OHI · Inmobiliario(sociedades de inversión inmobiliaria (REIT)) · 10 años de cuentas anuales presentadas ante la SEC · último ejercicio cerrado el 31/12/2025
Con sesión iniciada, esta página dice además qué es esta empresa dentro de tu propia cartera: su peso, su cuota de tu riesgo, y qué cambiaría comprar o vender una parte. Entrar ›
Omega Healthcare Investors Inc declaró unas ventas de 1,2 mil millones $ en el ejercicio 2025, tras crecer un 3,1 % al año durante los 9 años anteriores. Su margen operativo se ensanchó del 62,2 % en 2016 al 70,5 %, y ganó un 8,7 % sobre su capital invertido en el último año. De los 6,6 mil millones $ que generó su operación en 10 años, un 92,1 % fue a dividendos y un 6,7 % a reinvertir en el negocio; el número de acciones subió un 51,2 %. En los filtros contables, supera 6 de las 7 pruebas de Piotroski; saltan 3 de los seis cruces entre sus estados financieros.
Ventas, ejercicio 20251,2 mil M+3,1 % al año en 9 años
Margen operativo70,5 %margen bruto del —
Rentabilidad sobre el capital invertido8,7 %7,1 % de media en 5 años
Flujo de caja libre tras pagos en acciones753,5 Mel 63,3 % de las ventas
Deuda neta ÷ EBITDA3,6×deuda neta de 4,2 mil M
F-score de Piotroski6/7pruebas de mejora superadas
¿Crece?
Las ventas y el beneficio operativo en que se convierten. Un crecimiento que no llega al beneficio operativo es crecimiento comprado con margen.
VentasBeneficio operativo
00,5 mil M1,0 mil M1,5 mil M
2016Ventas 900,8 MBeneficio operativo 560,0 M
2017Ventas 908,4 MBeneficio operativo 315,2 M
2018Ventas 881,7 MBeneficio operativo 497,6 M
2019Ventas 928,8 MBeneficio operativo 551,7 M
2020Ventas 892,4 MBeneficio operativo 385,7 M
2021Ventas 1,1 mil MBeneficio operativo 650,7 M
2022Ventas 878,2 MBeneficio operativo 669,4 M
2023Ventas 949,7 MBeneficio operativo 490,6 M
2024Ventas 1,1 mil MBeneficio operativo 650,4 M
2025Ventas 1,2 mil MBeneficio operativo 839,2 M
2016201720182019202020212022202320242025
Crecimiento compuesto anual
3 años
5 años
9 años
Ventas
+10,7 %
+5,9 %
+3,1 %
Beneficio operativo
+7,8 %
+16,8 %
+4,6 %
Beneficio neto
+10,4 %
+29,3 %
+4,9 %
Beneficio por acción
+2,5 %
+22,7 %
+0,2 %
Flujo de caja libre por acción
+3,4 %
-1,9 %
-1,1 %
Dividendo por acción
-0,4 %
-0,4 %
+1,5 %
Acciones
+7,7 %
+5,3 %
+4,7 %
Si bajan las acciones, son recompras: cada acción que queda es dueña de más empresa.
¿Gana más de lo que le cuesta su capital?
Los márgenes dicen cuánto se queda de cada venta; la rentabilidad sobre el capital invertido, cuánto gana el negocio con el dinero que necesita para funcionar. El crecimiento solo crea valor cuando esa rentabilidad supera el coste del capital.
