ARE · Immobilier(sociétés d'investissement immobilier cotées (REIT)) · 10 ans de comptes annuels déposés auprès de la SEC · dernier exercice clos le 31/12/2025
Connecté, cette page dit aussi ce qu'est cette entreprise dans votre propre portefeuille : son poids, sa part de votre risque, et ce qu'en acheter ou en vendre une partie changerait. Se connecter ›
Alexandria Real Estate Equities, Inc. a publié un chiffre d'affaires de 3,0 milliards $ pour l'exercice 2025, après une croissance de 14,1 % par an sur les 9 années précédentes. Sur les 9,8 milliards $ générés par son activité en 10 ans, 60,8 % sont allés aux dividendes et 6,7 % aux acquisitions ; le nombre d'actions a augmenté de 123,8 %. Aux filtres comptables, il réussit 4 des 7 tests de Piotroski ; aucun des six recoupements entre ses états financiers ne se déclenche.
Chiffre d'affaires, exercice 20253,0 Md+14,1 % par an sur 9 ans
Marge opérationnelle—marge brute de —
Rendement du capital investi—
Flux de trésorerie disponible—
Dette nette ÷ EBITDA—dette nette de 11,9 Md
F-score de Piotroski4/7tests d'amélioration réussis
Croît-elle ?
Le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel qu'il produit. Une croissance qui n'atteint pas le résultat opérationnel est une croissance achetée avec de la marge.
Chiffre d'affairesRésultat opérationnel
01 Md2 Md3 Md4 Md
2016Chiffre d'affaires 921,7 M
2017Chiffre d'affaires 1,1 Md
2018Chiffre d'affaires 1,3 Md
2019Chiffre d'affaires 1,5 Md
2020Chiffre d'affaires 1,9 Md
2021Chiffre d'affaires 2,1 Md
2022Chiffre d'affaires 2,6 Md
2023Chiffre d'affaires 2,9 Md
2024Chiffre d'affaires 3,1 Md
2025Chiffre d'affaires 3,0 Md
2016201720182019202020212022202320242025
Croissance annuelle composée
3 ans
5 ans
9 ans
Chiffre d'affaires
+5,3 %
+9,9 %
+14,1 %
Dividende par action
+4,5 %
+4,9 %
+6,0 %
Actions
+1,8 %
+6,1 %
+9,4 %
Moins d'actions, ce sont des rachats : chaque action restante détient une plus grande part de l'entreprise.
Gagne-t-elle plus que ne lui coûte son capital ?
Les marges disent ce qu'il reste de chaque vente ; le rendement du capital investi, ce que l'activité gagne avec l'argent dont elle a besoin pour fonctionner. La croissance ne crée de la valeur que si ce rendement dépasse le coût du capital.
BruteOpérationnelleNetteFlux de trésorerie disponible
-50 %-25 %0 %25 %50 %
2016Nette -7,1 %
2017Nette 15,0 %
2018Nette 28,6 %
2019Nette 23,7 %
2020Nette 40,9 %
2021Nette 27,0 %
2022Nette 20,1 %
2023Nette 3,6 %
2024Nette 10,4 %
2025Nette -47,2 %
2016201720182019202020212022202320242025
Rendement du capital investi
Profit économique
Nécessite un coût du capital, qui vient de la valorisation plus bas.
Rendement des capitaux propres
-9,2 %
Rendement des actifs
-4,2 %
Rotation des actifs
0,09×
Frais généraux (SG&A)
3,9 % du chiffre d'affaires
Le bénéfice est-il de la trésorerie, et où va-t-elle ?
Le résultat net est une opinion comptable ; le flux de trésorerie disponible est ce qui est resté en banque après les investissements. La rémunération en actions ne sort pas de la banque — les actionnaires la paient par la dilution —, elle est donc aussi montrée déduite.
Résultat netFlux de trésorerie disponibleAprès rémunération en actions
-2 Md-1 Md01 Md
2016Résultat net -65,9 M
2017Résultat net 169,1 M
2018Résultat net 379,3 M
2019Résultat net 363,2 M
2020Résultat net 771,0 M
2021Résultat net 571,2 M
2022Résultat net 521,7 M
2023Résultat net 103,6 M
2024Résultat net 322,9 M
2025Résultat net -1,4 Md
2016201720182019202020212022202320242025
Où sont allées 10 années de trésorerie d'exploitation, 2016–2025
9,8 Md générés par l'activité. Chaque bande est sa part de ce total.
Réinvesti dans l'activité 0 %0
Acquisitions 7 %659,7 M
Dividendes 61 %6,0 Md
Rachats d'actions 3 %258,3 M
Conservé, ou utilisé pour réduire la dette 30 %2,9 Md
Sur les mêmes années, elle a versé 463,2 M en actions. Le nombre d'actions a augmenté de 123,8 %. Les rachats n'ont même pas couvert ce qui a été distribué en actions.
