RL · Consumo discrecional(ropa de hombre y niño, ropa de trabajo y prendas afines) · 10 años de cuentas anuales presentadas ante la SEC · último ejercicio cerrado el 28/03/2026
Con sesión iniciada, esta página dice además qué es esta empresa dentro de tu propia cartera: su peso, su cuota de tu riesgo, y qué cambiaría comprar o vender una parte. Entrar ›
Ralph Lauren Corp declaró unas ventas de 8,1 mil millones $ en el ejercicio 2026, tras crecer un 2,2 % al año durante los 9 años anteriores. Su margen operativo se ensanchó del -1,4 % en 2017 al 14,5 %, y ganó un 23,1 % sobre su capital invertido en el último año. De los 8,4 mil millones $ que generó su operación en 10 años, un 47,5 % fue a recompras y un 21,2 % a reinvertir en el negocio; el número de acciones bajó un 24,7 %. En los filtros contables, supera 8 de las 9 pruebas de Piotroski, su Z'' de Altman, de 6,88, está en la zona segura y su M-score de Beneish está por debajo de la línea de -1,78; no salta ninguno de los seis cruces entre sus estados financieros.
Ventas, ejercicio 20268,1 mil M+2,2 % al año en 9 años
Margen operativo14,5 %margen bruto del 69,9 %
Rentabilidad sobre el capital invertido23,1 %18,1 % de media en 5 años
Flujo de caja libre—
Deuda neta ÷ EBITDACaja neta749,1 M más de caja que de deuda
F-score de Piotroski8/9pruebas de mejora superadas
¿Crece?
Las ventas y el beneficio operativo en que se convierten. Un crecimiento que no llega al beneficio operativo es crecimiento comprado con margen.
VentasBeneficio operativo
-2,5 mil M02,5 mil M5,0 mil M7,5 mil M10,0 mil M
2017Ventas 6,7 mil MBeneficio operativo -92,3 M
2018Ventas 6,2 mil MBeneficio operativo 498,2 M
2019Ventas 6,3 mil MBeneficio operativo 561,8 M
2020Ventas 6,2 mil MBeneficio operativo 317,0 M
2021Ventas 4,4 mil MBeneficio operativo -43,6 M
2022Ventas 6,2 mil MBeneficio operativo 798,4 M
2023Ventas 6,4 mil MBeneficio operativo 704,2 M
2024Ventas 6,6 mil MBeneficio operativo 756,4 M
2025Ventas 7,1 mil MBeneficio operativo 932,1 M
2026Ventas 8,1 mil MBeneficio operativo 1,2 mil M
2017201820192020202120222023202420252026
Crecimiento compuesto anual
3 años
5 años
9 años
Ventas
+8,0 %
+13,0 %
+2,2 %
Beneficio operativo
+18,7 %
—
—
Beneficio neto
+21,7 %
—
—
Beneficio por acción
+25,9 %
—
—
Dividendo por acción
+6,5 %
+38,7 %
+6,4 %
Acciones
-3,3 %
-3,3 %
-3,1 %
Si bajan las acciones, son recompras: cada acción que queda es dueña de más empresa.
¿Gana más de lo que le cuesta su capital?
Los márgenes dicen cuánto se queda de cada venta; la rentabilidad sobre el capital invertido, cuánto gana el negocio con el dinero que necesita para funcionar. El crecimiento solo crea valor cuando esa rentabilidad supera el coste del capital.
Rentabilidad sobre el capital invertidoCoste del capital hoy · 8,3 %
-10,0 %0,0 %10,0 %20,0 %30,0 %
2017Rentabilidad sobre el capital invertido -2,5 %
2018Rentabilidad sobre el capital invertido 4,1 %
2019Rentabilidad sobre el capital invertido 10,5 %
2020Rentabilidad sobre el capital invertido 7,7 %
2021Rentabilidad sobre el capital invertido -1,7 %
2022Rentabilidad sobre el capital invertido 15,2 %
2023Rentabilidad sobre el capital invertido 14,9 %
2024Rentabilidad sobre el capital invertido 17,5 %
2025Rentabilidad sobre el capital invertido 19,5 %
2026Rentabilidad sobre el capital invertido 23,1 %
2017201820192020202120222023202420252026
Beneficio económico
Beneficio económico
-500,0 M0500,0 M1,0 mil M
2017Beneficio económico -421,3 M
2018Beneficio económico -171,3 M
2019Beneficio económico 84,1 M
2020Beneficio económico -21,8 M
2021Beneficio económico -423,8 M
2022Beneficio económico 287,1 M
2023Beneficio económico 234,5 M
2024Beneficio económico 329,5 M
2025Beneficio económico 417,3 M
2026Beneficio económico 602,1 M
2017201820192020202120222023202420252026
(rentabilidad del capital − coste del capital) × capital invertido: el beneficio que queda después de pagar por el dinero usado. Se aplica el coste del capital de hoy a todos los años, porque uno pasado no se puede reconstruir con honestidad.
