SMPL · Consumo básico(alimentación y productos afines) · 10 años de cuentas anuales presentadas ante la SEC · último ejercicio cerrado el 30/08/2025
Con sesión iniciada, esta página dice además qué es esta empresa dentro de tu propia cartera: su peso, su cuota de tu riesgo, y qué cambiaría comprar o vender una parte. Entrar ›
Simply Good Foods Co declaró unas ventas de 1,5 mil millones $ en el ejercicio 2025. De los 1,0 mil millones $ que generó su operación en 10 años, un 28,2 % fue a compras de empresas y un 12,9 % a recompras. En los filtros contables, supera 5 de las 9 pruebas de Piotroski, su Z'' de Altman, de 5,36, está en la zona segura y su M-score de Beneish está por debajo de la línea de -1,78; no salta ninguno de los seis cruces entre sus estados financieros.
Ventas, ejercicio 20251,5 mil M
Margen operativo10,8 %margen bruto del 36,2 %
Rentabilidad sobre el capital invertido5,8 %7,0 % de media en 5 años
Flujo de caja libre tras pagos en acciones142,6 Mel 9,8 % de las ventas
Deuda neta ÷ EBITDA0,8×deuda neta de 150,6 M
F-score de Piotroski5/9pruebas de mejora superadas
¿Crece?
Las ventas y el beneficio operativo en que se convierten. Un crecimiento que no llega al beneficio operativo es crecimiento comprado con margen.
VentasBeneficio operativo
00,5 mil M1,0 mil M1,5 mil M
2017
2017
2018Ventas 431,4 MBeneficio operativo 64,7 M
2019Ventas 523,8 MBeneficio operativo 72,7 M
2020Ventas 816,6 MBeneficio operativo 78,2 M
2021Ventas 1,0 mil MBeneficio operativo 173,7 M
2022Ventas 1,2 mil MBeneficio operativo 202,8 M
2023Ventas 1,2 mil MBeneficio operativo 204,9 M
2024Ventas 1,3 mil MBeneficio operativo 206,5 M
2025Ventas 1,5 mil MBeneficio operativo 156,9 M
2017201720182019202020212022202320242025
Crecimiento compuesto anual
3 años
5 años
9 años
Ventas
+7,5 %
+12,2 %
—
Beneficio operativo
-8,2 %
+14,9 %
—
Beneficio neto
-1,5 %
+9,6 %
—
Beneficio por acción
-1,8 %
+8,9 %
—
Flujo de caja libre por acción
+14,1 %
+21,8 %
—
Acciones
+0,3 %
+0,6 %
—
Si bajan las acciones, son recompras: cada acción que queda es dueña de más empresa.
¿Gana más de lo que le cuesta su capital?
Los márgenes dicen cuánto se queda de cada venta; la rentabilidad sobre el capital invertido, cuánto gana el negocio con el dinero que necesita para funcionar. El crecimiento solo crea valor cuando esa rentabilidad supera el coste del capital.
Rentabilidad sobre el capital invertidoCoste del capital hoy · 9,9 %
0 %10 %20 %30 %
2017
2017
2018Rentabilidad sobre el capital invertido 5,4 %
2019Rentabilidad sobre el capital invertido 23,8 %
2020Rentabilidad sobre el capital invertido 3,7 %
2021Rentabilidad sobre el capital invertido 5,4 %
2022Rentabilidad sobre el capital invertido 7,9 %
2023Rentabilidad sobre el capital invertido 8,4 %
2024Rentabilidad sobre el capital invertido 7,3 %
2025Rentabilidad sobre el capital invertido 5,8 %
2017201720182019202020212022202320242025
Beneficio económico
Beneficio económico
-200 M-100 M0100 M200 M
2017
2017
2018Beneficio económico -36,6 M
2019Beneficio económico 126,0 M
2020Beneficio económico -106,2 M
2021Beneficio económico -74,0 M
2022Beneficio económico -35,4 M
2023Beneficio económico -26,9 M
2024Beneficio económico -54,9 M
2025Beneficio económico -83,1 M
2017201720182019202020212022202320242025
(rentabilidad del capital − coste del capital) × capital invertido: el beneficio que queda después de pagar por el dinero usado. Se aplica el coste del capital de hoy a todos los años, porque uno pasado no se puede reconstruir con honestidad.
