ROL · Industria(servicios a viviendas y otros edificios) · 10 años de cuentas anuales presentadas ante la SEC · último ejercicio cerrado el 31/12/2025
Con sesión iniciada, esta página dice además qué es esta empresa dentro de tu propia cartera: su peso, su cuota de tu riesgo, y qué cambiaría comprar o vender una parte. Entrar ›
Rollins Inc declaró unas ventas de 3,8 mil millones $ en el ejercicio 2025, tras crecer un 10,2 % al año durante los 9 años anteriores. Su margen operativo se ensanchó del 16,6 % en 2016 al 19,3 %, y ganó un 27,5 % sobre su capital invertido en el último año. De los 4,2 mil millones $ que generó su operación en 10 años, un 47,8 % fue a dividendos y un 46,0 % a compras de empresas; el número de acciones subió un 47,9 %. En los filtros contables, supera 5 de las 8 pruebas de Piotroski, su Z'' de Altman, de 2,48, está en la zona gris y su M-score de Beneish está por debajo de la línea de -1,78; salta uno de los seis cruces entre sus estados financieros.
Ventas, ejercicio 20253,8 mil M+10,2 % al año en 9 años
Margen operativo19,3 %margen bruto del —
Rentabilidad sobre el capital invertido27,5 %27,8 % de media en 2 años
Flujo de caja libre tras pagos en acciones610,3 Mel 16,2 % de las ventas
Deuda neta ÷ EBITDA0,6×deuda neta de 509,8 M
F-score de Piotroski5/8pruebas de mejora superadas
¿Crece?
Las ventas y el beneficio operativo en que se convierten. Un crecimiento que no llega al beneficio operativo es crecimiento comprado con margen.
VentasBeneficio operativo
01,0 mil M2,0 mil M3,0 mil M4,0 mil M
2016Ventas 1,6 mil MBeneficio operativo 260,8 M
2017Ventas 1,7 mil MBeneficio operativo 294,8 M
2018Ventas 1,8 mil MBeneficio operativo 311,0 M
2019Ventas 2,0 mil MBeneficio operativo 317,4 M
2020Ventas 2,2 mil MBeneficio operativo 376,1 M
2021Ventas 2,4 mil MBeneficio operativo 447,6 M
2022Ventas 2,7 mil MBeneficio operativo 493,4 M
2023Ventas 3,1 mil MBeneficio operativo 583,2 M
2024Ventas 3,4 mil MBeneficio operativo 657,2 M
2025Ventas 3,8 mil MBeneficio operativo 726,1 M
2016201720182019202020212022202320242025
Crecimiento compuesto anual
3 años
5 años
9 años
Ventas
+11,7 %
+11,7 %
+10,2 %
Beneficio operativo
+13,7 %
+14,1 %
+12,0 %
Beneficio neto
+12,6 %
+14,6 %
—
Beneficio por acción
+13,3 %
+14,9 %
—
Flujo de caja libre por acción
+14,9 %
+9,9 %
+9,5 %
Dividendo por acción
+16,4 %
+15,7 %
+8,2 %
Acciones
-0,6 %
-0,3 %
+4,4 %
Si bajan las acciones, son recompras: cada acción que queda es dueña de más empresa.
¿Gana más de lo que le cuesta su capital?
Los márgenes dicen cuánto se queda de cada venta; la rentabilidad sobre el capital invertido, cuánto gana el negocio con el dinero que necesita para funcionar. El crecimiento solo crea valor cuando esa rentabilidad supera el coste del capital.