Rentabilidad sobre fondos propios
33,1 %
Rentabilidad sobre activos
12,2 %
Rotación de activos
1,05×
Gastos generales (SG&A)
53,9 % de las ventas
¿El beneficio es caja, y adónde va la caja?
El beneficio neto es una opinión contable; el flujo de caja libre es lo que quedó en el banco después de invertir. Los pagos en acciones no salen del banco —los pagan los accionistas mediante la dilución—, así que se enseñan también descontados.
Beneficio netoFlujo de caja libreTras pagos en acciones
-500,0 M0500,0 M1,0 mil M1,5 mil M
2017Beneficio neto -99,3 MFlujo de caja libre 668,6 MTras pagos en acciones 605,0 M
2018Beneficio neto 162,8 MFlujo de caja libre 813,5 MTras pagos en acciones 739,0 M
2019Beneficio neto 430,9 MFlujo de caja libre 586,1 MTras pagos en acciones 497,5 M
2020Beneficio neto 384,3 MFlujo de caja libre 484,3 MTras pagos en acciones 383,7 M
2021Beneficio neto -121,1 MFlujo de caja libre 273,1 MTras pagos en acciones 200,4 M
2022Beneficio neto 600,1 MFlujo de caja libre 549,0 MTras pagos en acciones 467,3 M
2023Beneficio neto 522,7 MFlujo de caja libre 193,5 MTras pagos en acciones 118,0 M
2024Beneficio neto 646,3 MFlujo de caja libre 904,9 MTras pagos en acciones 805,4 M
2025Beneficio neto 742,9 MFlujo de caja libre 1,0 mil MTras pagos en acciones 911,0 M
2026Beneficio neto 941,1 M
2017201820192020202120222023202420252026
Adónde fueron 10 años de caja operativa, 2017–2026
8,4 mil M generados por el negocio. Cada franja es su parte de ese total.
Reinvertido en el negocio 21 %1,8 mil M
Compras de empresas 0 %0
Dividendos 21 %1,7 mil M
Recompras de acciones 47 %4,0 mil M
Guardado, o usado para reducir deuda 11 %911,0 M
En esos mismos años pagó 875,6 M en acciones. El número de acciones bajó un 24,7 %. 3,1 mil M de las recompras fueron más allá de compensar esa dilución.
Por acción
Beneficio por acciónFlujo de caja libre por acciónDividendo por acción
$-5,00$0,00$5,00$10,00$15,00$20,00
2017Beneficio por acción $-1,20Flujo de caja libre por acción $8,08Dividendo por acción $1,99
2018Beneficio por acción $1,97Flujo de caja libre por acción $9,86Dividendo por acción $1,97
2019Beneficio por acción $5,27Flujo de caja libre por acción $7,17Dividendo por acción $2,33
2020Beneficio por acción $4,98Flujo de caja libre por acción $6,27Dividendo por acción $2,64
2021Beneficio por acción $-1,65Flujo de caja libre por acción $3,72Dividendo por acción $0,68
2022Beneficio por acción $8,08Flujo de caja libre por acción $7,39Dividendo por acción $2,02
2023Beneficio por acción $7,58Flujo de caja libre por acción $2,80Dividendo por acción $2,87
2024Beneficio por acción $9,72Flujo de caja libre por acción $13,61Dividendo por acción $2,93
2025Beneficio por acción $11,61Flujo de caja libre por acción $15,92Dividendo por acción $3,14
2026Beneficio por acción $15,11Dividendo por acción $3,48
2017201820192020202120222023202420252026
Acciones en circulación
Acciones diluidas
60,0 M70,0 M80,0 M90,0 M
2017Acciones diluidas 82,7 M
2018Acciones diluidas 82,5 M
2019Acciones diluidas 81,7 M
2020Acciones diluidas 77,2 M
2021Acciones diluidas 73,5 M
2022Acciones diluidas 74,3 M
2023Acciones diluidas 69,0 M
2024Acciones diluidas 66,5 M
2025Acciones diluidas 64,0 M
2026Acciones diluidas 62,3 M
2017201820192020202120222023202420252026
¿Cómo de sólido es el balance?