Rentabilidad sobre fondos propios
5,7 %
Rentabilidad sobre activos
4,3 %
Rotación de activos
0,61×
Investigación y desarrollo
0,4 % de las ventas
Gastos generales (SG&A)
10,7 % de las ventas
¿El beneficio es caja, y adónde va la caja?
El beneficio neto es una opinión contable; el flujo de caja libre es lo que quedó en el banco después de invertir. Los pagos en acciones no salen del banco —los pagan los accionistas mediante la dilución—, así que se enseñan también descontados.
Beneficio netoFlujo de caja libreTras pagos en acciones
-100 M0100 M200 M300 M
2017
2017
2018Beneficio neto 70,5 MFlujo de caja libre 59,3 MTras pagos en acciones 55,2 M
2019Beneficio neto -25,2 MFlujo de caja libre 72,0 MTras pagos en acciones 66,5 M
2020Beneficio neto 65,6 MFlujo de caja libre 57,2 MTras pagos en acciones 49,5 M
2021Beneficio neto 40,9 MFlujo de caja libre 126,2 MTras pagos en acciones 117,9 M
2022Beneficio neto 108,6 MFlujo de caja libre 105,4 MTras pagos en acciones 93,7 M
2023Beneficio neto 133,6 MFlujo de caja libre 159,5 MTras pagos en acciones 145,1 M
2024Beneficio neto 139,3 MFlujo de caja libre 210,0 MTras pagos en acciones 191,5 M
2025Beneficio neto 103,6 MFlujo de caja libre 157,9 MTras pagos en acciones 142,6 M
2017201720182019202020212022202320242025
Adónde fueron 10 años de caja operativa, 2017–2025
1,0 mil M generados por el negocio. Cada franja es su parte de ese total.
Reinvertido en el negocio 5 %53,6 M
Compras de empresas 28 %282,1 M
Dividendos 0 %0
Recompras de acciones 13 %129,3 M
Guardado, o usado para reducir deuda 54 %536,0 M
En esos mismos años pagó 85,3 M en acciones. 44,0 M de las recompras fueron más allá de compensar esa dilución.
Por acción
Beneficio por acciónFlujo de caja libre por acciónDividendo por acción
-$1$0$1$2$3
2017
2017
2018Beneficio por acción $0,96Flujo de caja libre por acción $0,80
2019Beneficio por acción $-0,31Flujo de caja libre por acción $0,89
2020Beneficio por acción $0,67Flujo de caja libre por acción $0,58
2021Beneficio por acción $0,42Flujo de caja libre por acción $1,30
2022Beneficio por acción $1,08Flujo de caja libre por acción $1,05
2023Beneficio por acción $1,32Flujo de caja libre por acción $1,58
2024Beneficio por acción $1,38Flujo de caja libre por acción $2,07
2025Beneficio por acción $1,02Flujo de caja libre por acción $1,56
2017201720182019202020212022202320242025
Acciones en circulación
Acciones diluidas
70 M80 M90 M100 M110 M
2017
2017Acciones diluidas 70,6 M
2018Acciones diluidas 73,7 M
2019Acciones diluidas 80,7 M
2020Acciones diluidas 98,3 M
2021Acciones diluidas 97,4 M
2022Acciones diluidas 100,6 M
2023Acciones diluidas 100,9 M
2024Acciones diluidas 101,3 M
2025Acciones diluidas 101,5 M
2017201720182019202020212022202320242025
Deuda y liquidez
La deuda no es mala en sí misma; lo es la que el negocio no puede atender en un mal año. La deuda neta es la deuda menos la caja, y por debajo de cero la empresa tiene más caja de la que debe.
