UTI · Otros(servicios educativos) · 10 años de cuentas anuales presentadas ante la SEC · último ejercicio cerrado el 30/09/2025
Con sesión iniciada, esta página dice además qué es esta empresa dentro de tu propia cartera: su peso, su cuota de tu riesgo, y qué cambiaría comprar o vender una parte. Entrar ›
Universal Technical Institute Inc declaró unas ventas de 835,6 millones $ en el ejercicio 2025, tras crecer un 10,3 % al año durante los 9 años anteriores. Su margen operativo se ensanchó del -5,4 % en 2016 al 10,0 %, y ganó un 15,0 % sobre su capital invertido en el último año. De los 361,5 millones $ que generó su operación en 10 años, un 87,3 % fue a reinvertir en el negocio y un 11,9 % a compras de empresas; el número de acciones subió un 128,7 %. En los filtros contables, supera 6 de las 8 pruebas de Piotroski y su Z'' de Altman, de 1,91, está en la zona gris; salta uno de los seis cruces entre sus estados financieros.
Ventas, ejercicio 2025835,6 M+10,3 % al año en 9 años
Margen operativo10,0 %margen bruto del —
Rentabilidad sobre el capital invertido15,0 %8,5 % de media en 5 años
Flujo de caja libre tras pagos en acciones46,2 Mel 5,5 % de las ventas
Deuda neta ÷ EBITDACaja neta40,3 M más de caja que de deuda
F-score de Piotroski6/8pruebas de mejora superadas
¿Crece?
Las ventas y el beneficio operativo en que se convierten. Un crecimiento que no llega al beneficio operativo es crecimiento comprado con margen.
VentasBeneficio operativo
-0,25 mil M00,25 mil M0,50 mil M0,75 mil M1,00 mil M
2016Ventas 347,1 MBeneficio operativo -18,6 M
2017Ventas 324,3 MBeneficio operativo -1,8 M
2018Ventas 317,0 MBeneficio operativo -35,3 M
2019Ventas 331,5 MBeneficio operativo -7,8 M
2020Ventas 300,8 MBeneficio operativo -3,9 M
2021Ventas 335,1 MBeneficio operativo 14,9 M
2022Ventas 418,8 MBeneficio operativo 22,4 M
2023Ventas 607,4 MBeneficio operativo 21,4 M
2024Ventas 732,7 MBeneficio operativo 58,9 M
2025Ventas 835,6 MBeneficio operativo 83,5 M
2016201720182019202020212022202320242025
Crecimiento compuesto anual
3 años
5 años
9 años
Ventas
+25,9 %
+22,7 %
+10,3 %
Beneficio operativo
+55,1 %
—
—
Beneficio neto
+34,6 %
+51,1 %
—
Beneficio por acción
+13,9 %
+33,6 %
—
Flujo de caja libre por acción
—
+76,1 %
—
Acciones
+18,1 %
+13,1 %
+9,6 %
Si bajan las acciones, son recompras: cada acción que queda es dueña de más empresa.
¿Gana más de lo que le cuesta su capital?
Los márgenes dicen cuánto se queda de cada venta; la rentabilidad sobre el capital invertido, cuánto gana el negocio con el dinero que necesita para funcionar. El crecimiento solo crea valor cuando esa rentabilidad supera el coste del capital.