La deuda no es mala en sí misma; lo es la que el negocio no puede atender en un mal año. La deuda neta es la deuda menos la caja, y por debajo de cero la empresa tiene más caja de la que debe.
Deuda neta
-1,0 mil M-500,0 M0500,0 M
2017Deuda neta -80,1 M
2018Deuda neta -718,5 M
2019Deuda neta 105,0 M
2020Deuda neta -924,4 M
2021Deuda neta -946,1 M
2022Deuda neta -227,5 M
2023Deuda neta -390,8 M
2024Deuda neta -521,7 M
2025Deuda neta -779,9 M
2026Deuda neta -749,1 M
2017201820192020202120222023202420252026
Deuda neta ÷ EBITDA
-0,5×
Cobertura de intereses
22× beneficio operativo ÷ intereses
Ratio de liquidez
2,13 activo corriente ÷ pasivo corriente
Ciclo de conversión de caja
109 días cobra en 22 d, existencias 151 d, paga en 64 d
Tres filtros clásicos de las cuentas
Cada uno hace una pregunta distinta a los mismos estados financieros: si mejora, si se parece a una empresa camino de problemas, si las cuentas se parecen a otras que fueron manipuladas. Ninguno es un veredicto; cada uno enseña qué lo mueve.
F-score de Piotroski
¿Está mejorando el negocio? Nueve pruebas de sí o no, este año frente al anterior.
8de 9 pruebas superadas
✓RentableRentabilidad sobre activos por encima de cerosuperada
✓Caja de las operacionesFlujo de caja operativo por encima de cerosuperada
✓Mejoró la rentabilidadRentabilidad sobre activos mayor que un año antessuperada
✓Beneficio respaldado por cajaFlujo de caja operativo por encima del beneficio neto (pocos devengos)superada
✕Menos deuda a largo plazoBajó la deuda a largo plazo en proporción a los activosno superada
✓Más liquidezRatio de liquidez mayor que un año antessuperada
✓Sin acciones nuevasEl número de acciones no creciósuperada
✓Mejor margen brutoMargen bruto mayor que un año antessuperada
✓Vende más por activoRotación de activos mayor que un año antessuperada
Dónde engaña: mide el cambio, no el nivel. Un negocio excelente que se estancó un año saca poca nota; uno malo que se recupera de un desastre saca mucha.
Z''-score de Altman
¿Se parece el balance al de empresas que quebraron?
6,88zona segura
1,12,6
Fondo de maniobra ÷ activos 0,27 × 6,56+1,75
Beneficios retenidos ÷ activos 1,07 × 3,26+3,50
Beneficio operativo ÷ activos 0,15 × 6,72+1,02
Fondos propios ÷ pasivo 0,58 × 1,05+0,61
Dónde engaña: las recompras. Una empresa que devuelve tanto dinero que sus fondos propios se quedan pequeños o negativos hunde los dos últimos cocientes sin estar ni cerca de la quiebra. Los bancos y las aseguradoras no encajan en el modelo en absoluto.
M-score de Beneish
¿Se parecen las cuentas a las de empresas que maquillaron sus resultados?
-2,50por debajo de la línea de -1,78
-1,78
Cobros frente a ventas 0,93+0,86
Margen bruto a la baja 0,98+0,52
Activos blandos 1,05+0,42
Crecimiento de ventas 1,15+1,02
Amortización más lenta 1,15+0,13
Gastos generales frente a ventas 0,99-0,17
Beneficio que no es caja -0,03-0,13
Endeudamiento al alza 0,97-0,32
Dónde engaña: el crecimiento rápido y las compras de empresas. El crecimiento de las ventas pesa mucho, así que una empresa que crece un 50 % al año puntúa como sospechosa sin haber hecho nada. Es un filtro de un estudio de 1999, no una acusación.