Deuda neta
-200 M0200 M400 M600 M
2017
2017Deuda neta 135,6 M
2018Deuda neta 79,6 M
2019Deuda neta -75,4 M
2020Deuda neta 501,3 M
2021Deuda neta 376,2 M
2022Deuda neta 335,8 M
2023Deuda neta 194,1 M
2024Deuda neta 265,0 M
2025Deuda neta 150,6 M
2017201720182019202020212022202320242025
Deuda neta ÷ EBITDA
0,8×
Cobertura de intereses
7× beneficio operativo ÷ intereses
Ratio de liquidez
3,64 activo corriente ÷ pasivo corriente
Ciclo de conversión de caja
77 días cobra en 42 d, existencias 66 d, paga en 31 d
Tres filtros clásicos de las cuentas
Cada uno hace una pregunta distinta a los mismos estados financieros: si mejora, si se parece a una empresa camino de problemas, si las cuentas se parecen a otras que fueron manipuladas. Ninguno es un veredicto; cada uno enseña qué lo mueve.
F-score de Piotroski
¿Está mejorando el negocio? Nueve pruebas de sí o no, este año frente al anterior.
5de 9 pruebas superadas
✓RentableRentabilidad sobre activos por encima de cerosuperada
✓Caja de las operacionesFlujo de caja operativo por encima de cerosuperada
✕Mejoró la rentabilidadRentabilidad sobre activos mayor que un año antesno superada
✓Beneficio respaldado por cajaFlujo de caja operativo por encima del beneficio neto (pocos devengos)superada
✓Menos deuda a largo plazoBajó la deuda a largo plazo en proporción a los activossuperada
✕Más liquidezRatio de liquidez mayor que un año antesno superada
✕Sin acciones nuevasEl número de acciones no crecióno superada
✕Mejor margen brutoMargen bruto mayor que un año antesno superada
✓Vende más por activoRotación de activos mayor que un año antessuperada
Dónde engaña: mide el cambio, no el nivel. Un negocio excelente que se estancó un año saca poca nota; uno malo que se recupera de un desastre saca mucha.
Z''-score de Altman
¿Se parece el balance al de empresas que quebraron?
5,36zona segura
1,12,6
Fondo de maniobra ÷ activos 0,14 × 6,56+0,90
Beneficios retenidos ÷ activos 0,25 × 3,26+0,80
Beneficio operativo ÷ activos 0,07 × 6,72+0,44
Fondos propios ÷ pasivo 3,07 × 1,05+3,22
Dónde engaña: las recompras. Una empresa que devuelve tanto dinero que sus fondos propios se quedan pequeños o negativos hunde los dos últimos cocientes sin estar ni cerca de la quiebra. Los bancos y las aseguradoras no encajan en el modelo en absoluto.
M-score de Beneish
¿Se parecen las cuentas a las de empresas que maquillaron sus resultados?
-2,42por debajo de la línea de -1,78
-1,78
Cobros frente a ventas 1,00+0,92
Margen bruto a la baja 1,06+0,56
Activos blandos 0,98+0,40
Crecimiento de ventas 1,09+0,97
Amortización más lenta 1,31+0,15
Gastos generales frente a ventas 1,10-0,19
Beneficio que no es caja -0,03-0,15
Endeudamiento al alza 0,75-0,25
Dónde engaña: el crecimiento rápido y las compras de empresas. El crecimiento de las ventas pesa mucho, así que una empresa que crece un 50 % al año puntúa como sospechosa sin haber hecho nada. Es un filtro de un estudio de 1999, no una acusación.
Dónde se contradicen los estados financieros
Cruces entre la cuenta de resultados, el balance y el estado de flujos de caja del último año, cada uno con la lectura tranquila y la preocupante.
No salta ninguno de los seis cruces en el último año: las cuentas por cobrar y las existencias se mueven con las ventas, el beneficio se convierte en caja, la inversión sigue el ritmo de la amortización, el tipo impositivo es normal y la deuda es moderada.
¿Cuánto vale, con qué supuestos?