BrutoOperativoNetoFlujo de caja libre
-20 %-10 %0 %10 %
2016Operativo -5,4 %Neto -13,7 %Flujo de caja libre -0,0 %
2017Operativo -0,6 %Neto -2,5 %Flujo de caja libre -2,2 %
2018Operativo -11,1 %Neto -10,3 %Flujo de caja libre -10,7 %
2019Operativo -2,4 %Neto -2,4 %Flujo de caja libre 4,6 %
2020Operativo -1,3 %Neto 2,7 %Flujo de caja libre 0,6 %
2021Operativo 4,5 %Neto 4,4 %Flujo de caja libre -1,8 %
2022Operativo 5,3 %Neto 6,2 %Flujo de caja libre -8,0 %
2023Operativo 3,5 %Neto 2,0 %Flujo de caja libre -1,2 %
2024Operativo 8,0 %Neto 5,7 %Flujo de caja libre 8,4 %
2025Operativo 10,0 %Neto 7,5 %Flujo de caja libre 6,6 %
2016201720182019202020212022202320242025
Rentabilidad sobre el capital invertido
Rentabilidad sobre el capital invertidoCoste del capital hoy · 9,1 %
-20 %-10 %0 %10 %20 %
2016
2017
2018
2019
2020Rentabilidad sobre el capital invertido -11,1 %
2021Rentabilidad sobre el capital invertido 6,5 %
2022Rentabilidad sobre el capital invertido 5,8 %
2023Rentabilidad sobre el capital invertido 3,8 %
2024Rentabilidad sobre el capital invertido 11,4 %
2025Rentabilidad sobre el capital invertido 15,0 %
2016201720182019202020212022202320242025
Beneficio económico
Beneficio económico
-40 M-20 M020 M40 M
2016
2017
2018
2019
2020Beneficio económico -35,8 M
2021Beneficio económico -5,6 M
2022Beneficio económico -9,3 M
2023Beneficio económico -20,8 M
2024Beneficio económico 8,8 M
2025Beneficio económico 24,6 M
2016201720182019202020212022202320242025
(rentabilidad del capital − coste del capital) × capital invertido: el beneficio que queda después de pagar por el dinero usado. Se aplica el coste del capital de hoy a todos los años, porque uno pasado no se puede reconstruir con honestidad.
Rentabilidad sobre fondos propios
19,2 %
Rentabilidad sobre activos
7,6 %
Rotación de activos
1,01×
Gastos generales (SG&A)
39,7 % de las ventas
¿El beneficio es caja, y adónde va la caja?
El beneficio neto es una opinión contable; el flujo de caja libre es lo que quedó en el banco después de invertir. Los pagos en acciones no salen del banco —los pagan los accionistas mediante la dilución—, así que se enseñan también descontados.
Beneficio netoFlujo de caja libreTras pagos en acciones
-50 M050 M100 M
2016Beneficio neto -47,7 MFlujo de caja libre -111.000Tras pagos en acciones -5,0 M
2017Beneficio neto -8,1 MFlujo de caja libre -7,0 MTras pagos en acciones -10,0 M
2018Beneficio neto -32,7 MFlujo de caja libre -34,0 MTras pagos en acciones -35,8 M
2019Beneficio neto -7,9 MFlujo de caja libre 15,3 MTras pagos en acciones 13,9 M
2020Beneficio neto 8,0 MFlujo de caja libre 1,8 MTras pagos en acciones -307.000
2021Beneficio neto 14,6 MFlujo de caja libre -6,1 MTras pagos en acciones -7,9 M
2022Beneficio neto 25,8 MFlujo de caja libre -33,4 MTras pagos en acciones -37,8 M
2023Beneficio neto 12,3 MFlujo de caja libre -7,5 MTras pagos en acciones -11,4 M
2024Beneficio neto 42,0 MFlujo de caja libre 61,6 MTras pagos en acciones 53,0 M
2025Beneficio neto 63,0 MFlujo de caja libre 55,4 MTras pagos en acciones 46,2 M
2016201720182019202020212022202320242025
Adónde fueron 10 años de caja operativa, 2016–2025
361,5 M generados por el negocio. Cada franja es su parte de ese total.
Reinvertido en el negocio 87 %315,7 M
Compras de empresas 12 %42,9 M
Dividendos 0 %1,5 M
Recompras de acciones 0 %0
Guardado, o usado para reducir deuda 0 %1,5 M
En esos mismos años pagó 40,8 M en acciones. El número de acciones subió un 128,7 %.