Dónde se contradicen los estados financieros
Cruces entre la cuenta de resultados, el balance y el estado de flujos de caja del último año, cada uno con la lectura tranquila y la preocupante.
No salta ninguno de los seis cruces en el último año: las cuentas por cobrar y las existencias se mueven con las ventas, el beneficio se convierte en caja, la inversión sigue el ritmo de la amortización, el tipo impositivo es normal y la deuda es moderada.
¿Cuánto vale, con qué supuestos?
Una empresa vale la caja que va a generar, traída al día de hoy. Este modelo proyecta las ventas con un crecimiento que se apaga con los años, aplica un margen de flujo de caja libre y descuenta el resultado al coste del capital. Cada supuesto dice de dónde sale, y todos se pueden cambiar.
Valor por acción, con estos supuestos$371,01descontado al 8,3 % anual · el 61 % de él, de después del año 10
$265,53el 80 % de 5.000 simulaciones$535,84
Prudente$228,149,0 % de crecimiento · 8,6 % de margen · 9,3 % de descuento · 2,0 % para siempre
Tus supuestos$371,0113,0 % de crecimiento · 10,2 % de margen · 8,3 % de descuento · 2,5 % para siempre
Generoso$653,6917,0 % de crecimiento · 11,7 % de margen · 7,3 % de descuento · 3,0 % para siempre
Escribe un precio a la izquierda para hacer las preguntas inversas: qué crecimiento, qué margen o qué tasa de descuento implica ese precio.
Lo que implica el valor, en los múltiplos de siempre
Al valor de este modelo
Precio ÷ beneficio
24,6×
Valor de empresa ÷ EBITDA
15,8×
Valor de empresa ÷ ventas
2,8×
Rentabilidad por flujo de caja libre
—
De los flujos de caja a un valor por acción
10 años de flujo de caja, hoy8,7 mil M
Todo lo de después, hoy13,6 mil M
El negocio entero22,4 mil M
Más la caja neta749,1 M
Lo que es de los accionistas23,1 mil M
Repartido entre 62,3 M acciones: <strong>$371,01</strong> cada una.
La proyección junto a su historia
El flujo de caja libre declarado tras pagos en acciones, y después el del modelo. Una proyección que no se parece en nada al pasado necesita un motivo.
DeclaradoProyectado
0500,0 M1,0 mil M1,5 mil M2,0 mil M
2017Declarado 605,0 M
2018Declarado 739,0 M
2019Declarado 497,5 M
2020Declarado 383,7 M
2021Declarado 200,4 M
2022Declarado 467,3 M
2023Declarado 118,0 M
2024Declarado 805,4 M
2025Declarado 911,0 M
2026
2027Proyectado 930,8 M
2028Proyectado 1,0 mil M
2029Proyectado 1,2 mil M
2030Proyectado 1,3 mil M
2031Proyectado 1,4 mil M
2032Proyectado 1,5 mil M
2033Proyectado 1,6 mil M
2034Proyectado 1,6 mil M
2035Proyectado 1,7 mil M
2036Proyectado 1,7 mil M
2017201920212023202520272029203120332035
Año a año
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
2036
Ventas
9,2 mil M
10,3 mil M
11,3 mil M
12,4 mil M
13,5 mil M
14,4 mil M
15,3 mil M
16,0 mil M
16,6 mil M
17,0 mil M
Crecimiento
13,0 %
11,8 %
10,7 %
9,5 %
8,3 %
7,2 %
6,0 %
4,8 %
3,7 %
2,5 %
Margen de caja
10,2 %
10,2 %
10,2 %
10,2 %
10,2 %
10,2 %
10,2 %
10,2 %
10,2 %
10,2 %
Flujo de caja libre
930,8 M
1,0 mil M
1,2 mil M
1,3 mil M
1,4 mil M
1,5 mil M
1,6 mil M
1,6 mil M
1,7 mil M
1,7 mil M
Vale hoy
859,1 M
886,9 M
905,9 M
915,7 M
915,6 M
905,8 M
886,2 M
857,6 M
820,6 M
776,4 M
Si se mueven los datos menos conocidos
El valor por acción cuando cambian dos datos a la vez. Que casillas vecinas difieran mucho es la conclusión: el valor depende de números que nadie conoce con precisión.
