PNC Financial Services Group, Inc.

PNC · Finanzas (national commercial banks) · 10 años de cuentas anuales presentadas ante la SEC · último ejercicio cerrado el 31/12/2025

PNC Financial Services Group, Inc. declaró unas ventas de 23,1 mil millones $ en el ejercicio 2025, tras crecer un 3,9 % al año durante los 9 años anteriores. Su margen operativo se ensanchó del 44,1 % en 2017 al 99,1 %, y ganó un 16,0 % sobre su capital invertido en el último año. De los 64,1 mil millones $ que generó su operación en 10 años, un 29,4 % fue a dividendos y un 28,1 % a recompras; el número de acciones bajó un 18,5 %. En los filtros contables, supera 6 de las 7 pruebas de Piotroski; salta uno de los seis cruces entre sus estados financieros.

Ventas, ejercicio 2025 23,1 mil M +3,9 % al año en 9 años

Margen operativo 99,1 % margen bruto del —

Rentabilidad sobre el capital invertido 16,0 % 12,5 % de media en 4 años

Flujo de caja libre —

Deuda neta ÷ EBITDA 0,7× deuda neta de 17,4 mil M

F-score de Piotroski 6/7 pruebas de mejora superadas

¿Crece?

Las ventas y el beneficio operativo en que se convierten. Un crecimiento que no llega al beneficio operativo es crecimiento comprado con margen.

VentasBeneficio operativo

Crecimiento compuesto anual
	3 años	5 años	9 años
Ventas	+3,0 %	+6,4 %	+3,9 %
Beneficio operativo	+32,3 %	+36,7 %	+13,7 %
Beneficio neto	+4,6 %	-1,5 %	+2,9 %
Beneficio por acción	+6,0 %	-0,0 %	+5,3 %
Dividendo por acción	+4,7 %	+7,5 %	+11,0 %
Acciones	-1,3 %	-1,5 %	-2,2 %

Si bajan las acciones, son recompras: cada acción que queda es dueña de más empresa.

¿Gana más de lo que le cuesta su capital?

Los márgenes dicen cuánto se queda de cada venta; la rentabilidad sobre el capital invertido, cuánto gana el negocio con el dinero que necesita para funcionar. El crecimiento solo crea valor cuando esa rentabilidad supera el coste del capital.

    BrutoOperativoNetoFlujo de caja libre
    
  

Rentabilidad sobre el capital invertido

Beneficio económico

Necesita un coste del capital, que sale de la valoración de más abajo.

Rentabilidad sobre fondos propios: 11,5 %
Rentabilidad sobre activos: 1,2 %
Rotación de activos: 0,04×

¿El beneficio es caja, y adónde va la caja?

El beneficio neto es una opinión contable; el flujo de caja libre es lo que quedó en el banco después de invertir. Los pagos en acciones no salen del banco —los pagan los accionistas mediante la dilución—, así que se enseñan también descontados.

Beneficio netoFlujo de caja libreTras pagos en acciones

Adónde fueron 10 años de caja operativa, 2017–2025

64,1 mil M generados por el negocio. Cada franja es su parte de ese total.

Reinvertido en el negocio 0 % 0
Compras de empresas 19 % 11,9 mil M
Dividendos 29 % 18,8 mil M
Recompras de acciones 28 % 18,0 mil M
Guardado, o usado para reducir deuda 24 % 15,4 mil M

En esos mismos años pagó 200,0 M en acciones. El número de acciones bajó un 18,5 %. 17,8 mil M de las recompras fueron más allá de compensar esa dilución.

Por acción

    Beneficio por acciónFlujo de caja libre por acciónDividendo por acción
    
  

Acciones en circulación

Acciones diluidas

¿Cómo de sólido es el balance?

La deuda no es mala en sí misma; lo es la que el negocio no puede atender en un mal año. La deuda neta es la deuda menos la caja, y por debajo de cero la empresa tiene más caja de la que debe.

Deuda neta

Deuda neta ÷ EBITDA: 0,7×
Cobertura de intereses: 2× beneficio operativo ÷ intereses
Ratio de liquidez: — activo corriente ÷ pasivo corriente
Ciclo de conversión de caja: —

Tres filtros clásicos de las cuentas

Cada uno hace una pregunta distinta a los mismos estados financieros: si mejora, si se parece a una empresa camino de problemas, si las cuentas se parecen a otras que fueron manipuladas. Ninguno es un veredicto; cada uno enseña qué lo mueve.

F-score de Piotroski

¿Está mejorando el negocio? Nueve pruebas de sí o no, este año frente al anterior.