BrutoOperativoNetoFlujo de caja libre
0,0 %20,0 %40,0 %60,0 %
2016Bruto 50,9 %Operativo 16,6 %Flujo de caja libre 12,3 %
2017Bruto 51,0 %Operativo 17,6 %Flujo de caja libre 12,6 %
2018Bruto 50,9 %Operativo 17,1 %Flujo de caja libre 14,9 %
2021Operativo 18,5 %Neto 14,7 %Flujo de caja libre 15,5 %
2022Operativo 18,3 %Neto 13,7 %Flujo de caja libre 16,1 %
2023Operativo 19,0 %Neto 14,2 %Flujo de caja libre 16,1 %
2024Operativo 19,4 %Neto 13,8 %Flujo de caja libre 17,1 %
2025Operativo 19,3 %Neto 14,0 %Flujo de caja libre 17,3 %
2016201720182019202020212022202320242025
Rentabilidad sobre el capital invertido
Rentabilidad sobre el capital invertidoCoste del capital hoy · 8,2 %
0,0 %10,0 %20,0 %30,0 %
2016
2017
2018
2019Rentabilidad sobre el capital invertido 23,9 %
2020
2021
2022
2023
2024Rentabilidad sobre el capital invertido 28,2 %
2025Rentabilidad sobre el capital invertido 27,5 %
2016201720182019202020212022202320242025
Beneficio económico
Beneficio económico
0100,0 M200,0 M300,0 M400,0 M
2016
2017
2018
2019Beneficio económico 161,8 M
2020
2021
2022
2023
2024Beneficio económico 344,2 M
2025Beneficio económico 382,1 M
2016201720182019202020212022202320242025
(rentabilidad del capital − coste del capital) × capital invertido: el beneficio que queda después de pagar por el dinero usado. Se aplica el coste del capital de hoy a todos los años, porque uno pasado no se puede reconstruir con honestidad.
Rentabilidad sobre fondos propios
38,3 %
Rentabilidad sobre activos
16,8 %
Rotación de activos
1,20×
Gastos generales (SG&A)
30,1 % de las ventas
¿El beneficio es caja, y adónde va la caja?
El beneficio neto es una opinión contable; el flujo de caja libre es lo que quedó en el banco después de invertir. Los pagos en acciones no salen del banco —los pagan los accionistas mediante la dilución—, así que se enseñan también descontados.
Beneficio netoFlujo de caja libreTras pagos en acciones
0200,0 M400,0 M600,0 M800,0 M
2016Flujo de caja libre 193,4 MTras pagos en acciones 181,0 M
2017Flujo de caja libre 210,7 MTras pagos en acciones 198,3 M
2018Flujo de caja libre 272,2 MTras pagos en acciones 258,5 M
2019Beneficio neto 203,3 MFlujo de caja libre 292,4 MTras pagos en acciones 278,3 M
2020Beneficio neto 266,8 MFlujo de caja libre 412,6 MTras pagos en acciones 391,7 M
2021Beneficio neto 356,6 MFlujo de caja libre 374,6 MTras pagos en acciones 359,7 M
2022Beneficio neto 368,6 MFlujo de caja libre 435,3 MTras pagos en acciones 414,1 M
2023Beneficio neto 435,0 MFlujo de caja libre 495,9 MTras pagos en acciones 471,3 M
2024Beneficio neto 466,4 MFlujo de caja libre 580,1 MTras pagos en acciones 550,1 M
2025Beneficio neto 526,7 MFlujo de caja libre 650,0 MTras pagos en acciones 610,3 M
2016201720182019202020212022202320242025
Adónde fueron 10 años de caja operativa, 2016–2025
4,2 mil M generados por el negocio. Cada franja es su parte de ese total.
Reinvertido en el negocio 7 %281,3 M
Compras de empresas 46 %1,9 mil M
Dividendos 48 %2,0 mil M
Recompras de acciones 15 %628,4 M
Más de lo que generó: financiado con caja o deuda nueva -15 %-650,3 M
En esos mismos años pagó 203,9 M en acciones. El número de acciones subió un 47,9 %. 424,4 M de las recompras fueron más allá de compensar esa dilución.
Por acción
Beneficio por acciónFlujo de caja libre por acciónDividendo por acción
$0,00$0,50$1,00$1,50
2016Flujo de caja libre por acción $0,59Dividendo por acción $0,33
2017Flujo de caja libre por acción $0,64Dividendo por acción $0,37
2018Flujo de caja libre por acción $0,55Dividendo por acción $0,31
2019Beneficio por acción $0,41Flujo de caja libre por acción $0,60Dividendo por acción $0,31
2020Beneficio por acción $0,54Flujo de caja libre por acción $0,84Dividendo por acción $0,33
2021Beneficio por acción $0,72Flujo de caja libre por acción $0,76Dividendo por acción $0,42
2022Beneficio por acción $0,75Flujo de caja libre por acción $0,88Dividendo por acción $0,43
2023Beneficio por acción $0,89Flujo de caja libre por acción $1,01Dividendo por acción $0,54
2024Beneficio por acción $0,96Flujo de caja libre por acción $1,20Dividendo por acción $0,62
2025Beneficio por acción $1,09Flujo de caja libre por acción $1,34Dividendo por acción $0,68
2016201720182019202020212022202320242025
Acciones en circulación
Acciones diluidas
300,0 M350,0 M400,0 M450,0 M500,0 M
2016Acciones diluidas 327,4 M
2017Acciones diluidas 327,0 M
2018Acciones diluidas 490,9 M
2019Acciones diluidas 491,2 M
2020Acciones diluidas 491,6 M
2021Acciones diluidas 492,1 M
2022Acciones diluidas 492,4 M
2023Acciones diluidas 490,1 M
2024Acciones diluidas 484,3 M
2025Acciones diluidas 484,1 M
2016201720182019202020212022202320242025
¿Cómo de sólido es el balance?