Por acción
Beneficio por acciónFlujo de caja libre por acciónDividendo por acción
-$2-$1$0$1$2
2016Beneficio por acción $-1,96Flujo de caja libre por acción $-0,00Dividendo por acción $0,06
2017Beneficio por acción $-0,33Flujo de caja libre por acción $-0,29Dividendo por acción $0,00
2018Beneficio por acción $-1,30Flujo de caja libre por acción $-1,35Dividendo por acción $0,00
2019Beneficio por acción $-0,31Flujo de caja libre por acción $0,60
2020Beneficio por acción $0,27Flujo de caja libre por acción $0,06
2021Beneficio por acción $0,44Flujo de caja libre por acción $-0,18
2022Beneficio por acción $0,77Flujo de caja libre por acción $-0,99
2023Beneficio por acción $0,36Flujo de caja libre por acción $-0,22
2024Beneficio por acción $0,83Flujo de caja libre por acción $1,21
2025Beneficio por acción $1,13Flujo de caja libre por acción $1,00
2016201720182019202020212022202320242025
Acciones en circulación
Acciones diluidas
20 M30 M40 M50 M60 M
2016Acciones diluidas 24,3 M
2017Acciones diluidas 24,7 M
2018Acciones diluidas 25,1 M
2019Acciones diluidas 25,4 M
2020Acciones diluidas 30,1 M
2021Acciones diluidas 33,1 M
2022Acciones diluidas 33,7 M
2023Acciones diluidas 34,5 M
2024Acciones diluidas 50,9 M
2025Acciones diluidas 55,6 M
2016201720182019202020212022202320242025
Deuda y liquidez
La deuda no es mala en sí misma; lo es la que el negocio no puede atender en un mal año. La deuda neta es la deuda menos la caja, y por debajo de cero la empresa tiene más caja de la que debe.
Deuda neta
-150 M-100 M-50 M050 M
2016
2017
2018
2019
2020Deuda neta -76,5 M
2021Deuda neta -103,0 M
2022Deuda neta 1,1 M
2023Deuda neta 10,6 M
2024Deuda neta -36,2 M
2025Deuda neta -40,3 M
2016201720182019202020212022202320242025
Deuda neta ÷ EBITDA
-0,3×
Cobertura de intereses
15× beneficio operativo ÷ intereses
Ratio de liquidez
1,07 activo corriente ÷ pasivo corriente
Ciclo de conversión de caja
— cobra en 20 d
Tres filtros clásicos de las cuentas
Cada uno hace una pregunta distinta a los mismos estados financieros: si mejora, si se parece a una empresa camino de problemas, si las cuentas se parecen a otras que fueron manipuladas. Ninguno es un veredicto; cada uno enseña qué lo mueve.
F-score de Piotroski
¿Está mejorando el negocio? Nueve pruebas de sí o no, este año frente al anterior.
6de 8 pruebas superadas
✓RentableRentabilidad sobre activos por encima de cerosuperada
✓Caja de las operacionesFlujo de caja operativo por encima de cerosuperada
✓Mejoró la rentabilidadRentabilidad sobre activos mayor que un año antessuperada
✓Beneficio respaldado por cajaFlujo de caja operativo por encima del beneficio neto (pocos devengos)superada
✓Menos deuda a largo plazoBajó la deuda a largo plazo en proporción a los activossuperada
✕Más liquidezRatio de liquidez mayor que un año antesno superada
✕Sin acciones nuevasEl número de acciones no crecióno superada
–Mejor margen brutoMargen bruto mayor que un año antes — no declaradosin datos
✓Vende más por activoRotación de activos mayor que un año antessuperada
Dónde engaña: mide el cambio, no el nivel. Un negocio excelente que se estancó un año saca poca nota; uno malo que se recupera de un desastre saca mucha.
Z''-score de Altman
¿Se parece el balance al de empresas que quebraron?
1,91zona gris
1,12,6
Fondo de maniobra ÷ activos 0,02 × 6,56+0,13
Beneficios retenidos ÷ activos 0,12 × 3,26+0,40
Beneficio operativo ÷ activos 0,10 × 6,72+0,68
Fondos propios ÷ pasivo 0,66 × 1,05+0,69
Dónde engaña: las recompras. Una empresa que devuelve tanto dinero que sus fondos propios se quedan pequeños o negativos hunde los dos últimos cocientes sin estar ni cerca de la quiebra. Los bancos y las aseguradoras no encajan en el modelo en absoluto.
M-score de Beneish
¿Se parecen las cuentas a las de empresas que maquillaron sus resultados?
A las cuentas les faltan demasiadas de las líneas que necesita.
Dónde se contradicen los estados financieros
Cruces entre la cuenta de resultados, el balance y el estado de flujos de caja del último año, cada uno con la lectura tranquila y la preocupante.
