÷ chiffre d'affaires, les 3 derniers exercices ensemble

%

la marge la dixième année ; par défaut, l'activité garde celle d'aujourd'hui

Le long terme
%

croissance perpétuelle après la dixième année, sous le taux sans risque : aucune entreprise ne croît plus vite que l'économie pour toujours

Le taux d'actualisation
%

rendement au pair des bons du Trésor américain à 10 ans (Trésor américain), 25/09/2026

non mesuré sur cette page publique, qui n'utilise que des dépôts publics : 1,0 suppose qu'elle évolue comme le marché. Connectez-vous pour le mesurer à partir des cours

%

le surcroît de rendement exigé pour détenir des actions ; il ne se mesure pas, et 4–6 % est la fourchette courante

%

pas de ligne d'intérêts : le taux sans risque + 1,5 point

%

taux effectif du dernier exercice, 21,3 %, borné entre 0 et 35 %

Le cours
$

Saisissez le cours affiché par votre courtier. Il ne sert qu'aux questions inverses : ce que ce cours implique.

Revenir aux valeurs par défaut

SEC tiré des dépôts Trésor le rendement à 10 ans mesuré à partir des cours hypothèse non mesurable le vôtre vous l'avez modifié

Il manque aux comptes SEC les lignes nécessaires au chiffre d'affaires, au flux de trésorerie disponible ou au nombre d'actions : il n'y a donc pas de DCF pour cette entreprise.

Ce qu'elle a déposé récemment

Les douze derniers mois à la SEC, le plus important d'abord : rapports annuels et trimestriels, événements, grands actionnaires et initiés.

Trimestriel 30/07/2026
Rapport trimestriel
Résultats 30/07/2026
A publié ses résultats; a publié d'autres informations
Événement 21/05/2026
A changé un administrateur ou un dirigeant
Trimestriel 23/04/2026
Rapport trimestriel
Résultats 23/04/2026
A publié ses résultats; a publié les résultats d'un vote des actionnaires; a publié d'autres informations
Annuel 23/02/2026
Rapport annuel
Résultats 23/02/2026
A publié ses résultats; a publié d'autres informations
Événement 20/02/2026
A changé un administrateur ou un dirigeant; a publié d'autres informations
Estimationdans 31 j
Résultats de la période close le 29/09/2026

Ce qu'ont fait ses propres administrateurs et dirigeants

Chaque formulaire 4 déposé au cours des douze derniers mois, lu ligne par ligne : 6 déclarations par 5 personnes. Les achats et ventes sur le marché sont comptés à part des rémunérations, des exercices d'options et des actions retenues pour impôts.

A acheté sur le marché—aucune sur la période
A vendu sur le marché—aucune sur la période
Avec plan préétabli—des ventes suivaient un plan 10b5-1 fixé des mois plus tôt
Autres lignes60 rémunérations · 0 exercices d'options · 0 retenues fiscales
DateQuiQuoiActionsPrixValeurDétient ensuite
31 août 2026 Shine SarahExecutive Vice President Autres 4 $255,56 $1 050 573
31 août 2026 Dabreo AnthonySenior Vice President, Life Autres 1 $255,56 $199 921
31 août 2026 Cook CodyExecutive Vice President Autres 4 $255,56 $1 128 1 163
31 juil. 2026 Smith Douglas EdwardEVP Autres 3 $242,04 $624 5 172
31 juil. 2026 Shine SarahExecutive Vice President Autres 11 $242,04 $2 675 569
31 juil. 2026 Pelkowski Julie MarieEVP & CFO Autres 3 $242,04 $821 675

Un formulaire 4 dit ce qui s'est passé, quand, combien d'actions et à quel prix. Il ne dit pas pourquoi : une vente peut être une diversification, une facture fiscale ou un plan fixé des mois plus tôt, et une rémunération est un salaire, pas un achat. Rien ici n'est une raison d'acheter ou de vendre quoi que ce soit.

Quels grands fonds la déclarent

D'après le formulaire 13F des 28 institutions suivies sur ce site, à la fin de leur dernier trimestre déclaré. Un 13F est déposé jusqu'à 45 jours plus tard et ne montre que les positions longues en actions cotées aux États-Unis.

FondsActionsValeurPart du fondsDepuis le trimestre précédent
Norges Bank (Norway's sovereign fund) 30 juin 2026 171 369 $41,1 M 0,0 % Nouvelle
Bridgewater Associates 30 juin 2026 2 403 $576 119 0,0 % Renforcée

Tous les fonds et ce qu'ils ont déclaré ›

Entreprises comparables

D'abord le même secteur SEC (agents, courtiers et services d'assurance), puis le reste de finance.