La deuda no es mala en sí misma; lo es la que el negocio no puede atender en un mal año. La deuda neta es la deuda menos la caja, y por debajo de cero la empresa tiene más caja de la que debe.
Deuda neta
0200,0 M400,0 M600,0 M
2016
2017
2018
2019Deuda neta 108,7 M
2020
2021
2022
2023
2024Deuda neta 305,7 M
2025Deuda neta 509,8 M
2016201720182019202020212022202320242025
Deuda neta ÷ EBITDA
0,6×
Cobertura de intereses
25× beneficio operativo ÷ intereses
Ratio de liquidez
0,60 activo corriente ÷ pasivo corriente
Ciclo de conversión de caja
— cobra en 20 d
Tres filtros clásicos de las cuentas
Cada uno hace una pregunta distinta a los mismos estados financieros: si mejora, si se parece a una empresa camino de problemas, si las cuentas se parecen a otras que fueron manipuladas. Ninguno es un veredicto; cada uno enseña qué lo mueve.
F-score de Piotroski
¿Está mejorando el negocio? Nueve pruebas de sí o no, este año frente al anterior.
5de 8 pruebas superadas
✓RentableRentabilidad sobre activos por encima de cerosuperada
✓Caja de las operacionesFlujo de caja operativo por encima de cerosuperada
✓Mejoró la rentabilidadRentabilidad sobre activos mayor que un año antessuperada
✓Beneficio respaldado por cajaFlujo de caja operativo por encima del beneficio neto (pocos devengos)superada
✕Menos deuda a largo plazoBajó la deuda a largo plazo en proporción a los activosno superada
✕Más liquidezRatio de liquidez mayor que un año antesno superada
✓Sin acciones nuevasEl número de acciones no creciósuperada
–Mejor margen brutoMargen bruto mayor que un año antes — no declaradosin datos
✕Vende más por activoRotación de activos mayor que un año antesno superada
Dónde engaña: mide el cambio, no el nivel. Un negocio excelente que se estancó un año saca poca nota; uno malo que se recupera de un desastre saca mucha.
Z''-score de Altman
¿Se parece el balance al de empresas que quebraron?
2,48zona gris
1,12,6
Fondo de maniobra ÷ activos -0,10 × 6,56-0,65
Beneficios retenidos ÷ activos 0,24 × 3,26+0,77
Beneficio operativo ÷ activos 0,23 × 6,72+1,55
Fondos propios ÷ pasivo 0,78 × 1,05+0,82
Dónde engaña: las recompras. Una empresa que devuelve tanto dinero que sus fondos propios se quedan pequeños o negativos hunde los dos últimos cocientes sin estar ni cerca de la quiebra. Los bancos y las aseguradoras no encajan en el modelo en absoluto.
M-score de Beneish
¿Se parecen las cuentas a las de empresas que maquillaron sus resultados?
-2,70por debajo de la línea de -1,78
-1,78
Cobros frente a ventas 0,93+0,86
Margen bruto a la baja 1,00 (no declarado, se toma 1)+0,53
Activos blandos 1,01+0,41
Crecimiento de ventas 1,11+0,99
Amortización más lenta 0,96+0,11
Gastos generales frente a ventas 1,01-0,17
Beneficio que no es caja -0,05-0,23
Endeudamiento al alza 1,10-0,36
Dónde engaña: el crecimiento rápido y las compras de empresas. El crecimiento de las ventas pesa mucho, así que una empresa que crece un 50 % al año puntúa como sospechosa sin haber hecho nada. Es un filtro de un estudio de 1999, no una acusación.