Las cuentas por cobrar crecen un 48 % frente a unas ventas que crecen un 14 %.
Tranquila
Un giro hacia clientes más grandes con plazos más largos, o ventas concentradas al final del periodo.
Preocupante
Se está vendiendo con crédito más laxo, o se han anotado ventas que quizá nunca se cobren.
¿Cuánto vale, con qué supuestos?
Una empresa vale la caja que va a generar, traída al día de hoy. Este modelo proyecta las ventas con un crecimiento que se apaga con los años, aplica un margen de flujo de caja libre y descuenta el resultado al coste del capital. Cada supuesto dice de dónde sale, y todos se pueden cambiar.
Valor por acción, con estos supuestos$13,08descontado al 9,1 % anual · el 60 % de él, de después del año 10
$2,28el 80 % de 5.000 simulaciones$26,07
Prudente$8,3218,5 % de crecimiento · 2,0 % de margen · 10,1 % de descuento · 2,0 % para siempre
Tus supuestos$13,0822,5 % de crecimiento · 2,4 % de margen · 9,1 % de descuento · 2,5 % para siempre
Generoso$21,9526,5 % de crecimiento · 2,7 % de margen · 8,1 % de descuento · 3,0 % para siempre
Escribe un precio a la izquierda para hacer las preguntas inversas: qué crecimiento, qué margen o qué tasa de descuento implica ese precio.
Lo que implica el valor, en los múltiplos de siempre
Al valor de este modelo
Precio ÷ beneficio
11,5×
Valor de empresa ÷ EBITDA
5,9×
Valor de empresa ÷ ventas
0,8×
Rentabilidad por flujo de caja libre
6,4 %
De los flujos de caja a un valor por acción
10 años de flujo de caja, hoy275,4 M
Todo lo de después, hoy411,8 M
El negocio entero687,2 M
Más la caja neta40,3 M
Lo que es de los accionistas727,4 M
Repartido entre 55,6 M acciones: <strong>$13,08</strong> cada una.
La proyección junto a su historia
El flujo de caja libre declarado tras pagos en acciones, y después el del modelo. Una proyección que no se parece en nada al pasado necesita un motivo.
DeclaradoProyectado
-50 M050 M100 M
2016Declarado -5,0 M
2017Declarado -10,0 M
2018Declarado -35,8 M
2019Declarado 13,9 M
2020Declarado -307.000
2021Declarado -7,9 M
2022Declarado -37,8 M
2023Declarado -11,4 M
2024Declarado 53,0 M
2025Declarado 46,2 M
2026Proyectado 24,3 M
2027Proyectado 29,3 M
2028Proyectado 34,5 M
2029Proyectado 40,0 M
2030Proyectado 45,5 M
2031Proyectado 50,6 M
2032Proyectado 55,3 M
2033Proyectado 59,1 M
2034Proyectado 61,9 M
2035Proyectado 63,4 M
2016201820202022202420262028203020322034
Año a año
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
Ventas
1,0 mil M
1,2 mil M
1,5 mil M
1,7 mil M
1,9 mil M
2,1 mil M
2,3 mil M
2,5 mil M
2,6 mil M
2,7 mil M
Crecimiento
22,5 %
20,3 %
18,1 %
15,8 %
13,6 %
11,4 %
9,2 %
6,9 %
4,7 %
2,5 %
Margen de caja
2,4 %
2,4 %
2,4 %
2,4 %
2,4 %
2,4 %
2,4 %
2,4 %
2,4 %
2,4 %
Flujo de caja libre
24,3 M
29,3 M
34,5 M
40,0 M
45,5 M
50,6 M
55,3 M
59,1 M
61,9 M
63,4 M
Vale hoy
22,3 M
24,6 M
26,6 M
28,2 M
29,4 M
30,0 M
30,0 M
29,4 M
28,3 M
26,5 M
Si se mueven los datos menos conocidos
El valor por acción cuando cambian dos datos a la vez. Que casillas vecinas difieran mucho es la conclusión: el valor depende de números que nadie conoce con precisión.