MRSH Marsh & Mclennan Companies, Inc.AON Aon plcAJG Arthur J. Gallagher & Co.WTW Willis Towers Watson plcEQH Equitable Holdings, Inc.RYAN Ryan Specialty Holdings, Inc.CRVL Corvel CorpGSHD Goosehead Insurance, Inc.

Tous les chiffres, année par année

10 exercices · 30 mesures
2017201820182019202020212022202320242025
Taille
Chiffre d'affaires1,7 Md—2,4 Md2,5 Md2,5 Md2,6 Md2,8 Md3,3 Md3,8 Md4,1 Md
Croissance du chiffre d'affaires———+4,0 %+2,4 %+3,8 %+7,8 %+15,1 %+16,1 %+7,2 %
Résultat opérationnel290,3 M—344,3 M357,3 M338,2 M318,1 M376,2 M520,3 M676,5 M717,2 M
Résultat net197,0 M—288,2 M316,8 M293,3 M297,9 M298,6 M446,1 M600,3 M559,3 M
Marges
Marge brute——————————
Marge opérationnelle17,2 %—14,5 %14,4 %13,3 %12,1 %13,2 %15,9 %17,8 %17,6 %
Marge nette11,6 %—12,1 %12,8 %11,6 %11,3 %10,5 %13,6 %15,8 %13,8 %
Marge de flux de trésorerie disponible9,9 %—8,7 %10,6 %11,3 %9,6 %10,5 %8,8 %12,8 %14,0 %
R&D ÷ chiffre d'affaires——————————
SG&A ÷ chiffre d'affaires——————————
Trésorerie
Flux de trésorerie disponible168,2 M—207,3 M262,5 M287,1 M254,0 M298,9 M288,6 M486,4 M571,0 M
Rémunération en actions——————————
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions——————————
Flux de trésorerie disponible de l'entreprise167,0 M—224,4 M200,1 M208,8 M155,6 M231,3 M267,3 M386,2 M489,7 M
Flux de trésorerie disponible ÷ résultat net0,9×—0,7×0,8×1,0×0,9×1,0×0,6×0,8×1,0×
Investissements ÷ chiffre d'affaires1,7 %—2,4 %4,1 %2,2 %5,6 %2,4 %2,8 %3,3 %2,8 %
Rendements
Rendement du capital investi19,4 %—24,9 %23,2 %21,0 %17,5 %20,6 %———
Rendement des capitaux propres23,0 %—29,6 %28,0 %24,7 %22,2 %20,6 %26,8 %30,2 %24,5 %
Rendement des actifs11,8 %—16,2 %15,7 %13,9 %13,3 %13,3 %18,0 %20,8 %16,7 %
Rotation des actifs1,0×—1,3×1,2×1,2×1,2×1,3×1,3×1,3×1,2×
Profit économique——————————
Par action
Bénéfice par action——————————
Flux de trésorerie disponible par action——————————
Dividende par action——————————
Taux de distribution74,0 %—54,3 %52,9 %93,0 %64,7 %69,3 %49,7 %39,6 %45,5 %
Valeur comptable par action——————————
Actions diluées——————————
Bilan
Dette nette-141,0 M—-166,7 M-238,9 M-65,4 M-89,9 M-142,1 M———
Dette nette ÷ EBITDA-0,5×—-0,5×-0,6×-0,2×-0,3×-0,3×———
Couverture des intérêts234,5×—140,0×417,5×462,6×77,0×187,3×———
Ratio de liquidité1,6×—2,1×1,5×1,2×1,2×1,2×1,3×1,4×1,3×
Cycle de conversion de trésorerie (jours)——————————
Scores
F-score de Piotroski—014456553
Z'' d'Altman7,62—8,967,376,436,547,147,868,247,53
M de Beneish——————————

Comptes tirés des propres dépôts SEC de l'entreprise ; les lignes que certaines entreprises ne publient pas apparaissent sous forme de tiret plutôt qu'estimées. Le taux sans risque est le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans. Un DCF est une façon d'expliciter des hypothèses, pas une prévision : il dit ce que vaudrait l'entreprise si les hypothèses se vérifiaient. Les scores sont des filtres qui indiquent où regarder, pas des verdicts. Rien ici n'est une recommandation d'achat ou de vente.