Par action
Bénéfice par actionFlux de trésorerie disponible par actionDividende par action
-$10-$5$0$5$10
2016Bénéfice par action $-0,87Dividende par action $3,16
2017Bénéfice par action $1,84Dividende par action $3,39
2018Bénéfice par action $3,67Dividende par action $3,68
2019Bénéfice par action $3,23Dividende par action $3,97
2020Bénéfice par action $6,10Dividende par action $4,21
2021Bénéfice par action $3,87Dividende par action $4,45
2022Bénéfice par action $3,23Dividende par action $4,69
2023Bénéfice par action $0,61Dividende par action $4,96
2024Bénéfice par action $1,88Dividende par action $5,22
2025Bénéfice par action $-8,39Dividende par action $5,35
2016201720182019202020212022202320242025
Actions en circulation
Actions diluées
75 M100 M125 M150 M175 M
2016Actions diluées 76,1 M
2017Actions diluées 92,1 M
2018Actions diluées 103,3 M
2019Actions diluées 112,5 M
2020Actions diluées 126,5 M
2021Actions diluées 147,5 M
2022Actions diluées 161,7 M
2023Actions diluées 170,9 M
2024Actions diluées 172,1 M
2025Actions diluées 170,3 M
2016201720182019202020212022202320242025
Dette et liquidité
La dette n'est pas mauvaise en soi ; ce qui l'est, c'est la dette que l'activité ne peut pas honorer une mauvaise année. La dette nette est la dette moins la trésorerie, et en dessous de zéro l'entreprise détient plus de trésorerie qu'elle ne doit.
Dette nette
05 Md10 Md15 Md
2016Dette nette 4,0 Md
2017Dette nette 4,5 Md
2018Dette nette 5,2 Md
2019Dette nette 6,6 Md
2020Dette nette 7,0 Md
2021Dette nette 8,4 Md
2022Dette nette 9,3 Md
2023Dette nette 10,7 Md
2024Dette nette 11,7 Md
2025Dette nette 11,9 Md
2016201720182019202020212022202320242025
Dette nette ÷ EBITDA
—
Couverture des intérêts
— résultat opérationnel ÷ intérêts
Ratio de liquidité
— actifs courants ÷ passifs courants
Cycle de conversion de trésorerie
—
Trois filtres classiques des comptes
Chacun pose une question différente aux mêmes états financiers : l'entreprise s'améliore-t-elle, ressemble-t-elle à une entreprise en route vers la détresse, ses comptes ressemblent-ils à des comptes manipulés ? Aucun n'est un verdict ; chacun montre ce qui le fait bouger.
F-score de Piotroski
L'activité s'améliore-t-elle ? Neuf tests par oui ou non, cette année contre la précédente.
4sur 7 tests réussis
✕RentableRendement des actifs supérieur à zéroéchoué
✓Trésorerie d'exploitationFlux de trésorerie d'exploitation supérieur à zéroréussi
✕Rentabilité en hausseRendement des actifs plus élevé qu'un an plus tôtéchoué
✓Bénéfice adossé à de la trésorerieFlux de trésorerie d'exploitation supérieur au résultat net (peu de régularisations)réussi
✕Moins de dette à long termeLa dette à long terme rapportée aux actifs a baissééchoué
–Plus liquideRatio de liquidité plus élevé qu'un an plus tôt — non publiépas de données
✓Pas de nouvelles actionsLe nombre d'actions n'a pas augmentéréussi
–Meilleure marge bruteMarge brute plus élevée qu'un an plus tôt — non publiépas de données
✓Vend davantage par actifRotation des actifs plus élevée qu'un an plus tôtréussi
Là où il trompe : il mesure le changement, pas le niveau. Une excellente entreprise qui a stagné un an obtient un score bas ; une médiocre qui se relève d'un désastre, un score élevé.
Z''-score d'Altman
Le bilan ressemble-t-il à ceux d'entreprises qui ont fait faillite ?
Il manque aux comptes une ligne nécessaire (bénéfices non distribués, actifs courants ou passif).
M-score de Beneish
Les comptes ressemblent-ils à ceux d'entreprises qui ont manipulé leurs résultats ?
Il manque aux comptes trop de lignes nécessaires.
Là où les états financiers se contredisent
Recoupements entre le compte de résultat, le bilan et le tableau des flux de trésorerie de la dernière année, chacun avec la lecture rassurante et la lecture inquiétante.