BrutoOperativoNetoFlujo de caja libre
0 %20 %40 %60 %80 %
2016Operativo 62,2 %Neto 42,6 %Flujo de caja libre 64,9 %
2017Operativo 34,7 %Neto 11,5 %Flujo de caja libre 59,5 %
2018Operativo 56,4 %Neto 33,3 %Flujo de caja libre 53,3 %
2019Operativo 59,4 %Neto 37,9 %Flujo de caja libre 53,9 %
2020Operativo 43,2 %Neto 18,3 %Flujo de caja libre 75,9 %
2021Operativo 61,2 %Neto 40,3 %Flujo de caja libre 63,7 %
2022Operativo 76,2 %Neto 50,0 %Flujo de caja libre 65,9 %
2023Operativo 51,7 %Neto 25,5 %Flujo de caja libre 61,0 %
2024Operativo 61,9 %Neto 38,6 %Flujo de caja libre 67,7 %
2025Operativo 70,5 %Neto 49,6 %Flujo de caja libre 67,0 %
2016201720182019202020212022202320242025
Rentabilidad sobre el capital invertido
Rentabilidad sobre el capital invertidoCoste del capital hoy · 7,9 %
0,0 %2,5 %5,0 %7,5 %10,0 %
2016Rentabilidad sobre el capital invertido 6,8 %
2017Rentabilidad sobre el capital invertido 3,8 %
2018Rentabilidad sobre el capital invertido 6,2 %
2019Rentabilidad sobre el capital invertido 5,9 %
2020Rentabilidad sobre el capital invertido 4,2 %
2021Rentabilidad sobre el capital invertido 7,0 %
2022Rentabilidad sobre el capital invertido 7,4 %
2023Rentabilidad sobre el capital invertido 5,5 %
2024Rentabilidad sobre el capital invertido 6,8 %
2025Rentabilidad sobre el capital invertido 8,7 %
2016201720182019202020212022202320242025
Beneficio económico
Beneficio económico
-400 M-200 M0200 M
2016Beneficio económico -94,3 M
2017Beneficio económico -338,9 M
2018Beneficio económico -140,6 M
2019Beneficio económico -188,0 M
2020Beneficio económico -340,5 M
2021Beneficio económico -81,7 M
2022Beneficio económico -43,0 M
2023Beneficio económico -206,7 M
2024Beneficio económico -109,5 M
2025Beneficio económico 71,1 M
2016201720182019202020212022202320242025
(rentabilidad del capital − coste del capital) × capital invertido: el beneficio que queda después de pagar por el dinero usado. Se aplica el coste del capital de hoy a todos los años, porque uno pasado no se puede reconstruir con honestidad.
Rentabilidad sobre fondos propios
11,4 %
Rentabilidad sobre activos
5,9 %
Rotación de activos
0,12×
Gastos generales (SG&A)
8,8 % de las ventas
¿El beneficio es caja, y adónde va la caja?
El beneficio neto es una opinión contable; el flujo de caja libre es lo que quedó en el banco después de invertir. Los pagos en acciones no salen del banco —los pagan los accionistas mediante la dilución—, así que se enseñan también descontados.
Beneficio netoFlujo de caja libreTras pagos en acciones
0200 M400 M600 M800 M
2016Beneficio neto 383,4 MFlujo de caja libre 584,3 MTras pagos en acciones 570,5 M
2017Beneficio neto 104,9 MFlujo de caja libre 540,1 MTras pagos en acciones 524,9 M
2018Beneficio neto 293,9 MFlujo de caja libre 469,5 MTras pagos en acciones 453,6 M
2019Beneficio neto 351,9 MFlujo de caja libre 500,9 MTras pagos en acciones 485,5 M
2020Beneficio neto 163,5 MFlujo de caja libre 677,2 MTras pagos en acciones 658,4 M
2021Beneficio neto 428,3 MFlujo de caja libre 677,2 MTras pagos en acciones 655,8 M
2022Beneficio neto 438,8 MFlujo de caja libre 578,5 MTras pagos en acciones 551,2 M
2023Beneficio neto 242,2 MFlujo de caja libre 579,7 MTras pagos en acciones 544,7 M
2024Beneficio neto 406,3 MFlujo de caja libre 711,7 MTras pagos en acciones 675,0 M
2025Beneficio neto 590,2 MFlujo de caja libre 797,7 MTras pagos en acciones 753,5 M
2016201720182019202020212022202320242025
Adónde fueron 10 años de caja operativa, 2016–2025
6,6 mil M generados por el negocio. Cada franja es su parte de ese total.
Reinvertido en el negocio 7 %440,8 M
Compras de empresas 1 %64,7 M
Dividendos 92 %6,0 mil M
Recompras de acciones 2 %142,3 M
Más de lo que generó: financiado con caja o deuda nueva -2 %-131,3 M
En esos mismos años pagó 243,8 M en acciones. El número de acciones subió un 51,2 %. Las recompras ni siquiera cubrieron lo que se repartió en acciones.