Dónde se contradicen los estados financieros
Cruces entre la cuenta de resultados, el balance y el estado de flujos de caja del último año, cada uno con la lectura tranquila y la preocupante.
La inversión en activo fijo (28M) está muy por debajo de la amortización (125M).
Tranquila
Activos maduros, o un negocio que se ha vuelto menos intensivo en capital.
Preocupante
Infrainversión: el beneficio de hoy se sostiene consumiendo la capacidad de mañana.
¿Cuánto vale, con qué supuestos?
Una empresa vale la caja que va a generar, traída al día de hoy. Este modelo proyecta las ventas con un crecimiento que se apaga con los años, aplica un margen de flujo de caja libre y descuenta el resultado al coste del capital. Cada supuesto dice de dónde sale, y todos se pueden cambiar.
Valor por acción, con estos supuestos$29,80descontado al 8,2 % anual · el 61 % de él, de después del año 10
$21,58el 80 % de 5.000 simulaciones$43,44
Prudente$17,477,5 % de crecimiento · 13,0 % de margen · 9,2 % de descuento · 2,0 % para siempre
Tus supuestos$29,8011,5 % de crecimiento · 15,3 % de margen · 8,2 % de descuento · 2,5 % para siempre
Generoso$54,4115,5 % de crecimiento · 17,6 % de margen · 7,2 % de descuento · 3,0 % para siempre
Escribe un precio a la izquierda para hacer las preguntas inversas: qué crecimiento, qué margen o qué tasa de descuento implica ese precio.
Lo que implica el valor, en los múltiplos de siempre
Al valor de este modelo
Precio ÷ beneficio
27,4×
Valor de empresa ÷ EBITDA
17,6×
Valor de empresa ÷ ventas
4,0×
Rentabilidad por flujo de caja libre
4,2 %
De los flujos de caja a un valor por acción
10 años de flujo de caja, hoy5,8 mil M
Todo lo de después, hoy9,1 mil M
El negocio entero14,9 mil M
Menos la deuda neta-509,8 M
Lo que es de los accionistas14,4 mil M
Repartido entre 484,1 M acciones: <strong>$29,80</strong> cada una.
La proyección junto a su historia
El flujo de caja libre declarado tras pagos en acciones, y después el del modelo. Una proyección que no se parece en nada al pasado necesita un motivo.
DeclaradoProyectado
0500,0 M1,0 mil M1,5 mil M
2016Declarado 181,0 M
2017Declarado 198,3 M
2018Declarado 258,5 M
2019Declarado 278,3 M
2020Declarado 391,7 M
2021Declarado 359,7 M
2022Declarado 414,1 M
2023Declarado 471,3 M
2024Declarado 550,1 M
2025Declarado 610,3 M
2026Proyectado 640,6 M
2027Proyectado 707,8 M
2028Proyectado 775,1 M
2029Proyectado 840,9 M
2030Proyectado 904,0 M
2031Proyectado 962,8 M
2032Proyectado 1,0 mil M
2033Proyectado 1,1 mil M
2034Proyectado 1,1 mil M
2035Proyectado 1,1 mil M
2016201820202022202420262028203020322034
Año a año
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
Ventas
4,2 mil M
4,6 mil M
5,1 mil M
5,5 mil M
5,9 mil M
6,3 mil M
6,6 mil M
6,9 mil M
7,2 mil M
7,4 mil M
Crecimiento
11,5 %
10,5 %
9,5 %
8,5 %
7,5 %
6,5 %
5,5 %
4,5 %
3,5 %
2,5 %
Margen de caja
15,3 %
15,3 %
15,3 %
15,3 %
15,3 %
15,3 %
15,3 %
15,3 %
15,3 %
15,3 %
Flujo de caja libre
640,6 M
707,8 M
775,1 M
840,9 M
904,0 M
962,8 M
1,0 mil M
1,1 mil M
1,1 mil M
1,1 mil M
Vale hoy
591,8 M
604,2 M
611,2 M
612,7 M
608,5 M
598,7 M
583,6 M
563,4 M
538,8 M
510,2 M
Si se mueven los datos menos conocidos
El valor por acción cuando cambian dos datos a la vez. Que casillas vecinas difieran mucho es la conclusión: el valor depende de números que nadie conoce con precisión.