Una empresa vale la caja que va a generar, traída al día de hoy. Este modelo proyecta las ventas con un crecimiento que se apaga con los años, aplica un margen de flujo de caja libre y descuenta el resultado al coste del capital. Cada supuesto dice de dónde sale, y todos se pueden cambiar.
Valor por acción, con estos supuestos$23,81descontado al 9,9 % anual · el 53 % de él, de después del año 10
$16,52el 80 % de 5.000 simulaciones$34,07
Prudente$14,618,0 % de crecimiento · 7,4 % de margen · 10,9 % de descuento · 2,0 % para siempre
Tus supuestos$23,8112,0 % de crecimiento · 8,7 % de margen · 9,9 % de descuento · 2,5 % para siempre
Generoso$40,2616,0 % de crecimiento · 10,0 % de margen · 8,9 % de descuento · 3,0 % para siempre
Escribe un precio a la izquierda para hacer las preguntas inversas: qué crecimiento, qué margen o qué tasa de descuento implica ese precio.
Lo que implica el valor, en los múltiplos de siempre
Al valor de este modelo
Precio ÷ beneficio
23,3×
Valor de empresa ÷ EBITDA
14,4×
Valor de empresa ÷ ventas
1,8×
Rentabilidad por flujo de caja libre
5,9 %
De los flujos de caja a un valor por acción
10 años de flujo de caja, hoy1,2 mil M
Todo lo de después, hoy1,4 mil M
El negocio entero2,6 mil M
Menos la deuda neta-150,6 M
Lo que es de los accionistas2,4 mil M
Repartido entre 101,5 M acciones: <strong>$23,81</strong> cada una.
La proyección junto a su historia
El flujo de caja libre declarado tras pagos en acciones, y después el del modelo. Una proyección que no se parece en nada al pasado necesita un motivo.
DeclaradoProyectado
0100 M200 M300 M
2017
2017
2018Declarado 55,2 M
2019Declarado 66,5 M
2020Declarado 49,5 M
2021Declarado 117,9 M
2022Declarado 93,7 M
2023Declarado 145,1 M
2024Declarado 191,5 M
2025Declarado 142,6 M
2026Proyectado 140,8 M
2027Proyectado 156,2 M
2028Proyectado 171,7 M
2029Proyectado 186,8 M
2030Proyectado 201,4 M
2031Proyectado 214,9 M
2032Proyectado 227,1 M
2033Proyectado 237,6 M
2034Proyectado 246,0 M
2035Proyectado 252,2 M
2017201820202022202420262028203020322034
Año a año
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
Ventas
1,6 mil M
1,8 mil M
2,0 mil M
2,2 mil M
2,3 mil M
2,5 mil M
2,6 mil M
2,7 mil M
2,8 mil M
2,9 mil M
Crecimiento
12,0 %
10,9 %
9,9 %
8,8 %
7,8 %
6,7 %
5,7 %
4,6 %
3,6 %
2,5 %
Margen de caja
8,7 %
8,7 %
8,7 %
8,7 %
8,7 %
8,7 %
8,7 %
8,7 %
8,7 %
8,7 %
Flujo de caja libre
140,8 M
156,2 M
171,7 M
186,8 M
201,4 M
214,9 M
227,1 M
237,6 M
246,0 M
252,2 M
Vale hoy
128,2 M
129,4 M
129,5 M
128,3 M
125,8 M
122,2 M
117,6 M
111,9 M
105,5 M
98,5 M
Si se mueven los datos menos conocidos
El valor por acción cuando cambian dos datos a la vez. Que casillas vecinas difieran mucho es la conclusión: el valor depende de números que nadie conoce con precisión.