Por acción
Beneficio por acciónFlujo de caja libre por acciónDividendo por acción
$0$1$2$3
2016Beneficio por acción $1,90Flujo de caja libre por acción $2,90Dividendo por acción $2,25
2017Beneficio por acción $0,51Flujo de caja libre por acción $2,61Dividendo por acción $2,43
2018Beneficio por acción $1,40Flujo de caja libre por acción $2,24Dividendo por acción $2,52
2019Beneficio por acción $1,58Flujo de caja libre por acción $2,25Dividendo por acción $2,54
2020Beneficio por acción $0,70Flujo de caja libre por acción $2,88Dividendo por acción $2,60
2021Beneficio por acción $1,75Flujo de caja libre por acción $2,77Dividendo por acción $2,61
2022Beneficio por acción $1,80Flujo de caja libre por acción $2,37Dividendo por acción $2,59
2023Beneficio por acción $0,97Flujo de caja libre por acción $2,31Dividendo por acción $2,57
2024Beneficio por acción $1,50Flujo de caja libre por acción $2,63Dividendo por acción $2,53
2025Beneficio por acción $1,94Flujo de caja libre por acción $2,62Dividendo por acción $2,56
2016201720182019202020212022202320242025
Acciones en circulación
Acciones diluidas
200 M250 M300 M350 M
2016Acciones diluidas 201,6 M
2017Acciones diluidas 206,8 M
2018Acciones diluidas 209,7 M
2019Acciones diluidas 222,1 M
2020Acciones diluidas 235,1 M
2021Acciones diluidas 244,3 M
2022Acciones diluidas 244,3 M
2023Acciones diluidas 250,5 M
2024Acciones diluidas 270,4 M
2025Acciones diluidas 305,0 M
2016201720182019202020212022202320242025
Deuda y liquidez
La deuda no es mala en sí misma; lo es la que el negocio no puede atender en un mal año. La deuda neta es la deuda menos la caja, y por debajo de cero la empresa tiene más caja de la que debe.
Deuda neta
02 mil M4 mil M6 mil M
2016Deuda neta 4,3 mil M
2017Deuda neta 4,5 mil M
2018Deuda neta 4,5 mil M
2019Deuda neta 5,1 mil M
2020Deuda neta 5,0 mil M
2021Deuda neta 5,2 mil M
2022Deuda neta 5,0 mil M
2023Deuda neta 4,6 mil M
2024Deuda neta 4,3 mil M
2025Deuda neta 4,2 mil M
2016201720182019202020212022202320242025
Deuda neta ÷ EBITDA
3,6×
Cobertura de intereses
4× beneficio operativo ÷ intereses
Ratio de liquidez
— activo corriente ÷ pasivo corriente
Ciclo de conversión de caja
—
Tres filtros clásicos de las cuentas
Cada uno hace una pregunta distinta a los mismos estados financieros: si mejora, si se parece a una empresa camino de problemas, si las cuentas se parecen a otras que fueron manipuladas. Ninguno es un veredicto; cada uno enseña qué lo mueve.
F-score de Piotroski
¿Está mejorando el negocio? Nueve pruebas de sí o no, este año frente al anterior.
6de 7 pruebas superadas
✓RentableRentabilidad sobre activos por encima de cerosuperada
✓Caja de las operacionesFlujo de caja operativo por encima de cerosuperada
✓Mejoró la rentabilidadRentabilidad sobre activos mayor que un año antessuperada
✓Beneficio respaldado por cajaFlujo de caja operativo por encima del beneficio neto (pocos devengos)superada
✓Menos deuda a largo plazoBajó la deuda a largo plazo en proporción a los activossuperada
–Más liquidezRatio de liquidez mayor que un año antes — no declaradosin datos
✕Sin acciones nuevasEl número de acciones no crecióno superada
–Mejor margen brutoMargen bruto mayor que un año antes — no declaradosin datos
✓Vende más por activoRotación de activos mayor que un año antessuperada
Dónde engaña: mide el cambio, no el nivel. Un negocio excelente que se estancó un año saca poca nota; uno malo que se recupera de un desastre saca mucha.
Z''-score de Altman
¿Se parece el balance al de empresas que quebraron?
A las cuentas les falta una línea que necesita (beneficios retenidos, activo corriente o pasivo).
M-score de Beneish
¿Se parecen las cuentas a las de empresas que maquillaron sus resultados?
A las cuentas les faltan demasiadas de las líneas que necesita.
Dónde se contradicen los estados financieros
Cruces entre la cuenta de resultados, el balance y el estado de flujos de caja del último año, cada uno con la lectura tranquila y la preocupante.
La inversión en activo fijo (81M) está muy por debajo de la amortización (325M).