La tasa de descuento y el crecimiento para siempre
descuento ↓ · para siempre →
1,5 %
2,0 %
2,5 %
3,0 %
3,5 %
7,2 %
31
33
37
40
45
7,7 %
28
30
33
36
40
8,2 %
26
28
30
32
35
8,7 %
24
25
27
29
32
9,2 %
22
24
25
27
29
El crecimiento del primer año y el margen final
margen ↓ · crecimiento →
7,5 %
9,5 %
11,5 %
13,5 %
15,5 %
12,2 %
21
23
25
27
29
13,8 %
23
25
27
30
32
15,3 %
25
27
30
32
35
16,8 %
27
30
32
35
38
18,3 %
29
32
35
38
41
Todos los datos moviéndose a la vez
5.000 valoraciones, cada una con el crecimiento, el margen final, la tasa de descuento y el crecimiento eterno sorteados al azar alrededor de los valores de la izquierda (dispersiones de 3,0 %, 2,3 %, 1,0 % y 0,5 %). No es una probabilidad —las dispersiones también son supuestos—, sino una imagen honesta de lo ancha que es la respuesta.
Percentil 10$21,58
Mediana$29,81
Percentil 90$43,44
$20,00$40,00$60,00
La mitad de las simulaciones caen entre <b>$25,08</b> y <b>$36,03</b>; una de cada diez por debajo de $21,58, una de cada diez por encima de $43,44.
¿Tiene sentido el largo plazo?
12,1×El valor terminal pone precio al negocio en el año 10 a 12,1 veces el EBITDA de ese año.
Crecimiento gratisEn el año 10 el flujo de caja libre iguala o supera al beneficio operativo después de impuestos, y aun así el modelo crece un 2,5 % para siempre. Crecer exige reinvertir; esto supone que sale gratis, lo que adorna el valor terminal.
61 %del valor viene de después del año 10. Cuanto más, más depende la respuesta de la parte que nadie puede ver.
La tasa de descuento, desmontada
Lo que exigen los accionistas (CAPM): 5,17 % sin riesgo + 1,00 de beta × 5,0 % de prima = <strong>10,17 %</strong>.
Lo que cobran los acreedores, tras el ahorro fiscal de los intereses: 5,17 % × (1 − 24,9 %) = <strong>3,88 %</strong>.
Ponderado por cuánto usa la empresa de cada uno (valor contable (sin precio)): <strong>8,24 %</strong>, la tasa a la que se descuenta cada flujo futuro.
Lo que ha presentado últimamente
Los últimos doce meses en la SEC, lo más importante primero: informes anuales y trimestrales, hechos relevantes, grandes accionistas y directivos.
Lo que hicieron sus propios consejeros y directivos
Todos los formularios 4 presentados en los últimos doce meses, leídos línea a línea: 6 formularios de 4 personas. Las compras y ventas en mercado se cuentan aparte de las retribuciones, los ejercicios de opciones y las acciones retenidas para impuestos.
Compró en mercado—ninguna en el periodo
Vendió en mercado—ninguna en el periodo
Con plan preestablecido—de las ventas seguían un plan 10b5-1 fijado meses antes
Otras líneas122 retribuciones · 0 ejercicios de opciones · 1 retenciones fiscales
Harkins William Wayne IiPrincipal Accounting Officer
Recibió como retribución
6.112
—
—
20.368
Un formulario 4 dice qué pasó, cuándo, cuántas acciones y a qué precio. No dice por qué: una venta puede ser diversificación, una factura fiscal o un plan fijado meses antes, y una retribución es sueldo, no una compra. Nada de esto es una razón para comprar o vender nada.
Qué grandes fondos declaran tenerla
Del formulario 13F de las 28 instituciones que sigue este sitio, a fecha del cierre de su último trimestre declarado. Un 13F se presenta hasta 45 días después y solo recoge posiciones largas en acciones cotizadas en EE. UU.
Cuentas sacadas de los propios documentos de la empresa ante la SEC; las líneas que algunas empresas no presentan salen como un guion en lugar de estimarse. El tipo sin riesgo es la rentabilidad del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años. Un DCF es una forma de hacer explícitos los supuestos, no una previsión: dice lo que valdría la empresa si se cumplieran los supuestos. Las puntuaciones son filtros que señalan dónde mirar, no veredictos. Nada de lo que hay aquí es una recomendación de comprar o vender.