La tasa de descuento y el crecimiento para siempre
descuento ↓ · para siempre →
1,5 %
2,0 %
2,5 %
3,0 %
3,5 %
7,3 %
383
413
449
493
548
7,8 %
353
377
406
441
484
8,3 %
326
347
371
400
434
8,8 %
303
321
341
365
393
9,3 %
284
299
316
336
359
El crecimiento del primer año y el margen final
margen ↓ · crecimiento →
9,0 %
11,0 %
13,0 %
15,0 %
17,0 %
8,1 %
267
289
312
337
364
9,1 %
292
316
342
369
399
10,2 %
317
343
371
401
434
11,2 %
342
370
401
434
469
12,2 %
366
397
430
466
504
Todos los datos moviéndose a la vez
5.000 valoraciones, cada una con el crecimiento, el margen final, la tasa de descuento y el crecimiento eterno sorteados al azar alrededor de los valores de la izquierda (dispersiones de 3,0 %, 2,0 %, 1,0 % y 0,5 %). No es una probabilidad —las dispersiones también son supuestos—, sino una imagen honesta de lo ancha que es la respuesta.
Percentil 10$265,53
Mediana$371,24
Percentil 90$535,84
$400,00$600,00
La mitad de las simulaciones caen entre <b>$311,17</b> y <b>$447,73</b>; una de cada diez por debajo de $265,53, una de cada diez por encima de $535,84.
¿Tiene sentido el largo plazo?
10,2×El valor terminal pone precio al negocio en el año 10 a 10,2 veces el EBITDA de ese año.
20 %Para crecer un 2,5 % para siempre reinvirtiendo el 13 % de su beneficio operativo después de impuestos, el negocio debe ganar un 20 % sobre el capital nuevo; en los últimos cinco años ha ganado un 18 % de media.
61 %del valor viene de después del año 10. Cuanto más, más depende la respuesta de la parte que nadie puede ver.
La tasa de descuento, desmontada
Lo que exigen los accionistas (CAPM): 5,17 % sin riesgo + 1,00 de beta × 5,0 % de prima = <strong>10,17 %</strong>.
Lo que cobran los acreedores, tras el ahorro fiscal de los intereses: 5,17 % × (1 − 20,1 %) = <strong>4,13 %</strong>.
Ponderado por cuánto usa la empresa de cada uno (valor contable (sin precio)): <strong>8,34 %</strong>, la tasa a la que se descuenta cada flujo futuro.
Lo que ha presentado últimamente
Los últimos doce meses en la SEC, lo más importante primero: informes anuales y trimestrales, hechos relevantes, grandes accionistas y directivos.
Lo que hicieron sus propios consejeros y directivos
Todos los formularios 4 presentados en los últimos doce meses, leídos línea a línea: 6 formularios de 5 personas. Las compras y ventas en mercado se cuentan aparte de las retribuciones, los ejercicios de opciones y las acciones retenidas para impuestos.
Compró en mercado—ninguna en el periodo
Vendió en mercado$1,1 M1 venta(s) de 1 directivo(s)
Con plan preestablecido0 %de las ventas seguían un plan 10b5-1 fijado meses antes
Otras líneas225 retribuciones · 0 ejercicios de opciones · 17 retenciones fiscales
Un formulario 4 dice qué pasó, cuándo, cuántas acciones y a qué precio. No dice por qué: una venta puede ser diversificación, una factura fiscal o un plan fijado meses antes, y una retribución es sueldo, no una compra. Nada de esto es una razón para comprar o vender nada.
Qué grandes fondos declaran tenerla
Del formulario 13F de las 28 instituciones que sigue este sitio, a fecha del cierre de su último trimestre declarado. Un 13F se presenta hasta 45 días después y solo recoge posiciones largas en acciones cotizadas en EE. UU.
Cuentas sacadas de los propios documentos de la empresa ante la SEC; las líneas que algunas empresas no presentan salen como un guion en lugar de estimarse. El tipo sin riesgo es la rentabilidad del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años. Un DCF es una forma de hacer explícitos los supuestos, no una previsión: dice lo que valdría la empresa si se cumplieran los supuestos. Las puntuaciones son filtros que señalan dónde mirar, no veredictos. Nada de lo que hay aquí es una recomendación de comprar o vender.