Tranquila
Activos maduros, o un negocio que se ha vuelto menos intensivo en capital.
Preocupante
Infrainversión: el beneficio de hoy se sostiene consumiendo la capacidad de mañana.
El tipo impositivo efectivo es del 2,4 %.
Tranquila
Un reparto geográfico favorable, o deducciones fiscales legítimas.
Preocupante
No es sostenible; proyectarlo hacia delante infla la valoración.
La deuda neta equivale a 3,6 veces el EBITDA.
Tranquila
Un sector estable con flujos predecibles y vencimientos holgados.
Preocupante
Poco margen si caen los resultados; lo que hay que mirar es el calendario de vencimientos.
¿Cuánto vale, con qué supuestos?
Una empresa vale la caja que va a generar, traída al día de hoy. Este modelo proyecta las ventas con un crecimiento que se apaga con los años, aplica un margen de flujo de caja libre y descuenta el resultado al coste del capital. Cada supuesto dice de dónde sale, y todos se pueden cambiar.
Valor por acción, con estos supuestos$56,02descontado al 7,9 % anual · el 61 % de él, de después del año 10
$35,82el 80 % de 5.000 simulaciones$79,54
Prudente$27,762,0 % de crecimiento · 69,5 % de margen · 8,9 % de descuento · 2,0 % para siempre
Tus supuestos$56,026,0 % de crecimiento · 81,8 % de margen · 7,9 % de descuento · 2,5 % para siempre
Generoso$114,1410,0 % de crecimiento · 94,0 % de margen · 6,9 % de descuento · 3,0 % para siempre
Escribe un precio a la izquierda para hacer las preguntas inversas: qué crecimiento, qué margen o qué tasa de descuento implica ese precio.
Lo que implica el valor, en los múltiplos de siempre
Al valor de este modelo
Precio ÷ beneficio
28,9×
Valor de empresa ÷ EBITDA
18,3×
Valor de empresa ÷ ventas
17,9×
Rentabilidad por flujo de caja libre
4,4 %
De los flujos de caja a un valor por acción
10 años de flujo de caja, hoy8,3 mil M
Todo lo de después, hoy13,0 mil M
El negocio entero21,3 mil M
Menos la deuda neta-4,2 mil M
Lo que es de los accionistas17,1 mil M
Repartido entre 305,0 M acciones: <strong>$56,02</strong> cada una.
La proyección junto a su historia
El flujo de caja libre declarado tras pagos en acciones, y después el del modelo. Una proyección que no se parece en nada al pasado necesita un motivo.
DeclaradoProyectado
00,5 mil M1,0 mil M1,5 mil M
2016Declarado 570,5 M
2017Declarado 524,9 M
2018Declarado 453,6 M
2019Declarado 485,5 M
2020Declarado 658,4 M
2021Declarado 655,8 M
2022Declarado 551,2 M
2023Declarado 544,7 M
2024Declarado 675,0 M
2025Declarado 753,5 M
2026Proyectado 1,0 mil M
2027Proyectado 1,1 mil M
2028Proyectado 1,1 mil M
2029Proyectado 1,2 mil M
2030Proyectado 1,3 mil M
2031Proyectado 1,3 mil M
2032Proyectado 1,4 mil M
2033Proyectado 1,4 mil M
2034Proyectado 1,4 mil M
2035Proyectado 1,5 mil M
2016201820202022202420262028203020322034
Año a año
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
Ventas
1,3 mil M
1,3 mil M
1,4 mil M
1,5 mil M
1,5 mil M
1,6 mil M
1,7 mil M
1,7 mil M
1,8 mil M
1,8 mil M
Crecimiento
6,0 %
5,6 %
5,2 %
4,8 %
4,4 %
4,1 %
3,7 %
3,3 %
2,9 %
2,5 %
Margen de caja
81,8 %
81,8 %
81,8 %
81,8 %
81,8 %
81,8 %
81,8 %
81,8 %
81,8 %
81,8 %
Flujo de caja libre
1,0 mil M
1,1 mil M
1,1 mil M
1,2 mil M
1,3 mil M
1,3 mil M
1,4 mil M
1,4 mil M
1,4 mil M
1,5 mil M
Vale hoy
955,5 M
935,0 M
911,6 M
885,4 M
856,8 M
826,1 M
793,4 M
759,2 M
723,8 M
687,4 M
Si se mueven los datos menos conocidos
El valor por acción cuando cambian dos datos a la vez. Que casillas vecinas difieran mucho es la conclusión: el valor depende de números que nadie conoce con precisión.