La tasa de descuento y el crecimiento para siempre
descuento ↓ · para siempre →
1,5 %
2,0 %
2,5 %
3,0 %
3,5 %
8,9 %
25
26
28
30
33
9,4 %
23
24
26
28
30
9,9 %
21
23
24
25
27
10,4 %
20
21
22
23
25
10,9 %
19
20
21
22
23
El crecimiento del primer año y el margen final
margen ↓ · crecimiento →
8,0 %
10,0 %
12,0 %
14,0 %
16,0 %
6,9 %
17
18
20
22
23
7,8 %
18
20
22
24
26
8,7 %
20
22
24
26
28
9,5 %
22
24
26
28
30
10,4 %
23
25
28
30
33
Todos los datos moviéndose a la vez
5.000 valoraciones, cada una con el crecimiento, el margen final, la tasa de descuento y el crecimiento eterno sorteados al azar alrededor de los valores de la izquierda (dispersiones de 3,0 %, 2,0 %, 1,0 % y 0,5 %). No es una probabilidad —las dispersiones también son supuestos—, sino una imagen honesta de lo ancha que es la respuesta.
Percentil 10$16,52
Mediana$23,85
Percentil 90$34,07
$20,00$30,00$40,00
La mitad de las simulaciones caen entre <b>$19,69</b> y <b>$28,69</b>; una de cada diez por debajo de $16,52, una de cada diez por encima de $34,07.
¿Tiene sentido el largo plazo?
9,8×El valor terminal pone precio al negocio en el año 10 a 9,8 veces el EBITDA de ese año.
Crecimiento gratisEn el año 10 el flujo de caja libre iguala o supera al beneficio operativo después de impuestos, y aun así el modelo crece un 2,5 % para siempre. Crecer exige reinvertir; esto supone que sale gratis, lo que adorna el valor terminal.
53 %del valor viene de después del año 10. Cuanto más, más depende la respuesta de la parte que nadie puede ver.
La tasa de descuento, desmontada
Lo que exigen los accionistas (CAPM): 5,24 % sin riesgo + 1,00 de beta × 5,0 % de prima = <strong>10,24 %</strong>.
Lo que cobran los acreedores, tras el ahorro fiscal de los intereses: 9,33 % × (1 − 23,8 %) = <strong>7,12 %</strong>.
Ponderado por cuánto usa la empresa de cada uno (valor contable (sin precio)): <strong>9,86 %</strong>, la tasa a la que se descuenta cada flujo futuro.
Lo que ha presentado últimamente
Los últimos doce meses en la SEC, lo más importante primero: informes anuales y trimestrales, hechos relevantes, grandes accionistas y directivos.
Lo que hicieron sus propios consejeros y directivos
Todos los formularios 4 presentados en los últimos doce meses, leídos línea a línea: 6 formularios de 5 personas. Las compras y ventas en mercado se cuentan aparte de las retribuciones, los ejercicios de opciones y las acciones retenidas para impuestos.
Compró en mercado$1,1 M2 compra(s) de 2 directivo(s)
Vendió en mercado—ninguna en el periodo
Con plan preestablecido—de las ventas seguían un plan 10b5-1 fijado meses antes
Otras líneas52 retribuciones · 0 ejercicios de opciones · 1 retenciones fiscales
Un formulario 4 dice qué pasó, cuándo, cuántas acciones y a qué precio. No dice por qué: una venta puede ser diversificación, una factura fiscal o un plan fijado meses antes, y una retribución es sueldo, no una compra. Nada de esto es una razón para comprar o vender nada.
Qué grandes fondos declaran tenerla
Del formulario 13F de las 28 instituciones que sigue este sitio, a fecha del cierre de su último trimestre declarado. Un 13F se presenta hasta 45 días después y solo recoge posiciones largas en acciones cotizadas en EE. UU.
Cuentas sacadas de los propios documentos de la empresa ante la SEC; las líneas que algunas empresas no presentan salen como un guion en lugar de estimarse. El tipo sin riesgo es la rentabilidad del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años. Un DCF es una forma de hacer explícitos los supuestos, no una previsión: dice lo que valdría la empresa si se cumplieran los supuestos. Las puntuaciones son filtros que señalan dónde mirar, no veredictos. Nada de lo que hay aquí es una recomendación de comprar o vender.