Aucun des six recoupements ne se déclenche la dernière année : créances et stocks évoluent avec le chiffre d'affaires, le bénéfice se transforme en trésorerie, l'investissement suit les amortissements, le taux d'imposition est ordinaire et la dette modérée.
Que vaut-elle, sous quelles hypothèses ?
Une entreprise vaut la trésorerie qu'elle générera, ramenée à aujourd'hui. Ce modèle projette le chiffre d'affaires avec une croissance qui s'estompe au fil des ans, applique une marge de flux de trésorerie disponible et actualise le résultat au coût du capital. Chaque hypothèse dit d'où elle vient, et toutes peuvent être modifiées.
Il manque aux comptes SEC les lignes nécessaires au chiffre d'affaires, au flux de trésorerie disponible ou au nombre d'actions : il n'y a donc pas de DCF pour cette entreprise.
Ce qu'elle a déposé récemment
Les douze derniers mois à la SEC, le plus important d'abord : rapports annuels et trimestriels, événements, grands actionnaires et initiés.
Ce qu'ont fait ses propres administrateurs et dirigeants
Chaque formulaire 4 déposé au cours des douze derniers mois, lu ligne par ligne : 8 déclarations par 8 personnes. Les achats et ventes sur le marché sont comptés à part des rémunérations, des exercices d'options et des actions retenues pour impôts.
A acheté sur le marché—aucune sur la période
A vendu sur le marché—aucune sur la période
Avec plan préétabli—des ventes suivaient un plan 10b5-1 fixé des mois plus tôt
Un formulaire 4 dit ce qui s'est passé, quand, combien d'actions et à quel prix. Il ne dit pas pourquoi : une vente peut être une diversification, une facture fiscale ou un plan fixé des mois plus tôt, et une rémunération est un salaire, pas un achat. Rien ici n'est une raison d'acheter ou de vendre quoi que ce soit.
Quels grands fonds la déclarent
D'après le formulaire 13F des 28 institutions suivies sur ce site, à la fin de leur dernier trimestre déclaré. Un 13F est déposé jusqu'à 45 jours plus tard et ne montre que les positions longues en actions cotées aux États-Unis.
Flux de trésorerie disponible après rémunération en actions
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Flux de trésorerie disponible de l'entreprise
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Flux de trésorerie disponible ÷ résultat net
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Investissements ÷ chiffre d'affaires
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Rendements
Rendement du capital investi
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Rendement des capitaux propres
-1,3 %
2,8 %
5,2 %
4,1 %
6,6 %
3,5 %
2,7 %
0,6 %
1,8 %
-9,2 %
Rendement des actifs
-0,6 %
1,4 %
2,6 %
2,0 %
3,4 %
1,9 %
1,5 %
0,3 %
0,9 %
-4,2 %
Rotation des actifs
0,1×
0,1×
0,1×
0,1×
0,1×
0,1×
0,1×
0,1×
0,1×
0,1×
Profit économique
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Par action
Bénéfice par action
$-0,87
$1,84
$3,67
$3,23
$6,10
$3,87
$3,23
$0,61
$1,88
$-8,39
Flux de trésorerie disponible par action
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Dividende par action
$3,16
$3,39
$3,68
$3,97
$4,21
$4,45
$4,69
$4,96
$5,22
$5,35
Taux de distribution
—
184,6 %
100,3 %
123,1 %
69,1 %
114,8 %
145,3 %
817,7 %
278,2 %
—
Valeur comptable par action
$55,85
$59,63
$66,14
$73,39
$85,78
$102,44
$111,11
$107,45
$103,88
$90,71
Actions diluées
76,1 M
92,1 M
103,3 M
112,5 M
126,5 M
147,5 M
161,7 M
170,9 M
172,1 M
170,3 M
Bilan
Dette nette
4,0 Md
4,5 Md
5,2 Md
6,6 Md
7,0 Md
8,4 Md
9,3 Md
10,7 Md
11,7 Md
11,9 Md
Dette nette ÷ EBITDA
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Couverture des intérêts
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Ratio de liquidité
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Cycle de conversion de trésorerie (jours)
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Scores
F-score de Piotroski
—
6
5
4
5
4
5
4
5
4
Z'' d'Altman
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
M de Beneish
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Comptes tirés des propres dépôts SEC de l'entreprise ; les lignes que certaines entreprises ne publient pas apparaissent sous forme de tiret plutôt qu'estimées. Le taux sans risque est le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans. Un DCF est une façon d'expliciter des hypothèses, pas une prévision : il dit ce que vaudrait l'entreprise si les hypothèses se vérifiaient. Les scores sont des filtres qui indiquent où regarder, pas des verdicts. Rien ici n'est une recommandation d'achat ou de vente.