La tasa de descuento y el crecimiento para siempre
descuento ↓ · para siempre →
1,5 %
2,0 %
2,5 %
3,0 %
3,5 %
6,9 %
58
65
72
81
94
7,4 %
52
57
63
71
80
7,9 %
47
51
56
62
69
8,4 %
42
46
50
55
61
8,9 %
39
42
45
49
54
El crecimiento del primer año y el margen final
margen ↓ · crecimiento →
2,0 %
4,0 %
6,0 %
8,0 %
10,0 %
65,4 %
36
40
45
50
55
73,6 %
40
45
50
56
62
81,8 %
45
50
56
62
69
89,9 %
50
56
62
68
76
98,1 %
55
61
67
75
82
Todos los datos moviéndose a la vez
5.000 valoraciones, cada una con el crecimiento, el margen final, la tasa de descuento y el crecimiento eterno sorteados al azar alrededor de los valores de la izquierda (dispersiones de 3,0 %, 12,3 %, 1,0 % y 0,5 %). No es una probabilidad —las dispersiones también son supuestos—, sino una imagen honesta de lo ancha que es la respuesta.
Percentil 10$35,82
Mediana$52,52
Percentil 90$79,54
$50,00$100,00
La mitad de las simulaciones caen entre <b>$43,00</b> y <b>$64,94</b>; una de cada diez por debajo de $35,82, una de cada diez por encima de $79,54.
¿Tiene sentido el largo plazo?
15,8×El valor terminal pone precio al negocio en el año 10 a 15,8 veces el EBITDA de ese año.
Crecimiento gratisEn el año 10 el flujo de caja libre iguala o supera al beneficio operativo después de impuestos, y aun así el modelo crece un 2,5 % para siempre. Crecer exige reinvertir; esto supone que sale gratis, lo que adorna el valor terminal.
61 %del valor viene de después del año 10. Cuanto más, más depende la respuesta de la parte que nadie puede ver.
La tasa de descuento, desmontada
Lo que exigen los accionistas (CAPM): 5,24 % sin riesgo + 1,00 de beta × 5,0 % de prima = <strong>10,24 %</strong>.
Lo que cobran los acreedores, tras el ahorro fiscal de los intereses: 5,24 % × (1 − 2,4 %) = <strong>5,12 %</strong>.
Ponderado por cuánto usa la empresa de cada uno (valor contable (sin precio)): <strong>7,93 %</strong>, la tasa a la que se descuenta cada flujo futuro.
Lo que ha presentado últimamente
Los últimos doce meses en la SEC, lo más importante primero: informes anuales y trimestrales, hechos relevantes, grandes accionistas y directivos.
Lo que hicieron sus propios consejeros y directivos
Todos los formularios 4 presentados en los últimos doce meses, leídos línea a línea: 6 formularios de 6 personas. Las compras y ventas en mercado se cuentan aparte de las retribuciones, los ejercicios de opciones y las acciones retenidas para impuestos.
Compró en mercado—ninguna en el periodo
Vendió en mercado—ninguna en el periodo
Con plan preestablecido—de las ventas seguían un plan 10b5-1 fijado meses antes
Otras líneas10 retribuciones · 0 ejercicios de opciones · 0 retenciones fiscales
Un formulario 4 dice qué pasó, cuándo, cuántas acciones y a qué precio. No dice por qué: una venta puede ser diversificación, una factura fiscal o un plan fijado meses antes, y una retribución es sueldo, no una compra. Nada de esto es una razón para comprar o vender nada.
Qué grandes fondos declaran tenerla
Del formulario 13F de las 28 instituciones que sigue este sitio, a fecha del cierre de su último trimestre declarado. Un 13F se presenta hasta 45 días después y solo recoge posiciones largas en acciones cotizadas en EE. UU.
Cuentas sacadas de los propios documentos de la empresa ante la SEC; las líneas que algunas empresas no presentan salen como un guion en lugar de estimarse. El tipo sin riesgo es la rentabilidad del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años. Un DCF es una forma de hacer explícitos los supuestos, no una previsión: dice lo que valdría la empresa si se cumplieran los supuestos. Las puntuaciones son filtros que señalan dónde mirar, no veredictos. Nada de lo que hay aquí es una recomendación de comprar o vender.