6de 7 pruebas superadas

RentableRentabilidad sobre activos por encima de cero superada
Caja de las operacionesFlujo de caja operativo por encima de cero superada
Mejoró la rentabilidadRentabilidad sobre activos mayor que un año antes superada
Beneficio respaldado por cajaFlujo de caja operativo por encima del beneficio neto (pocos devengos) no superada
Menos deuda a largo plazoBajó la deuda a largo plazo en proporción a los activos superada
Más liquidezRatio de liquidez mayor que un año antes — no declarado sin datos
Sin acciones nuevasEl número de acciones no creció superada
Mejor margen brutoMargen bruto mayor que un año antes — no declarado sin datos
Vende más por activoRotación de activos mayor que un año antes superada

Dónde engaña: mide el cambio, no el nivel. Un negocio excelente que se estancó un año saca poca nota; uno malo que se recupera de un desastre saca mucha.

Z''-score de Altman

¿Se parece el balance al de empresas que quebraron?

A las cuentas les falta una línea que necesita (beneficios retenidos, activo corriente o pasivo).

M-score de Beneish

¿Se parecen las cuentas a las de empresas que maquillaron sus resultados?

A las cuentas les faltan demasiadas de las líneas que necesita.

Dónde se contradicen los estados financieros

Cruces entre la cuenta de resultados, el balance y el estado de flujos de caja del último año, cada uno con la lectura tranquila y la preocupante.

El beneficio declarado supera con holgura la caja generada (6.997M frente a 4.384M).

Tranquila

Crecimiento que consume circulante, o la estacionalidad del cierre del ejercicio.

Preocupante

Un beneficio sostenido por apuntes contables que no se convierten en dinero.

¿Cuánto vale, con qué supuestos?

Una empresa vale la caja que va a generar, traída al día de hoy. Este modelo proyecta las ventas con un crecimiento que se apaga con los años, aplica un margen de flujo de caja libre y descuenta el resultado al coste del capital. Cada supuesto dice de dónde sale, y todos se pueden cambiar.

Ventas

Ventas de partida

M $

ventas del ejercicio 2025

Crecimiento el primer año

las ventas crecieron un +6,4 % al año en los últimos 5 años; se apaga hasta la tasa terminal en el último año

Años hasta estabilizarse

años

diez años para que el crecimiento se apague hasta la tasa terminal

La caja de cada venta

Margen de flujo de caja libre hoy

sin líneas de flujo de caja con las que medirlo

Margen en el último año

el margen en el año diez; por defecto el negocio mantiene el de hoy

Contar los pagos en acciones como un costeSe paga en acciones en vez de en dinero, y la soportan los accionistas mediante la dilución. La mayoría de cifras de flujo de caja libre la dejan fuera.

El largo plazo

Crecimiento después, para siempre

crecimiento para siempre a partir del año diez, por debajo del tipo sin riesgo: ninguna empresa crece más que la economía para siempre

La tasa de descuento

Tipo sin riesgo

rentabilidad del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años (FRED, DGS10), 24/09/2026

Beta

no se mide en esta página pública, que solo usa documentos públicos: 1,0 supone que se mueve como el mercado. Entra para medirla con precios

Prima de riesgo de la renta variable

la rentabilidad extra que se exige por tener acciones; no se puede medir, y lo habitual es un 4–6 %

Coste de la deuda, antes de impuestos

gasto por intereses ÷ deuda = 25,2 %, acotado entre el tipo sin riesgo y +8 puntos

Tipo impositivo

tipo efectivo del último ejercicio, 17,5 %, acotado entre el 0 y el 35 %

El precio

Precio de la acción

Escribe el precio que ves en tu bróker. Solo se usa para las preguntas inversas: qué implica ese precio.

Volver a los valores por defecto

SEC de los documentos presentados Tesoro la rentabilidad a 10 años medido a partir de precios supuesto no se puede medir tuyo lo has cambiado tú

A las cuentas de la SEC les faltan las líneas necesarias para las ventas, el flujo de caja libre o el número de acciones, así que no hay DCF para esta empresa.

Lo que ha presentado últimamente

Los últimos doce meses en la SEC, lo más importante primero: informes anuales y trimestrales, hechos relevantes, grandes accionistas y directivos.

Trimestral 05/08/2026

Informe trimestral

Evento 21/07/2026

Publicó otra información

Acciones 16/07/2026

Precio fijado para acciones nuevas

Resultados 15/07/2026

Publicó resultados

Evento 15/07/2026

Publicó información para inversores

Evento 22/06/2026

Publicó información para inversores

Evento 26/05/2026

Publicó otra información

Acciones 20/05/2026

Precio fijado para acciones nuevas

Estimaciónen 37 d

Resultados del periodo que termina el 29/09/2026

Empresas parecidas

Primero la misma industria según la SEC (national commercial banks), después el resto de finanzas.