La tasa de descuento y el crecimiento para siempre
descuento ↓ · para siempre →
1,5 %
2,0 %
2,5 %
3,0 %
3,5 %
8,1 %
14
14
15
17
18
8,6 %
13
13
14
15
16
9,1 %
12
12
13
14
15
9,6 %
11
11
12
13
14
10,1 %
10
11
11
12
13
El crecimiento del primer año y el margen final
margen ↓ · crecimiento →
18,5 %
20,5 %
22,5 %
24,5 %
26,5 %
1,9 %
10
10
11
12
13
2,1 %
10
11
12
13
14
2,4 %
11
12
13
14
15
2,6 %
12
13
14
15
16
2,9 %
13
14
15
16
18
Todos los datos moviéndose a la vez
5.000 valoraciones, cada una con el crecimiento, el margen final, la tasa de descuento y el crecimiento eterno sorteados al azar alrededor de los valores de la izquierda (dispersiones de 3,0 %, 2,0 %, 1,0 % y 0,5 %). No es una probabilidad —las dispersiones también son supuestos—, sino una imagen honesta de lo ancha que es la respuesta.
Percentil 10$2,28
Mediana$13,09
Percentil 90$26,07
$0,00$20,00
La mitad de las simulaciones caen entre <b>$7,32</b> y <b>$19,40</b>; una de cada diez por debajo de $2,28, una de cada diez por encima de $26,07.
¿Tiene sentido el largo plazo?
2,6×El valor terminal pone precio al negocio en el año 10 a 2,6 veces el EBITDA de ese año.
4 %Para crecer un 2,5 % para siempre reinvirtiendo el 68 % de su beneficio operativo después de impuestos, el negocio debe ganar un 4 % sobre el capital nuevo; en los últimos cinco años ha ganado un 9 % de media.
60 %del valor viene de después del año 10. Cuanto más, más depende la respuesta de la parte que nadie puede ver.
La tasa de descuento, desmontada
Lo que exigen los accionistas (CAPM): 5,24 % sin riesgo + 1,00 de beta × 5,0 % de prima = <strong>10,24 %</strong>.
Lo que cobran los acreedores, tras el ahorro fiscal de los intereses: 6,47 % × (1 − 25,2 %) = <strong>4,84 %</strong>.
Ponderado por cuánto usa la empresa de cada uno (valor contable (sin precio)): <strong>9,11 %</strong>, la tasa a la que se descuenta cada flujo futuro.
Lo que ha presentado últimamente
Los últimos doce meses en la SEC, lo más importante primero: informes anuales y trimestrales, hechos relevantes, grandes accionistas y directivos.
Lo que hicieron sus propios consejeros y directivos
Todos los formularios 4 presentados en los últimos doce meses, leídos línea a línea: 6 formularios de 2 personas. Las compras y ventas en mercado se cuentan aparte de las retribuciones, los ejercicios de opciones y las acciones retenidas para impuestos.
Compró en mercado$315.0195 compra(s) de 1 directivo(s)
Vendió en mercado$3,9 M2 venta(s) de 1 directivo(s)
Con plan preestablecido0 %de las ventas seguían un plan 10b5-1 fijado meses antes
Otras líneas00 retribuciones · 0 ejercicios de opciones · 0 retenciones fiscales
Un formulario 4 dice qué pasó, cuándo, cuántas acciones y a qué precio. No dice por qué: una venta puede ser diversificación, una factura fiscal o un plan fijado meses antes, y una retribución es sueldo, no una compra. Nada de esto es una razón para comprar o vender nada.
Qué grandes fondos declaran tenerla
Del formulario 13F de las 28 instituciones que sigue este sitio, a fecha del cierre de su último trimestre declarado. Un 13F se presenta hasta 45 días después y solo recoge posiciones largas en acciones cotizadas en EE. UU.
Cuentas sacadas de los propios documentos de la empresa ante la SEC; las líneas que algunas empresas no presentan salen como un guion en lugar de estimarse. El tipo sin riesgo es la rentabilidad del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años. Un DCF es una forma de hacer explícitos los supuestos, no una previsión: dice lo que valdría la empresa si se cumplieran los supuestos. Las puntuaciones son filtros que señalan dónde mirar, no veredictos. Nada de lo que hay aquí es una recomendación de comprar o vender.