JPM Jpmorgan Chase & Co BAC Bank OF America Corp C Citigroup Inc COF Capital ONE Financial Corp USB US Bancorp DE HBAN Huntington Bancshares Inc BRK-B Berkshire Hathaway Inc V Visa Inc.

Todas las cifras, año a año

10 ejercicios · 30 medidas

	2017	2018	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
Tamaño
Ventas	16,3 mil M	—	16,2 mil M	16,8 mil M	16,9 mil M	19,2 mil M	21,1 mil M	21,5 mil M	21,6 mil M	23,1 mil M
Crecimiento de las ventas	—	—	—	+4,0 %	+0,4 %	+13,7 %	+9,9 %	+1,8 %	+0,3 %	+7,2 %
Beneficio operativo	7,2 mil M	—	8,3 mil M	9,3 mil M	4,8 mil M	7,5 mil M	9,9 mil M	17,1 mil M	20,7 mil M	22,9 mil M
Beneficio neto	5,4 mil M	—	5,3 mil M	5,4 mil M	7,6 mil M	5,7 mil M	6,1 mil M	5,6 mil M	6,0 mil M	7,0 mil M
Márgenes
Margen bruto	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Margen operativo	44,1 %	—	51,6 %	55,2 %	28,3 %	38,9 %	46,9 %	79,7 %	96,2 %	99,1 %
Margen neto	33,0 %	—	33,0 %	32,2 %	44,7 %	29,8 %	28,9 %	26,3 %	27,6 %	30,3 %
Margen de flujo de caja libre	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
I+D ÷ ventas	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
SG&A ÷ ventas	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Caja
Flujo de caja libre	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Pagos en acciones	200,0 M	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Flujo de caja libre tras pagos en acciones	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Flujo de caja libre de la empresa	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Flujo de caja libre ÷ beneficio neto	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Inversión ÷ ventas	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Rentabilidad
Rentabilidad sobre el capital invertido	—	—	—	—	—	—	7,7 %	11,6 %	14,7 %	16,0 %
Rentabilidad sobre fondos propios	11,3 %	—	11,2 %	11,0 %	14,0 %	10,3 %	13,4 %	11,0 %	10,9 %	11,5 %
Rentabilidad sobre activos	1,4 %	—	1,4 %	1,3 %	1,6 %	1,0 %	1,1 %	1,0 %	1,1 %	1,2 %
Rotación de activos	0,0×	—	0,0×	0,0×	0,0×	0,0×	0,0×	0,0×	0,0×	0,0×
Beneficio económico	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Por acción
Beneficio por acción	$11,09	—	$11,37	$12,09	$17,70	$13,44	$14,84	$14,08	$14,88	$17,67
Flujo de caja libre por acción	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Dividendo por acción	$2,60	—	$3,41	$4,23	$4,64	$4,83	$5,80	$6,14	$6,34	$6,65
Tasa de reparto	23,5 %	—	29,9 %	35,0 %	26,2 %	35,9 %	39,1 %	43,6 %	42,6 %	37,7 %
Valor contable por acción	$97,76	—	$101,55	$110,08	$126,49	$130,74	$111,10	$127,44	$136,06	$152,99
Acciones diluidas	486,0 M	—	470,0 M	448,0 M	427,0 M	426,0 M	412,0 M	401,0 M	400,0 M	396,0 M
Balance
Deuda neta	—	—	—	—	—	—	24,4 mil M	22,0 mil M	15,4 mil M	17,4 mil M
Deuda neta ÷ EBITDA	—	—	—	—	—	—	2,2×	1,2×	0,7×	0,7×
Cobertura de intereses	4,2×	—	2,9×	2,4×	3,5×	15,3×	4,1×	1,6×	1,5×	1,6×
Ratio de liquidez	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Ciclo de conversión de caja (días)	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Puntuaciones
F-score de Piotroski	—	0	2	4	4	4	6	5	7	6
Z'' de Altman	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
M de Beneish	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—

Cuentas sacadas de los propios documentos de la empresa ante la SEC; las líneas que algunas empresas no presentan salen como un guion en lugar de estimarse. El tipo sin riesgo es la rentabilidad del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años. Un DCF es una forma de hacer explícitos los supuestos, no una previsión: dice lo que valdría la empresa si se cumplieran los supuestos. Las puntuaciones son filtros que señalan dónde mirar, no veredictos. Nada de lo que hay aquí es una recomendación de comprar o vender.